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2010年7月20日金银岛投资报告

2010-07-20      周二


《盘面特征》:股市正在进行一场战斗,大盘就是我的望远镜

上证综指上涨53个点,收报2528点。沪深300指数收报2741点,上涨59个点。两市成交量昨天是1445.8亿,今天是2068.4亿。

有色、煤炭、化工等周期性行业领涨。

新能源、医药、家电等板块表现抢眼。

地产、金融冲高回落。

大盘呈现普涨格局,仅有20 余家个股下跌。








《盲人摸象》:短期股市预测是毒药,应该把它们摆在最安全的地方,远离儿童以及那些在股市中行为像小孩般幼稚的投资人。--巴菲特

【市场观点摘要】:

上海金汇:突破2500后需要回踩确认

科德投资:做多热情释放行情加速升温

联讯证券:大盘短期有回调需求

倍新咨询:年度最大上涨波段拉开帷幕


【江湖豪杰论市】:

中阳站上2500点后的三点思考

股期时代进入第64个交易日。8月主力合约做多主力继续穷追猛打,高开后延续昨天的做多气势,持续上攻,最终再收一根中阳线,也彻底刷新了最低点反弹以来的高点,连续强势进攻后,空军估计有点喘不过气来了。成交量与持仓量都保持着相对稳定的状况,显然,市场博弈还是具有实质性的,既然形势已经逆转过来,保持阶段性多头思维是必要的。

盘面上,上证指数还真被我猜对了,今天站上了2500点,以2528点收市,这也宣告前期629日挖坑出来的大阴线失地基本收复完毕,这样的态势,也很好地验证了前期市场主力以退为进的运作策略,漂亮。到了现在,既然不经意就把2500点踩在了脚下,那么,此时,需要思考的是,站上2500点后市场该何去何从,具体策略又该如何呢?

首先,我们要明白的是,既然市场敢于再次站上2500点,那么,这就足以说明做多主力意图绝不在于此,反弹到这终结的概率微乎其微,相反,我们要思考的是,阶段性挖坑所形成的形态一旦突破对后市带来的积极影响。挖坑前市场大概在2530点一线,挖坑后最低探至2319点,这坑的形态一旦突破成立,量度涨幅大概也能到2740点左右,事实上,一旦反弹能大概接近那位置的话,其实就已经是超预期反弹行情了。毕竟,前期低迷时候大部分人反弹能想到的位置大概也就是2500点或2600点一线而已。当然,我并非说这次超预期反弹行情就到2740点结束,走得好,更好都不是不可能的。

其次,市场目前刚站上2500点,心态的谨慎导致市场出现动荡这是极其正常的,其实,今天的盘面,我们已经可以发现,类似万科或招商银行,这些前期走得好的权重品种,就都出现了冲高回落的态势,部分资金套现观望的意图还是能够反映出来的。不过,其K线是带有长上影的日线图,这样的姿态,其实更有可能是盘中消化浮筹的可能比较大,接下来继续保持强势运行的概率仍很大。因此,对市场而言,负面影响有限,积极影响依然存在。

最后,站上2500点也会很好刺激场外资金进场的欲望,接下来,市场保持更多活跃是完全可以预期的,换句话说,热点应有可能逐步显现出来,毕竟市场进入到新阶段后,也是需要热点来维持人气以及支持行情的纵深发展。另外,特别值得再次一提的是,农业银行在今天依然表现沉闷,市场连续大涨,其如此,再多折磨下,估计里面的筹码不出来都要出来了。

总之,站上2500点后,坚定阶段性的多头思维来面对市场,我觉得是很有必要的,市场既然已经走出来了,就更要确信之。此时,市场的震荡或什么,大可不必太当一回事,要做的,其实就是好好选择个股,超跌反弹品种,潜伏进去,可能一不小心给你来个涨停呢,呵呵,就如今天的市场一样,对大多数人而言惊喜是肯定的。(吴国平)








《股海夜话》:金银岛岛主的股市日记

上证指数今天放量突破短期压力线(绿线),下一个较大的压力将在2600点附近(黄线),如下图:

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2010-7-20 18:41


从波浪理论的角度看,目前正在运行c4反弹的第3波。我曾说过,反弹浪都是3波结构,大的反弹,比如大B浪,是3波,我们已经经历了B1的上涨(16643478)和B2的下跌(34782319),正在备战B3浪的上涨;小的反弹,也是3波,比如在B2下跌浪中,B2b浪是3波反弹,B2c2浪是3波反弹,目前正在运行的B2c4反弹,也是3波。等到c4反弹结束后,还会有c5浪的下跌。

点击图片可放大:

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2010-7-20 18:41


由于c4浪反弹很强劲,且成交量配合良好,因此基本上可以确定,c5浪的下跌将会是一个失败的c5,也即是c5浪下跌不会跌破2319点,换句话说,2319点将成为B2浪的最低点。当然,这个判断还不能百分百的确定,不过我认为概率很大。

可以佐证的是,在B2浪的c浪下跌过程中(31812319),出现了比较典型的三个缺口:突破缺口、中继缺口和竭尽缺口,既然竭尽缺口已经出现,说明本轮下跌已结束,也即是不会再创新低。

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2010-7-20 18:41








《机构视点》: 各大机构解读市场



6月股市泡沫继续下降 市场蓄势待攻.rar (205 KB)













《热点透视》:拨开市场迷雾,深度剖析本质




别人恐惧时 我安静地思考


在塔勒布那本充满智慧的《黑天鹅》里,抛硬币的例子令人印象深刻: 我们都知道抛出一枚硬币,出现正反面的几率各是50%。如果在一局游戏里,庄家连续99次都抛出正面,那么,请问,第100次得到反面的几率是多少?


或许有人会说仍是50%。就是正反皆有1/2可能。


很遗憾不是这样的。试想,100次抛硬币能够99次都得到正面,这说明游戏本身已经被操控了,而所谓的概率根本就已失效了。


事实上对塔勒布的这个例子,我有自己的看法:在100次抛硬币的游戏中,如果对方前51次都抛出正面,就应该选择退出游戏,而不是等到第99次。因为已经被利用了。


任何“不切实际”的期待,都将被证明,不切实际。金融市场尤为如此。


写这篇帖子的同时,我阅读了大量2010年下半年的宏观展望与策略报告。总结这些观点是我乐于做的事情。事实上,我更乐于做的事情是,一旦发现80%以上的观点都看往同一个方向,我知道自己应该往另一个相反的方向多看几眼。


换言之,在2009年底我“不看好2010年上半年”,因为那时太多人看好了,并且对政策退出引发的混乱估计不足。但是20107月,国际国内金融市场二次探底接近完成的时候,我认为“适度乐观”并不是个极为冒险的做法。


当前有些逻辑看起来似是而非:下半年政策在多个领域调控的后果会显现,比如GDP增速放缓,比如房价下跌,比如出口会突然失速——因此金融市场将继续承压。事实上这里面存在一个最基本的问题,那就是一旦这些情况成真,反而会迎来政策的平稳期,甚至在部分领域重新放松。


更关键的不在于此,2010年上半年的经验表明,市场下跌本身,就是影响金融市场走势的最大因素。


十八世纪以来的欧美金融史表明,价格的持续上涨或持续下跌,都会导致参与者的情绪化,而情绪化,是无法通过“理性的原因分析或阐释”来迅速纠正的。多数情况下,是这样扭转过来的:市场中最精明的一部分人,开始嗅到“反方向的危险或诱惑”,率先采取行动,随后,跟进者逐渐增加。


——实体经济与虚拟经济,已经变得同等重要,而不再是支撑与附庸的关系。


——在实体经济里,改变消费者行为的,是通胀本身以及预期,而不是通胀原因。“找原因”,是经济学家或专家还有必要存在的理由,但不是最重要的。


——同样的道理,虚拟经济或金融市场中,改变投资者行为的,是下跌本身以及预期,而不是下跌的原因。为下跌“找原因”,是股评、证券研究员等等人还有必要存在的理由,但也不是最重要的。


很简单,大家可以为某一天的大跌找到N个相关(或不相关)的理由,但是,这些理由并不能解决第二天的涨跌问题,更不能阻止第二天的上涨或下跌。当然,有时候甚至连暴跌的原因都找不到,比如美国股市在201057日那次壮观的千点大跌,至今还是个谜。


如果让我去总结2010年上半年中国股市或美国股市下跌的原因,我会将第一条列为:下跌,是因为投资者看到了市场在不断下跌。没错,看起来这是个“先有鸡还是先有蛋”的问题。


2010年上半年国内国际金融市场的运行,与2008—2009年有着本质上的相似性,那就是正向反馈或负向反馈一旦形成,所引发的市场波动势不可挡,至少会维持6—9个月。


相对比较合适的说法是,政策措施与市场选择在方向上达成默契,从而构成向上或向下的合力。2010年上半年的中国市场,就比较典型。


至于转机,还是上面那句话:多数情况下,是这样扭转过来的——市场中最精明的一部分人,开始嗅到“反方向的危险或诱惑”,率先采取行动,随后,跟进者逐渐增加。


另外我想强调的是,在这个充满“不确定”的年代里,唯一可以确定的是,市场中最精明的一部分人,不是经济学家。这只是个职业罢了,与精明和远见挂不上钩。





(三)

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