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标题: （转）股指期货推出要吸取“管金生砸盘”的教训 [打印本页]

作者: 金银岛岛主 时间: 2007-8-20 09:21 标题: （转）股指期货推出要吸取“管金生砸盘”的教训

现在没教父了。10多年前，管金生被称为中国“证券教父”。

这名字有些江湖气，但贴切。那时候哪个券商想成就地位，不是靠发点研究报告惊人地看看空，或者近乎垄断地做N多超大个儿IPO业务，而是看真功夫--那时候的真功夫就是敢不敢炒，炒不炒得赢。

现在叫自营盘，比较文明，没江湖气了。其实说归说法，就像成天用书面语说话会把自己恶心死一样，私下里该咋说还咋说。

管金生厉害到8分钟把咱中国的金融衍生期货给砸没了。教父都很厉害。非要说327国债风波是管金生砸出来的，估计也不会太得人心，期货也是交易，交易这事儿是有人卖有人买，一边儿折腾不来。

按照发行时约定好的，这个代码327的国债到期后每面值100元兑付132元，但到了2月下旬，期货价格还是148元。6月到期时就值132，凭啥贵出这么多来？这道理就像前些日子把认沽权证给炒得等同于正股跌成负值一样，明白得不得了。

管金生做空了。其实在他之前和之后，做空的人都很多--只能说，这部分人真理性，他们理性地发现了市场的不理性成分，并通过自己的交易去降低市场的风险。

但凡事和钱钩起来了，就不那么容易了：你教父可以通过开展风险教育的方法降低市场风险嘛。管金生们如果成功地教育了市场，也会给自己带来巨大的盈利--他盈利了就有人大亏了。

结局是他大亏，并判了17年，另一边赢了，赢的那边儿的领军人叫中经开，全称中国经济开发信托投资公司，成立于1988年4月26日，财政部独资的信托投资公司。奇怪的是，全市场都知道中经开是327的大赢家，但中经开在那一役赢了不到1亿，也不知道管金生这边亏的几十个亿亏谁手里了--很明显中经开这一边儿有N多机构组成，管金生这边儿最后就他一人。

中经开的怪事不只这一件，327半年之后，携大胜之勇导演了四川长虹转配股上市流通，再后东方电子、银广夏事件都有中经开。从行政关系上看，中经开是级别最高的机构之一；级别决定了人家的怪事的级别也高。

问题出在327国债风传将贴息，也就是以前说好的事儿改了，主管这事儿的是财政部，所以都觉得中经开赢了这一仗不太仗义，但以后好多年发生了很多跟中经开有关的不仗义的事儿，慢慢儿，就习惯了。

如果按照消息，每张的价值就应该在传闻鼎盛时期的148元附近。管金生不信，咋说改就改？交易了快三年了，回头把交易品给改了？等到他信的时候就晚了，除了最后8分钟砸出天文数字的大单外，没有别的办法。这8分钟最后也没算数。这些事都发生在1995年2月下旬的几天时间里。当年5月13日，国债期货市场关闭。

金融期货是个大个儿，只看上一回它在中国大地的出现和归隐就知道，动辄就是上千亿，盈亏转手就是几十亿。发展了十年，再来，只会更猛。

如同传着传着，327果然就贴息了，没准近期传着传着哪天股指期货就出来了。

有传闻说QFII已经有了10%的股指期货的套保额度了，8月8日这天，有官方媒体表示已经有40多家期货公司取得了金融期货牌照，而指标股近期则炒得厉害。

一派山雨欲来风满楼的架势。

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