股市文摘

嘟嘟熊

20世纪初美国投机大师杰西·里费默在《股票大作手操盘术》中提到，当别人问："你有这么丰富的经验，怎么还让自己干这种蠢事？"他说："答案很简单，我是人，也有人性的弱点。"后来，里费默投机破产、自尽。
人的本质中永远蕴藏着非理性的一面，而且在与理性的较量中时常处于上风，没有所谓绝对的理性人。曾获得诺贝尔奖的行为金融学理论就是针对股票市场中人的非理性行为进行研究。
股票市场是一个不确定的市场，"决策者的品质远比决策结果重要。"(美前财政部长长罗伯特·鲁宾)，一个成功的交易者，不仅要有学识、经验、技术方法，更重要的是拥有投资大智慧，包括品性涵养心理素质，如何控制自己的欲望、情绪、思维、行为，以节制对抗贪婪、耐心战胜浮躁冲动，谦卑谨慎战胜骄傲虚荣。
很多时候投资者不是输给市场、输给别人，而是输给自己。而且，人性的弱点并不会因着知识与经验的积累而消失，反而会更膨胀。投资是不断超越自我，克服人性弱点的过程。

真人游戏|足球篮球|时时ɡ彩| 六合投ɡ注| 网络赚钱:顶级信用ɡ提现百分百即时到账SO.CC

嘟嘟熊

投资价值已经大大减少
华生燕京华侨大学校长
华生一直是价值投资的支持者。他指出，至少在一段时期内，A股的投资价值相对来说已经大大减少。“我反复讲这个观点，我们的本土上市公司市值已经是GDP的两倍，这在全世界名列前茅。我们的股票价格是净资产的6倍，按照现在的价格是6倍多，这种市场能够维持主要是政策性因素。”华生称。

真人游戏|足球篮球|时时因彩| 六合投因注| 网络赚钱:顶级信用因提现百分百即时到账SO.CC

嘟嘟熊

《红周刊》：那么，你最看好中国的哪些行业？
　　罗杰斯：尽管我非常看好中国的未来，但整个发展过程中也会出现一些问题、产生一些泡沫、引发一些危机，20世纪的美国也是如此，投资者要学会在危机中寻找机会。
　　我看好中国的水资源行业。我几次环游世界，曾经去过的有些城市现在已经消失了，因为失去了水资源。中国也亟待解决水资源的问题，而这其中就蕴含了宝贵的投资机会。
　　我还看好中国的农业。过去两年，中国的农业遭到了很大的打击，而中国的人均耕地在减少，需求在扩大，全球都是如此。中国为了满足粮食的需要，农业就会得到重视，这里面就有很多好的机会。中国的食品最近一年来出现了上涨，我认为未来肯定还会涨，因为供求一旦失衡，需要花费很长时间来修正。
　　中国的发电行业也会非常美好，未来20年，中国为了满足能源需求，需要建立25座核电站，还有很多风电、太阳能等，这些项目都已经得到政府的大力扶持。
　　未来20~30年，中国的旅游业将是最出色的行业之一。随着中国人逐步满足了最基本的生活需求，他们就会以一种更好的方式来迎接世界。此外，与旅游相关的交通运输业也会受益。
　　商品牛市远未结束
　　《红周刊》：你10年前就开始看好商品市场，认为将迎来一轮大牛市，事实果然如你所言。如果让你现在去购买三种商品，你会买什么？
　　罗杰斯：商品市场这轮牛市还能够延续10～15年的时间。不过，短期看石油已经很高了。我看好农产品。近30年以来，全球可耕地在减少，食品的存货已经达到1972年以来的最低点，在这种情况下，农产品价格会飞涨。我最近在购买咖啡、糖和棉花。
　　红周刊》：如何看待北京奥运会对中国经济和股市的影响？
　　罗杰斯：如果说奥运会对中国产生什么影响的话，我想说两点：一、随着奥运会的来临与宣传效应，政府应该借此机会向世界更加开放，货币也应该更加开放，让人民币汇率实现自由浮动。二、奥运会仅会影响两三个城市，对中国经济与股市几乎没有影响。千万不要将奥运会与中国经济和股市扯在一起。

真人游戏|足球篮球|时时ぅ彩| 六合投ぅ注| 网络赚钱:顶级信用ぅ提现百分百即时到账SO.CC

嘟嘟熊

1996年沪深股市设立涨跌幅限制以来的11年中，沪深股市曾多次出现较大幅度的单日下跌。
    其中，１９９６年１２月１６日上证综指和深证成指跌幅分别达到９．９１％和１０．０８％；
    １９９６年１２月１７日，上证综指和深证成指再度分别出现９．４４％和９．９９％的巨大跌幅；
    １９９７年２月１８日，上证综指和深证成指分别下跌８．９１％和９．５５％；
    ２００７年２月２７日，上证综指和深证成指分别下跌８．８４％和９．２９％；
    ２００７年６月４日，上证综指和深证成指分别下跌８．２６％和７．７６％；
    ２００８年１月２２日，上证综指和深证成指分别下跌７．２２％和７．０６％，为２００７年６月４日以来的最大单日跌幅。

真人游戏|足球篮球|时时ヽ彩| 六合投ヽ注| 网络赚钱:顶级信用ヽ提现百分百即时到账SO.CC

嘟嘟熊

必然回归
　　1月28的大跌，蓝筹是引领者。中国石油(601857)下跌8.11%，拖累指数60点，中国石化(600028)下跌9.98%，拖累大盘25点。其他蓝筹、银行地产类个股下跌也极大杀伤了指数。
　　“本次下跌已经不再是一次简单意义上的技术调整，而是估值的痛苦回归。”某私募机构负责人朱先生认为，“我不认为是什么所谓的C浪杀跌，那些都是表象。”
　　“美国的次贷危机仅仅和中国的个别投资机构有关系，”某位基金经理否定市场中流传美股决定A股的说法，“根本的原因在于，在2008年中国企业盈利增长放缓的定论下，蓝筹股仍然是高估值，由于没有增量资金入市，高估值不能持续。”
　　事实上，本次痛苦的回归已经持续10个交易日，1月14日，上证综指在5522.78点止步，到1月28日上证指数已经跌去超过1000点。个股普遍跌去30%。
　　“美股的作用仅仅是个导火索。”上述基金经理认为。
　　有市场人士认为：本次大跌的根本原因要回顾2007年的市场发展，在2007年7月至10月间，有1000亿规模的新基金发行，这造成了基金公司的资金过度充裕，出于被动式投资的需求，基金在短期内把蓝筹股估计推高，形成所谓的蓝筹泡沫，本次下跌不过是蓝筹泡沫的刺破而已。
　　2007年万科A的大幅上涨开始于7月初，时值新发基金建仓期，当时万科价格在20元之下，而8月底，万科股价已到了35元，涨幅75%。1月28日，万科收盘价为25.5元，但其流通市值仍然有1500亿。
　　事实上，万科的现象并非个案，中国远洋(601919)、中国神华(601088)、中国平安(601318)等一大批所谓大蓝筹股都是如此。
　　基金则扮演了“空军”角色。1月16日最初下跌时，中国远洋、中国神华等是最先倒下的蓝筹。而除了重仓此类股票的基金之外，其他投资者都没有力量推到“大象”。
　　近期成交回报显示，一些原来基金重仓的股票，都出现机构专用席位争相杀跌的局面。
　　“基金行为不一定是理智的。”某券商人士苦笑说。

真人游戏|足球篮球|时时」彩| 六合投」注| 网络赚钱:顶级信用」提现百分百即时到账SO.CC

嘟嘟熊

做一个耐心的投资者
　　在与罗杰斯的多次交流中，记者逐渐了解一个被誉为“华尔街神话”的投资大师的成功密码：勤奋工作，独立思考，耐心等待。
　　他个子不高，步履矫健，精力充沛，每天工作15、16个小时。在纽约街头，已经66岁的罗杰斯追赶出租车时身手矫捷；他每天早上6点左右，睁开双眼的罗杰斯要做的第一件事是一边健身一边在健身器上的电脑上查看邮件。
　　在华尔街，罗杰斯是个游离于主流市场的“异类”。这位先后毕业于耶鲁大学和牛津大学的投资怪客尽管在华尔街曾经创造了量子基金10年间投资回报率达4200%的奇迹，但他从不相信所谓流行见解，只相信自己基于独立研究后作出的独立判断。
　　“不要相信任何分析师所言，他们只会随波逐流，你提出的疑问和观点他们从不相信，总是嗤之以鼻！”在罗杰斯看来，华尔街的分析师们只会优雅地握着你的手，让你的资产每年缩水3%-4%。
　　对于如何投资，罗杰斯告诉记者，首要的原则是不亏钱，“看不准就清仓，别急着交易。等到机会来了，就把你所有的钱取出来全部投进去，然后等它个三年五载或者十年，你肯定会有意想不到的丰厚回报！”
　　仔细阅读财务报表是罗杰斯在投资前所做功课的重要一环。在给本报记者的邮件中，罗杰斯表示，尽管他本人非财会专业出身，但在阅读财务报表时，他常常会关注资产负债表、损益表、折旧账户等关键数据。
　　罗杰斯认为，当一个行业的主要几家大公司开始亏损时，就是该行业处于谷底即将转势的时候了。“这时候你就可以大量买进，然后耐心等待。”一个最为典型的案例是“9·11”后，美国航空公司、美联航、美西北等大航空公司纷纷宣布破产保护，罗杰斯认为，要么美国航空业就此彻底完蛋———但这往往不太可能；要么航空业通过裁员、缩减财务支出、开辟海外市场等手段，伴随经济复苏出现爆发性的反弹和增长。于是罗杰斯大举买进航空股票，从2003年下半年开始，几乎所有航空公司都在为找座位发愁，罗杰斯也由此迎来自己投资领域的又一个大丰收。

真人游戏|足球篮球|时时﹄彩| 六合投﹄注| 网络赚钱:顶级信用﹄提现百分百即时到账SO.CC

嘟嘟熊

法人机构会不会在解禁期一到，就立即出货，记者采访的几位分析师都予以巧妙回避。平安证券一位分析师借用了巴曙松在一个内部交流会上的说法，“巴博士曾到一些上市企业调研，询问这些企业的大非与小非，说锁定期结束之后，你们会减持吗？上市公司的回答很有艺术：如果是你，有这么高的收益，你会减持吗？”

真人游戏|足球篮球|时时ゅ彩| 六合投ゅ注| 网络赚钱:顶级信用ゅ提现百分百即时到账SO.CC

嘟嘟熊

“投资是重复劳动，像淘金一样很辛苦，可能看错，变为痛苦，如果最终为市场证明，能淘到金子，会很快乐。”

真人游戏|足球篮球|时时﹀彩| 六合投﹀注| 网络赚钱:顶级信用﹀提现百分百即时到账SO.CC

嘟嘟熊

翟敬勇:
对于2008年的策略：抓大放小、战略撤退将是比较好保障资本安全的策略。千万不能被年中的上涨而迷惑了方向，也不能再迷信借壳的故事。对于投资的安全性来说，风险的防范任何时候都要保持高度的警惕。
为什么要战略撤退,主要是一旦市场的热情陷入低迷的时候,人的悲观情绪会导致对整个市场的估值体系进入保守阶段.
07年很多人只是亏掉盈利而已,很多人觉得股市还是有比较好的机会赚钱.不会有太多人会真正的意识到未来的风险.虽然很多人在07下半年减仓空仓,从内心来讲这些资金还会再度进入,管理层既然07年10月行政干预,那么08年的奥运会自然会再度干预,政府是非常注重形象的.中国的行政干预让我们对于市场的发展自然要警惕.
中国的资本市场80%以上的企业是面临着盈利能力的考验的,支撑这些企业的股价的力量主要是流通盘过小,资金容易控制,我们看过德隆的没落,自然明白这些资金在市场转势的时候的下场.
我们不是私募,我从来没有认为自己是.也不愿去做.我们只是为自己在获取平均利润.资本市场的发展是需要有人付出代价的,我所讲的只是把一个客观现象展述出来而已.事实需要时间来证明.
对于我们的投资,我们的确没有什么压力,只不过是盈利减少而已.我们投资的企业没有出现任何问题,随着时间的推移,这些企业的盈利能力在继续扩大,市场的估值吸引力再度大幅上升.我们相信我们投资的企业的管理层,产业整合给他们带来的是更多的机遇,我们只需要耐心等待就好了.

真人游戏|足球篮球|时时o彩| 六合投o注| 网络赚钱:顶级信用o提现百分百即时到账SO.CC

嘟嘟熊

很多人都听过亚洲首富李嘉诚颇具传奇色彩的创富故事。他之所以能成就亿万财富除了卓越的商业头脑外，还有着许多理财秘诀。据他本人透露，他有三个秘诀：
　　一、30岁以后重理财。李嘉诚的理财观认为，20岁以前，所有的钱都是靠双手勤劳换来，20至30岁之间是努力赚钱和存钱的时候，30岁以后，投资理财的重要性逐渐提高，到中年时赚钱已经不重要，这时候反而是如何管钱比较重要。
　　......
　　二、理财要有足够的耐心。许多听过李嘉诚演讲的人，经常提出疑问：“要40年才成为亿万富翁，时间太长了。您是否能传授一些快速理财致富的秘诀？”李嘉诚也曾针对这个问题想研究出一条理财致富的捷径，但研究的结果却是：理财必须花费长久的时间，短时间是看不出效果的，一个人想要利用理财在短时间内快速致富，是不现实的。
　　三、先难后易。每年存1.4万元，平均投资回报率20％，只要20年，资产就能累积到261万元。如再继续奋斗20年，就可能登上亿万富翁的台阶。当然，要保证每年都有20％的投资回报并不是容易的事情。同时，在这个时间段内，还不能有超过预算之外的支出。看起来容易，实际上做起来并不那么容易。但李嘉诚也同时坦言，赚第二个100万元比第一个100万元要简单容易得多。

真人游戏|足球篮球|时时べ彩| 六合投べ注| 网络赚钱:顶级信用べ提现百分百即时到账SO.CC