在今天的中国财经界正在发生一场大争论，焦点是一锅水到底有没有烧开。
这锅水是2009年的中国经济。
一派意见说，还没有烧开。去年水冷了下来，就拼命的放出钱来烧，先是4万亿启动“铁公基”计划，再是一个月接一个月地增加放贷，整个上半年就新增贷款7万多亿元。眼看着水终于热起来了，现在是98度，不过还没有开，要继续烧。水没有开的判断，来自实体经济没有完全复苏，外贸还在下降，民营企业毫无信心，所以，要继续保持宽松的货币政策，千万不能功亏一篑。
另外一个说，水早已经烧开了，现在是102度了。烧过头的原因是，能涨价的东西都涨起来了，从牛奶、苹果、汽油、自来水到房价，马路上现在到处都是钱，我们一年完成的GDP在35万亿元左右，而现在市场上的钱已经多到60万亿元了，有外国学者计算，上半年人民币的国内购买力实际下降了16%。如果下半年还是像上半年那样的撒钱，十万亿元----这是年初中央计划的一倍----很可能还止不住。所以，货币政策要刹车了。
这两派人士的吵架声，市场已经清晰地听到了。
8月初，一直高歌猛进的股市突然停下了脚步，为什么呢？因为吵架的声音实在太大了。北京开会，宣布下半年将继续适度宽松的货币政策，央行的二季度货币报告也是这个基调，只是说可能要微调。然而8月11日的一条消息却吓了大家一大跳，7月份的全国新增贷款只有3559亿元，跟6月份的1.53万亿元相比，环比下降了77%！接着，又有消息显示，早在7月份，社保基金已经悄然离场了，这表明了官方金融决策者的某种判断，说明风头确实是悄悄在变了。
于是，股市掉头下泻，下泻，再下泻，接下来的10天里，蒸发市值4万亿元。因为政策方向实在不明，在8月17日到20日前后还出现了反复振荡的景象，今天狂跌，明天补涨，后天再跌回原形，哪个股民受得了这样的折腾，医院里的心脏科病房肯定爆棚了。
现在没有人知道争论的结果。事实可能将是，下半年的经济走势将在吵吵闹闹中古怪地走下来。当“98度派”占上风的时候，他会想尽办法开动项目，搞活和放大资金，上面没有钱撒下来，就是鼓励基层多搞金融改革和信贷互助，股市不能跌得太厉害，房市也不能冷下来，总之，水还得继续烧。如果“102度派”占上风的时候，他会想尽办法卡住信贷的脖子，严查地方乱放资金的行动，“铁公基”项目能不建的就别建了，土地供应要适度收紧，房地产不能再搞得大家头昏脑胀。
宏观判断的模糊以及政策的摇摆，将让很多人不知所措，下半年的经济走势就这样充满了诡异的气息。
不过再怎么吵，经济的大格局似乎是不会改变的，那就是，在通货膨胀的大背景下，中国经济靠固定资产投资的方式走出低迷，一个大的泡沫正在生成中。这个泡沫当然不会在短期内----比如说一年两年里就砰的一声破灭了。在某种意义上，“102度派”的担忧并不在当下，而正是在几年之后，当信贷规模与投入产出效率不成比例的时候，中国经济将陷入另外一场更大的财政和产业危机。
在我看来，那场危机已经远远地等在那里了，这似乎是不可避免的了，因为它是我们“必须”付出的代价。如果许多年后，我们来做陈词总结的话，会说，也许一开始就是错的，中国的经济问题一定要通过市场化改革的办法来推进，仅仅搞大规模、狂放投资，只是把矛盾闭着眼睛往后推而已，推着推着，千奇百怪的毛病就都出来了，好比2009年的现在。换句话说，早知今日，何必当初。 |
发表于 2009-8-31 22:36
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