金银岛岛主

在这篇帖子里，批评我的人很多，骂我的人也多。抛开别有用心故意辱骂的，我觉得可以用一句古话说明：“道不同，不相为谋。” 多年以前，我看过一部香港电影《锦绣前程》，内容说的是三个普通香港青年在大都市里各自奋斗的经历。其中一个男主角是哥哥张国荣演的，他在电影中扮演一位房地产亿万富豪的马仔，专门帮老板四处收购地皮。电影的细节我已经记不清楚了，只有张国荣和老板（曾江扮演）的一段对话却一直留在了我的记忆里。 房地产老板曾江要收购一块地皮，那里有一家专门收留孤寡老人的福利院，一旦收购，福利院里的老人们就会失去寄身之处，流离失所。张国荣受朋友所托，找机会把老板带到福利院，想让他明白福利院对老人们的重要性，希望能得到他的同情，从而放弃收购计划。当曾江看到老人们辛苦一辈子最后却一无所有，只剩下福利院为他们挡风遮雨的情况，忍不住流下了眼泪。张国荣趁热打铁，劝道：“老板，福利院占地面积并不大，其实我们可以把它保留下来。”曾江抹着眼泪对张国荣说：“同情是同情，生意是生意，二者不能混为一谈！你一定要尽快把福利院的地皮拿到手。” “同情是同情，生意是生意，二者不能混为一谈！”这句话从此刻在了我的脑海里。当我在股市上摔打多年后，我把这句话引申到自己的操作策略中，就是：“指数是指数，个股是个股，二者不能混为一谈。” 这句话的意思决不是说指数和个股是完全不相干的，也不是说可以完全抛开指数炒作个股。我的意思是，在一些时候，指数并不等同于大势，也不能代表具体个股的走势。 我简单把指数趋势和个股以及仓位策略的关系说一下： 第一类：指数中长期多头趋势＋个股中长期多头趋势＝重仓 第二类：指数中长期多头趋势＋个股中短期空头趋势＝轻仓 第三类：指数中长期空头趋势＋个股中长期多头趋势＝半仓 第四类：指数中长期空头趋势＋个股中长期空头趋势＝空仓 ～～ 显然，我们现在并不是处在第一和第二类的环境中。 从2004年8月到现在，我一直用的是第三类策略：指数中长期空头趋势＋个股中长期多头趋势＝半仓 而在帖子里批评我的人，估计都是运用第四类策略的朋友。这是很正常的现象，因为大家角度不一样。 习惯第四类策略的朋友，会觉得运用第三类策略的人是在逆市操作。而我却认为自己是在运用局部投资法进行价值投资（投机）。 那些运用第四类策略的朋友，一直看空大势，却又喜欢做刀口添血的生意，买超跌股抢1、2天反弹，我觉得这才是真正的逆市操作，因为指数和个股都是中长期空头趋势。这好比和大黑熊在赌博，赢了，你咬黑熊一口；输了，黑熊咬你一口。这种游戏虽然刺激，但是胜算概率很低，何苦呢？ 最后说说我操作的个股，股价我只说元，角和分省略。 000423，东阿阿胶，成本7元，现在8元。 600317，营口港，成本9元，现在10元。 600535，天士力，成本12元，现在14元。 600582，天地科技，成本10元，现在9元。已经减仓。 另外还有一只正在建仓，就不说了。 这个成绩并不理想，惭愧。 另外请大家不要跟着买进这些股票，一是因为我的成本比现在的股价低，二是说不定我很快就会卖了。 闽发有些朋友跑到金银岛去看我的模拟操作，然后不动脑筋的跟着买进模拟操作中的股票，结果受到损失，最后再跑到闽发恶狠狠骂我，这也是没有办法的事情。虽然我得谢谢他们对我的“信任”，但是想不劳而获，只会是自己倒霉。 市场就像老天爷一样，帮助那些自己帮助自己的人，但与老天爷不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人。
祝大家节日愉快：）

金银岛岛主

[B]股价的高低，长期而言取决于企业的价值，中短期而言取决于供求关系和大资金的流动取向。[/B] 过去的中国股市，由于设计上天生的缺陷，股价体现不了“长期而言取决于企业的价值。”这一点，于是大家都认为股价取决于供求关系和大资金的流动取向，烂赌恶炒，把最基本的一点抛开，令整个股市价值取向极度扭曲。 进入2004年的股市，在“国九条”的纲领文件下，中国股市才真正开始了正本清源的运动。可以说“国九条”有如中国共产党当年的遵义会议，起着决定性的作用。 尚福林领导的证监会，正在做的，就是通过一系列制度性和技术上的改革，打通股价“长期而言取决于企业的价值”和“中短期而言取决于供求关系和大资金的流动取向。”之间的“柏林墙”，令股市回归本色。 在一系列的制度建设中，最关键的是5项： 一是分类表决制度，这令股市上终于有了可以和一股独大的非流通股股东抗衡的势力。 二是新股询价制度，这让股市夺回了买方市场的权利。令上市公司依靠一步到位剥削流通股东的高上市股价寿终正寝，恢复了新股股价相对的真实面目，也为今后的上升留出了空间。 三是法制建设，这一点从整顿券商、金融大鳄的进程可以看出。 四是好质量的央企大批上市。这是股市的新鲜血液，有助于股市整体质量的提高。 五是解决股权分置，正准备试点。 阻拦中国股市牛市来临的五大绊脚石正在有条不紊的一一清除。大家居然看不出来？是什么蒙住了你们的眼睛？是自己多年养成的炒股赌博的投机思想，还是指数那只呲牙咧嘴的老鼠？

金银岛岛主

二战胜利60周年纪念日。 莫斯科保卫战，德军逼近苏联首都莫斯科，已经能看到红场上的红五星了。德军将领在给希特勒的电报上说：“我看不出苏军会有什么办法，莫斯科已经属于第三帝国了。”德国的报纸把攻占莫斯科胜利的消息都写好了，就等着印刷。 但是，强弩之末不能穿缟，德军失败了。 莫斯科保卫战为世界取得了二战至关紧要的胜利！

耍股疯

V

金银岛岛主

想要在股市里生存和发展，条件之一就是必须了解股市的大轮廓运行，也就是所谓的看大势。
　　
　　如果进入股市后，根本不清楚自己所处的股市环境，不了解自己究竟站在股市的哪一站路途上，那么投资结果一定是很悲哀的。
　　
　　通常，证券界把股市一次完整的循环运动划分为两个阶段：牛市和熊市。牛市代表上升阶段，熊市代表下跌阶段。
　　
　　上个世纪三十年代，美国的一位会计师艾略特，在这种简单的划分下，进一步把牛市归纳为五个阶段，熊市归纳为三个阶段，并且用波浪的形式来形容他的发现，这就是大家耳熟能详的“波浪理论”：用上升的五个浪（一、二、三、四、五浪）来总结牛市，用下跌的三个浪（A、B、C浪）来总结熊市。
　　
　　艾略特因为生病，无法上班，在家中休养期间，闲着无聊，开始研究美国股市的历史走势，在1934年提炼出一套完整的股市波动结构，并于1938年出版《波浪理论》一书。正因为波浪理论的产生，是来源于对历史进程的“倒推理”结果，所以用它来总结股市过去的运动结构比较恰当，能让人对历史走势情况一目了然。但是用它来预测未来却容易出错，所以人们戏言：“股海水，浪打浪，何人弄清是何浪。”艾略特本人也无法用波浪理论来指导自己在股市中获利，终于在穷困潦倒中死去。美国证券界对此的评价是：“有一位天才叫艾略特，他发现了波浪理论，这个理论只有天才才能理解。”
　　
　　波浪理论看起来很完美，用起来很困难。我个人曾经在94、95年学习过波浪理论，但是因资质普通，始终不能入门。本文中我只是借用波浪理论的浪型术语来形容股市各个阶段的大轮廓，并非是在用真正的波浪理论来数浪，请大家在阅读的时候注意。
　　
　　中国股市发展十五年，已经经历过了两个完整的牛市（1990－1993；1994－2001）和一个完整的熊市（1993－1994），目前正在经历第二个熊市的末尾阶段（2001－2005）。
　　
　　下图是一张中国股市上证指数的全景图。图中的绿线是250天均线。
　　
通过看年（250日）均线，我们可以得出初步的牛熊概念：指数长期、大面积的运行在年均线上方的时候，属于牛市；指数长期、大面积的运行在年均线下方的时候，属于熊市。
此主题相关图片如下：

金银岛岛主

下面，让我来详细介绍中国股市的牛熊循环和它们的特征。 按理说，应该先介绍牛市再介绍熊市。 但是，我们目前正在经历着痛苦的熊市，所以，我就先说熊市吧。 另外，我一直认为，熊市比牛市更能让投资人获得财富。

金银岛岛主

熊 市

～～～～～ 熊市三个阶段的特征总结： 一个完整的熊市，分为三个大阶段，也就是波浪理论中的A、B、C三个下跌浪。在每个大阶段里，又可以划分出三个小阶段，每段都有自己的经典特征。 下面我来具体说明： 熊市第一阶段－－A浪： 第一阶段的初始段（A浪1）： 大盘大跌。技术上的信号，是大盘在高位会突然出现大阴线。 在几天或者几周内整个大盘可以下跌10－20％，有些个股会更加具有杀伤力，比大盘的跌幅还巨大。市场几乎没有抗跌的品种，全线下跌。 运行时间：1、2周到1、2个月。 ～～～ 第一阶段的中间段（A浪2） 大盘严重超跌，指数开始超跌反弹，但是幅度不会太大，形成了一个宽度、幅度都比较窄的箱体走势。部分前期强势股走势较强，甚至出现涨停板。多数人还在继续做发财梦。 运行时间：1、2周到1、2个月。 ～～～ 第一阶段的结束段（A浪3） 大盘再度出现急跌。指数和初始段一样，跌幅可达10－20％。 持股者开始杀跌卖股，所有股票又如同初始段，全线下跌。 运行时间：1、2周到1、2个月。和初始段对称。 ～ 总体看，熊市的第一阶段A浪处于单边下跌中，并且跌势急促。 ～～～ ～～～～ 熊市第二阶段－－B浪： 第二阶段的初始段（B浪1）： 在熊市的第一阶段中，大量主力被套牢。经过几个月甚至更长时间的大跌后，他们开始挣扎反击了。 大盘进入反弹阶段。超跌股和主力被套股表现出色。反弹的高度可以达到跌势的三分之一或者一半。 运行时间：1－－3个月，很少超过半年。 ～～～ 第二阶段的中间段（B浪2）： 反弹的调整期。回调幅度可能会回到初始段的起涨点。其间会有短线个股行情热闹盘面。 运行时间：1－－3个月，很少超过半年。 ～～～ 第二阶段的结束段（B浪3）： 经过调整，股市再次出现上升行情。一般而言，这次上涨的时间比初始段要长，题材板块、次新股表现出色。这个行情常常很疯狂，一些个股涨幅令人羡慕，让多数人认为熊市已经结束。 运行时间：3个月－－半年，很少超过一年。 ～ 总体看，熊市第二阶段B浪，处于大箱体运行当中。而且结束段的涨幅往往超出箱体，令人产生牛市来临的错觉。 ～～～ ～～～～ 熊市第三阶段－－C浪： 第三阶段的初始段（C浪1）： 经过第二阶段的挣扎后，随之而来的是股市的死亡期。指数似乎又回到第一阶段的初始段，连续几周甚至几个月下跌，几乎毫无抵抗。一直要跌到管理层受不了的低点。 市场毫无机会，每次卖出都是对的，每次买进都错。 运行时间：几周－－几个月，很少超过半年。 ～～～ 第三阶段的中间段（C浪2）： 大盘差不多又跌去30％以上，几乎所有的人都承认是熊市了。很多人破产、改行，券商倒闭，大众投资人情绪悲观失控，证券媒体没人看，说到股票就心烦。敢于做多看多的人不是被打倒，就是禁声消失。大家都不知道底在何方。 股市融资功能消失，证券界90％的人存在愤怒失望情绪。利好利空都成为大盘继续下跌的理由。 ～～～ 第三阶段的结束段（C浪3）： 经过前期艰苦的煎熬和压抑，终于爆发了熊市中非理性举动。大盘直线下坠，股灾、崩盘之声不绝于耳。投资者心态崩溃，对市场彻底失望，并且引发社会稳定问题。 政府救市，新资金入场。这两点是股市绝望中新生的必备条件。否则，股市将名存实亡。 ～ 总体上看，熊市的第三阶段C浪，处于单边下跌中。投资者心态绝望，根本不相信股市上还会有牛市。但是，当利空全部出尽，坏消息都被证实，而且预计行情将继续看跌，熊市就结束了。

金银岛岛主

1993－1994年熊市 ～～～～
1993－1994年熊市的指数大轮廓全景图：

金银岛岛主

1993－1994年熊市第一阶段A浪： 1993－1994年熊市出现时候的国民经济现象，以海南、北海为代表的地皮、房地产炒作如火如荼；股市热气腾腾、指数高位大幅震荡；央行利息不断升高；物价飞涨...... 1993－1994年熊市的宏观经济大背景，是中国经济发展失控，导致中央采取急刹车似的宏观调控。行政命令和各项经济措施（最值得关注的就是利息高涨）一齐出台，严厉打击处于高位的房地产疯狂炒作和股市炒作。 先知先觉的超级大主力已经提前知道了中央宏观调控的决心，从93年2月就开始在股市中撤退。正是因为他们的撤退，令93年4月牛市的最后一根牛毛无力创出新高，熊市的A浪1于93年5月4日，上证指数以一根大阴线来宣告它正式到来。 1993年4月，中国股市的第一个牛市行情，以上证指数无法再次超越前期（93年2月）的最高点1558点，而宣告结束。由此，股市进入了第一个真正意义上的熊市。
此主题相关图片如下：
～～～ 第一阶段的初始段（A浪1）： 从1993年4月底到6月初，大盘运行的是熊市的A浪1。 指数：从1391点（4月27日）跌到859点（6月1日），跌幅38％，几乎是直线下跌。（如果从最高点1558点计算，跌幅44.8％，4个月。） 时间：一个月。 个股：全线下跌，没有一只抗跌的品种。很多股票暴跌。 股民心态：牛市余热未尽，90％的人认为和前几次一样，这只是牛市途中的一次深幅回档。 股评：披着熊皮的牛。 异声：深圳有位著名股评家（可惜我记不清楚他的名字了，好像叫古思平）在93年2月说中国股市进入了大熊市，被全国股民把他的祖宗十八代都骂完了，而且利益集团对他进行各种打击。后来此人寒了心，从此不再媒体上公开发表意见，一直到现在也不知所踪。也许象杨百万一样闷头赚钱，也许被超级主力收为己用了。 1993年5月28日，我一脚踏进中国股市。 ～～～ 第一阶段的中间段（A浪2）： 1993年6月的第一周，股指得到年线的支撑，股市迎来了从1391点暴跌以来的反弹。 指数：从859点（6月1日）反弹到1074点（6月8日），最高曾经到1177点（6月3日），涨幅差不多是下跌幅度的一半。但是遭到60日均线的强力阻拦。 时间：一周。 个股：全线反弹。 股民心态：牛市开始再次进入升途。 股评：大盘筑底，行情向好。 ～～～ 第一阶段的结束段（A浪3）： 时间：从1993年6月上旬到7月下旬。一个半月。 指数：从1074点（6月8日）大跌到777点（7月27日），和A浪1差不多，几乎是天天下跌，并且跌破年线。从A浪2的最高点1177点计算，跌幅33.9％。 个股：全线大跌。 股民心态：大多数人知道现在是熊市了，无可奈何花落去。 股评：热衷于用各种技术分析测底。 ～～～～ ～～～～ 1993－1994年熊市第一阶段A浪，上证指数由93年4月底1391点开始下跌，一直到93年7月底777点止跌。 时间：1993、4－－1993、7；三个月。 指数：1391－777＝614点，跌幅44％。（如果从最高点1558点计算，1558－777＝781点，跌幅50％，5个月。）

金银岛岛主

1993－1994年熊市第二阶段B浪： 1993－1994年熊市第二阶段B浪的出现背景，从技术上而言，是因为第一阶段A浪的跌幅巨大，大盘有超跌反弹的自身要求；另外，市场中来不及脱身的机构和大众投资者伤痕累累，需要寻找一个相对稳定的指数环境进行挣扎和反击。从宏观经济面而言，经过前期暴风骤雨般的各种调控，也需要暂时休整，以观察宏观调控的效果，为今后经济政策的制定寻找依据。 因此，93年7月27日，国家统计局副局长在香港表示宏观调控已经取得初步成效的消息，成为沪深大盘止跌回稳的导火线。
此主题相关图片如下：
～～～ 第二阶段的初始段（B浪1）： 从1993年7月27日到8月17日，股市迎来第二阶段的初始段（B浪1）。 指数：从777点（7月27日）涨到1042点（8月17日），返回年线之上，涨幅34％。其实，这次反弹只是大盘跌破年线后对年线的一次大力反抽。 时间：一个月不到。 个股：全线反弹，超跌股和前期主力被套股表现出众。 股民心态：将信将疑。 股评：大反弹和反转之声各有一半。 ～～～ 第二阶段的中间段（B浪2）： 1993年8月中旬，股指疲软，开始回调。 指数：从1042点（8月17日）回调到776点（10月27日），最低曾经到774点（10月25日），跌幅完全把B浪1的涨幅覆盖，并且创下新低。 时间：二个半月。 个股：大部分股票下跌，少数个股有短线行情，但是不成气候。 股民心态：惊弓之鸟，夺路而逃。 股评：乐观派认为是牛市回档，悲观派认为是熊途再临。二浪和C浪之争闹翻天。 ～～～ 第二阶段的结束段（B浪3）： 1993年10月底，股指再度上涨。 指数：从776点（10月27日）涨到1044点（12月8日），涨幅25.6％。再一次跌破年线后对年线的回抽。 时间：二个半月。 个股：各种概念板块盛行、黑马狂奔。 股民心态：忙着赚钱，骑黑马牵狂牛。 股评：牛市来临，前途一片光明。 ～～～～ ～～～～ 1993－1994年熊市第二阶段B浪，上证指数由93年7月底777点开始反弹，一直持续到93年12月1044点，其间形成两波较大的反弹，形成一个大箱体走势。“777点铁底”的言论充斥市场。 时间：1993、8－－1993、12；四个半月。 指数：最低点774点，最高点1044点，涨幅25.8％。来回两次。 成交量：B3浪阶段的成交量明显放大，更让人产生牛市来临的错觉。