麦道夫的“旁氏骗局”

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华尔街奇人、纳斯达克股票市场公司前董事会主席，现年70岁的麦道夫11日晨因涉嫌证券欺诈遭警方逮捕。检察人员指控他通过操纵一只对冲基金，使投资者损失大约至少500亿美元。麦道夫欺诈案将是历来金额最高的诈骗案，比起2002年Worldcom申请破产时的诈骗案还高4倍。美国证交会前主管表示，即使只是500亿美元的一半，肯定也是历来最大宗的“庞氏骗局”。

根据供状，麦道夫“不做无罪辩护”，他告诉特工，所有错误 都归咎于他本人，他“并非用赚来的钱支付给投资者”。检察官针对麦道夫的控诉书显示，麦道夫10日告诉公司高层职员，基本上这是个大骗局，一个巨大的“庞氏骗局”，使投资者损失大约500亿美元。

控诉书显示，至少从2005年开始，麦道夫已经开始“庞氏骗局”操作。检察官以证券欺诈罪对麦道夫提起指控。如果被控罪名成立，麦道夫将面临最多20年监禁和500万美元罚金。麦道夫在交纳1000万美元保释金后已经获释。

显而易见的漏洞麦道夫一案反映出证券投资行业监管不力的问题。即使从普通投资者的角度看，麦道夫的骗局也并不是毫无破绽。在近20年的时间里，无论熊市、牛市，麦道夫管理的投资基金如上了发条一般始终保持每月增长约１%，这并不合情理。另外，由此还引出另一个疑问，如果真的有这么好的收益，为什么不干脆放弃股票买卖中介业务只做对冲基金赚大钱？

还有一个明显而致命的问题是账务的审计。根据美国全国证券交易商协会的记录，截至11月17日，麦道夫公司管理的资产有171亿美元，但是它长年使用的却是一家与其业务规模毫不匹配的会计师事务所。据调查，这家位于纽约的会计师事务所在一间只有20多平米的办公室办公，总共三名员工。

“庞氏骗局”“庞氏骗局”是一种最古老和最常见的投资诈骗，这种骗术是一个名叫查尔斯·庞齐的投机商人“发明”的而得名的。庞齐是生活在19至20世纪的意大利裔投机商，1903年移民到美国，1919年他欺骗投资者向一个事实上子虚乌有的企业投资，许诺投资者将在 3个月内得到40%的利润回报，然后，庞齐把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当，后人称把这种诈骗方式称为“庞氏骗局”。

华尔街老牌经纪人麦道夫在华尔街可谓传奇人物。麦道夫法律专业毕业后不久，于1960年创立“伯纳德·L·麦道夫投资证券公司”。这家公司是紧密参与纳斯达克股票市场公司发展过程的5家证券交易公司之一。麦道夫曾任纳斯达克股票市场公司董事会主席。

一个拥有近半个世纪“白璧无瑕式”从业记录的投资专家，一种并不新鲜的欺骗手段（用高额回报引诱投资者，同时用后来投资者资金偿付前期投资者），一大批具有丰富专业经验的受害者，完美演绎了华尔街的多面性。

许多投资者、交易员甚至记者对于麦道夫会涉嫌欺诈都感到十分震惊。麦道夫的个人信誉一直非常好，至今在麦道夫公司的网站上还能看到这样的声明：“客户们知道，伯纳德·麦道夫本人追求完美无瑕的从业记录，致力于公平交易，并保有高尚的道德标准，这些一直以来都是本公司的标志。”

另外，麦道夫还是倡导场外电子交易的先驱之一，在上个世纪８０年代致力于推动建立交易透明化、公平化机制，为纳斯达克同纽交所的竞争、包括日后吸引诸如苹果、思科、谷歌等公司到纳斯达克上市做出了巨大贡献。

联邦机构针对麦道夫的指控称，他通过伯纳·麦道夫投资证券公司下属的一个秘密的私人财富管理分部从事诈骗活动。伯纳·麦道夫投资证券公司是麦道夫1960年创立的投资机构。该公司在华尔街上更为人所知的或许是其做市业务（一种充当买家与卖家中间人的业务）和自营业务。

通过这些更知名的业务，麦道夫成为在纽约证交所之外交易该所上市股票的先锋。据麦道夫的公司网站显示，他曾是纳斯达克市场董事会主席、全国证券交易商协会理事会成员及该协会多个委员会的委员。

记录显示，麦道夫在纽约罗斯林拥有一幢住宅，在长岛蒙陶克拥有一处绝美的海滨住宅和庭院。

麦道夫和妻子住在曼哈顿上东区一处公寓楼内，房产记录列出的单套公寓价值超过500万美元。一个房产数据库显示，麦道夫的复式单元2008年的市场价值大约900万美元。据一位租户说，麦道夫曾担任该楼共管会主席多年。

租户们说，他似乎很实在、很友好，打招呼时总是以名相称。

麦道夫的同事说，他跟人打交道时很公正，对慈善事业很慷慨，比如对特奥会。已退休的纽约证交所经纪人克里斯坦森(Frank Christensen)说，麦道夫对员工们很好，喜欢带朋友和同事乘坐他那艘55英尺长的渔船“公牛”。克里斯坦森说：我真的很敬重他。人都是会犯错的。

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案发始于“对儿子的坦白”

告发这位华尔街史上“最大诈骗嫌疑犯”的人，正是麦道夫的两个儿子。但面对金融危机的蔓延，麦道夫再也无法再撑下去，于12月10日向儿子坦白称，其实自己“一无所有”，一切“只是一个巨大的谎言”。麦道夫的儿子们当晚便告发了老爸，一场可能是美国历史上金额最大的欺诈案，这才暴露在世人眼前。

事件缘起于本月初，麦道夫向其中一名儿子透露，客户要求赎回70亿美元投资，令他出现资金周转问题；12月9日，麦 道夫突然表示提早发放红利。对此，麦道夫的儿子感到可疑，第二天在公司便向父亲询问，当时麦道夫拒绝解释，指示两人到其寓所再谈。

同日，麦道夫于寓所向儿子承认，自己炮制的是一个巨型金字塔层压式“庞氏骗局”，前后共诈骗客户500亿美元。

麦道夫投资的有关生意，一直由麦道夫独断控制，即使是两名分别担任董事总经理及法规部门主管的儿子都不容插手。据美国证交会估计，麦道夫今年初管理的资产达170亿美元。

检察官的资料说，12月10日，70岁的麦道夫向公司的两名雇员坦白说，投资顾问业务是金字塔式骗局。消息称，该两名高级职员正是麦道夫的儿子。报道称，麦道夫的两个儿子将该重大事件转告了律师，律师10日晚就通知了联邦当局。调查人员11日抵达麦道夫寓所时，麦道夫已知FBI调查人员来意，承认“以不存在的钱支付给投资者”，指自己已破产，已有坐牢准备。

诈欺过程麦道夫玩弄被指控的庞氏骗局的相关细节开始浮出水面。

他刻意营造出一种排外气氛，制定了一份顶级投资者名单，作为他最有力的宣传工具。从纽约到佛罗里达州，从明尼苏达到得克萨斯，麦道夫成为关注稳定收益的高端投资者的“内行”选择。麦道夫通过雇用非正式的代理人、打入精英云集的乡村俱乐部，实行“非请勿进”的客户政策，赢得了稳定的新客源。

麦道夫公司的资产管理部门和交易部门分别在不同楼层办公，麦道夫对公司财务状况一直秘而不宣，而投资顾问业务的所有账目、文件都被麦道夫“锁在保险箱里”。

想成为麦道夫的客户，有点类似于加入一个门槛很高的俱乐部，光有钱没人介绍是不能进的，在很多人看来，把钱投给麦道夫已经成为一种身份的象征。就算加入后也没有人知道他的投资策略到底是什么，麦道夫从不解释，而如果你问得太多，他会把你踢出局。

在高尔夫球场和鸡尾酒会上的闲谈中间，麦道夫的名字不时被提起，人们传说这位基金经理人能持续带来高回报。科罗拉多州一家投资公司负责人菲利普说，一些犹太老人称麦道夫是“犹太债券”，他能给出8% -12%的投资回报，每年如此，不管年景好坏。

随著名气越来越大，麦道夫赢得了商界知名人士的信任，包括前费城鹰队老板、现在佛罗里达州拥有汽车连锁经销店的布拉曼。

在达拉斯、芝加哥、波士顿和明尼阿波利斯，麦道夫利用各种社交网络。投资者们说，在明尼苏达，他吸引了圣保罗Hillcrest高尔夫俱乐部和霍普金斯 Oak Ridge乡村俱乐部的投资者。他们中有人估计，两家俱乐部的投资者合计在麦道夫手里的投资额或许在1亿美元以上。

麦道夫的投资者最集中的一个地方是佛罗里达，投资者的损失恐怕非常可观。麦道夫依靠朋友、家人和生意伙伴织成的关系网吸引投资者。据投资者和代理人说，有些代理人因招徕投资者获取佣金。其他代理人则与麦道夫有单独的、盈利丰厚的业务关系。

一位投资者说，如果你在俱乐部或高尔夫球场吃午餐，每个人都在谈论麦道夫为他们赚了很多钱。大家都想跟他签合同。

面对麦道夫涉嫌欺诈，许多投资者都感到十分震惊。一位麦道夫公司的投资者说，这会要了很多人的命，实在太可怕了。

此前，麦道夫的个人信誉一直很好。一直以来，投资者都将麦道夫视为传奇，甚至开玩笑地说，如果麦道夫是骗子，他将把全世界一半人拖下水。不幸的是，这一玩笑竟然成真。



“被骗”说明你是顶尖富豪

庞大骗局中新一批潜在受害人陆续浮出水面。在这场损失总额可能高达数百亿美元的骗局中，受害投资者当中有跨国银行、对冲基金和富有的个人投资者。

Milberg LLP律师弗里德曼说，这起涉嫌欺诈案让美国一些最知名 和最富有的人士血本无归，还有许多人本以为凭借这些投资，他们将开始舒适的退休生活，但现在他们变得一贫如洗。Milberg LLP和另一家律师事务所Seeger Weiss一起担任了涉及该案的30多位投资者的代理人，据信，这些投资者的损失总额超过10亿美元。

在数十位似乎应该精明老到的投资者中间包括：纽约大都会职棒球队东家维尔波恩、通用汽车金融服务公司董事长默金、前美国职业橄榄球联盟费城鹰队老板布拉曼等人，他们在这桩可能是历史最大金融骗局的项目上都有投资。

据曾与大都会队东家、同时拥有房地产投资机构Sterling Equities的维尔波恩一起共事的金融家们透露，维尔波恩经常对麦道夫的投资才能钦佩不已，并拿出了他个人和公司旗下球队的数千万美元参加麦道夫的投资。麦道夫负责处理维尔波恩家族基金Judy & Fred Wilpon的投资，最新联邦退税单显示，2005和2006年，该基金每年拿出了100万美元慈善捐款。

大都会队发言人霍维茨拒绝发表评论。维尔波恩旗下的Sterling Equities在声明中说，我们对最近发生的事件感到震惊，我们将和所有投资者一样继续关注势态发展。

前 GMAC董事长默金也是纽约Ascot Partners的一位基金经理。晚间默金致客户的一份信函，Ascot几乎将全部资产都投给了麦道夫。截至9月30日时，Ascot旗下管理着 18亿美元资产。默金说，作为Ascot最大投资方之一，他相信他个人“因这场灾难遭受了重大损失”。

Maxam Capital Management公布，他们投资给麦道夫的资金合计已发生2.8亿美元损失。Maxam创始人兼董事长曼兹克说：我被清扫出局了。她说，Maxam将因这些损失不得不关门大吉。Maxam是总部在康涅狄格州的一家投资于对冲基金的基金公司。

至少三家投资于对冲基金的基金（指从投资者那里筹集资金、然后投给对冲基金的基金机构）可能损失巨大。纽约Fairfield Greenwich Group和Tremont Capital Management曾将投资者的数亿美元投入麦道夫负责的基金

Tremont在致客户的信中表示，不用说，对于被与Tremont有14年关系的麦道夫和他的公司赤裸裸地出卖，我们的愤怒和沮丧是难以估量的。

Fairfield Greenwich发表声明说，它正努力估算潜在的损失程度。该公司称，11月1日，它与麦道夫的公司有关的投资额是75亿美元，略高于公司资产总额的一半。创始合伙人塔克(Jeffrey Tucker)说，公司没有任何有潜在过错的迹象。他说，我们对这个消息感到震惊和骇然。

几家欧洲投资者显然也是受害者。据知情人士说，银行巨头法国巴黎银行、东京野村控股和苏黎世的Neue Privat Bank在麦道夫的项目上也有投资。

英国Bramdean Alternatives说，它有超过9%的资产投资于麦道夫的基金。提供高端服务的日内瓦私人投资银行Banque Benedict Hentsch称，它的相关投资额为4750万美元。

据知情人士说，法国巴黎银行向一家投资于基金的基金公司提供了贷款，而这家基金公司是麦道夫的一个大客户。法国巴黎银行因此涉险的相关额目前尚不清楚。该行发言人拒绝置评。

此外，野村控股和Neue Privat Bank为麦道夫负责的一家基金Fairfield Sentry Ltd.介绍投资者，通过Fairfield Greenwich销售基金单位。为放大收益，Neue Privat和野村以4倍杠杆提供基金单位，也就是投资者每投入1美元本金，可获得3美元借款投资，这一做法大大增加了这些投资者的潜在损失。

传汇丰面临15亿美元风险敞口知情人士表示，汇丰银行成为伯纳德·麦道夫涉嫌欺诈案中最大的受害者之一，在该投资管理人倒闭的公司中，潜在的风险敞口约为15亿美元。汇丰的大部分风险敞口来自其向有意与麦道夫共同投资的机构客户所提供的贷款，这些客户主要是专门投资于基金的对冲基金。

汇丰的直接敞口约为10亿美元，如果美国政府未能从麦道夫收回任何资金，汇丰还将必须偿还客户自身的损失，由此可能额外产生5亿美元的损失。根据此类交易的通常条款，如果获得任何赔偿，汇丰将首先获得支付，而其客户则蒙受第一损失。

汇丰和其它银行均拒绝对此置评。

媒体报道：欧洲顶尖银行无一幸免欧洲各地银行与财政当局15日慌张地展开行动，以判定在纽约掮客麦道夫手上的投资损失规模。欧洲顶尖银行据传都是他的客户。

据法新社报道，意大利股市监督机构Consob已开始调查这起丑闻对全国金融体系的影响。

苏格兰皇家银行发言人表示，该银行在麦道夫的公司“有一些风险”，但婉拒提供细节。

英国投顾公司Bramdean Alternatives在麦道夫公司投入约2100万英镑，占该公司投资组合9.5%。据英国报纸报道，Bramdean Alternatives的客户，包括投资金额达四千万英镑的英国地产大亨特琴胡伊兹。

欧洲媒体表示，西班牙土生金国际商业银行、法国巴黎银行、英国汇丰银行、瑞士可能都有涉险。这些银行无一承认或否认损失。

据日内瓦《时报》报道，瑞士多家银行都有涉险，损失金额共约五十亿美元。该报指出Union Bancaire Privee涉险金额可能高达十亿美元。

西班牙《世界日报》说，西班牙央行也已展开调查，判定西班牙公司涉险规模。

唯一发布官方声明的是西班牙第二大银行BBVA，这家银行表示，并未供应任何麦道夫的产品。

西班牙报纸报道，欧洲第二大银行土生金银行的最佳基金严重涉险，金额可能高达三十亿美元。土生金并未发表评论。

如果这个数字确定，麦道夫诈骗案对西班牙的影响，可能比西班牙投资人今年在美国投资银行雷曼兄弟倒闭案损失的金额还大。当时西班牙投资人涉险金额介于13亿到26亿欧元。

欧洲最大银行汇丰银行，拒绝证实与麦道夫有任何关系；法国巴黎银行也拒绝评论该银行在麦道夫公司有投资的报道。

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金融先驱马多夫到底骗了多少人

马多夫“金字塔”诈骗案可能是华尔街历史上最大的欺诈案。谁都没想到。这样一个世纪大案，竟是一个拥有近半个世纪“白璧无瑕”从业记录、德高望重的投资专家，用并不新鲜的“金字塔”骗局——用高额回报引诱投资者，然后用后进投资者资金偿付前期投资者——执行的。

马多夫于1960年创立“伯纳德·L·马多夫投资证券公司”。这家公司是紧密参与纳斯达克股票市场公司发展过程的5家证券交易公司之一。尽管他的名字并非家喻户晓，但几十年来，他的公司对构造华尔街金融框架发挥了重要作用。不论是传统股票交易，还是股票及金融衍生品等新式电子交易系统的发展，马多夫都功不可没。到20世纪80年代早期，马多夫的公司已经成为美国最大的可独立从事证券交易的交易商之一。马多夫还曾任纳斯达克股票市场公司董事会主席。作为倡导场外电子交易的先驱之一，上个世纪80年代，他致力于推动建立交易透明化、公平化机制，为纳斯达克同纽交所的竞争、包括日后吸引苹果、思科、谷歌等公司到纳斯达克上市做出了巨大贡献。

然而，就是这个众人眼中高尚、敬业的人，多年以来，利用自己公司的投资顾问业务精心设计了一个惊天骗局。他经营的对冲基金以投入少回报高吸引诸多投资者。一名投资者说，2004年开始，年投资回报率从7.3%至9%不等，年平均回报率在8%左右，而过去十几年的年回报率超过10%。而马多夫正是用这样的诱惑不断吸引投资者进场，获取暴利。马多夫案的受害者中，甚至包括大量名人和全球各地的知名金融机构。

最新列入名单的是英国汇丰银行、苏格兰皇家银行、法国巴黎银行、西班牙国际银行、日本野村证券等大型知名国际金融机构均承认在马多夫500亿美元欺诈案中蒙受损失。

除金融巨头外，一些名人也进入了受害者名单。知情人士透露，地产公司波士顿地产公司董事长祖克曼投资的一家基金几乎把所有钱投到了马多夫的基金。著名导演斯皮尔伯格的慈善机构神童基金会也可能曾将大量资产交给马多夫投资：从文件来看，该基金会2006年大约70%的利息和股息收入都来自马多夫的基金。不过，目前祖克曼和斯皮尔伯格方面都没有作出回应。

另外，犹太人学校和慈善机构在这场风波中也是损失惨重。据知情人士称，前大屠杀幸存者、知名作家埃利·威瑟尔创建的埃利·威瑟尔人类基金会就不幸成为受害者。

在佛罗里达州棕榈滩地区，高档公寓区Two Breakers Row在12日、13日有4套均价数百万美元的公寓出售。当地知名房地产经纪公司Nadine House说，这些业主在马多夫那里有投资。

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麦道夫将美证监会推到“风口浪尖”

伯纳德·麦道夫，这个很多人都有些陌生的名字，在12月11日之后，突然成为一个震撼华尔街的“重磅炸弹”。这个名字，也许将被永久的记录进金融犯罪史的史册里。

过去二十多年来忽视了种种警报信号的检查人员和监管机构现在面对的一个问题是，在这样一个规模如此庞大、历时如此之久的骗局中，麦道夫可能卷走了多少真金白银？

11日，证监会作为起诉方起诉麦道夫个人以及麦道夫证券投资公司。起诉书透露，如果损失高达500亿美元，那么麦道夫所管理的171亿美元已经全部损失殆尽。

证监会认为，麦道夫在被捕前一周试图将手上的1亿美元分给雇员和优先客户(实际上是家人和朋友)，这对其他客户明显是不公平的，因此申请对麦道夫公司的资产进行保全。除此之外，还提出法庭指定一位财产接受人，冻结麦道夫公司的财产(使麦道夫公司正常运营的资本除外)，对公司文件调查，进入破产保护程序等7项要求。

证监会还要求南区检察院继续追查被麦道夫“偷掉”的资金的具体去向，以及满足后续投资人对麦道夫提出的起诉。证监会纽约办公室代理主任JAMES CLARKSON作为代表在起诉书上签字。

麦道夫位于曼哈顿中城区的办公室目前配备了24小时保安。据知情人士说，来自联邦调查局(FBI)、证券交易委员会(SEC)和金融业监管局的调查人员试图查清是否还有任何资产留下。这处办公室从上周四起就已查封。

知情人士说，由证券业发起成立的、旨在帮助受倒闭金融机构影响的投资者的非盈利组织证券投资人保护公司周一就可开始清算麦道夫公司的程序。SIPC在有限案例中对每位客户最多处理50万美元的损失，但现在还不清楚SIPC对投资咨询类客户会负责处理到什么程度。

对美国证监会的质疑已经如洪水般涌来。在证监会的公开文件数据库中居然找不到任何麦道夫公司的文件。这个掌握着171亿美元的投资公司，又是如何不受监管的呢？

麦道夫聘请一家名为Friehling & Horowitz的会计师事务所进行日常审计。这家会计事务所截止于2006年12月18日的一份文件显示，麦道夫投资证券公司当时管理着13亿美元的资金，包括7.11亿美元有价证券，0.67亿美元国债及6.04亿美元股东资产。

美国一家对冲基金咨询公司Aksia却在2007年惊奇地发现，负责麦道夫投资证券公司十多亿美元资产审计的会计事务所，居然只有三名员工：合伙人、秘书以及一名会计师，并且合伙人自20世纪70年代后便一直居住在佛罗里达州。“该公司的办公地址在纽约新城的乔治敦厅广场，夹在儿科诊所和其他医疗办公室之间。” Aksia致信客户，要求他们避免投资麦道夫投资证券公司。

麦道夫公司一直是一个家族生意。他的两个儿子以及弟弟全都在麦道夫公司里担任高级雇员。70岁的麦道夫知道自已时日无多，对自己的罪行一口承认，并极力强调是个人所为，是否又是为了更大利益而另有所图呢？

有消息说，FBI探员所提到的高级雇员，就是麦道夫的弟弟和两个儿子。2人检控了自己的父亲，而没有受到任何指控。

麦道夫六十年代创立的伯纳•麦道夫投资证券公司长期为银行和投资公司从事股票交易。近年来，该公司面向富有人士和机构的理财业务也开始增长，这次出事的也正是这块业务。知情人士说，虽然这两项业务拥有同一个老板，但业务本身基本独立。

一位了解麦道夫公司的人士说，该公司交易部门的员工已被告知周一来上班，而接收该公司的人则试图查明交易部门与出事的投资咨询部门是否真地像麦道夫的儿子告诉FBI的那样相互独立。这位人士说，如果确定交易部门是独立的，那么出售这项业务对补偿投资者将是一项宝贵资产。

麦道夫巨额亏损的额度超过了安然和世通，也超过最近国会准备给予底特律的贷款的三倍之多。麦道夫曾经在一次圆桌论坛中说，“证券市场是1对1的市场，是个零和游戏，如果有人亏钱，就肯定有人赚钱。”那么，高达500亿美元的盈利，会在什么地方浮出水面呢？

个人投资者的痛苦开始显现12日，在LIPSTICK大厦，已经发生了群体性事件。大厦一位黑人保安人员向记者转述当时的情形说：“星期五，这里聚集了大约几十人之多，但是没有超过一百人。他们主要是跟公司的接待人员进行争吵，主要是跟公司的经理在沟通。后来警方把人群清除出去了。”

据美联社报道，大部分人都是个人投资者，他们担心自己的投资全部损失。

其中一位投资者是一位来自佛罗里达的女性投资者，她在麦道夫的公司里投了几百万美元。之前还涨了近五十万美元。但是现在她估计一分钱都拿不回来了。

还有一位椰林滩乡村俱乐部的成员，倾其公司所有的养老金，在麦道夫的证券投资公司里投资了近1亿美元。

据之前美国一本杂志的报道，麦道夫凭借当救生员和安装地下洒水系统赚的5000块美元，开设了他的公司。令人非常惊讶的是，据美国媒体揭露出来的数据，麦道夫现在的主要客户群体，就是椰林海滩乡村私人俱乐部中的300多位犹太人会员。也许来自富有犹太人的投资，就是麦道夫迅速起家的原因。

而投资者遭受的痛苦已开始显现。一些人开始匆忙筹措现金。在佛罗里达州棕榈滩地区，紧邻地标性酒店Breakers北侧的桃色高档公寓区Two Breakers Row，周五、周六有四套均价值数百万美元的公寓在对外出售。当地知名房地产经纪公司Nadine House说，这些业主曾在麦道夫那里有投资。

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特写：棕榈滩的马多夫之痛

棕榈滩本不该有这种事情发生。在棕榈滩，人们将宾利轿车开上街道之前，都会左右顾盼一番。被高高的树篱环绕的海滨豪宅里，园丁的数量比居民还要多。小狗们用的公共饮水器上装的都是黄铜水龙头。

棕榈滩是财富颐养天年之地，不该是财富蒸发的地方。但是，伯纳德•马多夫(Bernard Madoff)被控的500亿美元投资欺诈案给这个童话世界造成了沉重的打击，痛彻骨髓。昔日里，这里财富堆积，极尽铺张之事；但随着打击持续，现在这里若干居民都设法保持尽可能的低调。

棕榈滩乡村俱乐部(Palm Beach Country Club)如今已经大门紧闭。马多夫就是在这里招徕到众多弗罗里达州的本地客户。

“人们表示，他们现在不会去乡村俱乐部了，他们就是要避开那个地方，”皇家典当行(Royal Pawn shop)的店主利瓦伊•杜格(Levi Touger)表示。过去一周里，他经手了很多来自马多夫客户的贷款请求，他们提供的都是高价抵押品，包括一辆法拉利和珠宝首饰。

棕榈滩的居民提到有些朋友将所有存款都交给了马多夫，不料到头来血本无归。另一些投资者是该地区健康中心、犹太人事业和艺术组织的重要捐款人。

这些人中包括当地相当活跃的捐款人，如“亚瑟•I和西黛尔•F•迈耶私人信托基金”(Arthur I. and Sydelle F. Meyer Private Trust)的西黛尔•迈耶，以及前纺织业大亨、波士顿慈善家卡尔•夏皮罗(Carl Shapiro)。截至去年年底，夏皮罗的慈善基金资产总额达3.45亿美元，但如今已经损失了近半数的资产。

“这一事件对社区的影响是毁灭性的。所有的慈善组织都忧心忡忡，因为它们都损失了一大笔钱，”理查德•伯恩斯坦(Richard Bernstein)表示。他是棕榈滩高净收益人群和慈善组织的保险顾问。

有报道称，马多夫的某些熟人可能因为帮他介绍新生意而获得酬金。这个消息让棕榈滩的居民十分愤慨。

“那些家伙都是乡村俱乐部的会员，”理查德•兰佩尔(Richard Rampell)表示。这位棕榈滩的会计师有很多朋友和客户在马多夫那里投了钱。“这是个关系十分紧密的群体，就像大学联谊会一样……你不应该利用联谊会的兄弟，或是从他们身上赚钱。”

房地产经纪人纳迪娜•豪斯(Nadine House)表示，她知道大概有15个人和马多夫有投资交易，他们都是棕榈滩乡村俱乐部的会员，而且即便是在如此富裕的群体里，也算得上拥有“巨额财富”。

“他们强烈感觉自己被出卖了，而且他们的生活方式将发生如此剧烈的转变，”她表示。

“不过，我们曾经都是白手起家，因此我们可以从头再来。”

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麦道夫“疑似同谋”名单

虽然麦道夫声称是自己一手完成了这桩大案，但经济专家和受骗的投资人并不相信这一说法。他们认为，一般来说，要操作如此规模的骗局，需要一众会计、股票经纪人、律师和其他成员的“配合”。联邦调查人员也希望能早日找到这些问题的答案。目前，他们发现了一些造假账本，案情还在进一步调查中。

一般来说，像麦道夫这种规模的基金都会请外部的经济公司帮助完成其股票交易。但麦道夫都是在内部完成，没有任何合伙人。

有分析认为，单是每月向来自全球各地的投资人提供(虚假的)金融决算报告，就不可能是一个人能完成的。律师哈里.萨斯曼认为，一定有人专门负责编造那些回报数据。他已经70岁了，他不可能靠一己之力来完成，一定有人在替他进行股票买卖。

最可能的“嫌疑犯”目前很多人将目光锁定在一个叫弗兰克.迪帕斯卡利人身上。他是麦道夫公司的高级金融管理人员。一些受害投资人向美联社表示，无论他们询问麦道夫公司的投资策略，还是投入或提取资金，都是迪帕斯卡利负责处理。不过目前，迪帕斯卡利还没有受到指控，其律师也拒绝对其是否知情发表意见。

受到怀疑的还有麦道夫的唯一的审计公司Friehling & Horowitz。这家公司在纽约郊外一个寒酸的小房子里，在业内几乎没有知名度。目前，这里已成为检察机关的重点调查对象。调查人员希望查清该公司提供的独立审计报告是否存在欺骗性。

有报道称，美国检察总长穆卡塞因外界质疑利益冲突，忙着自救。他的儿子授命担任麦道夫公司一位资深经理的辩护律师，而妻子担任曼哈坦一所犹太学校的董事，这所学校也投资麦道夫的基金。

此外，在其名下各企业工作的麦道夫的亲戚也受到怀疑，比如他的兄弟、两个儿子等人。他的妻子也受到调查。不过目前还没有其他人受到指控。

侄女婿曾是其公司法务长曾在SEC任职十年，一度负责对麦道夫公司进行调查的律师艾瑞克·史万森，后来成了麦道夫的侄女婿。史万森于2006年离开SEC，那时他是华府SEC法令遵循检查办公室副主任。

史万森与麦道夫的侄女莎娜2007年结为连理。莎娜的父亲彼得·麦道夫是伯纳德的弟弟，担任麦道夫公司的法务长。莎娜本人则是该公司的法规事务律师。

史万森的发言人宣称，史万森和莎娜的浪漫关系，是在他协助指挥的SEC调查小组对麦道夫公司证券投资业务进行调查之后多年才开始的。史万森目前任职的堪萨斯市BATS交易所则表示，史万森与莎娜交往时，并未参与任何调查麦道夫及其子公司的工作。

普华永道是其同谋吗？麦道夫的庞氏骗局最大受害者美国资产管理公司Fairfield Greenwich正在考虑起诉自己的审计公司普华永道，原因是其未能及时发现这一欺诈行为。该公司与麦道夫公司有关的投资额是75亿美元，略高于公司资产总额的一半。

有律师表示，四大律师事务所中有三家即普华永道、毕马威和安永负责该公司的审计工作，这些资产富足的公司有可能成为诉讼的对象。

普华永道、Fairfield和安永拒绝就此置评，毕马威则称：“我们的工作完全遵守职业标准。”

负责伯纳德麦道夫投资证券公司审计工作的是一家纽约罗克兰县的小公司，仅有三名雇员，不大可能成为受害者赔偿的可能来源。

“原告”反成“被告”日前投资者在曼哈顿向联邦政府提起诉讼，起诉总部设在纽约的投资公司Ascot Partners、该公司执行合伙人以斯拉默金。Ascot Partners在麦道夫和投资者之间扮演中间人。而Ascot Partners却感到自己是受害者，该公司在Schulte Roth Zabel律师事务所的律师也表示要起诉麦道夫，以便尽量保护投资者的利益。

此前Ascot Partners致信其投资者，指出该公司几乎将全部资产——据称约18亿美元——都投到了伯纳德麦道夫证券投资公司，并且认为这些资产已经在这场令人震惊的骗局中荡然无存。当日早间麦道夫因为诈骗被捕。

Ascot Partners的投资者纽约法学院提出指控，认为Ascot、默金等都要承担责任。纽约法学院提出集体诉讼，指责被告未经深思熟虑就把资金投给了麦道夫，而且还引述了有关Acorn Partners和Aksia fund两家公司因发现麦道夫财务上的明显问题而拒绝将资金投向后者的报道，以此证明自己的观点。

此外，纽约法学院认为Ascot只简单地把所有资金都投向了一家投资公司，并没有按照发行备忘录的规定行事。纽约法学院对Ascot的指控包括：证券欺诈、玩忽职守和未履行信托责任。

但有分析称，纽约法学院难以胜诉。诉讼将可能面临的巨大障碍。针对其玩忽职守的指控而言，并非Ascot一家公司没有发现这场骗局。其它机构也没能觉察到风险，包括美国证券交易委员会、西班牙桑坦德银行、法国巴黎银行、美国MassMutual所有的奥本海默基金旗下的对冲基金Tremont Group。

野村、汇丰或被列入诉讼名单据《21世纪经济报道》报道，野村、汇丰、Fairfield Sentry这些未尽到“审慎投资”职责的机构，如果向个人投资者销售过跟麦道夫相关的投资产品，就可能会被受骗的个人投资者一起列入诉讼名单，承担他们的一部分损失。

有律师指出，个人投资者也可以起诉他们的金融咨询师、银行、证券经纪商，根据他们各自不同的情况索赔。

有批评指出，如此专业的投资者，都没有在审慎调查中发现麦道夫的作假，明显有“失职”之嫌。

金银岛岛主

麦道夫案受害者名单越变越长

麦道夫的金字塔骗局（pyramid scheme）究竟令多少人变成受害者？整个骗局的细节图正一步步展开。
　　
美国当地时间12月25日，纽约大学正式在纽约州法庭提起诉讼，起诉梅尔金(J.Ezra Merkin)及其麾下的Gabriel Capital和Ariel Fund两只基金，称其向麦道夫公司的投资造成了2400万美元损失。梅尔金同时担任通用汽车金融服务公司（GMAC）的董事长。
　　
纽约大学在起诉书中称，梅尔金在向麦道夫投资时，没有进行必要的尽职调查，也没有告诉投资者具体的投资情况。纽约大学向Ariel Fund投资的资金为9400万美元。
　　
Gabriel Capital目前管理的资金为15亿美元，其在一封18日发给投资者的信中表示，由于投资麦道夫遭受亏损，准备进行清算。同时，Ariel也告诉投资者有类似打算。
　　
不过，纽约州最高法院的法官已经颁布了一条临时禁令，阻止梅尔金在明年1月6日前清算Ariel。法官还禁止梅尔金从两只基金中转移资产，或销毁任何与投资麦道夫相关的文件。
　　
纽约大学并非惟一一个卷入麦道夫诈骗案的大学。由犹太教信徒赞助的叶史瓦大学（Yeshiva University）也宣称，由于通过梅尔金旗下基金投资麦道夫，造成了约1.1亿美元的损失。
　　
12月12日，梅尔金已经辞去该校理事和投资主席（investment chairman）的职务，麦道夫也是该校的理事之一。
　　
此外，塔夫斯大学（Tufts University）、纽约法律学校（New York Law School）等也均声称遭到损失。
　　
麦道夫一案爆出两周来，牵涉到的机构和个人如野火般蔓延。麦道夫公开承认，客户的损失可能高达500亿美元。根据目前的媒体报道和数据统计，已有360亿美元基本确认了投资者身份。
　　
其中，著名的机构投资者云集：包括汇丰银行、苏格兰皇家银行、法国BNP Paribas、西班牙国际银行、欧洲最大的对冲基金Man Group、管理着140亿美元的美国对冲基金Fairfield Greenwich Group等。
　　
在目前已知的所有受害人中，复合基金（Fund of Funds，即 FOFs，亦称基金中基金）Fairfield Greenwich Group的风险敞口最为巨大。FGG将其旗下资产的一半约75亿美元交与麦道夫管理，很可能损失过半。
　　
根据相关报道，这其中也有机构已提前觉察到风险。西班牙国际银行（Banco Santander）在一个月前曾专门派出代表团会见麦道夫，打算将大部分投资撤出。
　　
西班牙报纸El Confidencial称，当该银行表达撤资意向后，麦道夫大发脾气，称一旦撤资以后就别想再向其投资。虽然之后代表团建议银行尽快撤资，但最后还是迟了一步。
　　
其中牵扯的大部分个人投资者均通过基金投资，例如欧莱雅继承人Liliane Bettencourt、西班牙亿万富翁Alicia Koplowitz、美国导演斯皮尔伯格(Steven Spielberg)等。
　　
根据相关报道，Bettencourt是巴黎欧莱雅集团创始人的女儿，不仅继承了229亿美元的遗产，目前还拥有欧莱雅30%的股份，是世界上最富有的女性。
　　
Bettencourt将部分资金投入了Access International Advisors管理的基金。在麦道夫被正式逮捕后，Access于12日通知客户，该基金旗下有数只基金都投向了麦道夫的投资公司，截至11月17日，涉及资产价值14亿美元。
　　
不过，Access同时强调，在投资麦道夫前已经进行了仔细的尽职调查，历时半年，花费了10万美元。Access还聘请了私人侦探调查基金管理者的背景资料。
　　
23日，Access创始人之一Rene-Thierry Magon de la Villehuchet在纽约曼哈顿的办公室里自杀。纽约警方发言人表示，他的尸体于早上八点被发现，双手的手腕均被割破，身旁有一把美工刀，一瓶安眠药，没有发现遗书。
　　
目前尚不清楚de la Villehuchet是否因投资巨亏接受调查。但此前他曾告诉朋友，卷进麦道夫诈骗案后心情十分抑郁。

金银岛岛主

打断华尔街的“脊梁”

曾经有人开玩笑地说，如果以投资工具来比喻麦道夫，那就是最安全的美国国库券。如今，这个号称“最安全”的人开了全世界一个巨大的玩笑：他通过操纵一只对冲基金给投资者损失大约至少500亿美元。

这个悲伤的消息，给已是遍身伤痕的金融市场又狠狠割了一刀，顿时血流成河：汇丰成最大受灾户、全球逾四十家机构踩雷；在中国，包括中国亚信集团、华视传媒等十家公司也被卷入其中。

麦道夫是谁？他是纳斯达克前主席、伯纳德·L·麦道夫投资证券公司的创始人。麦道夫在华尔街可谓传奇人物。尽管他的名字并非家喻户晓，但几十年来，他创立的公司对构造华尔街的金融框架发挥了重要作用。不论是传统股票交易还是股票及金融衍生品等新式电子交易系统的发展，麦道夫的公司功不可没。

麦兄的功劳听起来很美丽，那为啥还会造就了今日了没法收拾的惨局呢？一方面有麦兄高明的骗术；另一方面也不得不说说美国监管层的不务正业。

先说说这仁兄的骗术吧，不外乎就是拉帮结众，见人说人话，见鬼说鬼话，把自己的产品吹得天花乱缀，而且还忽悠了一帮“傻瓜”帮他拉红线，利用人们对数据的不敏感性来骗倒所有人。

总结出来就有四点：一是利用奢华场所建立人脉网。现年70岁的麦道夫在资本管理这行业混了多年，自己也算是一个名人，他再透过棕榈滩乡村俱乐部、高尔夫球会所、其它慈善团体等场合，广交朋友。朋友多了，地基也就打好了。

其次是树立“投资必赚”口碑。麦兄仅在明尼苏达州霍普金斯市山顶高尔夫球俱乐部和橡树岭俱乐部就“融资”超过一亿美元。有了一个如此巨大的成功案例，自然能吸引众人目光，更何况这些地方的人，吃饭打球谈的不都是“如何赚钱”之流的话题。就有受害者回忆：“当你在高尔夫球俱乐部打球或吃午饭时，所有人都在讲麦道夫如何帮他们赚钱，所有人都想加入（麦道夫的项目）。”你看，这下子，麦兄大楼的框架就建好了。

三嘛，就是发展下线，其实有点像中国的传销 ，你发展我，我再发展新人，一层层下去，最后就形成了金字塔，站在顶端的人就看着钱源源不断地流入自己的口袋，真开心。例如证券分析师斯普林向麦氏基金投资1100万美元，占个人净资产的95%。他还为麦氏吸引数十位“下线”，其中既有投资五万美元的普通教师，又有一掷百万美元的企业家。

第四点，也是麦兄牛B的地方，利用合理回报率骗倒所有人。麦道夫每月向客户提交的投资报告显示他非常进取，客户也能随时在数日内赎回投资。而且与一般骗案的不合理高回报相比，麦道夫每年向客户保证回报只有约10%，这样便令许多存有疑心的客户也不虞有诈。

就是这样，在天时地利的情况下，麦兄的诈骗大厦就已基本完工，最后的“人和”任务就交给了美国的监管机构。

说美国监管机构的高层官员没有和麦兄有一腿，打死我也不信。想想，自2006年9月麦道夫注册其投资顾问业务以来，证交会从来没有按惯例检查过其账目；而且在过去十多年间，有不少业内人士、媒体记者对麦道夫的投资奇迹提出过质疑，监管机构置若罔闻。

12月16日，美国证交会主席考克斯才出面为麦道夫诈骗案公开道歉。道歉有用，那还用警察干啥？

正就是在美国监管机构的不作为、纵容、包庇下，麦道夫的庞兹骗局几乎动摇了整个资本世界的信用基础，摧毁了华尔街。说麦道夫是罪魁祸首，那美国监管层就是帮凶。

粗俗一点讲，其实不光是麦兄事件，整个华尔街不正当利益多是透过两党哥两好的方式腐化且将持续腐化政治。商人贿赂政客，政客听钱之命。谁对谁非，谁又能讲得清，有人有钱的地方，总是有腐败有不作为……



（星岛环球网）

金银岛岛主

世纪骗局谢幕 麦道夫认罪入狱

当地时间3月12日上午，被指通过骗局造成投资者500亿美元损失的伯纳德·麦道夫在纽约法庭上认罪，随后入狱。这使针对麦道夫本人的案件有了一个初步结果，但仍有更多问题需要美国政府和司法部门做出回答。

认罪入狱

“我有罪。”麦道夫在法庭上回答法官丹尼·辛就11项针对他的指控问他是否认罪时说。随后，法官丹尼·辛以麦道夫“有能力、有动机”出逃为由，驳回了辩护律师艾拉·索尔金（Ira Sorkin）的保释请求。麦道夫被法警戴上手铐收监。

麦道夫在2008年12月11日被逮捕后，用1000万美元换取了保释机会，此前两个月一直被软禁在他位于曼哈顿的豪宅中。麦道夫称他开始一手导演美国历史上最大的“庞氏骗局”时，以为自己也可以很快脱身。而他的动因是上世纪90年代美国经济疲软，客户对委托给他的投资回报抱有很高的期望。

“我感到必须以任何代价满足他们的期望，”他说，于是就开始用新的客户资金支付老资金的收益和本金，制造有大量日常证券交易的假象。他还为自己的投资手段起了一个好听的名字——“价差执行转换套利策略”（split strike conversion strategy），使受害人相信他“技高一筹”。“但实际上，根本没有交易。”

“随着时间的推移，我发现结束这个骗局变得越来越难，而最后成为不可能。”麦道夫说，并承认自己伤害了很多人，包括家庭成员、最亲近的朋友、贸易伙伴以及数千客户。“我无法足够地表达我的歉意。”

麦道夫当日“认领”的11项罪名包括证券诈骗、投资顾问诈骗、邮件诈骗、汇款诈骗、三项洗钱罪、提供虚假证明、作伪证、向美国证券交易委员会（SEC）提供虚假报告和从员工福利计划中挪用资金。

控方律师此前称，麦道夫早在上个世纪80年代起，就开始通过其名下的麦道夫投资证券公司（BMIS）苦心编织了一场“庞氏骗局”。根据麦道夫案发前最近的一次客户清单记录，截至2008年11月，其旗下客户账户的基金总额高达648亿美元，活跃的客户有4800个。

麦道夫被捕之后，法庭已经指定了清算人对BMIS进行资产清算，但截至目前只追回了约10亿美元。法官丹尼·辛宣布，将在6月16日宣判。有估计称，麦道夫最多可获刑150年监禁。

谜团未解

代表美国政府负责起诉麦道夫的检察官达辛（Lev Dassin）表示，“虽然麦道夫被控以11项罪名，但事件并没有结束，我们的调查还在继续。”

实际上，麦道夫当天的证言并未给公众带来多少以前未知的细节。投资人500亿美元的资金去向、多少资金可以追回、其亲朋是否同样涉案、SEC等监管部门中是否有人渎职等问题仍没有答案。

一些受害人表示，宁可麦道夫案件进入法庭审理（trial）程序。上周，麦道夫申请免除大陪审团审查（grand jury review），希望通过认罪免除法庭审理，这就避免了在法庭上双方展示更多证据，使案件真相大白、公之于众的可能。

最令受害人“揪心”的是资金去向，是否还能追回。但一些分析人士指出，这种可能性不大。除了用以维持其公司运营的2.5亿美元，其在纽约和佛罗里达州的几处豪宅和游艇，其他大部分很可能已用作支付老客户的投资收益和赎回。

“通常庞氏骗局的结果是很少有人能追回损失，”一位律师称，“这也是最终骗局暴露的原因——新进入的投资有一天不够支付老投资的利润和本金了，否则骗局还不会被揭穿。”

受害者大多也已料到。在法庭上，第一位作证的受害人乔治·尼尔仁伯格（George Nierenberg）走近麦道夫，让他抬头看看在座的受害者，但麦道夫没有照做。

“我希望他烂在牢里，然后去他属于的地域。”损失了300万美元的辛西娅·弗里德曼（Cynthia Friedman）说，“但这仍不能改变我和丈夫还要从头再来的事实。”另一位受害人、69岁的莫拉里·默里森（Murray Morrison）日前也表示，麦道夫入狱于事无补，“因为我损失了过去整整40年的积蓄，这改变了我的整个未来。”

针对受害人的处境，当日美国各大媒体展开了现场讨论。在福克斯的一场电视讨论中，就有主持人称由于能够进入“麦道夫圈子”的投资者都是富有阶层，是他们的贪婪导致了悲惨的结局。但另一方观点则认为，这当中还有很多个人和机构投资者，包括养老基金、教育经费等，并不知道自己的理财经理将钱投给了麦道夫基金。因此，那些不负责任的中间人应当做出赔偿。

BMIS只在其“交易”的每股上收取4美分，麦道夫当日说。这与一般对冲基金收取高昂的管理费和利润分成不同。而另一边，麦道夫使用其“专利策略”代为操盘，获取稳定的高回报，其中最高可达46%。这又如何不令投资者心动？

“实际上，这些受害人大多数已经是富人，他们更看重稳定的回报。”一位《华尔街日报》的专栏作家称。“而名声在外的麦道夫，正是利用了他们的信任。”

另一个需要解开的谜团，是麦道夫亲属是否知情并参与。在法庭上，麦道夫坚持其骗局集中在BMIS的投资咨询部门，而与其证券经纪部门无关，而且他严格区分了两部门的收入来源，以确保通过骗局获取的资金不用来支付“合法经营”的证券业务部门成本。

但这一说法难以令一些人接受。“我们这里谈论的是至少20年的骗局，涉及500亿美元。虽然麦道夫是个强势人物，掌控了公司的最高机密，但是如何想象这全部是他一人所为？”一名受害者反问道。

BMIS旗下有两部分主要业务，投资咨询部门和证券经纪业务。麦道夫的两个儿子从1998年起，开始担任伦敦公司的负责人；麦道夫的妻子露丝（Ruth Madoff）和弟弟彼得（Peter Madoff）都是其伦敦公司的股东；彼得的女儿、麦道夫的侄女莎拉（Shana Madoff）也曾在BMIS中担任合规律师。目前，还没有麦道夫的家人或公司雇员被提出检控。

最后，令许多人费解的是，麦道夫究竟是如何骗过所有监管者的。实际上，波士顿的一名基金经理哈里·马可波罗（Harry Markopoulos）自2000年起就多次致信SEC，通过自己的计算证明麦道夫所宣称的盈利模式是“不可能的”，然而并未引起SEC的重视。“2000年时，麦道夫骗局所涉及的金额只有30亿至70亿美元。”他在今年1月初的一次国会听证会上称。此外，美国财政部下属国内税务署（IRS）也没能查出麦道夫公司所缴的税款全部基于不存在的收入。

“不要忽视‘旋转门’的作用。”有评论员称，“政府官员知道，三五年后他们任期结束，还是得在自己监管的行业里面谋一份差事。”