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央行公布全面开放前的金融业外资势力版图

中国金融就要全面开放了，那么目前外资在中国的势力版图如何？央行刚发布的《中国金融稳定报告（2006）》则给出了数据。报告指出，截至2005年年底，银行业有外资银行营业性机构254家，资产总额876.57亿美元，占全部银行业资产总额的1.89%。154家外资银行机构获准在25个城市经营人民币业务，25家外资金融机构参股了20家中资银行类金融机构。

证券业有外资参股的证券公司7家，外资参股和合资（中方控股）的基金管理公司20家，合格境外投资者（QFII）32家。保险业涉及外资的保险营业性机构共40家，其中中外合资23家，外商独资17家。中外合资保险公司资产为401.8亿元，外商独资保险公司资产为266.06亿元，分别占全国保险业总资产的2.64%和1.75%。



传中纪委百名调查者已抵京查“大案”

《纽约时报》和路透社均报道，中国政府继原上海市委书记陈良宇后，下一波反贪腐目标将锁定北京的领导阶层官员，《纽约时报》更报道点名这些可能遭调查的官员，包括前、现任北京市委高官。

路透社26日引述两名消息人士表示，中央打击腐败的查贪行动已经从上海烧至北京，中共中央纪律检查委员会300多名调查人员已抵达北京，最快11月就会采取行动拘押涉嫌贪污的北京官员和商界中人。

报道指，三百多位中共调查人员自9月下旬起，针对部分财产交易及采购案进行调查，发现一些案件有弊端，并可能与中国部分领导官员有关。

中共在9月查办上海市长陈良宇及其他政治局委员，并拔除部分上海市政府官员。稍早，也逮捕或监视天津、福建或湖南等地省市领导。

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中国期市套利资金再遭国际基金暗算

《中国证券报》消息，横跨伦敦上海期铝市场的投机套利盘再度陷入亏损“泥潭”。在新税政策影响下，上海期货交易所铝期货连续两日大幅下滑，在本周里面下挫700余元；而国际基金却借机拉升伦铝期价。在此过程中，很多在期铝市场跨市反套利的国内资金付出了沉重的代价。

据一位海外期货公司交易员透露，大约9月底的时候，当时伦敦上海两个市场期铝比价为7.3至7.4，高于正常出口比价。按这个比价计算，9月时沪铝价格为18800元，出口至海外的成本为2500美元，而当时伦铝的价格在2600美元附近，在国内买入铝然后在伦敦卖出，理论上每吨将可获无风险套利近100美元。因此，国内的很多反套利投机资金在两市之间建立了“做多沪铝、做空伦铝”的头寸。而与此同时，国际基金自9月以来加重其在伦敦金属交易所（LME）铝期货上的头寸，这些来自中国的跨市反套利资金再次成为了国际基金们的“猎物”。

从9月底开始，在这股反套利资金的带动下，沪铝12月合约的持仓量从2万多手一直增加至5万多手，这段时间的成交量也创出了历史新高，价格从11500元上涨至2万元，几乎翻了一番。同时，伦铝当时的持仓也开始放量，从52万手增加至近56万手，在国际基金的不断拉升下，伦铝也从 2500美元涨至2800美元。这已经背离国内套利资金当初入市的初衷。但当时这些反套利盘并没有亏损，只是他们从沪铝市场所赚取的钱转移到了那些“捕猎”的国际基金口袋中。

在国内的操作中，这些投机盘在9、10月份占了上风，他们利用资金大举介入沪铝，依靠“国内铝锭铝材出口需求过高”和“沪铝库存较低”这两个题材的支撑，拉升沪铝价格。铝价的上涨为冶炼企业带来了丰厚的利润，在利润的诱惑下，生产企业便又开始开足马力生产。

上周五，市场风云突变，财政部发布通知调整电解铝关税政策，自11月1日起，电解铝的出口关税将由5％调高为15％之后，这使得国内期铝价格开始承压。本周的头两个交易日，期铝价格便一直处于“外强内弱”的格局。铝锭出口税率调高10％也就是增加了10％铝锭出口成本，按现在伦铝 2800美元计算，成本将增加2500元。也就是说沪铝价格必须降低2500元，或伦铝上涨280美元才能完成出口，这同这些反套利投机盘预设的”做多国内、做空伦敦“的头寸完全相反，这使得之前的无风险套利模型也功亏一篑。

上周五晚间政策发布后，这些反套利盘便开始在伦敦市场恐慌性撤退，上周五19点，伦铝价格从2770美元被空头止损盘推高至2830美元。本周一套利盘又在11月至明年1月的沪铝3个合约大幅平仓多头头寸，三个合约持仓当日共减少约1.3万手，价格也大幅下跌。31日，沪铝行情延续了前一交易日主力1月合约大跌700元的走势，再次大跌，盘中曾一度触及跌停板19530元，最后收于19680元，较上一交易日下跌了780元；而伦铝行情则持续走高。



对冲基金正在寻找下一个鲁尼

为了寻求投资回报比股票和债券更高的品种，越来越多的对冲基金开始转向资本市场以外的一些稀奇古怪的投资项目。在先后“染指”葡萄酒、名画和电影后，现在他们又盯上了一个风险更高的品种——足球明星。“我们正在寻找下一个鲁尼。”两家英国的对冲基金公司英雄投资和运动资产毫不讳言。英雄投资已经增加了1亿英镑的投资，且投资周期至少5年，预计可以在每位球员的转会费上有20%到50%的提成。

当前，对冲基金只要出价约30万英镑，就可以获得某位年轻球员或某只球队所有球员的合约权。当这位球员闯出名号、有别的球队来“挖角”时，对冲基金就能从其丰厚的转会费中分一杯羹。运作C•罗纳尔多是一个典型的成功案利。2001年，某家对冲基金花费45.5万美元，取得当时服务于里斯本队的C•罗纳尔多35%的转会权。2003年，曼联队相中C•罗纳尔多，开价1920万美元取得其所有权，该对冲基金从中获利610万美元。

除了抽取球星的转会费，对冲基金投资足球的另一收入来源是球赛广告，且这方面的收益较之队员转会费更为稳定。这些基金们在投资之余，也会参与对球员的培养。如英雄投资的管理人表示，他的基金将吸纳更多有钱的足球迷们参与投资，最低认购份额为100万美元，因为他们能帮助球队找到更多的比赛机会。相信这些对冲基金经理们在为自己的球队加油时，理由比其他球迷更充分。


新华富时一审败诉但未认输

10月31日下午，上海浦东新区人民法院一审判决新华富时败诉。但新华富时当场表示将上诉。新华富时辩称，上证信息对实时股票行情不享有任何知识产权，因为上证所公布实时股票行情是其法定义务，实时股票行情是公开资讯，不属于知识产权保护的对象，上证所及上证信息根本无权限制被告使用；此外，A50指数是新华富时选择50只股票的实时行情通过复杂计算而编制的，因此新华富时有权依法使用或许可他人使用。

分析人士指出，由于新华富时A50指数与沪深300指数相关度达0.96，完全可以相互替代，属于高度竞争性指数；与沪深300指数期货合约相比，A50指数期货合约收费低、监管宽松，而且在交易制度设计等方面远远领先。因此上述判决实际上是国内金融衍生品市场的第一次保卫战。
   
  

股市大鳄周益明前日遂宁受审

备受关注的深圳明伦集团合同诈骗案日前在遂宁市中级人民法院开庭审理。该案被告为深圳明伦集团有限公司及周益明、刘文中等6名自然人，由于案情复杂，涉案嫌疑人众多，审理时间估计将持续长达5天时间。当日的审理主要进行的是法庭调查阶段，对被告人主要事实经过进行审理。

庭审中，审判长认为，该案庭审主要应围绕深圳明伦及周益明等人是否构成合同诈骗罪展开。审判过程中，周益明尽管对具体涉案的金额没有异议，但仍坚持认为其行为并非骗取S明星电巨额资金，而只是经营上的挪用。此外，被告人刘文中、赖学军、史云、赵丽萍、王峰等五人也分别接受审理，部分人员还表示，自己的行为是受周益明指使。
   



新高过后环球股市何去何从

何处是顶？哪里是底？美股近日攀升至历史高位，连带环球多个股市同创新高，预期“调整”的声音此起彼落。姑勿论市场将如何调整，面对环球股市的升势，其中一大因素仍是美国经济前景及利率变化，以至企业盈利及流动资金的境况。基金经理回应，美国通胀仍存不明朗，但预期经济将软着陆；并表示，环球股市不应看淡，美国以外企业盈利及流动资金都是关键所在。

美国联储局上周决定维持利率五厘二五不变；商务部则宣布第三季房地产投资大幅下滑17%，GDP增长下跌至1.6%。不过，通胀能否逐步回落而令经济软着陆，市场并非完全乐观。

雷曼兄弟发表经济报告指出，股市上升、能源价格下跌及就业市场理想，令消费保持稳健，预期经济增长第四季将回升至3.2%；此外，劳工成本上涨、高商品价格转嫁滞后及产能持续紧缩，令核心通胀风险仍保持上升趋势，故此，分析员认为，联储局将需要回应核心通胀上升，而在明年1月作出另一次加息行动。

企业盈利预期下跌

贝莱德美林投资管理环球股票首席投资总监博多尔（BobDoll）认为，美国经济最脆弱的是其房地产市场，但楼市滑落并不致拖累整个美国经济出现衰退，相信经济增长在明年将保持2%至3%；但是，联储局仍将留意通胀，相信明年中才有机会减息。

博多尔认为，美国经济面对的另一风险是企业盈利下跌。目前，市场预期美国企业在2007年的盈利增长为10%，但他表示，经济下滑及成本上升，加上过往加息周期完结后，企业盈利增长普遍出现倒退，故他预期，盈利增长无法达致市场预期，长远则下滑至8%水平。

他续表示，投资者要留意美国以外地区的企业盈利状况，由于不少大型企业的盈利贡献是来自美国以外地区，但数据显示环球经济放缓速度将慢于美国，故他相信，美股升势或被亚洲及其他非美国地区所取代；同时，他建议稍为减持美股，增持亚洲（包括日本）及新兴市场。

现金流充裕支持资产价格

然而，市场亦不乏乐观看法。JF资产管理投资服务总监罗卓夫认为，对于环球企业盈利，分析员预期与实际情况往往有所出入。他指出，九十年代分析员对盈利前景过于乐观，以致需要调低预测；而至近几年，市场预则过于保守，往往要再度调高预测数据，但目前美国、日本及欧洲的企业盈利占GDP比例均处于高位，他担心市场对企业盈利前景保守。罗卓夫建议，增持美国大型企业、欧洲（英国以外）及日本的投资。

对于支撑股市的环球资金流动性，博多尔显得乐观。他表示，美国企业收支平衡过去十年持续改善，加上现金流增加，相信将为市场带来充裕资金。他预期，今年企业股息上涨8%至10%，股份回购上升20%，而併购活动则增加10%至20%，反映企业强劲的现金流；而美国流动资金在环球市场具领导地位，相信美国以外地区的资金情况也只是相差不远。

罗卓夫认同，环球流动资金将持续支持各种资产价格上升。他表示，目前短期实际利率仍处于低水平，加上市场预期美国加息周期将完结，相信对流动资金具有支持作用。他补充说，亚洲及中国的外滙储备有持续上升趋势，提高区内资本流动，故预期将刺激环球资金并减低波动。

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摩通预测人民币年底达7.75 明年再升10%

摩根大通中国研究部主管及大中华区首席经济师龚方雄日前表示，人民币中长期升值的压力仍然很大，美元兑人民币汇率年底若达到7.75，明年将有10%左右的升值空间，预计明年年底将达7。龚方雄认为，人民币汇率被低估造成目前外汇储备的过快增长、基础货币投放过快，是市场流动性过剩的根本原因。而外汇储备即将突破万亿美元大关，人民币中长期升值的压力正在增加，所以仍然有必要加快升值的步伐。

据了解，摩根大通将年内美元兑人民币汇率的预测值从7.5调至7.75，龚方雄指出，大陆正在出台调整资源、土地、劳动力价格的政策在一定程度上提高了企业的生产成本，对减小外贸顺差能够起到积极作用，从而减小了升值压力。此外，龚方雄还认为，经济对灵活汇率的适应能力实际上比很多人预期的都要强。



纳斯达克追捧中国概念

1日凌晨，全球最大中文搜索引擎百度（NASDAQ：BIDU）在纳斯达克证券市场收盘后公布第三季财报。而在此之前的一个交易日，百度股票异常活跃，日交易量达到1300万股，而以每股90美元的最低平均价格估算，其交易金额达到100亿人民币，此一交易量几乎是深圳证交所553家上市公司的日交易总量。同时，也相当于前些年整个中国A股市场的日交易量。

据业内分析师所见，百度自上市以来，便一直是全球资本市场重点关注的对象，交投非常活跃，其日交易量平均维持在10亿人民币以上，其一直是全球资本市场热烈追捧的对象，从而成为全球资本市场的“明星股票”。



罗杰斯：商品牛市处于“幼儿时期”

国际商品投资大师吉姆•罗杰斯日前在伦敦称，商品牛市发展还处于初级阶段。罗杰斯说，相比以前，尽管越来越多的人开始投资商品，但媒体和投资者对商品市场的关注程度还远远不够。

他说，目前投资股票和债券的共同基金大约有70000个，而投资商品的基金不到50个。英国现在有10家养老基金进入了商品市场，但是还有10000多个基金并未涉足这个领域。

因此，罗杰斯认为，目前的商品牛市仍然处于“幼儿时期”。他说，只有当商品市场处于歇斯底里的疯狂时期——就像上个世纪90年代网络泡沫狂潮，才是从商品市场退出的时候。

罗杰斯说，我想大多数人都不了解商品投资者，问问街上行人，除了星巴克外，估计他们都不知道还可以在哪里买到咖啡。他说，目前咖啡价格较历史高点低70%，尽管糖价翻倍了，但较历史高点还低85%，这些市场的牛市还有一段较长的路要走。

关于美国和中国经济对商品市场的影响，罗杰斯说，即使全球最大的经济体出现经济增长大幅下降的情况，也不会终结商品牛市。也许商品市场会经历整固时期，但是供给会持续下降，支持牛市发展。

他表示不知道什么因素会引发市场的下一次修正——可能中国抑制房地产泡沫的措施会产生如此影响，但是既便中国经济增长率从10%下降至2%，一个13亿多人口的大国2%经济增长率也会对商品市场产生足够的影响。

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公安部即日起将集中打击非法证券活动

由于近期我国非法证券活动频繁发生，公安部2日决定，自现在起至今年年底，将在全国重点地区选择重点案件开展一次以打击非法经营证券业务犯罪案件为主的集中行动，以点带面，依法遏制该类犯罪活动发展蔓延和危害加重的势头，维护我国证券市场的健康发展。
　　
公安部经济犯罪侦查局在2日召开的会议上介绍，近期个别地方非法证券活动呈现愈演愈烈的态势。据证监部门对北京、上海、陕西、深圳等非法证券活动频发地区的初步调查，仅2006年上半年，四地证监局受理此类行为的来访投诉已超过400起，与去年同期相比有大幅上升。与此同时，相关犯罪活动也大量显现，其涉及地域广泛、人数众多、金额巨大，直接冲击正常的证券交易秩序和社会经济秩序，并对社会稳定和金融安全构成严重危害。
　　
会议要求，各地公安经侦部门要把开展打击非法经营证券业务犯罪活动作为近期工作重点，加强与证券监管部门的联系和配合，积极开展对非法经营证券业务犯罪案件的侦破工作，打击不法公司和中介机构，遏制非法证券活动再度发展蔓延和危害加重的势头，维护本地区证券市场的健康发展。



历史趋势盈利前景均显示美股牛市将尽

美股10月升势凌厉，道琼斯指数创出新高及首次冲破12000点关口，全月升3.4%，标普500及纳斯达克指数分别上升3.2%及4.8%，三个指数均为2005年10月以来最大升幅，但从历史趋势及盈利前景显示，持续四年的美股牛市快将结束，标普500指数年底前将下跌超过7%。研究公司Ned Davis资料显示，美股今次牛市自2002年10月起步，迄今持续4年，为二次大战后第二最长升浪，较过往牛市平均长89%。
   
不过，标普500指数从6月13日的今年低位反弹13%，出现被Ned Davis形容为"爆破（Blow-off）"的上升，这种情况往往在牛市尾声出现，一般维持3至4个月，平均升幅为14%，期间会出现背驰现象，包括上升股份与下跌股份比例未升见新高，以及投资者信心过分乐观等。Ned Davis高级环球分析员克利索尔德表示，投资者难以在事前确定出现"爆破"，但该潜在情况值得注意。事实上，企业盈利增长呈现放缓，难以支持股市继续向上，截至10月27日，只有8%标普500成分股公司调高盈利预测，比率创2005年初以来新低。   
  


纽约要求监管松绑来维持金融中心地位

香港今年的新股筹资额将达到全球首位，更多企业舍弃美国而到欧洲上市，这些都让纽约感到了压力。纽约市长彭博联同参议员舒默本周在《华尔街日报》发文称，担心纽约会失去其作为全球金融中心的领导地位，劲敌是香港及伦敦。去年全球24家集资额最高的新上市公司，只有一家在纽约挂牌，相反伦敦却有4家，而今年香港的新上市公司集资额，将会比纽约及伦敦更多。二人指出，虽然揣测纽约将被取代有些过份，但除非改善企业气候，否则美国将会失去全球金融界的领导地位，这后果对城市及国家而言都是沉重打击。
   
根据彭博委托一家顾问公司所做的报告，纽约在维持金融中心问题上面对三大挑战：一是太多的监管机构；二是有关证券的集体诉讼大幅增加；三是美国公司并没有准备采用欧亚广泛采用的国际会计标准。对此二人建议，由于美国公司的监管成本比英国高15倍，英国证券市场只有一个机构负责监管，但在美国却有超过十个联邦、州政府等监管机构，纽约首先要减低监管成本，此外纽约应采用国际会计标准，尽量减少无谓的诉讼。

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巴菲特投资旗舰三季度利润大涨近四倍

“股神”巴菲特旗下的投资旗舰公司——伯克希尔•哈撒韦公司11月3日公布的财报显示，截至9月30日的今年第三季度，伯克希尔公司盈利27.7亿美元(每股1797美元)，与去年同期的盈利水平(5.86亿美元)相比，公司本季度盈利飙升了近4倍。
     
据了解，11月3日，伯克希尔公司A股股票的交易价格收盘时上涨894美元，达到每股10.5万美元，涨幅9.6%。伯克希尔公司B股股票当天也上涨了28美元，收于3501亿美元。伯克希尔A股股价今年以来已累计上升了18%，同期，标准普尔500指数今年上涨了9%，特别是标准普尔保险指数仅上涨了3%左右。  




罗杰斯：13亿华人开始旅游会有什么影响？

美国投资巨子罗杰斯4日表示，看好亚洲区内的旅行社、水务公司和航空企业，又认为区内女性影响力增加，受惠行业将有利可图。罗杰斯出席南韩交易所于首尔举行的国际投资者会议时表示，21世纪将会属于中国，深信中国将会成为下一个世界大国。罗杰斯补充，中国旅游人次增加，投资者应专注区内因此得益的企业。他说：“一旦中国13亿人开始旅游，你便会看到有什么影响。”
   
罗杰斯表示，自己拥有区内多家航空公司股份，包括日本航空，但他承认日航令自己投资失利。罗杰斯又指出，亚洲用水问题庞大，需要有人解决这些问题，从亚洲水务图利的企业将会是他的另一投资首选。罗杰斯相信，区内女性的地位最终会由“三等公民”变成与男性平起平坐，甚至在男性之上，这转变之中也有投资机会。他还指出，联储局过去5至6年内向市场注入大量金钱，以此维持经济增长，但此举不能持久。

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央行透露上调准备金内幕

就在中国人民银行宣布上调存款准备金率的第二天，央行向外界透露了货币供应的一些现实压力——之所以要冻结约1500亿元货币的流动性，一个重要因素是缓解年底5000亿元的货币释放。 11月3日，央行称，存款类金融机构人民币存款准备金率将上调0.5个百分点。这是今年第三次上调存款准备金率，预计将冻结基础货币约1500亿元。11月4日，央行副行长苏宁在“2007年中国行业发展报告会”上透露，目前财政在央行的存款已达到最高点，预计到年底会有大约5000亿元从央行账户中提取出来，这将促使广义货币供应（M2）和贷款量增加。
   
对此，中国社科院金融研究所货币理论与货币政策研究室曾刚博士解释说，国家财政资金支出将增加基础货币投放，从而增加货币供应的压力，但这只是央行面临的流动性压力之一。此前有舆论称，工商银行和中国银行成功上市，从境外募集了数以百亿港元计的资金，这些资金结汇成人民币也将增加货币供应。再则，每年年底和年初均为商业银行向企业贷款和授信的高峰期。这些都是现实的货币供应和流动性压力。
   
曾刚解释说，这些压力只是表面现象，真正的大背景是整个金融市场流动性泛滥。自年初以来，这一泛滥状况日趋严重，一个明证是金融市场的长期利率不断走低。流动性泛滥的根本原因是中国国际收支失衡，巨额顺差的状况得不到缓解。进入中国的外汇资金通过银行结汇兑换成人民币，从而迫使央行被动地投放基础货币。



我国富人6.9%来自灰色收入
   
《经理人》近期发布了《富人理财蓝皮书》，蓝皮书显示，以CEO、企业主和投资人为代表的企业高层管理者占整个财富人群的50％以上，这里定义的富人，是除住房、汽车等固定资产之外，可投资资产在100万元以上的人群。
   
其中受过大专以上教育的人群比例高达81％，大学本科以上占44％，他们平均年龄为30~50岁，上世纪60年代及70年代中期以前的占近一半，上世纪70年代末和80年代出生的占总人数12％。
   
他们分成四种类型：改革开放的早期受益者，多为私营业主或资源垄断拥有者；投资市场的获利者；新经济下的高级打工皇帝、金领或新创业者；四是一些专业人士和体育、娱乐明星。
   
中国百万富翁只有2％主要财富来源是继承家产、2％是如彩票中奖之类的偶然所得，6.9％归结于包括灰色收入的其他所得；31％来自工作所带来的稳定较高的收支结余，46％的为创业期的高成长性资本积累所得，12％是高风险投资所得。


“中东股神”再次染指中国概念股
   
近期中国交通建设集团计划引入策略性股东，除了李嘉诚的长江基建外，沙特阿拉伯王子阿瓦利德也是获邀对象之一；阿瓦利德早前曾经入股招商银行及中国银行。在投资市场，任何有这位“中东股神”参与的项目，似乎都有振奋人心之效。根据《福布斯》今年公布的全球富豪榜，49岁的阿瓦利德资产净值200亿美元，全球名列第八。
   
与其他倚仗油元暴富的“二世祖”不同，阿瓦利德虽然出身沙特阿拉伯王族，但根据一切已知的资讯，他的财富是靠投资赚回来的。阿瓦利德最为人津津乐道的投资，是1991年斥资59000万美元入股其时面对财政困难的万国宝通集团。时至今日，阿瓦利德这项投资已经升值近20倍，其持有的约4%花旗股权，今天总值达100亿美元。他另一得意之作，是1997年以11500万美元买入5%苹果电脑股权，如今也暴涨逾20倍。

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调查显示美国股市人气冲天
   
在美著名财经杂志《巴伦》周刊最新一期发表的对主要机构投资者的调查报告中，64%的被调查者认为目前美国的股票牛市将持续，超过1/3的人认为道琼斯30种工业股票平均价格指数有望在明年年中前突破13000点。在个股方面，机构投资者普遍看好通用电气公司的股票，有些被调查者甚至认为通用电气股价将在未来数月里上升30%。此外，戴尔、遗传技术研究公司和强生公司的股票也被看好。不过，大多数机构投资者称Google、通用汽车和福特汽车的股价被高估。在这份半年一次的调查中，机构投资者还预测国际油价在今年年底平均将为每桶59美元，在明年年中降至每桶58美元。  

  

盖茨抛出近200万股微软      

11月8日消息，据美国证券交易委员会的文件显示，微软董事长比尔-盖茨上周抛出了近200万股公司股票，价值5740万美元。
   
据报道，盖茨上周四以28.58-28.86美元的价格，抛出了199.7万股股票，收入5743.091311万美元。尽管如此，盖茨仍持有微软9.555亿股微软股票。按照本周二早盘价格计算，这些股票价值277亿美元。盖茨上一次大规模抛售股票发生在今年2月，当时，盖茨售出了900万股股票，销售额达2.45亿美元。

   
   
道指刷新历史最高位

新华社消息，受波音公司等大企业利好消息和国际市场油价大幅回落的刺激，7日纽约股市三大股指均出现上升，其中道琼斯30种工业股票平均价格指数刷新了历史最高盘中点位。
   
市场分析人士指出，大企业利好消息是推动当天纽约股市上升的主要原因。美国联邦快递公司当天宣布，该公司将购买15架波音公司生产的货运飞机，并有可能在今后购买更多的波音飞机。受此影响，波音公司股价大幅上涨了5.4％。
   
此外，国际市场原油期货价格大幅回落，也是推动纽约股市上升的重要原因。当天，由于交易者预计美国商业原油库存将会上升，纽约市场原油期货价格每桶下跌了1.09美元，收于58.93美元。油价回落有利于降低企业的能源开支，同时也有利于经济保持增长。
   
当天纽约股市收盘时，道指上涨51.22点，收于12156.77点，涨幅为0.42％，盘中一度升至12196.32点，创下新的历史最高盘中点位；标准普尔500种股票指数上涨3.06点，收于1382.84点，涨幅为0.22％；纳斯达克综合指数上涨9.93点，收于2375.88点，涨幅为0.42％。
   
欧洲三大股市主要股指当天也全部上升。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数上涨0.3％，收于6244.0点。法兰克福股市DAX指数上涨0.49％，收于6361.96点。巴黎股市CAC40指数上涨0.66％，收于5437.78点。

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宝钢集团因股改增持获益逾13亿元

随着宝钢股份近期的一路飙升，宝钢集团因股改增持获益逾13亿元。当初因股改承诺增持价快速跌破而饱受质疑的宝钢集团，如今终于可以舒口气了。宝钢股份相关人士透露，宝钢集团并没有对此股权进行任何程度的减持，这部分股权是集团的战略持有，并不会因为股价的短期波动而卖出。

股票赚钱固然是好事，但对于2005年8月宝钢股份股价跌破增持价而开始启动增持的宝钢集团来说，当时的“艰苦”程度想必也应历历在目。

从8月25日触及4.53元增持价起，虽宝钢集团一开始誓死保卫这一价格，但无奈抛盘巨大，短短不到20个交易日，头批20亿元增持资金就用尽一空，“股改增持承诺空头支票”的质疑声已四起，而占据上市公司重要角色的宝钢股份也如此表现，作为大股东宝钢集团当时倍感压力。

当时市场人士认为，G宝钢的连续调整与基金等机构对宝钢的重新估值有很大关系。而事后事实证明，作为宝钢当初最大流通股持有者的基金群体，已从行业景气度、钢铁未来供求等方面对估值进行重新预判，的确在当时大幅减仓。

值得注意的是，基金这种疯狂抛售的情形随后还在继续：2006年二、三季度，基金对宝钢分别减持了1.79亿股和1.06亿股，而早在2006年中报之际，基金已经完全退出前十大流通股股东之列。

几家欢喜几家愁。面对10月底以来宝钢股价超过30%的涨幅，在基金经理们还在郁闷之际，QFII以及保险资金可能已在暗自窃喜。

相对基金的大幅减仓，QFII对宝钢却是坚决看好，瑞银、高盛、摩根士丹利、花旗环球等从今年以来对宝钢的持仓基本变化不大。而在此期间，保险资金也在不断增持，尤其是中国人寿集团。三季报显示，除了前十大流通股股东中的中国人寿继续补仓外，中国人寿集团也首次进入前十大流通股股东名单，在三季度末持股6391.9万股，持股比例为0.37%。



指数失真效应扩大
   
工商银行股票10日将计入上证180、上证50、沪深300、中证100和小康指数等成份指数，由于其超大的权重，业内人士认为，各大指数很可能会再次创出今年来新高，但同样会令指数失真效应扩大。
   
统计显示，工行A股上市后计入上证指数的股本数为2505.76亿股，是目前中行的1.41倍、中国石化的3.586倍。因此，工行计入各大成份指数，也难免对指数点位产生影响。
   
比如中证100指数，工行计入其中后，中远航运将从中证100指数中调出。经过此次调整后，中证100指数的市值覆盖率从54.56%提高到60.78%，流通市值覆盖率从38.35%提高到39.03%。
   
资料显示，中证100指数由沪深300指数样本股中规模最大的100只股票组成，用于综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的股价走势和运行状况。据统计，从中证100基日以来，其总市值占比一般维持在50%以上，从流通市值规模来看，中证100基日以来的占比也基本维持在35%以上。工行计入中证100指数后，市值覆盖率将提高到60%以上。届时，中证100将仅以远不到一成的股票样本，代表近6成的市场规模。
   
上证180、上证50、沪深300、中证100等成份指数今后将显示出很强的市场代表性和显著的蓝筹特征，但目前这些指数均在今年来的高点或者历史新高，工行加盟后，指数难免再创新高，但同时，也意味着失真效应扩大。
   
工行、中行、招行、浦发、民生和华夏六家银行合计市值高达1.7万亿元，占沪综指总市值的三分之一，权重过大。万联证券邓悉源认为，工行计入各成份指数，为了配置工行，指数基金很可能提前卖出部分的股票，甚至包括银行股，这就给市场带来部分挤出效应，造成指数在涨股票却下跌，投资者基本也是赚了指数亏了钱。
   
富国基金投资总监陈继武则认为，单只股票对指数影响过大不利于市场的平稳运行，尤其是不利于今后推出的股指期货走势。解决这一问题的主要途径是，通过发行其他大盘股来降低这些超级大盘股的影响。



中国金融投资管理市场2015年达2万亿美元    

在推进经济快速增长的过程中，巨大的居民储蓄如何转化为金融投资是中国面临的重大市场挑战之一。据中国《金融时报》报道，业内预计，到2015年，中国新增个人金融资产将占全球新增资产的10%，中国的金融投资管理市场潜力非常巨大。
　　
报道称，全球金融业发展战略和风险管理咨询领先机构——奥纬金融策略咨询公司11月8日在京发表报告预计，从现在到2015年，中国新增个人金融资产将占全球新增资产的10%，这一比例仅次于美国居世界第二位。即使没有这样的增长，中国目前已经成为继日本之后的亚洲第二大财富管理市场。
　　
这份题为《中国的机构投资和财富管理市场——机遇与挑战》的报告指出，从全球和亚太地区来看，中国的金融投资管理市场未来潜力非常巨大。到2015年投资业管理的资产规模将从目前的3350美元跃升至2万亿美元，资产种类包括基金、养老金和保险这些主要的财富投资工具。然而增长最强劲的领域将是个人基金市场,该市场规模将从目前700亿美元的低水平猛增到1万亿美元,这意味着到2015年个人投资的基金将达到所有由专业投资机构管理的资产的50%。根据奥纬的研究，到2020年中国金融服务业收入占GDP的比重将从目前不足5%跃升至8%～9%。
　　
奥纬咨询公司亚太区总裁大卫•诺伯表示，“我们认为中国政府非常重视资本流动监管政策调整的经济意义。获得QFII资格投资中国资本市场的机构数量不断增加，这一政策方便了外国机构投资中国；同时中国资金投资海外政策也进一步放松,这一变化将满足中国本土投资者对分散投资区域分布和高收益率的渴求；最后监管政策的变化还可能促使更多资金流入养老金，从而在养老金资产管理业务领域带来更多的机会，这包括全国社保基金和企业年金。”
　　
诺伯还指出，“中国的投资管理行业发展尚不足10年时间，目前的情况既让人乐观，又充满不确定性。市场的巨大潜力已毋庸置疑，但无法确定的是本土金融机构和国外机构谁能赢得市场先机，尤其是在考虑到竞争日益加剧、监管改革的速度和范围还不明朗的情况下。”

金银岛岛主

越南股市成游资新去向
   
在很多中国投资者看来，越南股市的发展前景令人看好。主要原因在于越南经济发展前景十分乐观。近年来，越南政局稳定，经济持续稳定成长，经济增长率在亚洲国家中仅次于中国。越南股市，亚洲新兴发展中国家成长最快的证券市场之一，正在成为中国投资者新的“淘金天堂”。
   
据悉，2005年，总计有58亿美元外国直接投资涌入，越南去年的经济增长率达到了8.4％，今年增长也将在8％以上。同时，越南也将在本月加入WTO组织。各方利好因素推动国际投资者看好未来越南证券市场的前景。国际投行美林集团的投资策略分析师甚至称，越南股票“是未来十年的买进对象”。越南政府不久前还宣布了一系列进一步开放证券市场的政策，希望带动越南股市在2010年以前达到240亿美元的规模，将股市市值占国内生产总值的份额从目前的5％提升到20%～30％。而在过去一年左右的时间里，越南股市市值迅速增加了5倍，达到了30亿美元。市场预期在未来1年里，越南股市市值很可能再增长一倍。

据了解，越南证券市场是从2000年7月开始起步的，第一家证券交易中心设在胡志明市，中国投资者从越南股市建立之初就开始参与其中。有关人士透露，在不到一年的时间里，股指从100点一路涨到了570点。但从2001年7月到2004年，越南股市一路下挫，很多中国投资者把最初赚的钱又还了回去。从2005年年中起，越南股市重新呈现上涨态势。2005年新设河内证券交易中心之后，目前在胡志明和河内两家证券交易中心挂牌的上市公司已经达到68家——2000年起步之初，这里只有四只股票。

   
据介绍，今年以来，总体上涨了七成。此前很多退出的中国炒家又开始重新回到越南股市，同时还有不少新加入者。数据显示，2006年头2个月，进入越南证券市场开设账户的投资者比2005年底增长了一倍。
   
另据了解，目前在越南证券市场投资的中国人大都是通过明暗两种方式进入的。实名开户的中国投资者并不是太多，更多的中国炒家是找当地人帮忙，以越南人的名义开户。具体数字不清楚，但远远超过实名开户的人数。不过，越南证券市场开放力度越来越大。越南金融投资者协会最近向政府建议，放开外国投资者在非限制领域的投资比例。这个方案很有可能在明年开始施行。如果这样，包括中国在内的国际投资者就没有了投资额度的限制。也就没必要再用暗线的方式来投资了。



CBOE电子交易系统瘫痪 成交量下降超30%
   
全球最大的期权交易所——芝加哥期权交易所(CBOE)的电子交易系统在上周五发生了故障，导致当天的成交量大幅下降，但13日可恢复正常交易。目前CBOE并没有说明故障的原因，故障导致电子交易系统在当天下午瘫痪，所有的电子交易都无法进行。故障发生在上周五当地时间11点10分，在当天收盘时才修复好。CBOE的股票期权系统在当地时间下午3点收盘，而指数交易系统在3点15分收盘。
　　
据悉，虽然当天下午电子交易无法进行，但场内交易依然继续。因此像iShares Russell 2000指数基金、摩根士丹利零售指数等合约的交易并没有受到影响。但是CBOE的期货交易全部是依靠电子系统交易的，还有一些CBOE的专有指数合约，如CBOE波动性指数，上述产品的交易在故障发生时完全中断。当天共有177万张期权合约成交，相对10月份每天287万张的平均水平下降超过30%，因此可被视为CBOE最近2年以来最严重的故障。
　　
CBOE的发言人Lynne Howard-Reed表示，故障问题已经解决，周一该交易所的电子系统可以正常运转。目前CBOE是最大的期权交易所，期权清算公司(Options Clearing Corp)的数据显示，10月份CBOE的合约交易数达到6300万张，占全球市场份额的33%。

金融市场战略服务咨询公司Tabb集团的主席Larry Tabb对彭博社表示，在外界看来这样的事情非常让人倒胃口，但对CBOE并不会产生明显的负面影响。问题已经解决了，而且CBOE的技术条件一向不错。




格林斯潘：美国经济政策不会大变
   
美国联邦储备委员会前任主席格林斯潘上周四表示，他认为民主党入主国会参、众两院不会导致经济政策发生显著变化。
   
格林斯潘指出，共和党虽然在中期选举中败北，但民主党也并未取胜；双方仅是势均力敌。他指出，现在很难了解民主党有怎样的规划，但如果经济政策发生重大变化，他将深感意外。
   
尽管格林斯潘认为政治领导格局的改变不会令经济政策出现重大改变，但他认为萨班斯－奥克斯利法案中存在的问题很有可能得到一定程度的解决，执行该法案所带来的高昂成本令市场普遍心存不满。格林斯潘指出，该法案一个明显的好处是要求企业领导者对财务报表负责；但其执行过程堪比“恶梦”，并造成公司成本升至任何人都想像不到的高度。
   
此外，格林斯潘对经济作出了基本正面的评价。他指出，尽管经济增长在过去四、五个月中非常疲弱，但他认为这个阶段只是经济增长过程中的一个暂停，这部分应归咎于库存的增加以及住房市场所经历的“相当严重的滑坡”。格林斯潘同时指出，资本支出前景乐观。
   
格林斯潘表示，他对经济前景感到相当乐观，他相信住房市场对美国整体经济的拖累程度将有所降低；因为实际上，住房市场最糟糕的时候已然过去。他补充指出，收入增长和就业表现一直都非常好。

金银岛岛主

7家全球最大投行建证交所对抗欧洲三大所
   
7家全球最大的投资银行15日推出新计划，打造欧洲大型企业的股票交易平台，与欧洲的股票交易所展开竞争。这7家投行是花旗集团(Citi-group)、瑞士信贷(CreditSuisse)、德意志银行(DeutscheBank)、高盛(GoldmanSachs)、美林(MerrillLynch)、摩根士丹利(MorganStanley)和瑞银集团(UBS)，他们挑战的对手将是伦敦证交所(LSE)、泛欧交易所(Euronext)和德意志证交所(DeutscheBorse)三大证券交易所。

七大投行宣布，将于明年联合组建一个新的欧洲证交所，和三大所进行洗牌性质的“价格战”。数据显示，其股票交易额约占欧洲交易总量的一半。该平台旨在利用欧洲新出台的一项规定。这项规定将于明年11月生效，旨在促进竞争，限制证交所的权力。七大投行发表联合声明称，将于明年联合成立一家覆盖欧洲的全新交易所，并组建一支独立的董事会和管理团队来具体运作这一宏大的梦想。目前，七大投行方面仍拒绝透露总投资以及各自的出资比例，但表示在资金之外，承诺还将向新交易所注入其他资源和人力支援。据悉，七大投行在上周已就此签订了谅解备忘录。
　　
据了解，七大投行此举也正是“逼上梁山”之举。在他们看来，目前欧洲三大所收取的股票交易费用过于高昂，而随着欧洲证交所之间整合趋势的逐步深化，垄断效应必将带来费率的进一步提高。七大投行表示，新证交所的交易税费将远低于目前三大所的水平，以价格战向前者发动强有力的竞争，“让市场的每一个参与者都享受到价格体系更加透明化的好处”。据七大行称，新成立的新交易所暂命名为“欧洲多国交易体系”，正式名称还有待拟定。
　　
而欧洲三大所自然也不会坐以待毙，正以新一轮的全球整合迎接竞争。有消息称，泛欧交易所将放弃其与德交所的合并计划，转而选择与实力更强大的纽约交易所合并，成立全球第一个泛欧交易所，从而掌握市场主动权。
　　
同时，证券交易所或许也正谋划“反向”进入投行领域。全球最大的商业咨询公司之一毕博咨询此前也发布了题为“从防御转向进攻”的金融调查报告，预测在2015年之前，全球交易所将与投资银行将展开直接竞争。对中国企业而言，新交易所的成立或许意味着某种机遇。