“我看到衬着蓝天的高山，春天里的一片嫩叶。
我感到爱永不止息……”
上面两句话，我跟大家共勉。过去五年，我的很多朋友亏的剩零头了，有挫折、有失败、有痛苦、有艰难的时刻，今天的牛市也是人生当中一段很正常，但是如果想做长期投资要有好的心态，我感到爱永不止息。
私募基金的阳光化主要在于我们自己，如果我们能够本着一种正直、公正、契约精神来从事这个事业，我们私募基金受到公共认同，我觉得这个日子也不会远，因为在我理解实际上人品比业绩还重要，这是我理解这样一个投资行业的规则，在任何一个时代，任何一个国家，如果你想让你的事业逐步久远，你就必须要有一个公正的心态。我知道很多人在追逐短期的利益，或者为了短期的事业在损害一些利益，但是我们尽量少做一些。
真正的投资是一个很严肃的事情，不是这五年牛市好了就来投资，实际上投资是长期岁月的事情。我们看在长期的岁月当中，如果把钱放在银行里面，1块钱美元黄金是1.79元，票据是301元，债券是1072元，股票是579485元，我们可以看到同样资产放在不同的资产效果是不一样的，另外在我们理解投资逻辑里面要想真正创造很大的财富，必须要有足够长的时间。我们绝大多数的投资者，包括一些私募基金的朋友可能这样想，比如说行情来了，这几年赚一点钱就回去，实际上我们的理解是这样的，如果让一份资产真正有回报，比如苏宁做的这个行业，当它达到很高的回报的时候，如果一个外国投资者说很高的溢价买你，苏宁的老总看到我在这个行业的未来，或者是在中国企业未来我不愿意卖，他可能还会继续经营下去。做股票也是一样，持有招商银行或者是万科15年的时间，这才是让财富真正增长的一个根本动力。
这几份资产当中，一般普通的投资者觉得很多投资是风险很大的，我们建议投资房地产。因为全世界来看，真正搞投资最好的家族像英国家族，他们持有大量的庄园土地。另外作为投资来讲，今天有一个朋友说我今天赚了10倍，在我们理解如果一个商业每年赚才是商业，如果大起大落这是投机。比如说这是接近110年道琼斯指数指示图，1890年指数发布，实际上我们看经历了110年就有一家破产了，我们理解比如说你的股票亏了多少，我们觉得这是投机的逻辑。放在历史的长河，假如说香格里拉风景非常美好，空气很新鲜，我们导游他爷爷活到100多岁，假如我们个人活到100岁，从1900年开始做投资，如果按照很多人的想法高抛低吸，能赚几百亿或者是上千亿美元这是很难的，但是持有不动就有可能赚到。
实际上，你能不能选到伟大的企业这是投资的关键，而且选到以后要持有足够长的时间。我不太同意这几年牛市，风险高估就卖掉再等熊市，有一些投资者是永远等不到的。如果真正是一个好的投资，就要坚持持有它，正确的时间买入它坚持拥有，在历史长河中任何位置都可以买进。
生命分成两条路，这条路很好走，那条路也好走，有的人走一走这条路又走一走那条路，实际上我们只有一条路可走，人生重大抉择没有第二条路可以选择，要么做长线，要么做短线，没有第二个选择。比如说在香港做汇丰有人赚50，有人赚100，但是真正赚的是持有汇丰不动的。比如说你买了200万，分红差不多5块，每年分红就有1000万港币，这样的投资才是真正的赢家。所以你在人生的每一刻，你可以想得很浅，也可以想得很深，也可以想得很近，想得很远，人生每一刻你可以为自己考虑，也可以从长期的岁月考虑，这往往在于你，这没有对错。有人喜欢这几年赚很高的回报这也可以，不想遥远的未来。
当然，在中国投资，也需要对我们中国自身的看法，比如说黄金十年。实际上我在2005年写过一篇文章，也就是中国股市黄金时代来临，我们在2005年的时候是全力以赴，我们实际上做得更主动一些，我们希望无愧于这样一个时代，另外我们知道中国是很美好的。另外说老实话需要上帝的祝福，长达100年的岁月当中，如果巴菲特不在美国投资，而是在中国投资我想会很困难，所以在中国投资真的想走一条长期的路，也需要祝福我们祖国。
我理解的风险，比如说好股票会不会跌？也会跌，但是最终会涨起来；垃圾股会不会跌，会跌，但是能不能涨起来不知道，有可能会消失。如果说我们这个时代未来10年真的是黄金10年，你在这个股市刚刚到了4000点、5000点的时候看到风险就放弃它就有很大的遗憾。作为投资者，敢于长时间持仓是很困难的事情。问题是你持有什么样的股票，这是值得探讨的。我们希望你持有的是王冠上明珠式的企业。我们选择每一个股票都非常慎重，然后就持有它，我们愿意一步一步地走。
秋天的落叶，人生的落叶，春天很短暂，我们投资也是一样的。投资比的是什么？我的看法是投资是比谁看的远。资本市场从来就是慷慨的，但是他只会惠及拥有智慧的人。
（作者为东方港湾投资管理公司总经理） |
发表于 2007-6-16 09:36
|