南宁糖业“不幸”陷入国际投行一手导演的短线炒作中，目前披露的信息仍令人“雾里看花”。人们渴望了解涉案的幕后“主角”如何在2007年8月的那场“风花雪月”中，毫不迟疑地选中南糖，一口气“吃下”1692.26万股，并成功获利亿元出局。据《每日经济新闻》的报道称，在这巨大的“冰山”下，还隐藏着不为人知的细节。
在该股被大肆买入之前，几乎没有国内券商的研究报告提示南糖是值得“买入”的股票；与此同时，在全球最大的财经资讯集团——美国彭博社(即“布隆伯格”，bloomberg)的研报库里，也没有收集(当然也不代表没有)一篇由国际投行研究员“操刀”的对南糖的研究成果，而按照国际规则，参考彭博资讯的研究报告绝对是国际投行每一次海外“行动”的必备功课之一。彭博资讯不把那些或许存在的南糖研究报告收集进来，其原因何在？
一位知情人士讲述了这其中的三条路径，并揭示了上述“怪现象”最有可能是海外对冲基金所为的结论。
第一，海外出资人根据其本国投行所做业绩预测，被推荐买入某些A股；第二，如没有海外投行的业绩预测，会退而求其次寻求本土(本案中即指中国)的研究报告，并参考其评级作出投资选择；第三，某些有独立研究能力的机构 (如对冲基金等)直接参与。
如果与买入时间紧密对应起来看，即发布在2007年8月之前一个月内，只有7月12日中金公司和7月27日申银万国两篇，其给出的结论分别是 “糖价下行趋势尚无逆转迹象，减持”和“糖价低迷导致公司业绩下滑，中性维持”。既然如此，究竟是什么促使这几家QFII的国外客户接受买入南糖的“建议”？
历史上，几乎没有哪个合格渠道的投资机构能在无严格考察投资对象研究报告的情况下，短时间内巨额买入某只客户并不熟悉的海外股票，这次可能是个“例外”，是偶然的巧合吗？根据国际规则，这三个QFII账户：马丁－居里、汇丰银行和INGBank，如未曾出具对买入某只股票的专业报告，其国外的客户是不会允许如此买入行为的！
或许，还有比公开的业绩预测更为“有效”的东西，那就是在媒体上和业内的公开“呐喊”。很早之前就开始唱多我国农产品市场的罗杰斯先生，会不会与之有什么关联呢？早在2006年，罗杰斯就曾表示，中国的市场将会是未来几年内全球最好的市场之一，A股市场中他十分看好农业行业的股票，他还特别提到了“糖正处于牛市中”。
2007年3月罗杰斯在瑞信亚洲投资年会上又一次表示看好农产品——棉、糖、咖啡。他称，这些商品现在的价格远远低于他们的历史最高价格，而糖的价格曾一度上涨了47倍；2007年7月在新加坡接受采访时，罗杰斯当时依然表示看好农产品，他说：“我持有20多种农产品，我认为这是比股市、债市等一切其他市场都要好的投资市场。”
恰恰在这个时候，在没有一家机构对南宁糖业表示可以“买入”之时，罗杰斯仍然坚定与之“唱反调”。正在此时，已经有人在南宁糖业上悄无声息地买进了1692余万股。不知此举是不是为其背后的 “老伙伴”、曾经的亲密战友——索罗斯大举买入作注解。
今年一季度中国A股遭遇了2008年以来的最大跌幅，但是这位国际投资大师罗杰斯依然看好中国的A股市场，罗杰斯在2008年初所著的《中国牛市》中又一次专门提到了被他称为“快餐的配料”代表：A股上市公司南宁糖业。此时，南糖开始了一轮急速上攻的走势，从2007年12月初的13.70元，一直到次年1月10日的21.65元高点，短短20余个交易日涨幅达58%，南糖股价被“唱”高了。
紧接着，在1月4日至25日当中，马丁-居里的两家公司累计卖出南宁糖业1453.57万股，占总股本的5.07%，出售价格在18.34元至20.45元之间，与买入成本13.48元至14.77元相比，盈利总计约1亿元。
除了令人捉摸不透的“选股”思路以外，更叫人惊异与不安的是马丁·居里对三十六计 “瞒天过海”运用的谙熟。他们在几个分仓中分别买入南糖一定股份，单独去看都没有达到5%的比例；同时这几个实际意义上的“一致行动人”却没有在买入股票前签订任何一致行动的正式协议，即以掩人耳目的手法合谋。
马丁－居里公司通过三个账户，即已拥有额度的三家QFII(马丁-居里投资管理有限公司、汇丰银行和INGBank)进行操作。资料显示，马丁－居里投资管理有限公司只是苏格兰一家规模很小的投资管理公司，注册资本不过30万英镑，业务量不大。但是他却率先申请并于2005年11月获得了1.2亿美金QFII额度，显然，这个额度正是替某位客户申请的。
而这位特殊的客户绝对不是一个享受券商资讯服务的一般客户或基金，因为他作出的买卖决定找不到任何公开业绩预测的支撑。能够独立研究并参与资本交易的大鳄还能是谁呢？既然身份不愿意公开，又隐瞒本身正是 “一致行动人”的关系，还有国际级别的投资大师为之“鞍前马后”呼喊作秀。这样的人物应该不会是只有30万英镑注册资本的小投行。
以“分开”的姿态进行“共同”的研究，以非一致行动人的身份进行一致行动人的操作，以类似的时间点及价位买进与卖出股票，以近乎完美契合的配合唱多拉升股价然后出货离场，并承诺未来12个月不再增持该股票……外资这样顺利的炒作竟然是在A股市场！ |
发表于 2008-6-27 09:18
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