金银岛岛主

G泰豪：找找新概念 G泰豪公布05年报，每股收益0.33元，主营业务收入8.24亿元、增长9.07%，净利润5017万元、下降11.41%。拟10股派现金红利0.60元（含税）。 虽然利润下降，但找一找亮点，还是找得到的，如公司能与绿色能源扯上关系。公司目前产品分为智能建筑产业、电机产业、军工产业三大产业平台，其中：（1）节能建筑：近年来智能建筑在我国得到蓬勃发展，04年全国建筑智能化市场年增长率为30%，随着“建设节约型社会”的提出，节能效应明显的智能建筑也将迎来前所未有的发展机遇。公司作为国内专业从事智能建筑电气产品和系统集成制造商，面临极佳的发展机遇；（2）风力发电机：公司05年对泰豪特电单方增资1500万元，占其注册资本的90%，该公司主营业务为包括水轮发电机和风力发电机在内的清洁能源发电机产品的生产和销售。 双汇发展：瑕不掩瑜 双汇发展公布05年报，每股收益0.723元，主营业务收入134.60亿元、增长19.50%，净利润37111万元、24.36%。拟10股派现5元。 虽然双汇在这一年里取得了很不错的成绩，毛利率由04年的10.39%上升至05年的11.16%（原因是原材料平均采购价格较上年有所下降），利润也依然保持着稳定增长。但仍有不足之处。这么多年以来，机构一直在双汇里等待，等待它飞龙在天的那一天，但现在看来，还得继续等下去。原因在于双汇冷鲜肉仍在与地方保护主义拼斗，能否终结国内裸肉摊卖时代还很难说。虽然双汇的营销网络遍布全国31个省市，但年报里也显示：投资成立的北京、湖北、湖南三个商业投资有限公司，按计划在辖区内建设双汇商业连锁店。由于商业经验不足，牵涉地域较广，对各地尤其是大城市的商超模式没有足够的认识，导致公司在项目的建设进度和效益方面都与预期存在一定差距。尤其是湖南双汇商业投资有限公司，由于受地方保护的严重影响，产品销售始终难以打开局面，导致公司连年亏损，短期内扭亏无望，公司无奈决定注销该公司。但总的说来，双汇发展是瑕不掩瑜。

金银岛岛主

西飞国际：折翼之痛 西飞国际公布05年报，每股收益0.0638元，主营业收入11.8亿元、增长17.26%，净利润3996万元、增长73.4%。不分红。 西飞国际的一切，原本看起来都是欣欣向荣的，但就是那么一块污渍，使得它如同一只折翼之鸟。公司不仅净利润高增长，而且面临极佳的行业发展机遇：（1）独一无二：公司是西飞集团生产的军机、新舟60飞机零部件的重要供应商，ARJ-21飞机机身、机翼零部件的唯一供应商，不存在市场竞争的因素；（2）与巨人同飞：与波音合作，成为世界级的航空零部件制造供应商；（3）与行业同成长：公司预测市场对支线飞机的需求十分旺盛，公司民机零部件的订单将会逐年增加。但只可惜公司有两笔逾期未收回的委托理财，着实令人心痛：深圳天鹏投资（委托金额3576万元）、北京中德邦资产控股公司（委托金额3000万元）。6576万元啊，相当于是05年净利润的1.6倍，能不痛吗！ 长源电力：被煤与水电挤着走 长源电力公布05年报，每股收益元，主营业收入24.7887万元、较上年同期增长105%，净利润-4234万元、较上年同期下降11200万元。不分红。 看来近年火电股日子普遍难过的说法是真的，并不是电力股在无病呻吟。长源电力就是一个活生生的例子，在05年湖北省全社会用电量同比增长12.57%、公司主营业收入同比增长105%的同时，它的05年净利润可是亏损4234万元。怎么亏的呢？原因还是在于电煤价格上涨所致，公司05年加权平均标煤单价达到562元/吨，较上年同期上涨134元/吨，增加燃料成本支出39564万元，即使是媒电价格联动的新政策，也只是杯水车薪。最令“火电”恼火产的是：它不仅要受上游产品“煤”的气，还要受同业兄弟“水电”的气。公司解释：湖北水电资源丰富，使得省内火电企业在丰水期水电大发时不得不停机调峰，而在枯水季节抢发电量，这样进一步推动了区域性的电煤供应价格上升。 煤气化：从“焦炭”到“煤炭” 煤气化公布05年报，每股收益0.47元，主营业收入246503万元、增长44.57%，净利润18636万元、增长13.91%。10股派0.30元（含税）。 以前，总是以为焦炭与煤炭都属于一家子，现在看来，区别大着呢，它俩05年的毛利率天差地别。以煤气化为例，便很明显，它的焦炭毛利率18.99%、较上年下降11.91%，而煤炭系列的毛利率（精煤、原煤）却高达50%。原因在于：05年国家对钢铁产量继续实行宏观调控，使得公司主营产品焦炭的市价持续下降，而同期原料煤的价格却居高不下，致使焦炭成本增加。以致于公司不得不加大对原煤的投入，争取使原煤成为公司新的利润增长点，努力使自己成为一只“焦炭”+“煤炭”的双料股。公司06年2月公告称：拟与大股东三方共同斥资近30亿元，开发地质储量接近8亿吨、年产能500万吨的龙泉煤矿，煤矿将由G煤气化控股。

金银岛岛主

G栖霞：南京楼市撑住了 G栖霞公布05年报，每股收益0.708元，主营业务收入13.25亿元、增长35.94%，净利润1.49亿元、增长40.62%。拟每10股派5元（含税）。 真是难得，当全国人民都看扁长三角楼市时，地处南京的G栖霞居然能取得如此业绩，40%的净利润增长，即使是热火朝天的深圳地产股也会佩服三分的。这份成绩是如何取得的？主要是南京房价在05年撑住了，用南京市房管局副局长郭宏定的话来说，那就是：“相比其它城市楼市行情一路下滑，南京房价实现了平稳着陆。”1月初，他发布了05年南京楼市的年报数据，其中市民最关心的商品住宅均价为4400元/m2上下，全年增长3.5%，但是谈及06年走势，他却不愿多言。05年，南京市共销售商品房916万m2，比04年上涨13.4%，根据业内人士测算，06年南京楼市的供应量最大可达1600万m2。供应大大超过需求，而且政策层面依旧看不清，这些可能都是有关部门觉得“房价难测”的原因。所以，虽然G西霞的05年业绩着实不错，却不敢太乐观，因为它的利润几乎全是来自南京，公司及控股子公司的销售面积及销售收入已连续六年在南京市住宅市场排名第一。一旦06年南京楼市撑不住了，G栖霞也就难逃一劫。此时，不由得再次佩服起万科“东方不亮西方亮，灭了长三角还有珠三角”的全国布局。 G韵升：机构看法存在分歧 G韵升公布05年报，每股收益0.215元，主营业收入228，166.79万元、增长38.56%，净利润6141万元、增长4.7%。每10股转增3股派1.00元（含税）。 钕铁硼是公司最主要的产品，05年该产品实现收入4亿元，毛利率23.56%、较上年增加3.81%，该项业务主要由公司下属的两家控股公司（宁波韵升强磁、包头韵升强磁）负责，这两家公司05年分别实现净利润1093万元、1108万元。钕铁硼材料作为第三代永磁材料，由于具有体积小、重量轻、磁性强等特点，被广泛应用于计算机配件、通讯产品、仪器仪表、电视机芯等核心部件中。公司控股子公司韵升强磁材料公司的钕铁硼的产销量在全国名列前三位，是我国生产和销售钕铁硼的主要基地之一。当然，公司也承认：钕铁硼按性能的差异可划分为低档、中档和高档，目前高档钕铁硼产品市场几乎被国外厂商所垄断。这样一家公司，机构对它的看法也是有巨大分歧的。05年第四季度，机构在里面大进大出，大出的是广州证券，9月底持有的707万股到年底已全部清空，国联安德盛基金则保持重仓状态、年底持股803万股，大进的是东方证券，从无到有，旗下两机构（东方红1号与东方证券）年底共持股838万股。 G漳电：东方不亮西方亮 G漳电公布05年报，每股收益0.283元，主营业务收入23.49亿元、增长7.53%，净利润2.4亿元、增长14.53%；每10股转增3股派1.60元（含税）。 与其它的火电股相比，G漳电无疑是幸运的，在主营业务利润下降35%的不利情况下，它还有大笔大笔的副业收入。如：（1）汇兑收益：05年日元汇率出现较大幅度下跌，人民币兑日元汇率由年初100日元兑人民币7.9701元，下降到年末100日元兑人民币6.8716元。由此，G漳电在报告期实现日元外债汇兑收益2.28亿元。要知道，人民币近年可是处于长期升值通道内，所以此项汇兑收益估计会持续数年；（2）与中铝的合作项目—华泽铝电，由于投产后开办费一次性摊销进入当期损益，及投产初期生产不稳定等因素影响，使华泽铝电形成经营亏损，亏损额1.41亿元，05年害得G漳电为之减少了5641万元的净利润。但大家都知道，06年起，该项目将有望成为G漳电的另一个利润来源。所以，在叫苦连声的火电股中，G漳电心态比较超然，它甚至可以大大方方地转3股派1.60元。

金银岛岛主

长城股份：看看钢铁业最新状况 长城股份公布05年报，每股收益-0.131元，主营业务收入28.93亿元，比上年增长了4.39%；净利润-9092.76万元，比上年下降了9，793.50万元。不分红。 这个亏损其实也不能怪长城股份，因为它的主营业利润已实现了2.06亿元、增长了65.5%，但净利润还是亏损了9千万元，原因在于受报告期内变更坏帐准备计提方法的影响。其实在年报里，最触目惊心的倒不是长城股份的亏损，而是它所提到的全行业状况：05年底，国内钢铁企业利润水平较年初下降了45%以上，部份企业甚至出现了亏损，一些钢铁大企业已开始限产、减产。而坏消息还不断—2月22日，第三轮铁矿石谈判目前已结束，由于供需双方对于价格涨、降的分歧过大，最终使此轮谈判未能按预期得出一个初步价格。尽管屡有外电报道称，06年铁矿石涨价已不可避免，但目前中国钢铁界所达成的06年铁矿石降价共识毫无松动的迹象。而由于宝钢的一个提价，使得铁矿石谈判更加结果难测，23日宝钢宣布第二季度主要产品上调300-700元，产品最高涨价18%，但也把自己逼入了铁矿石谈判的被动位置—中国谈判筹码中的重要一项“中国国内钢铁业正处于调整期，盈利能力减弱”一说将失去说服力。 法拉电子：电子股也要讲环保 法拉电子公布05年报，每股收益0.38元，销售收入3.99亿元、增长17%，净利润8，492万元、增长10%。10股派2.50元（含税）。 从法拉电子与晶源电子最近的公开信息看出，“环保”将会是06年电子元件股面临的一个共同话题。以法拉电子为例，公司的主营产品为薄膜电容器和金属化膜，具有25亿只薄膜电容器和1600吨金属化膜的年生产能力，是国内唯一一家进入世界直流薄膜电容器及金属化膜十大生产厂商的企业。并且公司近年在国际市场上拓展得很成功，05年公司在国外市场实现销售收入10，514.04万元，比去年同期增长43.65%，而同期国内市场实现销售收入29，416.16万元，比去年同期增长10%。公司在年报里表示：欧盟在电子电器设备中限制有害物质的使用指令将于06年7月1日正式生效，为顺应这一要求，公司实现了所有产品“无铅化、无害化”工艺的切换；晶源电子近日也公告：由于欧盟议会和欧盟理事会发布的关于在电气电子设备中限制使用六种有害物质（汞、镉、铅、无价铭、PBB和PBDE）的指令（ROHS指令），已为全球电子制造企业所普遍采用，晶源电子如果继续使用含铅材料和销售含铅产品，将给该公司的业务发展造成巨大影响。为此，晶源电子对库存材料和产品进行了全面检查，共查出库存含铅材料和产品金额共计319.64万元，申请作报废处理。 G宏峰：不做矿产做地产 G宏峰（000594）公布05年报，每股收益0.081元，主营业收入47376万元、增长71.27%，净利润4555万元、增长0.46%。不分红。 G宏峰是有色金属股中的异类，走的是“人取我弃”路线。（1）弃金、取锌：印象中，宏峰是一只黄金股，但这次看它的产品结构，却发现它成了一家锌股，05年销售锌金属23137吨，销售收入1.33亿元，毛利率高达52%。却找不到它的黄金产品，原来公司已经出售了旗下的柴胡栏子金矿；（2）弃矿产、取房产。在有色金属价格升到历年来的高点之时，内蒙宏峰的矿产资源类资产产生的利润却正在下降，所占比例从04年的68%下降到05年的55%，并且表示06年公司将逐步淡出矿产资源，房地产所占比重开始上升。对此“人取我弃”的产业调整，公司解释原因有二：原因之一是有色金属行业有周期性规律，在有色金属价格高涨的时期，适时推出抛售该资产是公司资产保值增值的最佳时期；原因之二是政策，新法规要求探矿权采矿权所有者限期收回无偿使用的采矿权，公司担心矿产资源有偿使用将全部吃掉公司矿产资源类资产带来的利润。宏峰这种做法是聪明还是错误？有待时间考验吧。

金银岛岛主

南宁糖业：人算不如天算 南宁糖业公布05年报，每股收益0.13元，主营业收入16.75亿元、下降3%，净利润3519万元、下降76.4%。拟每10股派1.90元（含税）。 真是人算不如天算：（1）人算指的是业界预测：这半年来，几乎全市场的人都知道糖价暴涨。05年，国内糖价已上涨了1000元/吨，涨幅达48.84%。种种迹象表明，糖价的上涨将是一个长期的趋势，所以两只糖股南宁糖业、贵糖股份招来了机构们的层层重仓，从基金到QFII应有尽有，其股价从05年7月份的3.37元，最高冲上了9.45元，半年内最高涨幅180%；（2）但老天却给机构们开了一个大玩笑：在糖价暴涨近五成的情况下，南宁糖业的业绩却下降的七成。说到原因，却是半缘天灾半人祸。天灾是：受连年干旱的影响，广西地区乃至全国糖料连续两年减少，并且公司还遇到大面积庶根蔗换种的情况，为了留种使很多甘蔗无法入榨，因而机制糖减少40%。人祸是公司对甘蔗产量预测不够准，04/05榨季开机较早，造成05上半年机制糖减产，05/06榨季公司又推迟了开榨时间，相应又减少了05年下半年的机制粮产量；更令机构啼笑皆非的是公司居然也是糖价上升的受害者，公司表示成本上升的幅度（03/04榨季原料蔗的基准收购价为150元/吨，05/06榨季已经提高到了240元/吨）远远大于糖价上升的幅度。该股近日回调幅度很深，一度从9.45元回调到7元，一个月内最深跌幅26%。 G锦江：在“住+吃”拥有终端优势 G锦江公布05年报，每股收益0.32元，主营业收入9亿元、增长4.5%，净利润19263万元、增长32.64%。 G锦江算得上是一只正宗的上海旅游股，它在“住+吃”方面拥有终端优势，（1）在上海做酒店，真是幸福，常常客满为患。锦江投资的酒店全年客房平均出租率为77%，并且价格逐年上涨，高星级酒店房价同比上升17%，二、三星酒店房价同比上升5%；（2）公司拥有数量优势：它管理的星级酒店达85家，旗下经济型酒店锦江之星数量高达110家；它参股的上海肯德基餐厅总数达171家、全年实现收入13.6亿元，新亚大包门店数为73家，持股30%的静安面包房门店数达45家；（3）最令人欣喜的是旅游行业的欣欣向荣之势。随着人们生活水平的提高，可自由支配收入比重不断增加，节假日和闲瑕时间增多，城镇居民的国内旅游正在不断增长。全国国内旅游人数05年达到12.1亿人次，比上年增长10%，比2000年增长62%。
北京巴士：指着公交IC卡突围 北京巴士公布05年报，每股收益-0.34元，主营业收入23.8亿元、增长8.64%，净利润-1.36亿元、04年同期3443万元。 年报里，最醒目之处在于当年它各种形式的政府补贴高达1.49亿元。公司在年报里诉说了许多苦处，但对它的新业务（公交IC卡）却寄予厚望。公司乐观预测公交IC卡的实施，将为公司的发展带来新机遇。为何公司有此乐观想法呢？是有理由的：自公司上市以来，北京市公交票制票价从未进行过任何调整，此次公交IC卡的实施将使公司的运营业务受到积极影响，由于月票IC卡的涨价及普通IC卡的8折优惠，将使北京市公交票价水平更加接近，同时，政府将对IC卡打折部分给予补贴，这些因素都会直接导致公司运营收入的增长。公司预计公交IC卡实施并进入稳定期后，公司的客运量将增长15%--20%左右。虽然它亏损，但凭借独特地位（拥有运营车辆6410部，运营线路114条，运营线路长度达到4342.77公里），机构们对它不离不弃，走势也很稳健。

金银岛岛主

宇通客车：年年高送派 宇通客车公布05年报，每股收益0.70元，主营业收入457643万元、增长16%，净利润18567万元、增长29%，拟10股转增5股派10元（含税）。 印象中，所有的汽车股这两年都特别衰，但宇通客车所处的客车市场却是一片欣欣向荣景象。公司大力发展“中高档车”，05年它的汽车总销量是14875辆（较上年增加291辆），其中：中高档车11532辆（较上年增加2437辆），普档车3343辆（较上年减少2146辆），公司生产客车绝大多数用于旅游及公路客车领域。宇通客车早几年前便实行了MBO，汤玉祥（宇通客车现任董事长）及中原信托为宇通客车的实际控制人。这几年，它的业绩的确蒸蒸日上，它的分红更是大方得出奇（00年、01年皆是10派6元；03年10转5股派4元；04年10转3股派5元；05年拟10转5股派10元），赢得了机构们的青睐，与其它的汽车股相比，它的走势也相当坚挺，如此看来，这个皆大欢喜的局面证明了它是一个成功MBO案例。 民丰特纸：卷烟纸的进与退 民丰特纸公布05年报，每股收益0.082元，主营业收入66979万元、增长18.55%，净利润2164万元、下降43.76%。拟每10股派0.80元（含税）。 印象中，烟草行业是绝对的暴利行业，与之相关的卷烟纸行业应该也不差，但其实民丰特纸的卷烟纸系列的05年毛利率也不过仅30%（04年毛利率为34%）而已，并且它还受制于国家产业政策对卷烟的控制，生产能力的扩张有难度。不过，也不敢太小看它，因为它正处于一个历史大变革中，一旦抓住机遇，前途将一片光明。这个历史机遇是：国家烟草专卖局局长在06年全国烟草工作会议上指出，将对全国5000亿烟草行业资产进行统一管理，组建10个左右大型烟草集团，烟草企业的年产量要达到300万箱以上，这是中国烟草史上从未有过的大重组。公司相信，烟草行业企业重组、品牌整合，适应降焦减害，健康环保及特色化烟草产品的比重不断攀升，将为开发新功能卷烟纸、水松纸和系列创新型产品拓展市场空间。 G益民：“评估增值概念”中的高手 G益民公布05年报，每股收益0.192元，主营业收入56436万元、增长8.86%，净利润7420万元、增长17%。拟每10股派1.00元（含税）。 单纯看它的业绩增长，看不出什么过人之处，很难与它的市场形象——“评估增值概念”联系在一起，但益民百货的确属于“上海商铺评估增值概念”。（1）益民百货的商业房产租赁业务主要集中于上海市的淮海路、瑞金路等中心城区的黄金地段，目前已拥有商业房产总面积达到10万平方米，好几块资产都已经升值了好几倍，只不过还没有重新评估、尚未浮出水面而已；（2）如何从“虚名”落到“实处”，益民百货在这方面已经有成功经验了。如：使“无形资产--商誉”变为“有形资产--现金”流入公司，公司以21414万元向外资出售旗下的上海红星眼镜78%股权，预计可增加净利润8500万元，由于此项收益在05年里未体现出来，所以应贡献到06年上半年的业绩中；（3）红星眼镜之所以可以卖出这样的好价钱，原因在于它的行业地位（04年底红星眼镜店总数达131家，为同行业龙头），而公司旗下另一家“会下金蛋的鸡”便是“古今内衣”，其05年底在全国的网点数已达762家，是国内内衣品牌中的佼佼者，公司也已明确表示06年将对“古今内衣”进行中外合资改造。但细看它近几年从买商铺到卖资产的种种高超手段，G益民堪称“评估增值概念”中的高手。

金银岛岛主

G豫光：全国最大的电解铅、白银企业 G豫光公布05年报，每股收益0.38元，主营业收入287101万元、增长20.85%，净利润8668万元、下降10.53%。拟每10股派1.50元（含税）。 公司是全国电解铅、白银产销量最大的企业，虽然近年有色金属及贵金属行业仍保持快速发展，但不得不意识到一个“船高因水涨”的问题。如：G豫光就承认：铅价的上涨始终伴随着铅精矿的上涨，而且精矿的上涨速度快于铅价上涨，尽管公司拥有一流的铅冶炼设备与工艺，但铅精矿的成本占整个成本的比重较大，对公司成本的影响比较明显。所以，公司如今最着力解决的问题是原料供应问题，参股经营矿山和投资勘探矿山资源。铅价上涨、但全国最大的电解铅厂家（G豫光）的当年利润却是下降，糖价暴涨、但南宁糖业的净利润却暴跌，金价暴涨、但山东黄金的净利润不过增长50%，前些日子暴涨的资源股，偏偏都亮出一份不如意的年报，问题到底出在哪里？ G博瑞：为传统媒体广告争口气 G博瑞公布05年报，每股收益0.42元，主营业收入54773万元、增长26%，净利润7592万元、增长10.14%。拟每10股派2.50元（含税）。 这几年，一提到广告，大家想到的都是新媒体广告，如：网络广告（新浪等门户网站的主要盈利来源）、楼宇电视（分众传媒的业务）、移动电视（东方明珠凭广电背景涉足的新领域）等，传统媒体的广告份额被蚕食成为大势所趋。这固然是事实，但并不等于传统媒体广告就无法作为了。以博瑞传播为例，看到一个成长中的传统媒体广告商：（1）资源优势：公司把三大主流媒体（《成都商报》、《成都日报》、《成都晚报》）所拥有百万受众所蕴藏的巨大影响力转化为现实的经济效益，使公司广告业务获得超常发展。05年公司媒体代理量达到2.3亿元，同比增长53%；（2）终端优势：公司目前已建成拥有1700个销售终端网络，销售网络覆盖率达到95%以上。公司充分利用发行投递网络的区域垄断优势，积极开展夹页广告业务，05年实现收入1982万元、同比增长27.8%。该股成G后一路暴跌。

金银岛岛主

华冠科技：乐呵呵地活着 华冠科技公布05年报，每股收益0.05元，主营业收入3.37亿元、下降5.41%，净利润824万元、增长73.05%。 从利润来源看，公司的主要利润源于持股91.05%的北京德农种业有限公司，05年该公司实现主营业收入3.20亿元、净利润5517万元。但其它方面却蚕食了这块利润，使得农冠科技最终净利润仅有824万元。虽然华冠科技的每股收益不过区区5分钱，但它却乐呵呵地活着：06年1月1日起，中国取消农业税，这一政策极大地调动了农民种粮的积极性，公司作为中国最大的玉米种业公司（市场占有率7%），当然会从中受益。并且公司还亮出一招：在05年报里直接预喜06年净利润将较05年增长50%以上，信心源自；06年公司基地大幅增加制种面积，且主营品种市场行情较好，目前已签订了部分合同，且预收货款较上年有较大增长。 G金发：客大欺店 G金发公布05年报，每股收益0.72元，主营业收入34.54亿元、增长4446%，净利润1.63亿元、增长56.26%。拟10转4股。 G金发是全球改性塑料尾业产覆盖种类最为齐全的企业之一，主导产品占有率稳居国内市场前列，近年当然难免也会遇到欧盟环保问题。幸好，公司在新产品开发方面，针对欧盟《报废电子电气设备指令》和《关于电子电气设备中禁止使用某些有害物质指令》等环保技术法规，率先对产品进行了升级，极大地促进了公司产品的销售。不过，分析G金发的财务数据，难免会想起“客大欺店”的老话。上下游都是大客户，好处自然不必说，坏处却令我们感慨：公司主要树脂类原材料的供应商多是超大型的企业集团，如：DOW、BASF、中石化、中石油下属企业等，它们对付款条件的要求特别苛刻，一般要求开信用证或银行承兑汇票购买或现款购买；而公司的客户也都是各个行业顶尖的客户，如：TCL、长虹、SHARP、PHILPS、松下等，它们一般要求公司在销售产品时给予一定的放帐期。上下游一挤压，公司的资金压力、资金成本顿时加大。从财务角度来分析，表现在公司应收帐款金额过大，截止05年底，公司应收帐款金额为61051万元，占公司流动资产的37.0%，比04年底增加了40.63%。 陕解放：犹如采百花酿蜜 陕解放公布05年报，每股收益0.29元，主营业收入16.26亿元、增长7.79%，净利润3826万元、增长27.65%。拟10派1.5元（含税）。 往俗里说，是叫多元化，往雅里说，是叫作“投资管理型企业”，这正是陕解放的现状。仅仅看它的05年报，你就会眼花了乱：（1）公司的主业之一仍是商业，当年实现收入16亿元、毛利率11.92%；（2）公司期内投资3480万元控股陕西汇华典当行87%，期内实现收入453万元、净利润110万元；（3）去年12月还投资7500万元参股横山县天云煤矿；（4）将对“北辰星座”房地产一期项目的7800万元出资，以8580万元的价格全部转让出售；（5）早在04年底公司便出资了5900万元参股西安市商业银行。说起来，这些千变万化的投资方向，都缘于公司的控股股东背景，公司的控股股东为西安高新医院（其控股股东是西安申信风险投资有限公司），最终实现控制人为刘建申。照风投的思路来做，难怪陕解放的武功招数这么难辨，犹如采百花酿蜜一般。

金银岛岛主

时代新材：铁路概念好风光 时代新材（600458）公布05年报，每股收益0.13元，主营业收入40583万元、增长30.87%，净利润2256万元、增长854%。 这两年铁路概念股赶上了好时候，时代新材也不例外。公司主要生产减振降噪弹性元件、高分子改性复合材料、特种涂料及新型绝缘材料以及特种电磁线等四类产品，主要应用于铁路、地铁等领域。05年，铁路相关业务收入占公司主营业收入的42%，主营业利润占到60%，公司在机车车辆新造领域占据了40%以上的市场份额。在未来铁路大发展的良好背景下，公司预计每年减振降噪弹性元件在国内铁路的销售收入增长在30%以上。这样的预期，难怪自去年7月起便走上了漫漫向上通道，从2.56元起步，最大涨幅在130%。 天坛生物：雄心万丈的投资 天坛生物（600161）公布05年报，每股收益0.144元，主营业收入3.43亿元、增长18.38%；净利润6900万元、增长45.17%。10派2元（含税）。 天坛生物是一只纯正的生物制药股，其主导产品在国内市场占有50%--70%的市场份额，最主要产品是疫苗，毛利率高达62.84%。从财务角度看，天坛生物05年的确是一个丰收年，不仅净利润增长45%，并且公司现金相当足，当年财务费用甚至为-228万元（意味着银行利息收入大出利息支出），并且公司产品盈利能力全线提高，毛利率比上年提高5.51%。如此强势的发展势头中，公司雄心万丈，近日董事会通过议案，决定投资52710.58万元新建疫苗新产品产业基地。由于如今A股的再融资渠道尚未恢复，故公司表示以自有资金和国家支持资金解决其中的3亿元，其余拟增加银行借款2亿元。5.2亿元的投资意味着什么？要知道，公司目前总资产规模也就8.5亿元呢。 G丰原：两条替代能源之路 G丰原（000930）公布05年报，每股收益0.144元，主营业收入32.61亿元、增长48.36%，净利润1.39亿元、增长37.50%，不分红。 虽然业绩一般般，但其实假以时日，该股未来不可限量。在高油价的背景下，它的替代能源道路会越走越宽敞。（1）车用乙醇汽油：公司作为国家定点的燃料乙醇生产企业之一，是安徽省唯一一家燃料乙醇供应单位，05年内公司加快建设国家燃料乙醇试点项目—32万吨/年燃料乙醇项目，保证了该项目于05年底投料试车生产；（2）替代石油基化工：05年，公司收购了丰原集团的优质资产—宿州丰原生物化工有限公司95%股权，该公司拥有我国唯一一条以非粮食性农产品路线年产2万吨环氧乙烷的生产线，可将生物质能转化成生物乙烯、环氧乙烷等化工平台产品；（3）政策扶持：虽然说酒精类产品目前还处于亏损状态，全年酒精类收入4.8亿元、毛利率为-17.10%，但不要紧，有政策扶持—丰原生化在生产、销售的变性燃料乙醇发生的亏损，由中央财政给予定额补贴。05年公司的补补入高达2亿元（而04年仅为466万元）。

初学

G丰原（000930）公布05年报，每股收益0.144元，主营业收入32.61亿元、增长48.36%，净利润1.39亿元、增长37.50%，不分红。
虽然业绩一般般，但其实假以时日，该股未来不可限量。在高油价的背景下，它的替代能源道路会越走越宽敞。（1）车用乙醇汽油：公司作为国家定点的燃料乙醇生产企业之一，是安徽省唯一一家燃料乙醇供应单位，05年内公司加快建设国家燃料乙醇试点项目—32万吨/年燃料乙醇项目，保证了该项目于05年底投料试车生产；（2）替代石油基化工：05年，公司收购了丰原集团的优质资产—宿州丰原生物化工有限公司95%股权，该公司拥有我国唯一一条以非粮食性农产品路线年产2万吨环氧乙烷的生产线，可将生物质能转化成生物乙烯、环氧乙烷等化工平台产品；（3）政策扶持：虽然说酒精类产品目前还处于亏损状态，全年酒精类收入4.8亿元、毛利率为-17.10%，但不要紧，有政策扶持—丰原生化在生产、销售的变性燃料乙醇发生的亏损，由中央财政给予定额补贴。05年公司的补补入高达2亿元（而04年仅为466万元）。

这么好？先关注，静等调整结束。