金银岛岛主

二十一、代客理财

我找到失败的原因后，开始重整旗鼓，在沪深股市里寻找新的目标进行跟踪。

我的目标依然锁定在传统行业的绩优高科技股票身上。我买了许多证券报刊杂志，搜集有关上市公司基本面和行业基本面的文章，并把它们分门别类保存在文件夹里。那时候杂志上就有介绍沪深股市里有色金属类上市公司的专题文章，我也保留了下来，经过持续几年的关注，2003年下半年我低位重仓介入有色金属板块，获利不菲。我建仓有色金属板块的同时在和讯论坛的模拟操作里买进铜都铜业，一直默默持有，可惜和讯论坛的股民们因为各种各样的原因失去耐心没有注意。

我经过反复筛选，相中了沪深股市里大家公认的高科技绩优股东方电子。东方电子基本面的优良自然不用我再多言，更关键是我喜欢它是刚刚除过权的，深科技的填权行情我做成功了，因此后面无论是选择中关村还是东方电子，我的思路都是依葫芦画瓢。

离年底已经越来越近了，我担心领导要把钱收回去，就打电话问他。结果他说没关系，钱可以让我继续使用。我放心了，开始慢慢建仓。资金量大了，等到系统发出买进信号再建仓显然不行，只能提前一步行动。

建仓还未完毕，领导突然又打电话给我，说要把钱收回去。我如同当场被一拳狠狠击中，半天醒不过来。

我才刚刚熬过东方电子巨额职工股上市的冲击，它的股价尚在低位，这时候卖出去，不仅仅单位的钱要出现亏损，根据事前协议，我还得赔偿亏损总额的15％！但是我毫无办法，暗地里把领导的祖宗十八代骂遍了也没有用，只能吐血卖股票。

2000年一开年，股市就迎来以网络为首的高科技风暴。上市公司触网忙，无论真假，只要名字沾上数码或者网络两字，股价就会扶摇直上。我自己的钱还放在东方电子上面，虽然不是网络概念，好歹有绩优高科技的帽子戴着，股价从14元涨到45元，也风光了最后一次。等它从45元跌到30多元，我全部卖掉了。不仅把我陪给单位的钱赚了回来，还有多余利润。

后来东方电子业绩造假的真相被媒体揭露，虽然我买它的股票的事情已经过去，还是被吓出一身冷汗！在中国股市里生存的环境太糟糕了，各种陷阱密布，要“投资”谈何容易，特别是在不能真正理解投资含义的时候，盲目照搬学习书本上投资大师们的经典理念，只会害人害己。

2000年是我代客理财最多的一年。因为牵涉的人和事太多，我就不具体叙述了。我只说说结果：辛辛苦苦一年下来，竹篮打水一场空。虽然不乏成功的操作，比如我的领导看见股市火爆，又要我为单位操盘，当时网络行情已经退潮，我就给单位买进东风汽车，5月份在5元多的价位进去，9月份7元多的价位出来，然后11月又在7元多的价位进去，第二年7月在10元附近出来......但是不可能每一次交易都能这样成功，因为钱是别人的，失败的交易会让客户非常不满，客户往往是不懂股市的人，他只懂看着自己帐户上短期内钱的增加和减少来判断我的成败。常常一个正常的回调就会让他们惊慌失措，拼命打电话给我，我需要不停解释，分分秒秒不得安宁。为了避免干扰，我把家里的电话线拔掉，不配手机。最关键的是，我受制于资金的使用时间！时间成了我头上的紧箍咒，令我压力倍增。

因为给单位操盘的缘故，我可以不用上班并照常领取工资。我坐进大户室了，但是大户室的环境我很不适应，新鲜了一阵，我还是回到家里。我不喜欢看盘，白天就睡觉；晚上大家都睡了，我却精神抖擞坐在书房里看股票，夜游神一般穿梭在书房、客厅、厨房、饭厅、花园之间。

我和老公的关系也很紧张，我的“非常生活”让老公无法接受。他觉得我代客理财非常愚蠢，我野心勃勃的样子也让他受不了。我们常常吵架，剑拔弩张。

这种生活维持了一年，等到2000年结束以后，我自己省悟到这样做私募是一条死路，慢慢退了出来。我自己的资金宽幅震荡了一年，年终以一根红十字星报收。幸亏那是在2000年，大势总体不错，如果不是我收手快，继续代客理财下去的话，在2001年－－2003年初的熊市里我可能会第四次破产。

“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红。白发渔樵江渚上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢，股金（古今）多少事， 都付笑谈中。”我渐渐领悟《三国演义》开篇词的意境。








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二十二、浪花淘尽英雄

私募其实很可怜，拿着从各种渠道来的不明不白（挪用、借贷的情况最多）的资金到股市、期市搏杀，用身家性命去和时间竞赛、豪赌。但是你绝对无法得知市场何时会如你所预期的那样表现。通常情况下，市场不会拒绝你的祈求，只是会延迟时间应验而已！无数机构、券商、股民都是因此而倒下。首先他们资金来源不正当，受到时间限制，其次他们控制不了市场走势，最终结果逃不脱时间的惩罚，纷纷以失败收场。 这也是天网恢恢，疏而不漏。

不过公募基金也好不到哪里去，虽然公募基金的子弹充足，不受时间的限制（相对而言），但是公募基金的致命伤是体制问题，人事变动往往会让老总们短视，只顾自己在位时候的利益和政绩，一朝天子一朝臣，非常不利于基金投资理念的培养和贯彻。更不用说基金内部有各种老鼠仓横行，或者和私募勾结，在股票高位的时候去接盘等等弊端。

在证券行业，真正的高手是依靠理念制胜！无论是巴非特、彼得.林奇、约翰.伯格尔还是索罗斯，他们的共同特点都是把证券市场当作自己思想理念的试验场，并且长期坚持，最终获得成功！

目前中国不缺乏大机构投资者，但是缺乏专业投资机构。两者的区别是明显的。前者依靠明显的资金和政策信息优势，后者却需要以专业理念和手法投资，并且一定要几十年如一日的坚持下去。

在中国做得最好的专业投资机构，我个人认为是哈里投资。多年以来，他们坚持的投资理念在二级市场上非常成功。他们做人做股都很低调，从不当英雄。买进的股票都是被公众遗忘且股价处于较低位的。经过周密详细调研，一旦持有就咬定青山不放松，股票不涨也能坚持几年不动摇，并且可以凭自己的实力影响公司的经营。等到自己的股票慢慢有一定升幅之后，他们不贪心，不招摇，以“批发价”卖给那些后知后觉发现价值的基金和机构，自己领先一步从容退出。一方面把最难啃的最后一段送给其他机构去发财，彻底避开出货困难伤及无辜，另一方面资金在手，可以持续保持优势，名利双收。

《孙子兵法》上有言：“古之所谓善战者，胜于易胜者也。故善战者之胜也，无智名，无勇功，故其战胜不忒。不忒者，其所措胜，胜已败者也。故善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。”股神巴菲特也说：“在股市上不要试图越过七尺高的栅栏，我们需要四处寻找能轻松安全跨过去的一尺高的栅栏。”哈里投资深悟其道！他们的成功战例，无论是99年十大牛股之首的鞍山合成还是2003年的齐鲁石化、武钢股份，都是低价早早潜入，然后在升势中途从容退出，把最后的辉煌和失败留给别人。

在中国做得最差的专业投资机构，我个人认为是德隆。他们的做法正好和哈里截然相反，风光无限，英雄到底，有苦难言。

近年唐氏兄弟从幕后跳到前台，到处展示德隆的丰功伟绩，请人著书立传写写德隆的英雄故事，到国外镀镀金，同国际著名的管理咨询公司抛抛媚眼，再和QFII牵牵手，让股评跑出来杂谈杂谈德隆的爱国主义精神和为中国民族产业奋斗终身的决心，说说德隆系二级市场上的几只股票如何具备投资价值，现在买进千值万值.....秀越做越大，不知道能不能坚持到中国股市完全开放的那一天，花重金请股神巴菲特买上一股德隆系的股票来捧场？或者坚持到中国股市能买空卖空的那一天来做空自己的股票？

记得当年的中国首富牟其中也是这样宏图大业，一会要到喜马拉雅炸山，一会要去美国收购银行，一会要放卫星上天，最终把自己送进监狱睡大觉。德隆饮鸠止渴，不仅对散户手上的一点碎银子不愿放过，更是希望通过种种秀事把各种各样的单位和机构包括国外的机构的钱财吸进自己的体内，一如《笑傲江湖》中的“吸星大法”，被沾上的人固然叫苦不迭，他自己更是有苦自知。

20世纪伟大炒家江恩曾研究过1920年之后30年间“华尔街所有其他大炒家的操作方法”，他最后总结道：“大多数炒家失败的原因是因为他们失去了均衡感，而且只渴望金钱带来的力量，妄图垄断市场。垄断把价格抬得很高......结果几乎所有试图这样做的人都落得了同样得下场。他们破产了。”中国股林江湖中最后一个大佬德隆正在为自己精心设计倒下去的姿势。英雄末路，美人迟暮，都是人间伤心事啊。

“刚者易折，上善若水。功遂身退，天之道。”失去平衡，不懂激流勇退，舍不得放弃，爬得越高，摔得越惨！德隆，一路走好。



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二十三、触网

就在我对一年代客理财生涯的反省和总结中，2000年结束了。

2000年股市上最激动人心的话题就是2000年看2000点；最令人憧憬的话题就是拟在深圳推出创业板；最充满希望的话题就是转配股上市流通；最煽情的话题就是短线高手石开神话；最让人心动的话题就是股票质押贷款方案实施；最敏感的话题就是基金黑幕；最无可奈何的话题就是郑百文垂而不死......

一年又一年，曲终人难散。

刚刚迈进新千年，股评们“迎接完美风暴”的笔墨未干，中科系就开始上演全面崩盘的火爆场面。亿安科技也紧跟其后，再次暴跌。

吴敬琏老先生说：“现在这个市场连赌场都不如......”一石激起千层浪，慌的证监会装模作样举起监管大棒到处找替罪羊。国内经济学界五大高手一字排开，接招反驳：“我国经济形势很好，不是小好，是大好！股市是国民经济的晴雨表，所以股市应该继续上涨、大涨。全民炒股是件大好事，值得提倡！”......各大利益集团进入股市博弈，当彼此之间势均力敌，难分上下的时候，得散户者得天下。且把那个烧手焚身的火球抛出去，让大家接住了，自己就脱险。

还记得当时我写了一篇股市文章在一本很有名的证券杂志上发表，告诫大家退出股市。不过因为我是无名小卒，所以我的文章被小编们大段删改。我在文章上写道：“......这一切都令人不容乐观，令人不能忽视调整的残酷性和持久性。迟到的监管和吴敬琏教授的谈活，管住的只是广大散户和一些来不及出逃的机构庄家。在这个时候，最难把握的不是大盘和个股的走势，而是股民自己的心态。保持一颗平常心，正确对待调整，不冲动、不侥幸，牢记‘现金为王’，有所不为才有所为。等到众人对股市失去耐心与信心的那一天，再做一名勇士，走进这个战场！”但是等我从杂志上看到自己的文章，我写的这些东西全部不见了，只留下几句无关痛痒的话：调整来临，先休息休息吧。

从那个时候起，我就决定不再写文章到报刊杂志上发表了。店大欺客，人在屋檐下，焉能不低头。形势既然比人强，惹不起，就躲开吧。

不写文章容易，在文章上写退出股市休息也容易。不容易的是文章内外要言行一致，不仅说到，还要做到。我自己就无法做到把资金全部退出股市。

我代客理财还留有一些收尾工程没做完，特别是单位的资金，买了东风汽车走的好好的，交易系统一直提示持股，我不能因为认为“国之将亡，必有妖人；股市将亡，必有妖股。”就把它卖掉。

是跟随趋势还是在大众清醒之前提前一步退出？我日夜为这个问题苦恼。最后还是决定在跟随趋势的基础上按照交易系统发出的卖出信号来操作。 我的弟弟看见我整日在家里喂狗种花看影碟无所事事，就给我献计：“你可以上网去玩啊。国内有许多财经证券网站，你可以在论坛发表帖子，没有人删改你的文章。”

于是我给自己取了一个非常俗气的网名金银岛岛主（金银岛来源于一本非常著名的有关海盗和宝藏的探险小说。我觉得自己就是股海里的一个小海盗头目。），开始混迹在全国各大证券网站上。当时我最喜欢到青海证券的网站0578论坛去，也就是从前很有名的闽发论坛，并在那里认识了几位不错的网友，其中有一位叫信天游的姐姐，对我帮助极大，在和她一天天网络接触的日子里，她冰雪聪明、才华横溢却又甘于平淡的生活智慧潜移默化了我，让我最终领悟到做股票只是生活这门艺术的一个旁支，人生最大的幸福就是守住自己，保持平衡！无论做股还是做人，都应该如此。

我家里的长辈们有很多优秀的人才，我的父母都是高级知识分子，在他们各自的工作领域中是专家权威。我从小就被灌输力争上游不甘平庸的思想，所以比较好强，无论是在学生时代练武术学跳舞夺得全省冠军还是毕业之后炒股票屡败屡战直到成功，都是勇往直前不服输的性格写照。

因为长辈们的长袖善舞，我在生活中吃的苦头很少，比较锋芒毕露，我行我素。这种性格带到股市里，经过市场的无数次教训，一点一点慢慢的在改变，只是我自己一时间还不能察觉出来。




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金银岛岛主

二十四、交易系统和人性

2001年上半年的股市走得很顽强，每次大盘跌下去都以为行情会结束，结果又返身而上。一方面跳水的个股不断，另一方面热点频繁出现，很是吸引人。我明白这招叫冷水煮青蛙，结果会糟糕，但身处狂热中，还是不能控制自己退出股市。

我觉得自己的资金量不大，跟随趋势比提前一步离开更合适。何况我把资金不均匀的分散在5、6只股票上面，就算大盘很快转势下跌，只要不出现象96年底那样连续的暴跌，我最多也是轻伤出局。把自己的优劣势看清楚之后，我开始做一个没有思维的机器人，一切按照交易系统发出的指令行动。

但是行情很难做。大盘虽然在不断创新高，个股走势却飘忽不定，常常出现帐面利润还没来得及兑现，又变成亏损，轻伤挂彩出来的情况。一段时间之后，我的总市值出现了17％的损失，我除了把一直持续赚钱的东风汽车保留以外，其他股票全部清仓退场。我发现自己的交易系统不灵了，无法适应新形势，需要改进。

我开始着手改进自己的交易系统。这项工作断断续续持续了一年多的时间，最终放弃了。我放弃的原因有三： 开始我是觉得很难把握交易系统中全局和细节之间的尺度问题。要追求精确必然对大局有所损伤，要保全大局就不可能做到精确和完美。就像寒夜里想通过对方身体热量取暖的两只刺猬，靠得太近了身上的刺就会伤到同伴，离远了也无法达到取暖目的。我比较笨，没有好办法让两者合而为一，只好顾全局弃细节。

放弃的第二个原因，是因为看杰西.
利弗莫尔的《股票作手回忆录》。这本书早在1998年我就买了，不过当时买的是企业管理出版社出版的，书名改成“指点股津”，翻译得非常糟糕，以至于我下了很多次决心看它，结果都半途而废。一直到2000年买了海南出版社的《股票作手回忆录》，立刻爱不释手，成为案头必备书之一。没事的时候我常常看它，每读一次都会有新收获。2001年，也不知道是第几次看这本书了，因为自己改进交易系统碰到困难无法克服，心情不好，看到这本书就更添一份绝望。我觉得像利弗莫尔这样了不起的作手最终都失败了，以自杀作为本书最后的注脚，诠释了投机者最终的命运。我在这里不停捣鼓交易系统瞎折腾一气，只怕最终结果不是破产也是跳楼，比他好不了多少。

再联想到美国长期资本管理公司在98年倒闭的事，该公司拥有世界上第一流的债券运作高手梅里韦瑟（被誉为能点石成金的华尔街债券套利之父）和罗森菲尔德，拥有世界上第一流的科研天才、诺贝尔经济学奖得主默顿和舒尔兹（他们因期权定价公式荣获桂冠），拥有国际上第一流的公关融资人才莫里斯（美国前财政部副部长及联储副主席），拥有世界上第一流的电脑程序人员，绞尽脑汁、机关算尽，设计出世界上第一流的证券套利策略和交易系统，最终却把自己设计到倒闭，逃不掉失败的命运。我一个普普通通的小女子，学生时代数学成绩就常常不及格，和这些大英雄大人物简直没有一点可比性，还妄想凭借交易系统打天下，真是井底之蛙，让人笑掉大牙。思前想后，觉得自己势单力薄、智商有限，想把交易系统改进得更好更完善也太自不量力。

这样想想，一颗心也就慢慢淡了。更关键的原因是随着时间的推移，我渐渐领悟到要在证券市场获得最终成功，最主要的是要守住自己，保持平衡，坚持正确的理念，相信好公司和时间的价值！

如果说股市是一片原始森林，各种技术分析、神奇软件就是你手中的刀枪棍棒等十八般武器，一门心思的想着凭借武器的犀利就能走出茫茫原始森林是根本不可能的，你还必须利用指南针认清方向，如果分不清楚方向，你永远不可能走出森林。在股市上就是一定要看清楚趋势，看不懂趋势就只有失败；要走出这片原始森林，在认清方向的基础上你还需要找到（开辟）一条适合自己走的路，所以在股市上你也要在尊重趋势的基础上找到适合自己本性的交易系统。但是你一定得明白自己的目的是走出这片原始森林而不是修路！很多人常常对如何修路、如何对道路进行细节点缀津津乐道，反把自己的最终目的忘记了。更有一些居心不良的人趁机吹嘘自己在原始森林中修建了一条笔直的、地面是由黄金铺就而成的康庄大道，网住一些喜欢占便宜的人。最后，你还必须明白，就算你手中有了称心的武器，认清楚了方向，找到了一条可以走出原始森林的路，你也不一定能活着走出去。因为一路上还有无数困难需要克服，在恶劣的自然环境下，面对生的渴望、死的威胁，面对突然袭来的危险、生理极限的挑战，甚至还要面对同路人的暗算……时时刻刻都在考验自己的智慧胆识、信念意志。很多人由于自身素质差，倒在了半路上。

在证券市场上，再正确的投资策略再完善的交易系统，最终都需要人去实践操作。如果操作系统实施策略的人因为人性的弱点误入歧途，失败也就是必然的了。所以长期资本管理公司虽然拥有超一流的人才、梦幻组合的团队，但是由于贪婪过度，借贷杠杆过大，最后惨遭失败；所以江恩在他的《华尔街四十五年》里写到：利弗莫尔赚了一大笔钱以后，就不再稳妥的进行交易。他贪心，有权利欲，试图让市场跟着他的意愿走，而不是等待市场自然地转势。利弗莫尔最后自杀了，死时实际上已经破产。造成他失败的另外一个原因就是他除了学习如何赚钱以外，什么都不学。

纵观世界几百年的证券史，那些可歌可泣的英雄故事，最后纷纷以失败而告终的原因归根结底都是因为人的认识发生偏差，欲望膨胀，失去平衡，妄图超越时间，最后总会棋差一着，败走麦城。

滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红。白发渔樵江渚上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢，股金多少事， 都付笑谈中......




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二十五、时间的玫瑰

威廉.江恩是20世纪伟大的投机家，年轻的时候曾经在25个交易日内炒作286次，264次赚钱，仅有22次亏钱，总获利率高达92.3％。江恩运用天文学、数学、几何学等方面的知识创立了独特的技术分析理论，包括波动法则、周期理论、江恩角度线、江恩四方形、江恩六角形等等。他在华尔街53年生涯中，赚到了五千万美元，最后功成身退。

江恩经历了1929－1933年的经济危机与大萧条，经历了第一次世界大战和第二次世界大战一系列动荡不安的非常年代，此间的道.琼斯指数大体是在41点－381点之间震荡。因为世界政治经济大局势的糟糕，股市小环境也不好（《股票作手回忆录》中有对那个年代美国股市黑暗的详细描写。），做投资肯定困难重重，所以江恩以技术分析起家，投机为主。但是到了晚年，经济政治和股市的环境都已经有了深刻变化，江恩也从一个投机者渐渐转变为投资家。他一生中最有名的著作，就是他在晚年写下的《华尔街四十五年》，在这本书中，江恩走下神坛，说道：“我写这本《华尔街四十五年》，它记载了我的经验和新发现，以协助他人渡过难关。我现在已经72岁了，功名对我来说已毫无意义。我的收入远比我的开支多，因此我写这本书的唯一目的是要给他人最珍贵的礼物――知识！如果有一些读者能够发现进行安全投资的方法，那么我的目的就达到了，而且以这种方法投资的读者必将得到报偿。”短短数语，道尽了他从投机到投资历程的转变，也一语道破自己早年著作为何多隐晦多神秘的原因。

江恩年轻的时候喜欢炒短线，所以得到短线大王的称呼。但是到了老年却坚决屏弃这种方法。这样做一方面是因为他年老体弱、反应迟钝，更重要的是因为时代变了，游戏规则也随之变化。他在《华尔街四十五年》中写到：“变化了的环境在某种程度上已经改变了市场的行为。各种所得税法案使长线投资变得十分必要。跑差价已不再合算，因为短期的价格振荡难保它万无一失。呆在经纪人的办公室里解读即时行情的方法已经过失。许多股票变得十分平静，而且运动得更加缓慢，这就减少了在短时间内迅速获利的可能性。短期宽幅振荡的股票已不再比比皆是，你只能通过长线持有来赚钱。”

在《华尔街四十五年》中，江恩公布了12条股票交易规则和24条常胜规则。可以说这些是江恩毕生心血和功力的体现。但是后人对这些精华的东西却不怎么感兴趣，更喜欢陶醉在江恩年轻时候为了生活和探索成功而故弄玄虚的著作中出不来，以至于让自己的交易保证金越来越少，时间之窗越开越多。特别是一些靠写股评混饭吃的人，在一段时间上密密麻麻开上天窗，按照概率计算，窗子和神奇数字越多，蒙对的机会也就越多。呵呵。

金庸大师的小说《神雕侠侣》中，杨过来到剑魔独孤求败埋剑的山谷，看到三柄长剑，有这样一段描述：杨过提起右首第一柄剑，只见剑下的石上刻有两行小字：“凌厉刚猛，无坚不摧，弱冠前以之与河朔群雄争锋。”；再伸手去拿第二柄剑，只提起数尺，呛的一声，竟然脱手掉下，在石上一碰，火花四溅，不禁吓了一跳。原来那剑黑黝黝的毫无异状，却是沉重之极，看剑下的石刻时，见两行小字道：“重剑无锋，大巧不工。四十岁前恃之横行天下。”；放下重剑，去取第三柄剑，这一次又上了个当。他只道这剑定然犹重前剑，因此提剑时力运左臂。那知拿在手中却轻飘飘的浑似无物，凝神一看，原来是柄木剑，年深日久，剑身剑柄均已腐朽，但见剑下的石刻道：“四十岁后，不滞于物，草木竹石均可为剑。自此精修，渐进于无剑胜有剑之境。”

这一段描写，说的就是一个人悟道、得道的经过。威廉.江恩一生的进步也是如此。江恩在年轻的时候“武功”非常繁琐复杂，但是到了老年，化繁为简，“不滞于物，草木竹石均可为剑。渐进于无剑胜有剑之境。”他在著作中非常注重时间，“时间优先”、“时间决定一切”是他一直强调的。但是时间在他年轻时候和老年时候所感受的含义是不一样的；时间在他作为投机者和作为投资家的时候所领悟的含义更是不一样！

投资家和投机客最大的区别就是对价值的认识不一样。其中之一是对时间价值的认识不同。虽然大家都赞同时间就是金钱，但是投机客对此的理解是时不待我、争分夺秒，不图长久、只争朝夕，所以他们无论做什么都精于计算，讲究速度，千方百计占时间的便宜。而投资家却坚信在投资方面，时间就是阿基米德的棍子！阿基米德说过一段著名的话：“给我一根足够长的棍子和一个支点，我可以举起地球。”在投资方面，这根棍子就是时间，支点则是正确的投资理念和方法，地球就是一家好公司。时间会把若干最没有吸引力的投资变成最有吸引力的投资，时间越长，价值越高。所以几百年前一个普通的瓦罐、一枚最便宜的铜板几百年后都会变为价值不菲的古董文物。

禅宗中有著名的见山是山与见山不是山的公案。公案系出于宋代吉州（江西）青山惟政禅师的《上堂法语》。他说：“老僧三十年前，未参禅时，见山是山、见水是水；乃至后来，亲见知识，有个入处，见山不是山、见水不是水；而今得个休歇处，见山只是山、见水只是水。”

时间一去不回头。几十年后，山还是那座山，水还是那条水，只是人的认识和境界已经发生了翻天覆地的变化。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红啊。







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金银岛岛主

二十六、悟道

2001年6月，政府《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》出台，成为压死股市这只骆驼的最后一根稻草。顿时股市上尸横遍野，一遍哭爹叫娘、呼天抢地的声音。只有财政部眉开眼笑，说：“这是天大的利好！”。上市公司也心领神会，磨刀霍霍，增发行动纷纷在减持的名义下如火如荼的进行。

古代曹植曾经写下《七步诗》：“煮豆燃豆萁，豆在釜中泣。本是同根生，相煎何太急。”手足相残之事不仅古已有之，现代社会中也经常会出现。股市在现阶段的国民经济中扮演的角色常常就是釜中豆，更不用说股市里的男男女女、大小机构。可笑的是很多人不能摆正股市和自己的位置，不是拿“国民经济增长强劲，上市公司业绩整体上提高”诸如此类的宏观面情况拼命往股市这只罐子里装，就是一厢情愿呼吁“让股市恢复本色”、“请暂停新股上市”……可悲的是釜中豆们彼此之间还要勾心斗角、尔虞我诈，银河枪、南方剑、德隆不倒刀、涨停敢死棍、扫堂腿、窝心拳源源不断使将出来，以为凭借自己英雄了得就可以逃出生天；可怜的是更多稀里糊涂的小豆子们一边眼巴巴盼着饥肠辘辘的主人停止煮豆，一边却又打着小算盘想占主人的便宜。呜呼！

我开始把手中最后一只股票东风汽车慢慢卖出。虽然交易系统还在提示我继续持股，但是政府对股市的态度已经由阶段性扶持变为阶段性煮豆，覆巢之下，焉有完卵，大势环境变了，自己的股市生存策略就要随之而变。

东风汽车陆陆续续卖了一个月时间，到2001年7月，我完全空仓退出了股市。闲下来后，我就常常琢磨江恩在《华尔街四十五年》里对利弗莫尔最终失败的总结。江恩和利弗莫尔是同一个时代的华尔街风云人物，两个人的私交不错，江恩曾经借钱给利弗莫尔炒股，也帮助过利弗莫尔东山再起。但是最后利弗莫尔还是破产自杀了，而江恩幸存了下来。江恩在评价利弗莫尔的时候指出，导致利弗莫尔最终失败的原因之一是他除了学习如何赚钱，其他什么也不学。

江恩的这句话深深烙印在我的心中。因为我和利弗莫尔一样，除了学习如何炒股赚钱，其他什么也不学。由于从小娇生惯养，生活中我素来是衣来伸手、饭来张口。我读高中的时候，连葱和蒜苗都分不清楚，有一次家人要我去菜场买葱，我居然要手持葱的样本才能把它买回来，这件事还被我的小姨写成文章发表在报纸上当反面教材。现在虽然我已经30多岁了，但是我从来没下过厨房，不会煮饭炒菜；虽然我有了孩子，但是我从来没有亲自动手给她做过一顿吃的，反而是女儿常常搬了个小凳子坐在我身旁，用稚嫩的小手剥葡萄给我吃......我所有的时间和精力都放在股市上去了，再体会不到生活的其他乐趣和意义。我就像一个推着巨石爬山的人，不敢有一丝一毫的倦怠，不敢有一分一秒的松懈。以至于我的妈妈常常对我发出警告：“你再这样继续下去，以后只怕会得到家庭不和、众叛亲离的结果。最后一个人抱着钱躺在病床上渡过一生。”

在2001年7月的某一天，我静静的坐在花园里，抚去岁月的风霜，穿越时空的隧道，再次聆听江恩这位先辈充满智慧的谆谆教导，从渐悟到顿悟，醍醐灌顶，真是有山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村的感觉。

过去我一直以为股市这座殿堂只是重檐单层建筑，到2001年才渐渐看清楚它是一栋现代高层建筑，而且是座落在生活这片广袤的土地上。








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金银岛岛主

二十七、再战汽车股

2001年下半年，当我从东风汽车的股票上出来以后，我做的另外一件事就是全面跟踪沪深股市里的汽车板块。

早在1999年我就开始关注汽车板块的股票了。99年11月，中美就中国加入世贸组织达成了双边协议，为中国最终加入世贸组织扫清了障碍。中国入世后，短期内受到冲击最大的产业非汽车业莫属。消息传来,沪深股市上沾汽车两字的股票，见了风就是雨，齐刷刷地跑到跌幅榜前列，连摩托车股票都跟着遭殃，非常夸张。

我却认为中国入世是对汽车产业最大的利好。80年代我国家用电器市场由日本产品占据，许多忧国忧民的人也曾悲观预测日货的冲击会对中国制造业不利。结果国外产品不但没有压垮我们的民族电器产业，相反造就了一大批国产品牌崛起。汽车行业也一样！

我开始着手搜集汽车行业的资料。正好，我的一位在中国平安保险公司工作的朋友来看我。她给我刚出生的女儿带来各种保险单据。“为了你女儿一生的幸福平安，你至少应该给她买下一份保险。”她说，“只需要连续交纳20年的保费即可。”

“如果需要我连续20年交纳一笔固定的钱去为女儿预购幸福平安的话，我一定会选择股市。”在仔细看了她介绍的所有保险之后，我说。

“这不可能！股市风险太大了，特别是中国的股市。像买保险一样把一笔钱连续20年的投进股市买股票，傻瓜也不会这样做的！”朋友坚决摇头。

“我想我就是这样的傻瓜了。”我微笑着说道，“股市上的聪明人太多，做做傻瓜又何妨。”

每年在固定的时间拿出一笔固定等额的钱买进一只固定的股票，这种叫固定等额投资的方法，是我敬重的三位世界重量级投资大师巴非特、彼得.林奇和约翰.伯格尔异口同声对天下普通投资人推荐的长线投资方法。 从理论上说，短期内一只股票今年可能涨50％而明年又可能跌40％，但是如果长期持有，股票的波幅就会随时间的延长而降低。特别是固定投资法，它可以极大的降低（无法完全避免）投资风险。由于每次投入的是等量的钱，因而在股价高时买得就少，在股价低时买得就多，(它能让你避开在牛市中追高买进的贪婪和在熊市里杀跌卖出的恐惧。)那么实际上每股平均成本总会低于投资期间该股的平均价格。因此长期而言，总是赚钱的。

我之所以对这种方法感兴趣，一方面离不开大师们的教诲，另一方面也很想用这种方法在投资环境不太好、投机氛围非常浓的中国股市里试试，看看结果会如何。证券市场是人性化最集中的地方，非常的残酷和尖锐，要想赚钱就一定要在这个市场中采取一些和大众思维截然相反的策略和方法。虽然各种陷阱密布，但是我依然对中国股市的长期发展看好，沪深股市里1000多只股票，总会找到一只股票值得我10年、20年以钱相许吧。

在对自己比较感兴趣的房地产和汽车行业进行比较之后，我选中了汽车行业。理由很简单：房屋属于不动产，价格贵、周转慢；汽车属于消费品，更新换代快，渐渐富裕起来的国人今后买汽车会象八、九十年代买家用电器一样普遍。

于是从99年开始，我每年11月都为我的女儿买上一笔上海汽车的股票，一直持续到现在。从目前坚持了5年的结果看，效果不错。

我对长安汽车的关注开始于2001年5月份。当时一位朋友买了一辆崭新的“长安之星”，因为它的外型比较新颖，和司空见惯的国产平脸面包车不一样，引起了我的注意。一个月后，“长安之星”就在街上遍地开花了，该公司的汽车销量如此之好，我自然把长安汽车这只股票纳入了我的视线范围。

在2002年底2003年初，我重仓介入上海汽车、长安汽车和一汽轿车的股票，获利丰厚。我终于体会到彼得.林奇说的“当你喜欢的股票价格下跌25％后你应该买进而不应该卖出。”这句话的真正含义！ 喜欢一家公司的产品并不意味着马上就要购买该公司的股票。它只是你长期关注这只股票的一个必要条件。好公司并不等于好股票，好股票应该是好公司+好价格+好时机，如果在错误的时间用错误的价钱买进一只好公司的股票，中短期内不仅不能赚钱，反而会让你产生诸多怀疑，动摇持股信心，最后由于人性的弱点失去赚大钱的机会。

我很喜欢青岛海尔生产的家用电器，特别是他们的售后服务非常让我满意，但是我并没有因为喜欢用它的产品就盲目买下它的股票。从2001开始，它的股票就一直运行在一个长期下降趋势中，没有任何买进的好机会，所以我对它只是长期持续关注而已。2003年年底至今，青岛海尔的股票有大资金入驻的迹象，我对它的关注随之升级，如果今后某一时间我的交易系统同时对包括它在内的几只股票发出买进信号，我会优先把青岛海尔作为买入的股票考虑。

同样，房地产股票也是我持续关注却又避而不买的。因为整个地产行业的泡沫比较高了，新建房屋空置率居高不下，整体上看，房开商的建房速度和能力远大于人们买房的速度和能力。整个房地产行业基本面的不容乐观，反映到股市上，就是房地产股票虽然价格低廉，但是几年来却一直萎靡不振，就算蓝筹在呼唤，就算其中的佼佼者昙花一现，也摆脱不了行业基本面不佳的尴尬。所以彼得.林奇说：“基本面好坏和股价的短期走势无关，但是长期而言，股价运行方向和基本面息息相关。”中国股市上房地产股票近几年的走势充分证明了这一点。当然，彼得.林奇也说：“身处困境的公司一旦复苏，就会赚大钱。”所以无论是对房地产股票还是对银行股票，我都一样关心如故。

不过我还是错脱了TCL的股票行情。因为我对手机从来不关心。过去因为讨厌客户不停找我而拒绝配手机，而且家人买的手机都是国外企业的产品，所以我对国产手机没有一点印象。因此当TCL公司从彩电业跨到手机通讯业，率先杀出一条血路并获得成功，我毫不知情。自然我就错脱了该公司股票大涨特涨的股市行情。

为了让自己记住教训，我特意在2003年下半年为自己买了一款TCL的手机。






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金银岛岛主

二十八、时间能雕刻出股市上的真赢家

2002年上半年，我的重仓股票只有一只－－深发展。在和它分别多年之后，我终于找到了重新买进它的机会。是买深发展还是买长安汽车，当时我犹豫了很久，最后还是感情占了上风，选择了深发展。毕竟，我和深发展之间的感情太深了，在机会同等的条件下，我实在不能让自己对它熟视无睹。

我从深发展跌破12元的那一天开始分批建仓，最后的平均成本在11元附近。等到它涨到15元，我就慢慢卖了，最终在它回落到14元之上全部出局。一进一出完成整个交易，用了大半年的时间。

那一年，长安汽车的股票行情走得比深发展要好。我还以为再没机会买它了，所幸的是下半年它又跌了下来，喜出望外之余，我迫不及待的把它收入囊中。
　　
2002－2003年是我至93年踏进股市以来最清闲的日子。由于股市处于长期下降趋势中，大机会很少，有大把的时间空闲了出来。无聊之余，每当看见交易系统发出买卖信号，总会止不住手痒的进行小仓位主动出击。不过经过两年试验下来，效果还是不好，虽然其间不乏成功漂亮的操作，但是逆水行舟，事倍功半，所失大于所得，不如不做。

同时我也开始意识到在证券市场上，散户群体失败的命运是不可能改变的。股市总是少数人赚多数人钱的地方，这是股市存在和不断运行的前提条件。如果妄想让多数人在股市上赚钱，完全就是逆势而行，违背天理。

散户处于股市食物链的最下端，天生就是给处于食物链上端的政府、上市公司、基金、机构等等“嗜血动物”来屠杀吃掉的。只有等到处于食物链最下端的散户们血流成河、频临绝种的时候，才能制约食物链上端的人停止屠杀行动，休养生息，以备今后可持续发展的吃下去。

更何况散户们虽然人多，却是一盘散沙，除了在某些关键时候能凭借整体的悲惨情况让上面放下屠刀之外，实在一无是处。黑嘴们帮助黑庄卖力卖命，好歹还能得到金钱报酬，就算日后身败名裂，有银子在手，此处不留爷，自有留爷处，换一个国家和国籍，二十年后说不定又是一条好汉。散户们无权无势，头脑简单四肢发达，往往都是在快速发财致富的误导下心甘情愿跑进股市里来出钱做贡献的人。而且由于人性凉薄，常常会做出一些助纣为虐的事情。比如很多人在2001年痛骂给大家指明顶部的吴敬琏老先生；比如当年股神巴菲特因为拒绝网络股而被世人讥笑，“廉颇老矣，尚能饭否”之声响砌全球。

股市上气氛紧张，难得以别人的种种不如意抚慰自己惶恐不安的心，多少有点心旷神怡的功能，何乐而不为呢？特别是在金融界，当一个人不慎溺水之后，别的人会掉过脸去向别出看，哪怕溺水的人曾经帮助过自己。

从某种角度上说，股市是一个专门为人性弱点设置的大陷阱。在社会生活的其他方面，人性的弱点可以用许多方法掩饰。但是在股市上，人性中太多的东西会在金钱的力量下不堪一击、溃不成军。赤裸裸面对的，是生命最实质的那一部分。

当用金钱剥开人性的弱点之后，做股票实质上就是人与人之间道德品行、智谋、价值观、人生观的较量！一个人格低下、道德猥琐的人，一个斤斤计较、患得患失的人，一个懒惰贪婪、机关算尽的人，一个野心勃勃、不择手段的人，不可能在股市上获得最终的成功！而一个品德高尚、心胸宽广、热爱生活、知足常乐的人，能正确认识金钱和时间的价值，心理健康，举止从容，只要辅助于一定的专业理论知识和操作技巧，再经过几年实战的磨练，一般都能成为股市里的赢家。如果悟性和机缘再高一些，为人做股再低调一点，造化就更大了。

在其他领域中，“追求卓越，拼搏进取，只争朝夕”是跨入成功的必备素质，但是在股市里，“知足常乐，守住自己，滴水穿石”才是成功者的金科玉律。特别是散户，财力不济，时运不佳，无权无势，专门知识和操作技能的掌握都比较单薄，永远属于股市里的弱势群体，做股票就更不能呈匹夫之勇，很多时候必须考虑用谋略来解决问题。运用成功的投资策略抓住股市上明显的大机会才是小散户应该掌握的。

股市上千金难买好心态，它是成功的必然基础，但是凤凰涅磐升华后的心态却不是每个人都能领悟体验的。好心态的形成需要专业知识的积累、生活智慧的铺垫、几番生死的考验。股市浓缩人生，一个人长达几十年的人生遭遇和体验在股市里会浓缩在短短的四、五年牛熊循环涨跌之中。几年一次轮回之后就会明白，做股如同做人，学习做股的过程就是不断克服人性各种弱点缺点的过程，就是逐步培养自己品格情操、综合素质的过程。

如果谁以为做股票仅仅是凭着读几年硕士博士，用用昂贵的智能软件，预测预测波浪和周期，信口开河地说说宏观微观面，采用足球篮球的人盯人紧逼战术看牢荧光屏上的股价走势图，再东拼西凑地打听来一些消息，或者以为自己是机构的核心成员、有强大的后台靠山，那就不仅是皮毛之见，而是大错特错了。诚然这些可以获得一个阶段的成功，但是不可能长久！
　　
华尔街有个说法：“你如果能在股市熬十年，你应能不断赚到钱；你如果熬二十年，你的经验将极有借鉴的价值；如果熬了三十年，那么你定然是极其富有的人。”

这段话充分说明了时间在股市上的重要性!

巴菲特11岁就开始买股票画走势图；杰西.利弗莫尔初中毕业14岁进入证券市场去当写黑板的小弟......他们的成功不仅仅是因为他们天赋聪颖智商超群，还因为他们用一生的时间专注去做一件事，而且起步是如此的早。

当然，假如你一直在一个低层次上重复错误、循环后悔，那再长的时间也无济于事。在股市上依靠股票赚得丰厚利润并非不可能，但那必须有极认真的态度，很稳健的方法才行，并且离不开时间老人的帮助。

当我们的头脑因一夜暴富的幻想而发热时，当我们的眼睛被各种诱惑吸引时，想想这个事实就会清醒了：世界上只有一个人靠投资股票成为首富的，那就是巴菲特。他以每年28.6％的复利率，用了40年才登上世界首富的宝座。

时间能雕刻出股市上的真赢家！

一直到最近两年我才领悟原来这世界上的每一份成绩都是用时间熬出来的。





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股是心非

感谢岛主，看了你的文章，深受启发，最大的感受就是，世界上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨，更没有无缘无故得来的财富。

给点阳光就灿烂

如果有，那个这个缘故就是思考、学习、运用。