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中科英华：游戏亏钱、油田赚钱 中科英华（600110）公布05年中报，每股收益0.07元，净利润2473万元、下降9%。 虽然净利润下降，但中科英华倒不失为一家挺有新意的公司。它的主业热缩材料、铜箔产品倒是没什么新意，新意全出在它的副业身上：（1）久游网是大家所熟悉的网游概念，由于有凯雷投资作股东，市场乐观估计它离纳市上市的距离不遥远。这个网游当然不贡献利润，上半年运营久游网的润星国际自身亏损2825万元，连带中科英华受累650万元。但中科英华也不吃亏，称：“但按最近一期该公司海外投资基金增资价格，本公司投资的实际市值已出现较大幅度增值”；（2）中科英华居然还有油田概念。公司参股的吉林京源石油开发有限公司，上半年实现利润3400万元，为中科英华贡献了1700万元的投资收益。近年油价暴涨，近日屡创历史高位，纽约原油期货价格一度突破每桶67美元，甚至有分析师认为年底可能冲破75美元每桶。这种情况下，拥有一块油田，想不发财都难啊。 中海海盛：俨然已是绩优股 中海海盛（600896）公布05年中报，每股收益0.19元，净利润5938万元、增长94%。 印象常常赶不上新变化。（1）印象中中海海盛是只绩差股，但偏偏人家这次业绩大增后，俨然已是一只绩优股。并且与目前4.5元左右的市价相比，市盈率也不过11倍左右。即使说这一次有非经常性损益（出售报废的散货运输船”湛盛”轮获得1778万元收益）在其中，但即使扣除此因素，业绩增长速度也有68%；（2）印象中上半年航运形势出现拐点，波罗的海干散货运价指数（BDI）从2004年底的6200余点回落至6月底的2521点、跌幅达60%，但偏偏中海海盛却表示业绩高增长的原因是“受散货运输价格上升”，毕竟现在的航运指数与最高点比起来，跌幅颇深，但与去年同期相比，还是很不错的。中海海盛上半年的运输毛利率29.51%、较上年同期增长增加19.12个百分点。我们不禁回想起它的大哥—中海发展上半年毛利率也在增长（毛利率高达44.86%、较上年同期增长6.78个百分点）。前期大盘暴跌时，“航运出现拐点”利空被放大，在业绩高增长的情况下，航运股走势暴跌，这其中有机会。 大商股份：假如沃尔玛收购家乐福 大商股份（600694）公布05年中报，每股收益0.513元，净利润13687万元、增长62%。 大商是国内百货股中的佼佼者，近两年，凭着高速扩张的步伐，其业绩随之上升，二级市场也得到机构们的大力追捧。购并之路，似乎已经成了国内外零售巨头们扩张的不二法门。几则随想：（1）近日英国媒体爆出爆炸新闻：全球最大零售商美国沃尔玛要收购全球第二大零售商法国家乐福，虽然转眼就出现家乐福断然否认将被收购的澄清新闻，但无风不起浪。这两家国际大鳄都已经在95年、96年分别进入中国，这一次如果约2630亿美元市值的沃尔玛与390亿美元市值的家乐福合并，不仅对中国零售、甚至是世界零售市场都将造成巨大冲击波；（2）这两年，国内也开始加紧强强联手的步骤。今年2月，大商引入上海的百联集团作为战略合作伙伴，期望通过国内零售业两大巨头的强强联合以御外敌；（3）这两年，大商通过兼外、新开的手段，不断增加店铺数量，已经成为零售业的“东北王”。仅今年上半年，公司便新增了了12家店铺，但是在兼并过程中，也遇到一些头疼之事。例如公司在中报里叫苦：去年4月公司收购了辽河商业城。由于商业城基本为油田家属职工，油价逐步上涨后，油田职工工资及福利待遇等提高，商业城的干部职工要求本公司提高工资和福利，并达到油田职工的水平，被本公司拒绝后，在华锦集团（辽河商业城原东家、主业原油开采）的暗示下，商业城的部分职工开始上访并停业，现大商正在就有关问题进行交涉。

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北大荒：也有甲醇概念 北大荒（600598）公布05年中报，每股收益0.14元，净利润24995万元、增长11%。 印象中，北大荒是一家朴朴实实的粮食股，但其实它也不乏新概念。如最近最时髦的清洁能源概念—甲醇项目。在此次亮相的中报里，见到这一新项—浩良河分公司日产333吨甲醇项目，该项目总投资29，872万元，项目建设顺利进行，报告期共完成招标合同金额9612万元，累计投资1046万元。而这一清洁能源概念又是与另一个新概念“油改煤”概念环环相扣的：浩良河化肥分公司“油改煤”二期工程完成后，其汽化系统富余的气量尚可联产6万吨甲醇，为此，该公司上马了年产10万吨甲醇生产项目。主业粮食种植需要化肥—尿素，而生产尿素的富余气量又可联产甲醇，这几项产品密切相关。近期，在油价暴涨的国际大背景下，清洁能源概念被爆炒，广东甘化凭借一个“甲醇汽油概念”已经连拉了四个涨停板，但北大荒的这个甲醇概念却未得到市场认可。 中色股份：急于扩大资产规模 中色股份（000758）公布05年中报，每股收益0.07元，净利润4060万元、增长214%。 近年提到中色建设，似乎总是与“卖民生银行法人股赚大钱”的新闻联系在一起，也的确如此，鉴于中色建设与山西海鑫实业签署的转让协议，估计今明两年公司还可以继续靠卖民生银行法人股（3.10%股权、16053万股）过日子，再往后，就得另找一只会下金蛋的鸡了。说起来，公司的主业是从事国际工程承包和劳务合作，但似乎公司总有太多的多元化杂念在其中。或许是因为从民生银行处尝到甜头，或许真如公司所称的“与西方公司相比，公司现有资产规模不足以应对市场的挑战，目前扩大公司的资产规模是急需解决的问题”，总之，公司特别热衷于多元化投资：（1）除民生银行外，公司还斥资1.11亿元参股了另一家金融机构—民生人寿保险12.6%；（2）公司持有北京金和万盛房地产80%的股权，拥有对恒丰国际中心项目的开发权，该房地产项目位于北京中央商务区（CBD）国贸商圈，项目总投资约15.5亿元；（3）甚至还持有中美网络资讯公司70%股权，该项目的与众不同之处在于它的外方合作方是美国南加利福尼亚州大学，目前该公司已逐步形成了互联网通讯和系统集成两大主体业务，只可惜，现在还处于亏损中。 美菱电器：那一块49万平方米的地 美菱电器（000521）公布2005年中报，每股收益0.0416元，净利润1722万元、增长13%。 提到美菱，当然就会联想到“顾系解体”一事，而公司在中报里也承认：第二大股东合肥美菱集团正在与第一大股东广东格林柯尔洽谈收购其所持“美菱电器”股份的相关事宜，但截至本报告日，尚未签署任何书面协议。说到收购，又要涉及到价格，这就有分歧了：事情起源于去年11月份，美菱电器以账面原值近4.19亿元的应收账款置换美菱集团拥有的位于安徽省合肥市经济技术开发区49.1万平方米的土地使用权，于是今年有媒体报道称，“顾雏军现在出售美菱电器股权可以获得巨大的收益，而收益的主要来源来自美菱电器1500多亩土地的增值”，在中报里留意到一项名为“土地使用权2”的无形资产，原始金额为1.23亿元、去年底金额为4.69亿元、今年中期金额为4.75亿元。公司解释这是02年度公司从合肥美菱集团受让所得及04年度公司与合肥美菱集团置换所得。虽然此前美菱董秘在媒体上曾澄清：“这些土地的增值要等到土地成为商业用地变现后才能实现。但是美菱电器正在利用这些土地扩建自己的厂房，扩大生产规模，所以土地变现说只是部分人的猜想”。但是我们也注意到：近日，财政部发布了关于七项会计准则的征求意见稿，其中“投资性房地产”意味着：公司即使不转让资产，也能重新估价投资性房地产，即资产重估在企业会计报表中将表现为实实在在的资产增加。不知如今的美菱，真实价值究竟几何。

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双汇发展：张飞当年也曾卖猪肉 双汇发展（000895）公布05年中报，每股收益0.304元，净利润15587万元、增长10%。 当它还是一根“双汇火腿肠”时，它显得很乏味，当它摇身变为一块“双汇冷鲜肉”时，它的故事开始精彩起来了。无论是网络热、还是资源热，“双汇冷鲜肉”一直默默地卖它的猪肉，它能够如此不媚俗，是因为有无数慧眼识英雄的机构在捧场（前十大流通股东全是券商基金），所以它有底气。虽然它的冷冻猪产品的毛利率仅有4.15%，远远低于它的传统产品高温肉制品的14.92%毛利率，但由于它拥有一个诱人的商业模式——按“冷链生产、冷链运输、冷链销售、连锁经营”的肉类营销模式在全国众多城市率先建立连锁店，所以倍受关注。由于目前我国生鲜肉实行的是各地政府定点屠宰、实行地方保护，所以双汇冷鲜肉在各地遭到的阻力可想而知，但一旦成功突破地方包围，它的前景之光明亦可想而知，正是因为如此，才会有这么多家机构愿意赔它赌上一把。但是今年中报的业绩增长实在很一般（净利润仅增长10%），商业连锁店的推进步伐也不如计划中的顺利（对各地尤其是大城市的商超模式没有足够的认识，北京、湖北、湖南三地的连锁店拓展不顺），所以机构略有减仓，第一、二大流通股东申万与基金金鑫分别减仓372万股、272万股，但6月底仍共持股3382万股、占流通盘的16%。张飞当年也曾卖猪肉，后来照样可以跟着刘备打天下，可见卖猪肉的照样可以成大业。双汇发展此前走势之坚挺，足以让所有卖石油的、卖钢铁的、开银行的、卖煤的大腕们眼红。 中远航运：知其一、不知其二 中远航运（600428）公布05年中报，每股收益0.60元，净利润39622万元、增长198.07%。10派3.5元（含税）。 要想做好上市公司的研究报告，是很难的。不仅要知其一，还要知其二。别的不说，单单一个中远航运，就让多少研究人员大跌眼镜。如05年上半年，所有的人都知道航运形势由盛转衰，反映国际干散货船运价走势的波罗的海指数（BDI）一直处于震荡下滑走势，报告期内平均指数为4，096点，最低跌至2，510点，于是想当然地认为中远航运亦是在劫难逃。但偏偏中远航运所从事的是特种件杂货运输，与干散货运输、集装箱运输和油轮运输没有直接的、固定的联动关系，同时由于特种件杂货运输市场准入门槛较高且相对封闭，近几年来，该细分市场货源相对比较稳定，运力供需矛盾相对缓和，市场波动小于其他船型市场。同时，由于公司货源结构、航线结构、客户结构以及船型结构的特殊性，预计今年下半年特种杂货运输总体保持平稳态势。有据为证，公司不仅业绩增长近两倍，而且今年上半年，公司航运主业的六大船型，受特种杂货运输持续景气的影响，船舶的平均期租水平比去年全年增长了24.89％，比今年第一季度增长了10.49％。 益民百货：10转10的底气何在？ 益民百货（600824）公布05年中报，每股收益0.182元，净利润3520万元、增长8%。中期分红10股转10股。 这两年，上海房价暴涨，上海地产股没见业绩暴增，倒是成全了益民百货，成了上海商铺价格暴涨的大赢家，再加上近期财政部发布的关于“投资性房地产”等七项会计准则的征求意见稿，公司即使不转让资产，也能重新估价投资性房地产，益民百货更是金光闪闪。尝到买卖商铺的甜头后，今年上半的益民百货继续斥资以增加商业网点和品牌资源，计划出资9427.64万元整体收购卢湾区的金龙商业有限公司和上海中城企业集团五金交电有限公司，并计划出资9490.47万元收购淮海中路6处商铺，增加了公司在淮海路的商业网点。这份中报里最令人心动的倒不是它的业绩，因为业绩增长并无意外，意外惊喜的是中期分红10转10股，公司何来这样的豪气？原因在于它还为未来数年业绩隐藏着一个大红包呢——6月29日公告：以21414.万元向荷兰HAL Investments Asia B.V转让上海红星眼镜78%股权，此项转让可为益民百货增加约8500万元的净利润，只不过，得看转让在哪一年（或是05年、或是06年）完成。有这笔意外横财垫底，当然可以10转10。

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中视传媒——与央视合作高清频道 中视传媒（600088）公布2005年中报，每股收益0.054元，净利润1273万元、较上年同期增长92.03%。
评析：千万不要奇怪的问：“即使业绩翻了近一倍，每股收益也不过才5分钱，有什么好涨停的？”，奥妙不在中报里，而是在与中报同时亮相的两则公告里，《关联交易公告》里揭示了一个“与央视合作高清频道”的独一无二概念：（1）机会摆在面前：今年９月份，中央电视台将推出国内首个数字高清电视收费频道——央视高清频道，首批试播的４个城市分别是杭州、成都、重庆和东莞；（2）财富这样瓜分：中视传媒是国内最早进入高清晰度电视技术领域的专业制作公司，拥有中国最大的高清电视节目生产制作基地，现已储备有２０００小时以上的高清节目，并以每年３００－４００小时的速度增加；中央数字电视传媒有限公司（以下简称中数传媒）是我国第一家覆盖全国范围、从事数字付费频道集成及代理营销业务的运营机构。根据约定，由中视传媒负责为央视高清频道提供内容并进行编排，在扣除地网分成后，中视传媒享有央视高清频道所有收入的７０％，中数传媒享有央视高清频道所有收入的３０％；（3）好戏还在后头：据初步测算，高清频道开播当年（２００６年）用户可达１０万户，收视费收入达到１亿元；扣除地网分成５０％，中视传媒将按比例分配到３５００万元人民币。到２００８年，中国主要城市将普及数字高清电视的播出，北京奥运会将实现以数字高清电视方式向世界转播。那时，预计用户将超过３０万户，中视传媒的收入将达到１．０５亿元。这样的概念摆在眼前，于是乎，中视传媒复牌后强势涨停，带动电广传媒、赛迪传媒等传媒股全线上扬。 G天威——高油价时代的太阳能概念
G天威（600550）公布2005年中报，每股收益0.068元，净利润2237万元、下降1.97%。
评析：在对太阳能的期待中，天威保变的业绩并没有出现大幅增长，反而略有下降，但是市场难得有耐心去等待，一则是因为天威保变已经完成股改、成了G板块成员，二则是油价已经上70美元/桶，替代能源概念没法不狂热。这种情况下，天威保变的太阳能概念继续受追捧：（1）中报里显示，公司太阳能电池组件的毛利率为35.21%、较上年同期增长16.71%，来自此项产品的主营业收入为9078万元、较上年同期增长851%；（2）公司太阳能概念的主要载体——保定天威英利新能源有限公司继续增资扩股，1998年8月18日时注册资本仅500万元，2002年2月增资扩股至7500万元，2005年2月，则进一步新增注册资本17500万元，注册资本增至25000万元，天威保变仍持股51%。8月19日，G天威复牌后从7元起步，如今已到9元附近，除权缺口几乎填平。 振华港机——进攻是最好的防守 振华港机（600320）公布2005年中报，每股收益0.3687元，净利润56817万元、增长160.56%。
评析：人人都说振华港机是人民币升值受灾概念，振华港机也从不否认这一点，毕竟在它的产品销售构成中，出口产品约占86%，内销产品占14%。但它如今面对的是一个千载难逢的赚钱良机，一边是订单如雪花般飘来，一边是产能成倍扩大，振华港机岂肯因为一个“升值受灾”而退缩，很明显，它的策略是以攻为守。它近年不断加大投资力度，幸运的是，在宏观调控下的年份里，各方资金犹如雪花般滚来支持它：（1）长兴岛二期项目通过“过桥贷款”先期投入；（2）2004年底以8.75元/股的价格增发11428万股A股；（3）2005年5月26日，发行12亿元期限365天融资券；（4）8月底，公司与国家开发银行上海分行签订了总额为1.2亿美元的中长期流动资金贷款合同，贷款时间分别为2－4年，此贷款为银行授信免担保；（5）公司拟自行研发建造7000吨海上重型全回转自航浮式起重船，该项目总预算约为10亿元，拟由以下二个方面获取资金来源：一是拟向国家申报专项免息贷款5亿元，二是企业自有资金和银行垫付款5亿元。

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山东黄金：近日有苗头的机构重仓股 山东黄金（600547）证监会于05年7月27日针对公司存在的问题下发了《整改通知》。公司对此非常重视，召开二届十九次董事会认真地研究后，作出了整改。 这一条消息当然是中性偏空，不过，应该与二级市场无关痛痒。虽然山东黄黄金今年中报给人的感觉也是不痛不痒，今年上半年，山东黄金共实现主营业务收入22.49亿元，主营业务利润0.59亿元，净利润0.34亿元，分别比去年同期增长1156.87%、23.01%和5.5%。山东黄金主营业务收入猛增，主要源于焦家金矿精炼厂增加了外购非标准金精炼标准金销售，上半年外购金额达19.74亿元；由于外购合质金销售的毛利率很低（仅0.47%），因此山东黄金的整体毛利率也大幅下降，下降比例达43.77%。但毕竟它是基金重仓股、QFII概念，正是近两日市场关注的热门板块，9月7日突拉涨停板，这两天在高位徘徊，所以无人敢小瞧它。 博汇纸业：法人股交投活跃的原因 博汇纸业（600966）第三大股东将军控股拟将持有的公司1077.84万股法人股转让给上海财盟投资，转让后，将军控股仅持有公司2.16万股股份。 近日，股权转让公告多如牛毛，先期进来的已经赚够钱了，刚接手的还可以期待股改后法人股上市流通，每一阶段都有自己的盈利空间，双方各得其所，当然交投活跃。以将军控股为例，它所持有的博汇纸业是发起人法人股，虽然目前尚查不到成本、转让价究竟是几何，但我们可以从每股净资产值（法人股的最主要参考值）上看出增值趋势来：招股前，博汇的每股净资产值为3.04元，到今年中期，每股净资产值已经增值为6.71元，按此估算，当年将军控股所持有的900万股法人股应该也已增值1倍以上。这种情况下，将军控股当然可以鸣金收兵。何况，将军控股手中还握有济南的另一家上市公司—ST济百3216万股法人股，是ST济百的第一大股东。 晨鸣纸业：ST吉纸 一鱼两吃 晨鸣纸业（000488）拟对ST吉纸的资产进行收购。收购的资产帐面价值14亿元，本次收购的总价格为7.4亿元。收购上述资产后，吉林晨鸣年可创造利润总额18，000万元。 一模一样的资产，为什么在ST吉纸手里，就落到破产、五折卖出的地步，但在晨鸣纸业手里，却能创造出1.8亿元的利润？人比人股，气死人。这边晨鸣收购资产后，可以达到24%的年收益率，那边苏宁环球出资4亿元买净壳上市，算盘也很精。有分析师替它算了一笔帐：苏宁环球出资4亿元受让吉林国资公司2亿股，这部分只占*ST吉纸50.06%的股份，表面上看苏宁环球注入的资产一半被稀释了，但苏宁环球为此付出的代价不算太高，持股成本为2.48元/股，而一旦*ST吉纸恢复上市，借着股改后“全流通”的机会，股价极可能至少达到3-4元/股，那么苏宁环球不仅可以收回成本，还可以净赚至少一亿，以后还可以利用再融资等机会争取更多收益。一鱼两吃，各得其所，不错。

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G天威：太阳能的瓶颈在于“硅” G天威（600550）公告：2005年9月9日四川新光硅业举行增资扩股协议签字仪式。新光硅业总股本3.085亿元，公司持有35.66%的股份，成为其第二大股东。 此前，我们更关注的是G天威控股51%的天威英利新能源，知道天威英利主要生产硅太阳能电池，产能居世界前十名。但其实在下游产品（太阳能电池）如火如荼地炒作时，更该关注的是上游原料问题。因为制约太阳能发电行业最大的因素是原料，有“有硅者为王”的说法。目前世界硅料的年产量为3万吨左右，而太阳能发电的硅料需求为1万6000吨左右，其他的主要被半导体产业所消耗。因此就出现了太阳能发电产业和半导体产业抢原料的局面。对于此次参股四川新光硅业的意义，05-08-02《证券市场周刊》刊登的《天威保变：新能源公司成就股改创新方案》一文中曾如是分析：“据业内人士表示，04年天威英利的太阳能电池的生产能力有60％被放空，电池组件的生产能力90％被放空，产能放空的最主要原因就是硅片供应不够。按照天威英利70兆瓦/年的硅片生产能力推算，天威英利每年需要硅料900-1000吨。在目前整个光伏产业链供需紧张的情况下，与上、下游厂商签订长期稳定的供销合同是企业获得稳定利润最有效的方式”。 亿阳信通：大股东实力之谜 亿阳信通（600289）控股股东亿阳集团质押给中行的公司法人股中的7400万股解除质押，同时亿阳集团为其在中行申请贷款继续将其持有的7400万股提供质押担保。 将股权用于贷款质押是一件挺常见的事，虽然说大股东此举无可厚非，但毕竟显示出其资金实力还是有所不足的。此时，我们不禁联想起不久前亿阳集团豪情万丈地购买深圳航空一事（两家联合将深航65%股权的底价从18亿元被抬升到了27.2亿），总觉得这其中有点自相矛盾，大股东的实力是一个谜。05年09月10日《经济观察报》刊登的《深航收购谁在做局国航是收购失败还是躲过一劫》一文中提到：“6月1日，距首期款到付的最后期限已经过去4天，两家购买深圳航空的民营企业（亿阳集团、深圳汇润投资）仍未付款。一周后，亿阳、汇润的委托人及广控集团的有关负责人才表示，一期款8.16亿元已经到账。原本7月底应到账的计13.6亿元的二期款则更显艰难。直到9月，相关款项仍未有踪影。相关人员言及此事也显格外谨慎。时至今日，尽管亿阳、汇润早已超过了付款期限，协议面临落空，但股权转让方广控集团并未公开表示追偿意见”。 宁沪高速：发短期融券是好主意 宁沪高速（600377）拟发行规模不超过40亿元的短期融资券等事项。 04年起，公司进行沪宁高速公路八车道扩建工程施工阶段，一方面施工过程影响收益，另一方面，扩建又需要大量资金投入，证券市场上的融资渠道近年并不通畅，所以对于宁沪高速来说，现在发短期融资券的确是一个好选择，目前一年期企业短期融资券的参考收益率大约在2.9%左右，而银行一年期贷款基准利率为5.58%，精明的企业开始以短期融资券融到的资金来还短期贷款，以节约利息支出。对于宁沪高速来说，现在是一个黎明前的黑暗，因为光明马上就要来临了，05年7月1日开始，全线提供4个以上通行车道，道路行车条件将大为改善，预计到10月1日，南京至常州横林枢纽约130公里路段可以8车道全线通车，届时该路段将开放货车通行。按照目前工程进度，05年底前沪宁高速公路主线8车道将全线通车。这意味着，06年起，公司又可以恢复昔日的绩优股本色。从时间上看，现价7元多的宁沪高速是一个好价钱。

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通威股份：萧灼基辞职也不怕 通威股份（600438）独立董事萧灼基表示，因其身体状况欠佳，无法承担通威股份独立董事的工作及履行相应职责，特申请自2005年9月4日起辞去独董职务。 有一位知名经济学家当独董，总是一件光彩的事，所以，反过来看，萧灼基辞职当然算是一则小利空。联想近年上市公司屡屡爆出的那些黑幕，吃够苦头的小股民不禁担心通威股份会不会也有什么不对的事情。所以，有必要将其里里外外多打量几眼，目前看来情况还不错：（1）行业地位第一：通威股份是国内第三大饲料生产商和最大的水产饲料生产企业。公司连续6年保持国内第一大水产饲料生产企业地位；（2）利润高速增长：04年净利润同比增长61.30%、05年上半年净利润继续增长206.15%，05年中期每股收益0.19元；（3）机构把关：前十大流通股东全是基金，共持股2180万股、占流通盘的36%之高（截止05年6月止），甚至还有两家是QFII。这么多家机构敢用真金白银买通威股份的流通股，这个行动本身就是一块“金字招牌”。05年初以来，该股一路走强，涨幅约50%左右。 亚通股份：或跃在渊 亚通股份（600692）拟对控股子公司上海亚通置业发展有限公司增资1200万元，增资后拟将参与崇明新城配套商品房22#地块的开发。 用降龙十八掌来形容，现在的亚通股份尚处于“或跃在渊”的阶段，由于它是崇明岛唯一的一家上市公司，所以可以随着崇明岛一起成长，迟早有一天会“飞龙在天”。之所以如此看重崇明岛开发，因为它是中国第三大岛，是上海的最后一块未开发土地。崇明新城位于崇明岛的南岸偏西，总面积28平方公里。由于规模较大，整个新城将分近期和远期两步建设。近期建设为04年至07年，建成后人口约12万人，2007年新城形成一定规模后，它的目标人群将是岛内的高端人群和岛外人士，定位以休闲、度假、旅游为主。现在的亚通股份主要经营上海至崇明的水上旅客运输，崇明越江隧道开通后，对亚通股份的运输业务固然是一个利空，但也给它另一项商机—便利的交通必定刺激崇明岛楼市红火兴旺，亚通股份近年正积极投身于岛上的地产建设。 *ST巨力：股权拍卖背后的文章 *ST巨力（000880）公告：北京盛邦投资有限公司持有的*ST巨力2050万法人股拍卖成功，拍卖成交价为1389.70万元，买受人为潍坊市潍城区投资公司。 相当于0.68元/股，比ST巨力05年中报里公布的净资产还低（0.853元/股），这不禁让我们有点疑惑。不过，假如看了05-09-02《证券时报》刊登的《*ST巨力重组方即将“拍”出水面》一文，你就不会奇怪了。文中如是解释：“由于*ST巨力第一大股东北京盛邦投资有限公司将所持股权全部用于质押贷款，股权转让一直是横亘在*ST巨力重组进程的巨大障碍，因此此次股权拍卖有望为*ST巨力的重组打开突破口。本次拍卖的*ST巨力2050万法人股，卖参考价为1389.7万元，而按盛邦投资同期股权质押贷款标准计算，其贷款额应在2600万元左右。也就是说，巨力总厂不可能从中获取补偿，其提起拍卖应另有所图。分析人士指出，本次拍卖显然是地方政府介入干预的结果，意在推动*ST巨力的重组进程。这就意味着，目前被盛邦投资质押于银行的*ST巨力股权，可以渐次通过司法拍卖实现转移，从而为重组方的入驻扫清道路。目前来看，地方政府逼退盛邦投资、引入新股东重组*ST巨力的思路已十分清晰，包括股权、控制权在内的各项重组条件也已具备”。近日ST板块走势异常坚挺，所以不要小看*ST巨力。

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凯迪电力：对中标麻木 凯迪电力（000939）公告：公司与子公司凯迪电力环保联合体为“珠江电厂3、4号机组（2×600MW）烟气脱硫工程”项目的预中标单位。 据测算，到2010年的几年间我国电厂烟气脱硫的市场规模有望达到3300亿元以上，难怪早在两年前，“脱硫”尚是一个令人激动不已的概念，但如今，已沦为平常。虽然凯迪电力算是一家很正宗的脱硫概念，但无奈，A股市场上已经比比皆是脱硫概念，以此为主营业务的山大华特、菲达环保、龙净环保都在业内做得有声有色，而九龙电力、国电电力、清华同方、清华紫光等亦涉足兼营烟气脱硫业务。业内人士分析：03年时，国内脱硫项目的建设成本是800元/千瓦左右，但现在只有300元/千瓦了。烟气脱硫产业的现状是又多又散，由于国家规定烟气脱硫是众多火电企业必有的治污环节，所以近年来，很多电力企业都自备了下设的烟气脱硫公司，这样一来，该产业单位变得更加繁多，竞争也日益复杂起来。以凯迪电力为例，02年公司毛利率为32%，03年毛利率下降为22%，04年毛利率继续下降、仅剩16.5%，今年中期仍维持在17.26%。所以，虽然凯迪电力时不时表示中标，但市场对此类利好已经麻木了。 外高桥：在浦发中赚了3倍 外高桥（600648）将持有的浦发银行2000万股社会法人股股权，以每股4.35元、合计转让价款8700万元的价格转让给云南国投，预计实现收益约7000万元。 7000万元，相当外高桥上半年净利润的（1641万元）的4倍多，相当于每股收益增加近0.1元/股，意味着外高桥当年的投资获得了3倍以上的收益率，虽然对于外高桥高达74505万股的总股本来说，这7000万元只是杯水车薪，但就投资回报率而言，这绝对是一笔足以自傲的“风投退出”。浦发银行最新净资产值是3.61元/股，但外高桥却能以4.35元/股的价格卖出，这并不奇怪，因为浦发银行的市价在9元左右，一旦完成股改，这部分法人股上市流通，当中的差价将更为可观，何况还有花旗银行的信誉在其中——花旗集团目前持有浦发银行4.62%的股份，为第五大股东。近日媒体报道称：花旗集团的目标是将其持有的浦发银行的股份扩大到19.9%，希望在接下来的几个月中达成协议。并且花旗也表态将会积极支持浦发进行股权分置改革。可以说，在这场股改盛宴中，大家都是赢家。 大恒科技：重庆国投的心思 大恒科技（600288）第二大股东百瑞信托将4500万股法人股（占总股本的21.43%）以4.10元/股（转让总价款为18，450万元）的价格转让给北京中关村科学城。 从面上看，这是一次不为钱财而进行的转让，但从背后看，却是一次处心积虑的安排，这个反差令我们很是诧异：（1）不为钱：百瑞信托此次转让的法人股是一年半前刚刚受让来的。04年4月，百瑞信托以4.1元/股的价格从华星汽贸手中受让了4500万股法人股，05年9月，仍是以同样的价格转让出，这其间，大恒科技仅仅是分过一次微乎其微的现金息“10派0.5元（含税）”。要知道，现在可是法人股的黄金时期（因股改有望上市流通），在增值可观的前景下，居然以平价转让出，这的确少见。在法人股转让中，信托公司常常是以“受人之托、代人理财”的角色出现，所以，百瑞信托背后的故事就值得三思了；（2）处心积虑的安排：中关村科学城不是外人，仅仅4个多月前，中关村科学城还是大恒科技的参股公司。5月17日，大恒科技以5250万元（溢价250万元）的价格将持股4年来未取得收益的中关村科学城8.33%的股权转让给重庆国投。而重庆国投也不是外人，它曾在03年底便有意受让华星汽贸持有的大恒科技法人股4500万股，后未果，于是这部分股权才改由华星汽贸转让给百瑞信托。时隔一年多，重庆国投终于又与这笔4500万股股权见上面了。真是有缘啊。

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鑫科材料：又一个岁宝热电 鑫科材料（600255）连续三个交易日（05年9月12日--9月14日）达到涨幅限制。公司生产经营正常，没有应披露而未披露的事项。 这是一个例行公事式的澄清公告。对于鑫科材料来说，的确如此，没啥该说而未说之事，但对于疑惑之极的小股民来说，仍是一头雾水：都三个涨停板了，难道连个“故事”都没有？鑫科材料的这三个涨停板都是最强的“一剑封喉”式的“-”型涨停，澄清公告后又一度冲涨停，算起来共有4个涨停。这当然有个故事支撑——鑫科材料与芜湖市飞尚实业共同收购芜湖港口有限责任公司全部股权一事已获批复，这意味着鑫科材料间接持有了芜湖港7212万股股份。对于总股本仅9500万股的袖珍股鑫科材料来说，这当然意味着巨大的财富。对于已经见识过“岁宝热电——民生银行”财富效应的二级市场来说，当然是一点即通，于是乎，四个涨停就出来了。 深物业：新股东来得巧 深物业（000011）于9月14日接到实际控制人深圳市投资控股有限公司《关于国有股转让进展情况的函》，称“深物业国有股转让的其它审批手续正在办理之中”。 新股东卓见投资可真是有远见，在恰当的时机收购了深物业，短短时间内便可看到了异常可观的增值。不信来分析一下：（1）今年4月份，卓见投资入主深物业，收购价格是在深物业04年12月31日经审计后的净资产基础上溢价15%，每股作价为人民币1.20405元；（2）之后，在新老股东的通力协助下，深物业基本面走好，上半年实现盈利（每股收益0.028元），由于公司提前履行完了与信达之间的担保债务重组协议，目前法院查封公司的房产已经全部解除。已解封房产作为公司开发的商品房可以进入市场销售，对公司本年度利润将做出积极贡献；（3）收购的题材刺激+基本面向好，带来的直观后果是深物业股价上扬，现价约5.5元左右，股改支付对价后，法人股便可上市流通，1.2元/股的成本与市价间的差价应该是很可观的。 科龙电器：高手就是高手 科龙电器（000921）第一大股东格林柯尔拟将其持有的公司境内法人股26221万股（占总股本的26.43%）转让给海信空调。双方拟定本次股权转让价格为9亿元人民币。 这则新闻，这两天早已被各大媒体爆炒，其中最经典的一个评论出自《第一财经日报》的“广东业界的一位知情人士说，顾雏军的确有办法，自己被抓之后还能解套，4年前3个多亿买的科龙电器股权现在卖出9个亿，又赚了一笔”。看样子，资本高手就是高手，顾系版图中，除了科龙电器外，不乏这种低进高出的赚钱例子。说起来，美菱电器应该也是一例，早在年初便有媒体报道称，“顾雏军现在出售美菱电器股权可以获得巨大的收益，而收益的主要来源来自美菱电器1500多亩土地的增值”，虽然此前美菱董秘在媒体上曾澄清：“这些土地的增值要等到土地成为商业用地变现后才能实现。但是美菱电器正在利用这些土地扩建自己的厂房，扩大生产规模，所以土地变现说只是部分人的猜想”，但毕竟从另一个角度证明了美菱电器的确存在这个增值潜质。

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乐山电力：从“水”到“土”到“硅” 乐山电力（600644）控股85.75%的乐山市自来水公司获土地收回补偿，预计将给水公司带来671万元左右的利润总额，同时预计每年将降低财务及其他相关费用约132万元。 这种意外之财，听起来高兴，算起来意义不大，按其近2.5亿股的总股本一摊薄，增加的每股收益几乎是微不足道。不过，这一则消息倒是令市场关注起乐山电力来。而恰好它近期与大牛股G天威沾亲带故，概念喜人。G天威近日公告参股了四川新光硅业，解决了困挠已久的原料瓶颈问题，故而市场主力欢天喜地地将它推上一个新台阶。恰好，在乐山电力04年报里，长期投资一项中列着“四川新光硅业科技有限责任公司”之名，数据显示：乐山电力对其投资金额为250万元、占其总股本的5%。假如此新光的确就是彼新光的话，那么乐山电力也算是新光硅业的一位小股东，用二级市场术语来说，也算是与G天威共享一个“硅”题材。 四维瓷业：回首看都是错 四维瓷业（600145）第二大股东重庆轻纺控股（集团）转让2800万股给海南鑫维实业的行为未获得国务院国资委的批准同意。双方协商终止此项转让协议。 说来话长，这可是一则两年半以前签的协议，最终未果。回顾起来，发现这家四维瓷业的股权变更尤其走马灯一般，令人看了眼花。（1）03年1月17日公告称：当时占公司总股本的56.52%的第一大股东重庆轻纺控股（集团）拟分别向伟星集团转让9940万股国家股、拟向海南鑫维转让2800万股国家股，转让价格均为1.295元/股；（2）结果伟星集团倒是一路顺利，很快就成了四维瓷业的第一大股东，但是它也是来去匆匆，因为自家亲生儿子伟星股份在创业板成功上市，所以伟星集团在04年6月又将其持有的四维瓷业9940万股股份（占总股本的28.69%）以每股1.41元（比买价约溢价8.8%）的价格全部转让给青海中金创业投资有限公司；（3）现在回首看两年前的那次转让，全是错：一个是来去匆匆（伟星集团）、一个是连门都没进（海南鑫维），真是令人感叹。倒是重庆轻纺因祸得福，现在股改全面展开的大背景，法人股增值可观，如今的价格应该远高于当年的那个1.41元/股了吧？ 第一食品：卖楼赚3千万元 第一食品（600616）将位于上海市中山北一路435号建筑面积为9，932平方米的房屋建筑物（不含土地）转让给烟糖集团，确定转让价格为4969万元。 自从益民百货买卖上海老房子发大财后，大家遇到此类交易都很在意。第一食品的这一次卖楼，收益不浅。这一栋楼的帐面净值为1928万元，评估值为4969万元，增值额为3041元，增值率157.72%。不过，对于第一食品这样的绩优股来说，这个意外之财只能算是锦上添花而已，3041万元的增值额对于其30463万股的总股本来说，不过是每股增加收益0.10元而已，要知道，仅上半年它的每股收益便已高达0.27元。真正对第一食品业绩影响最大的是它的“石库门”系列黄酒。8月初，第一食品曾连续拉过12阳（累计涨幅23%），原因在于媒体称：“国泰、南方、华宝信托、汇添富和兴业等5家基金管理公司的研究员考察了对第一食品净利润贡献率高达60%-70%的上海金枫酿酒有限公司”。