[转帖]中国内地市场拟向外资全面开放 股改铺路AB并轨

金银岛岛主

据香港媒体报道，中国内地有关部门为了加快股改的步伐，有望提出允许持有非流通股(法人股)的外资股东，将手持的法人股转换成流通股，意味A股市场进一步开放。市场人士相信，A股市场长远会全面开放，并可与B股合并，B股的历史任务亦随之而完结，不过，A股开放要先解决很多问题。 　　据《中国证券报》引述权威人士表示，有关部门正在研究及制相关办法，允许持有法人股的外资成为策略投资者，并持有流通股，他指出，股改后法人股及国有股均变成流通股，若外资在股改后不能买卖手上的法人股，会是制度上的后退，故有关部门要研究让外资进入流通市场，但要解决如何定义策略投资者、如何管理与持有时间以及数额问题。 　　市场人士指出，早年A股法人股是不容许外资持有，但近年法例开放，允许法人股的转让，不少外资已乘势收购法人股，当中包括港资中信泰富及九建，尚有外资如淡马锡及汤姆逊等，但持有的比例不高，最高约10%。 　　新鸿基金融集团策略师彭伟新称，由于外资持股比例不高，故新政策的影响不会太大，而让外资将法人股转换流通股，亦会是开放A股市场的首步，待股改等问题解决后，便可正式开展有关工作。 　　他又表示，当A股开放时，B股可能是时间“完成其历史任务”，因为B股的集资能力一向很疲弱，既然A股容许外资自由买卖，B股亦失去其主要功能。 　　交银证券研究部主管罗尚沛则指出，外资法人股转流通股一事，可能令A股受压，因为当初外资购入法人股时，价格一般较当时A股现价为低，原因是以往法人股不许转让，令股东苦无机会套现，故政策一放宽，法人股股东宁愿以较低价格吸引外资，令自己可尽快套现。因此，若现时允许法人股转流通股，A股股东一定不满，因外资入股的成本较他们低，会构成不公平的现象，而股改时向A股股东的赔偿亦可能因而需要增加。 　　罗尚沛认为，A股问题迟早需要解决，即使过程繁复，但“短痛好过长痛”，而B股与A股合并亦是必然的事实，惟B股不可以一刀切的解决，要用哪种方法与A股合并，透过转让A股或是赔钱，都要商榷。