G重机:三重保险
G重机(600150)06年一季报,每股收益0.24元,主营业收入5.2亿元、增长49%;净利润5875万元、增长147%。
每次看到G重机的财务费用指标(一季度为-143万元),都会欣慰:又是一个负数,又是利息收入大于利息支出。一方面,公司的柴油机毛利率在节节樊升,05年为16.54%、06年一季度提高到18.06%;另一方面,订单源源不断,已排到了2010年了。未来五年,公司在建设临港新基地和提升本部生产能力的基础上,柴油机生产能力将有较大幅度的提高,公司在世界造机排名将有进一步的上升。预计05年公司产能将达117万马力,06年预计达到140万马力,08年将达180万马力。订单滚滚+毛利率提高+产能提高,三大利好因素保证了G重机的未来业绩。这种情况下,中报预喜也是理所当然的了。
G益民:商铺评估增值概念的代表
G益民06年一季报,每股收益0.233元,主营业收入2.93亿元、增长114%;净利润9005万元、增长447%。
业绩突然如此突飞猛进,当然是有特殊原因的:公司转让上海红星眼镜78%股权,已于报告期内收到转让款的80%,确认股权转让净收入1.41亿元。值得注意的是,公司此类业务是放在主营业收入中的投资业务收入中,也就是毛利率为100%的“其他”一项中。G益民是二级市场上鼎鼎大名的“商铺评估增值概念”龙头,它的商业房产租赁业务主要集中于上海市的淮海路、瑞金路等中心城区的黄金地段,目前已拥有商业房产总面积达到10万平方米,据称好几块资产都已经升值了好几倍,只不过还没有重新评估、尚未浮出水面而已。最值得一提的是:自02年起,申银万国便开始重仓益民,趁05年第四季度益民股改之际,申银万国更是大举增仓至1863万股,迄今仍紧握在手中。
G海特:占据有利位置
G海特06年一季报,每股收益0.05元,主营业收入2673万元、增长9%;净利润544万元、增长17%。
据预测,全国民航运输飞机数量至2010年将达到近1600架,高速增长的航空运输市场意味着对航空维修市场的巨大迫切需求。再加上近年外资、民营等经营主体纷纷进入民用航空运输市场,这些新航空公司多拟走低成本、专业化之路,维修业务至航线维护采用外包形式,为独立维修企业提供了新的发展领域。看到这个千载难逢的机会,G海特近几年高举并购大旗,进行高速扩张,先占据有利位置:(1)在国内机载设备维修市场,G海特和西安翔宇的市场占有率分列第一和第三,G海特在05年将竞争对手西安翔宇纳入旗下;(2)05年,G海特动用415万元用于收购并增资天津翔宇,由天津翔宇具体实施通用航空器维修及其机载设备维修项目。重组增资后,天津翔宇注册资本增至830万元,G海特的持股比例为50%;(3)06年一季报里:G海特表示拟对西安新宇进行重组,该公司主要从事航空维修、航空工程、航空制造等业务,拥有CAAC通用飞机D检、大修等资质。增资重组完成后,西安新宇注册资本变更为1500万元,海特高新占50%。
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