【巴菲特的获利秘诀——“5+12+8+2”】

褐蝶

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股海涟漪     
   
       今世界具有传奇色彩的证券投资家，他以独特、简明的投资哲学和策略，投资可口可乐、吉列、所罗门兄弟投资银行、通用电气等著名公司股票、可转换证券并大获成功。以下我们介绍巴菲特的投资理念———
　　赢家暗语：5＋12＋8＋2
　　巴式方法大致可概括为5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式。
　　５项投资逻辑
　　１．因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。
　　２．好的企业比好的价格更重要。
　　３．一生追求消费垄断企业。
　　４．最终决定公司股价的是公司的实质价值。
　　５．没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。
　　12项投资要点
　　１．利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
　　２．买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。
　　３．利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。
　　４．不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来５至１０年能赚多少。
　　５．只投资未来收益确定性高的企业。
　　６．通货膨胀是投资者的最大敌人。
　　７．价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。
　　８．投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。
　　９．“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。
　　１０．拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。
　　１１．就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。
　　１２．不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：Ａ．买什么股票；Ｂ．买入价格。
　　８项投资标准
　　１．必须是消费垄断企业。
　　２．产品简单、易了解、前景看好。
　　３．有稳定的经营史。
　　４．经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。
　　５．财务稳键。
　　６．经营效率高、收益好。
　　７．资本支出少、自由现金流量充裕。
　　８．价格合理。
　　２项投资方式
　　１．卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：Ａ．初始的权益报酬率；Ｂ．营运毛利；Ｃ．负债水准；Ｄ．资本支出；Ｅ．现金流量。
　　２．当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。
　　某种意义上说，卡片打洞与终生持股，构成了巴式方法最为独特的部分。也是最使人入迷的部分。
　　长期制胜的法宝：远离市场
　　透彻研究巴式方法，会发觉影响其最终成功的投资决定，虽然确实与“市场尚未反映的信息”有关，但所有信息却都是公开的，是摆在那里谁都可以利用的。
　　没有内幕消息，也没有花费大量的金钱。是运气好吗就像学术界的比喻：当有１０００只猴子掷币时，总有一只始终掷出正面。但这解释不了有成千上万个投资人参加的投资竞赛中，只有巴菲特一人取得连续３２年战胜市场的纪录。
　　其实，巴菲特的成功，*的是一套与众不同的投资理念，不同的投资哲学与逻辑，不同的投资技巧。在看似简单的操作方法背后，你其实能悟出深刻的道理，又简单到任何人都可以利用。巴菲特曾经说过，他对华尔街那群受过高等教育的专业人士的种种非理性行为感到不解。也许是人在市场，身不由己。所以他最后离开了纽约，躲到美国中西部一个小镇里去了。
　　他远离市场，他也因此战胜了市场。  

2006-4-2 20:12:00
210.21.224.*     
  
【原创】
从上周4正式开始选择A股并买入，我算是正式成为中国股民了！
来到深圳10年了，现在才成为正式股民，也许让很多人不能理解。其实，我一直在冷眼旁观中国股市，中国股市所充斥的大量股市黑幕，财务圈套，让我对中国股市从来都是投不信任票，做为一个小百姓，既然自己不可能知晓各种股市的黑幕，不可能获得正确的财务数据，我的唯一的正确的选择时候就是远离股票。
经历了2001年后的股灾，看到无数人在中国股市上头破血流，或者身心俱疲，我似乎更加坚定了自己的远离股市的想法。
但是，想法是会变的。当眼看着人民币日益严重的通货膨胀，而且，做为房产这个中国老百姓以前唯一的一个合理投资渠道的严重过热，资金往哪儿去呢？
前段时间出差坐飞机，看了关于巴非特投资理念的书，我觉得自己茅塞顿开。巴非特的思想正是自己冥冥中所寻找的理念。其实，只要让自己成为彻底的投资者，而不是股市的投机者，应该说，在任何股市都是可以寻找到机会的。巴非特对香港上市的中石化的投资，让我改变了看法，原来，中国的公司也是可以投资的！
不过，在中国这个妖魔横行的股市上，要想摆脱各种"邪气"的影响，我给自己定了一下规则：
1) 只投资真正的好公司。只有真正的好公司，才有投资的价值。真正的好公司，当专注于自己产品和业务时，相应的财务骗局也会更少，毕竟，盈利的好公司没有必要在财务上作假。
2）除了参考财务报告，关注公司本身发展外，不看任何股评信息，以免"邪气"入侵。
3) 只关心买入的价格，找到合理的进入点，之后，忘掉股票价格。只有当你需要钱的时候，选择股价合理的股票兑换成现金。股市的起起伏伏会耗费人大量的智力和影响人的情绪，没有必要把生命浪费在这个起起伏伏上，剩下的时间去干能真正给社会带来价值的事情吧。

2006-12-7 10:58:00

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