假面舞会也称化妆舞会,西方人用于庆祝生日派对和狂欢的一种盛行的娱乐形式。这些年在我们身边也时髦了起来,祟洋的媚态也使西方的圣诞节、情人节成为我们热衷过上一把的节日。
价值投资曾是我坚定不移高高举起的大旗,再怎么八褂也难同假面舞会扯上关系。笔者由于职业使然,思维过度长期失眠,需依赖小剂量舒乐安定入梦。一位医生朋友一再强调,此药副作用不大,他拍胸保证自己都长期服用。我知道那是安慰之言,梦中致幻就是该药的副作用之一。那日,冥冥中,被袅袅的美乐牵引着脚步,来到了一化妆舞会。旋转的五彩灯光时而明亮时而昏暗,爵士乐时而高昂时而低回。成双成对的男女戴着假面具在舞池中蹁跹起舞, 陶醉其中。于是,我情不自禁拿起一副米老鼠面具,刚一戴上,一位戴着猫面具女士便主动邀我入池。该女士身材窈窕,舞步轻盈, 婀娜多姿。我轻揽入怀,搂着她那纤纤细腰,不得不让人有了非分之想,居然浮想到要走“桃花运”的艳遇。天下竟有如此美好的舞伴,我缠着她跳,直到曲终舞散。当假面舞会的灯光大亮,意犹未尽的舞者都取下面具,我才发现,自己想入非非搂着的竟是一位枯瘦如柴的老妪。
一切的美好在见光后死掉,这就是我曾魂牵梦萦的价值投资,而让它见光死的正是恶意圈钱的闪电。
《圣经》曰：傲慢、嫉妒、暴怒、懒惰、贪婪是人性五大弱点。下面我们就围绕五大弱点来客观展示鼠年股市的参与各方淋漓尽致表演：
傲慢：什么才叫傲慢？所谓的价值公司圈钱1600亿,事先不向流通股东勾通,至今对投资项目语焉不详,漠视公众投资者知情权。尽管像过街老鼠遭到亿万投资者鞭挞,使二级市场市值蒸发数万亿。但由于有汇丰大股东的支持,还我行我素誓将圈钱进行到底,其傲慢到了何等地步。
嫉妒：平安圈钱轰炸机,给股市扔下了第一枚炸弹,浦发也不甘落后,开启了发动机,总资产不足1000亿的公司,你要1600亿,我总资产200亿要400亿总算温柔吧。可以想象作为国有保险龙头老大的公司也会当仁不让,倘若平安融资通过,无疑撼动了同行的老大地位,我只有融资2000亿,巩固老大的室座,天经地义。接下来,你浦发一个地方小银行都要400亿,我国家大银行岂能让位于你？接下来……连锁反应将像中子一样冲破临界点而裂变。其结果呢,平安要1600亿,让市值损失了3200亿,浦发要400亿,让市值损失了4800亿。上市公司这种“要钱不要市值”般的自杀行为,伤及的却是二级市场的无辜平民。市场“防空”反击开始了，只要有公开增发传闻,管他是真是假，先按在跌停的砧板上剁了再说。股民腰包被掏干后,就只得拿面额千元、万元的“大钞”去烧钱了。这就是嫉妒的恶果。
暴怒：平安天量圈钱出台后,中国股市晴雨表被摔碎, 在国民经济世界第一的同时创出股市跌幅世界第一。损失惨重投资者怒目而斥，为民直言的媒体却是前所未有的密集报道。据主流权威媒体《人民日报》2月22日报道：“为了解公众和投资者的态度，人民网针对中国平安的巨额再融资计划进行了网上民意调查。调查结果显示，在近20万人次的投票中，超过97%的调查参与者反对通过平安融资计划。本次调查为网上投票形式，从2月20日14时到21日8时52分，不到一天的时间就有近20万人参与投票，其中反对193609票，占总票数的97.6%；赞成4858票，占2.4%；弃权3票。”尽管这次调查超过了以往任何一次网上调查,但并不能影响平安融资的最终结果。然而,不管最终结果怎样,他代表了民意。一家企业失去民意就意味着失去公信比失去金钱更可怕,其后遗症很难再恢复元气。
懒惰：早在2007年11月24日笔者就在《证券时报》发表了《基金坐庄,拔苗助长》一文。文中一针见血指出：基金不思进取抱团取暖坐庄拔高绩优大盘权重股,拔苗助长必将结出苦果。现在看来,基金不作为,糟蹋广大基民的养命钱一点不心痛,基金成为大盘篮筹价值投资最大的牺牲者。其惰性让基金付出了惨不忍睹的代价。当下,平安为争取基金致关重要的一票,老总亲自率队去向基金游说。又让基金面临选择：投赞成票,融资方案通过后,自己必须掏钱参与增发,而增发后股价必然下跌,最终惹怒基民而掀起赎回潮。因为从万科、中信证券等篮筹股公开增发后看,没有一支没大大跌破增发价。投反对票,否定融资方案后,一场圈钱竞赛将鸣锣收兵,平安股价定会大涨,从而挽救失血的证券市场。但即使基金投反对票恐难敌外资汇丰等大股东的赞成票。基金无奈或许放弃增发,这下可苦了承销商,吃不了兜着走,把所有的痛苦都自己扛。因为笔者一直看好的少有的几位正直的分析师之一陈敏先生,在股民必看的东方卫视财经“公司时间”节目中,精算过一笔帐,1600亿内部收益15%,投资者要收回回报需60年。人的一生又有几个60年？投资海外,风大浪高,万一亏了呢？谁又来承担这重如泰山的责任？
贪婪：还是早还2007年7月25日笔者在新浪财经和《证券导刊》撰文如下；大小非完全解禁时,抛售将是疯狂的,有的民营公司甚至会抛光全部股权,卷起数十亿数百亿数千亿的资金离场。因为马克思曾说过：“只要有百分之三百的利润,总有人可能去冒杀头的风险。”上市公司面对十倍百倍的利润会不动心而去铤而走险吗？不幸的是,笔者真言中了。鼠年伊始,先是有A股第一高价股苏宁电器为例(复权后高达1000多元,大大高于中国船舶和茅台),第二大股东多次抛售了1440多万股，套现了近20亿元。随后又传出上市公司多家高管为了套现大小非纷纷辞职,以逃避法律的约束和国家税收。公司可以不要,只要能捞足了大把的钞票,让子孙后代吃穿不愁,或移民国外过上富人优越无比的生活便三十六计,走为上计。难怪广大投资者对圈钱的篮筹股避之不急,对没有大小非减持之忧的低价成长股和扭亏重组的ST股情有独钟了,宁可放弃只圈钱不分红的绩优公司,热捧不圈钱多分红的绩差公司,这不啻是对价值投资的反讽。我们并不是对价值投资心存蒂芥,而是需要有回报的价值投资,而唾弃只知圈钱不思回报的绩优公司。马克思的先见之明,告诉我们人性的贪婪将毁灭来之不易股民基民付出了身家性命垒起的牛市。
沙士比亚在《哈姆雷特》里有句经典台词：生存还是毁灭？年线已经炸垮。是要牛市,还是要熊市？是要一时的圈钱快感,还是永久丧失资本市场融资功能？是到了参与各方都必须正面回答的时候了。
当动听的舞曲嘎然而止,和谐之声变成刺耳噪音,价值投资的圈钱面具掀开,我却看到了猫捉老鼠时狰狞的面孔。
（苏渝） |
发表于 2008-2-26 09:12
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