桑迪•威尔在权力移交的时候，对查克•普林斯说：“最好别把事情弄糟了”。 而普林斯一开始就提现了大约50亿美元去“摆平”花旗集团由于深度涉入安然公司事件及环球电讯丑闻造成的负债缺口。但是，花旗最近两年却还是官司不断。2005年，美联储颁布禁止花旗集团进行大型收购的禁令。普林斯就像一个救火队员，世界各地都是棘手的麻烦等待他去解决。《财富》杂志当年2月刊“十大CEO”故事策划中则干脆称其为“热锅上的 C E O ”(C E O on the hot seat)。2006年4月4日，纽约联邦储备银行鉴于花旗在改善内部监控上取得“明显进步”，终于解除了禁令。随着笼罩在花旗身上的阴云消散，普林斯仍将祭起跨国并购这个被韦尔玩转得炉火纯青的法宝，以推动这个资产超过1.4万亿美元的“大象”继续在金融市场翩翩起舞。
随着承销风险的加剧，投行索取的承销费用本应有所提高，但是全球IPO活动的急剧放缓，使股权增发承销市场的竞争日益激烈，并且压低了承销费用的水准。此次RBS所支付的承销费率为1.75％；瑞士银行和法国兴业银行在各自的融资活动中所支付的承销费率，分别为1.65％和1.5％；5月份，意大利西雅那银行（Banca Monte Dei Paschi Di Siena S.p.A.）50亿欧元的融资计划中，支付券商的承销费率只有1.2％，这些都远远低于安联集团在2003年4月增发44亿欧元新股，所给出的4.3％的承销费率。
在这一问题上，贝尔斯登(Bear Stearns Cos.)旗下两只破产基金的管理者拉尔夫•乔菲(Ralph R. Cioffi)和马修•丹宁(Matthew M. Tannin)就提供了反面教材，他们可能因此而锒铛入狱。东窗事发前乔菲曾在人前大肆吹捧这只前景黯淡的基金，而人后则把自己投在里面的200万美元转到他处。丹宁也力捧这些基金，并表示自己正在追加投资，而事实上他根本没这么干。
简而言之，乔菲和丹宁与他们的投资者根本不是一条心。他们要是在司法部(Department of Justice)面前还想粉饰自己的话是不会有好果子吃的。
举例来说，过去几个月里，不少花旗集团(Citigroup Inc.)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和美国银行(Bank of America Corp.)的石油行业分析师都跳槽到了对冲基金领域。当然，他们的收入会更好，而且总算可以畅所欲言了。如果华尔街经纪行想要提高分析报告的可信度，他们应该重新考虑一下对分析师的投资禁令。他们会发现一些投资者早就心知肚明的事情。
对于Schwartz的质询，Blankfein说他感到十分震惊，并强调说他并未发现所谓的操纵行为，但高盛交易员倘真有此类情况存在，必将严惩不贷。Schwartz也很客气地表示，相信Blankfein不会对这样的违法行为坐视不管。高盛新闻发言人Lucas van Praag愤怒地宣称：“公司感到被这样的指控冒犯了。我们以自己的方式帮助他们，这一点贝尔斯登和雷曼的高管们都是清楚的。”他指出，在3月份贝尔斯登的债方和交易伙伴纷纷撤资的危机中，高盛也没有更改过与贝尔斯登的交易条款。
恩道尔没有点名雷曼兄弟，实际上，雷曼兄弟在石油的判断上同高盛一唱一和。高盛从2005年起唱多石油，高盛首席分析师Arjun N. Murti认为到2009年，国际油价将会在50美元到105美元之间运行，今年5月，他又撰写报告认为，未来两年内国际原油将由于供应短缺而上涨至150美元到200美元之间。在Arjun N. Murti报告发布后不久，雷曼兄弟分析师Edward Morse表示，资金流入具有在短时间内保持自给自足的特性，这意味着商品市场可能继续目前的牛市行情。他判断油价在短期内有可能突破150美元乃至200美元。
美林是次减记额中约44亿美元来自其以仅相当于面值22%的深度折价出售担保债务凭证(CDO)——其将306亿美元的CDO作价67亿美元出售给私人直接投资公司Lone Star Funds。而仅四周前，美林对这些CDO资产的估价为111亿美元。“这个减记幅度非常之大。现在的问题是，这是不是所有CDO资产持有者的清仓价格呢?”MFC全球投资管理公司投资组合经理Chris Henson表示。由Kian Abouhossein所带领摩根大通的分析团队表示，“我们认为美林执行长塞恩做出的减记举动是符合现实的，并不属于贱价出售。”
Clarium LP公司的两位投资者透露，今年以来，这家总部位于旧金山的对冲基金公司在经理 Peter Thiel的领导下，已经创造了47%的收益；而另一家对冲基金Brevan Howard Fund Ltd.公司则在其股东报告中表示，公司在基金经理Alan Howard的带领下，已经利用美联储连续7次减息的机会实现了18%的资本增长。总部位于伦敦的市场研究公司Longview Economics的分析师Christopher Watling表示：“宏观经济的投机者们目前分裂为观点不同的两派，他们一部分人认为目前的经济形势如同上世纪七十年代的经济低迷期，而另一部分人则认为目前的经济形势类似于上世纪三十年代的大萧条时期。”
Alan Howard于2002年离开了瑞银集团，在伦敦创立了Brevan Howard Fund Ltd.对冲基金。在美国政府将基准利率由4.25%调低至2%期间，Howard已经先后两次成功预测了美国长期利率与短期利率间的利差的扩大。另外，通过在商品期货及新兴市场上的投资，Howard也获得了丰厚的利润。与Thiel的观点不同，今年44岁的Howard在上月的股东报告中预测，未来美国、欧洲及日本的经济将陷入低增长伴随高通胀（滞胀）的状态。
对冲基金公司Cook Pine Capital LLC的高管Scott Baker表示：“如果你能察觉到宏观经济的漏洞，那么这里将是一个很好的资本积累场所。它将给投机者们一个利用经济危机的极佳机遇。”今年以来，那些利用所谓索罗斯模式的多位战略投机者们，也获得了丰厚的利润，尽管他们的赢利水平还赶不上Clarium LP及Brevan Howard这样的公司。这些公司在进行宏观经济投机的同时，也进行诸如蓝筹股买进等稳妥型交易。
在这些公司中，资产规模达111亿美元的Tudor BVI Global Fund Ltd公司今年的收益率为4.2%，而总部位于纽约的Moore Global Investment Fund 公司的收益率约为2%。纽约另一家基金公司Caxton Associates LLC 目前的收益率为3.44%，而索罗斯的量子基金目前的收益率为5.5%。
另一方面，那些对股市持乐观态度的基金公司目前则损失惨重，总部位于伦敦的Lansdowne Macro Fund Ltd.公司今年以来的损失已经到达了7%。而另一家豪赌美股市场将出现反弹的Traxis Fund LP 公司，今年以来的亏损已经到达了10%。
欲对坏账除之而后快？这正合“秃鹰公司”的心意！7月31日，美国投行美林(Merrill Lynch)减记57亿美元坏账后，《华尔街日报》报导称，华尔街的分析师一致感叹：孤星基金(Lone Star Funds)捡了个大便宜，仅以17亿美元的实际出资买下美林面值306亿美元的抵押债务债券(CDO)，而一旦出现最坏情况，损失仍由美林承担。
除了美林，孤星基金还以折上加折的价格先后买下贝尔斯登、美国金融服务公司CIT Group Inc.等多家金融机构的坏账，并想方设法恢复坏账的原有价格。像孤星这样的“秃鹰公司”(华尔街对此类公司的戏称)正努力淘金。“这项交易是个预兆，类似事件恐怕会在投行的减记风潮中出现得越来越多。”7月末，美国大型对冲基金MAXAM发起人Sandra Manzke表示。
美银证券(Banc of America Securities LLP.)称，如果资产价值减少5美分以上，孤星旗下基金实际上将分文不剩，损失还得由美林公司承担。而如果资产升值，所有收益均属于孤星，美林公司分文也得不到。“事实上美林玩了个手段，这笔坏账从资产负债表上挪出，转而以贷款的形式回到表上。”Sandra表示。
但对孤星而言这是一笔好生意。基金Global Leveraged Capital Management创始人Tom Benninger认为孤星能赚很多钱，“尽管市场认为CDO是‘毒性的’，但很多没有违约行为的CDO还在产生良好的现金流。”
次贷之后孤星已经依法炮制了多项交易，此前它还用15亿美元买下了cit group inc原价值93亿美元的次优抵押贷款业务，同时承担了后者44亿美元债务；用2.59亿美元买下Accredited Home Lenders Holding Co.的部分抵押贷款资产。此外，孤星也是贝尔斯登不良资产的购买者之一。
孤星成立于1995年，现年52岁的CEO John P. Grayken从宾夕法尼亚大学毕业，并于1982年在哈佛商学院获得MBA学位，他曾在摩根士丹利工作，后来成为美国德克萨斯州巨富Robert Bass的助手。在上世纪80年代，Grayken以处理资产清理信托公司(Resolution Trust Corporation)的储蓄坏账一炮而红，以此确立了自己独特的商业模式。
第四，新华尔街将面对几个从未出现过的准国有化金融大机构。典型的资本主义市场在危难时期强烈呼唤传统社会主义的国有化，并为国有化欢呼雀跃，这是对标榜自由市场经济的极大讽刺。仅在过去短短的十多天中，美国政府就托管了两房（房利美、房地美）和美国国际集团。美国证券交易委员会已禁止在10月3日前抛空799只金融股，并考虑终止适用公允价值会计办法（fair value accounting），终止适用巴塞尔协议II，布什政府上周末正式请求国会批准可动用上限为7000亿美元的计划，用于购买金融体系中的不良资产，并在联邦存款保险公司（FDIC）单独设立一个4000亿美元的基金池以保障货币市场的投资者。这是美国金融史上最大的政府干预行动和市场拯救行动，它正在构成21世纪华尔街的最新生态。
她的旁边，则是拉着‘接管案是臭大粪’(Bailout is Bullshit!)的横额，其中的BUSH几个字母还使用特别的字体，暗含对布什(Bush)的治国无能的讽刺。另两人则戴着粉红猪的面具，胸前挂着‘接管那些猪?’(Bailout the pigs?)。这场由建筑工人、运输工人、机械工、教师和其他工会成员组织的反对政府的7000亿美元金融舒困方案的示威已进入第二天，他们抗议政府用纳税人的血汗钱大手笔援助本就薪资惊人的华尔街高管，却听任黎民百姓的房屋被银行没收拍卖，投入房屋的资金血本无归。
华尔街金融危机正改变许多人的生活型态。有消息说，倒台的雷曼兄弟公司董事长兼执行长富尔德(Richard Fuld)夫妇上个月悄悄委托佳士得公司拍卖他们拥有的16张名画，其中现代画大师Arshile Gorky的作品‘痛苦一号’(Study for Agony I)颇能反映富尔德此刻的心境。雷曼公司破产后，随着该公司股票变成废纸，富尔德的身价也大跌。去年2月雷曼股价达到86.18美元的颠峰时，他拥有的公司股份总值9亿9350万美元。现在雷曼股价只有大约33美分，他的财富也跟着大大缩水，以至于要出售名画。世事实在难料。
如果说富尔德损失的只是公司分配的股票，普通从业人员和纽约市普市民的损失则更大，甚至他们的安身之处都受到威胁。最近几个月曼哈顿的租屋市场十分疲软，高级公寓大楼的房东已开始用各种优惠吸引富有的租户，位于华尔街金融区Exchange Place 20号的一栋57层出租公寓大楼，为吸引租户，更使出不少怪招：大楼房东愿意为租户付仲介费，免收一个月房租，不收押金，还提供搬家日让租户的爱犬免费享受Spa，尽量减轻宠物和主人搬家的紧张和劳累等，但即使这样，房客仍是难找。
华尔街最会赚钱的投资经理、有“华尔街金童”之称的格里芬(Kenneth C. Griffin)，10几岁在哈佛大学读书时因偶而从《福布斯》(Forbes)杂志上读到一篇关于投资的文章，对投资发生兴趣，于是在学生宿舍成立两个对冲基金，趁课间休息时进行交易，30岁左右便在华尔街扬名立万，拥有自己的基金公司，管理多达200亿美元的资金，投资人趋之若鹜。他立下的远大志向是有朝一日取代高盛(Goldman Sachs)，成为华尔街最大的投资银行。
格里芬过去的成功故事，曾为华尔街投资家津津乐道。他在哈佛大学求学时的一个壮举是，请人在他的学生宿安装特别的卫星天线，以便即时接受华尔街股市交易的实况数据。在获得经济学学士学位后，他获得投资家麦雅(Frank C. Meyer)的青睐，麦雅交给他100万美元让他管理，他的回报率很轻松就超过麦雅的预期。此后麦雅交给交易的资，回报率都超过麦雅的预期。他的名气很快就在华尔街打响。在他成立的基金公司里，他网罗的人才不光是金融专才，还包括数学、物理、工程、投资分析和先进电脑科技等方面的杰出人才。
图片附件: 艾比·科恩女士.gif (2007-1-12 22:58, 20.59 KB) / 下载次数 1630