现在市场行情非常好，关心投资，关心股市和股票的人也比较多。其实从财富的角度来看，每一个人的一生，特别是负责任的人生，都是要经历四个阶段，一是创富阶段，二是保值阶段，三是增值阶段，四是财富转移。而从投资的大品种来看，艺术品、古玩、字画，好地段的房子，好企业的股权都是能够保值增值的，这里重点谈一下有关股票投资方面的问题。
我们现在可以说是全民炒股了，进入市场中的每一个人都想赚钱，但是回顾资本市场的历史，以历史为镜来看看，投资市场所经历的事，可能能带给大家一些启示：以美国一、二百年的历史来看，最成功的投资者是沃伦·巴菲特，但其一、二百年历史中，绝大部分却采取了与巴菲特完全不同的投资方式，比如看图形，听消息，看软件，跟庄等。在岁月的长河中，这样的投资者几无成功者，包括江恩、李佛莫、艾略特、格兰维尔、王尔德等，包括在中国做庄的德隆，最后都没有太好的结果。究其原因，这样的交易是典型的零和游戏，零和游戏，短期来看，都有赚钱的可能，长期而言，趋于归零的。
投资者若投资真正能够以史为鉴的话，就明白，历史上真正的财富管理，真正成功的投资不是来自于trade（交易），而是来自于investor（投资）。但是我们所接触到的绝大多数信息，都是在鼓励投资者做交易，去博取短期的、波段的收益。而我理解，不管是任何阶段，任何历史时期，甚至是任何国家，真正成功的投资，一定是源于一种最符合逻辑，最接近真理的理论指导，其实就是价值投资，即寻找真正物超所值的东西，尽量多去拥有它，伴随着它成长。价值投资为什么实际运用它的人很少呢？主要是知易行难，需要忍耐孤独、寂寞，抵制诱惑，真正做好价值投资一定需要一种信念，甚至说是信仰，并坚定地走下去。
我想给大家说几个真实的投资故事，我认识一个南航的朋友，他只是一个非常普通的地勤人员，工资不高，但是他从九十年代初，就一直坚持买一个股票，一直买了十几年，现在已经有接近二千万左右的市值，他买的就是深发展，无论深发展是60元，还是6元，只要有余钱，就坚定不移地买入。还有一个例子是2004年我参加万科的股东大会，在我旁边的一个十分不起眼的香港人。在那次股东会上，我才知道，他就是万科最大的流通股股东刘元生，从九十年代初总共投入400多万元，一直持有这十几年，现在的市值已经达到了十亿元以上了。
我将这两个故事想告诉大家，实际上，我们这个星球上的富人，是这么做投资的。有一份统计数据，全球资产超过100万美元的家庭，平均持股时间超过5年以上的大概占到60%以上，而资产超过亿元以上的家庭，平均持股时间超过10年以上占到70%以上，我们耳熟能详的盖茨、巴菲特、李嘉诚、李兆基等，这些首富级的人物，那个不是持有自己公司股权几十年以上的呢？记得前段时间我看了一则娱乐新闻，讲张子怡的最新男朋友是美国时代华纳的最大个人持股者，别人都把它当作娱乐新闻，一看了之，但作为投资人，个人最大持股者，却给我太大的影响，试想我们看到的福布斯全球500富人榜，中国500富人榜，哪个不是自己公司最大的持股者呢，记得在盖茨与巴菲特的对话节目中，有这样一个词，“有实际意义的股份，或者说客观数量的股份”。当然，作为普通人我们没有那么多钱拥有那多的股权，但是以每一个的自身财力为限，试问我们有几个人，真正愿意去把自己的资金放到自己认为非常好的公司，一直长期去持有，分享企业的成长呢？
有人说现在是大牛市，要涨多少年，要涨多少倍，或许很多人通过这两年的市场，赚了4倍、8倍甚至十几倍，但是大牛市过后的结局是怎样的，有几个人清楚？这里我大家讲另外的真实的故事，故事的主人公现在是上海一家基金管理公司的总经理。她当初是从中国台湾地区股市1000多点开始进入的，一直做到10000点，入市50万的资金滚到了8000万，其实她在10000点的时候，就把股票全部抛了，手上握有的全是现金。因为担心股市过于疯狂，所以她 还是相对比较理智的，最后台湾股市上冲到12000点之上，三年多时间增值了160倍，但是最后的结局还是很惨，在台湾股市由12000点跌到7000点时，已经跌去5000多点了，按道理该反弹了吧，她又进去了，股指又跌掉了5000点，她不得不全部认赔清仓，三年的财富又都化为灰烬。归其原因，我们客观地说，她还是非常聪明的，但是为什么后来又进场了，她当时自己就以为自己是股神了，可以掌控股市，股市不过是她的超级提款机而已。在此，我劝告大家，现在股市好，可能未来股市更好，但是如何清醒的看待股市，如何看待自己是一个永恒的话题。
作为一个真正的投资者，我们并不比我们的前人更加聪明，更加勤奋，更加有思想。前人的许多经验教训，都值得我们好好汲取。真正投资的成功，一定是与我们倾力投资的企业相关的，我们的父辈、祖辈可能比我们还要吃苦耐劳，但是他们没有好的时代背景，去让他们投资，如果放到过去的年代，我们可能也是如此。所以，作为投资人我们很庆幸，有这样好的时代。更重要的是，有好的企业能够让我们去投资。最后我想用德国著名数学家、哲学家歌德的一段话作为结束：一个人的天赋再高，想获得一点真重要、真耐久的成绩，必须对外界的诱惑保持清醒的头脑，永不懈怠地埋头苦干，靠众人的喝彩、神秘的灵感或不诚实的手段根本做不到。 |
发表于 2007-7-7 09:08
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