近日有业内人士指出，中国股市“十年牛市”翻个5番，涨到5000点完全有可能。该人士认为，这次牛市起来跟2005年市场根本性的制度变革有关。去年一是进行了股权分置改革，这是一项十分重要的举措。二是对《证券法》进行了修改，改进了许多制度缺陷，扩展资金渠道，扫清障碍。三是在券商的治理方面也做了很多工作，该引爆的炸弹都引爆了，很多庄股该倒台的也倒台，680亿的投资者保护基金也建立起来，很多历史问题也是该爆光的爆光，该处理的处理，这些都是为未来市场建设打下基础。2005年已经实现了制度的变革，可以说是大势已定，制度转折基本上已经差不多了，下一步该到市场转折，所以2006年是十年牛市的开始。
为什么说是长期走牛呢？我们前面十几年，从大趋势来讲，一直都是熊市，92年上证指数就到了1500点，当时香港股市也不过3000点，可是现在已经超过15000点了，我们反而还是在1200点上下，这也不象话嘛，十几年了，国民经济这么上涨，股市却一直徘徊不前，反而比92年来低300多点，这说不过去。而未来大牛市的意思，就是说未来的中国股市肯定不是这个状况了。十年之后，股市总市值应该是现在的10倍，甚至20倍，翻个几番也是很正常的。香港股市从3000涨到15000点，美国也是从2700多点涨到1万多，那么中国经济现在发展那么好，未来股市再增长个10年，翻个5番，涨到5000点、8000点，这是完全有可能的。
所以未来牛市的基础是建立在中国经济的发展上，而不是建立在某一年上市公司的业绩是上升还是下降之上。拿香港的H股来比较，97年底达到最高峰7800多点，98年就跌到了2000点，之后徘徊了5年，到03年时就涨了两倍半，即使04年遇到宏观调控，H股也是反映大陆经济的，也不过是从5000多点回到4000点，而且很短暂，现在又一度突破了6000点。同样是在一个经济环境下，我们的股市过去是由于制度因素，各种历史遗留问题，并没有反映出中国经济的本来面目。
现在国家管理层已经认识到中国未来20年的发展，再继续走单一的银行发展道路是走不通的，这样走下去的话可能会出现灾难性的后果，所以必须大力发展资本市场，让资本市场和银行业两个轮子同时跑，来承担起企业融资的任务，给未来经济增长提供动力，同时也让我们老百姓的钱有个去处，这是一个大的战略。一般的发展中国家，股市的市值基本上是跟国家GDP差不多的，但我们国家现在是大打折扣，相差了快6倍，所以说未来我有非常大的信心。
即使是发达国家里，股市与经济发展状况总是或者超前或者滞后的，很难说今年经济强劲，当年股市就会表现强劲。比如说今年经济非常强劲，正是上升的势头，开个什么厂、什么公司都赚钱，那谁还去投资股市呢。经过了一段时间的发展，经济上了一个台阶，产业开始过剩，那些赚到钱的人就不敢往产业里投了。其实我们现在正好到这个节骨眼上，资金充裕产业过剩，市场反而就具备了牛市的条件。
至于05年上市公司亏损面扩大，一部分原因是因为某些周期性行业，因为宏观调控以后，会有一些效果显现出来。而且我们的会计制度越来越严格了，清查、整顿工作也越来越严格，公司做假账的情况在逐渐减少，这样也会出现亏损面扩大的情况。在美国、香港同样也有很多上市公司亏损的情况，亏损太多的公司就下市。其实亏损很正常，主要是我们市场没有新陈代谢，下市制度不通畅，苟延残喘的很多，所以就造成这种上市公司亏损面扩大的情况。
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发表于 2006-1-18 19:03
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发表于 2006-1-19 01:35
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