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06年股市6大悬念待解
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作者:
金银岛岛主
时间:
2006-1-11 11:53
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06年股市6大悬念待解
“新老划断”何时推出
根据上投摩根基金的分析，按中国证监会主席尚福林的表示，即“新老划断”的前提在于市场对解决股权分置问题形成相对稳定的预期。而按中国证监会研究中心主任李青原的解释，启动“新老划断”的条件有两个，一是占总市值60%至70%的200至300家公司完成股改后；二是200-300家上市公司的股改在一年的时间段内完成较为适当。如果按照70%的比例标准，按照当前股改的进度，需要到5月底完成，这时就可以推出“新老划断”。
全流通会否引来举牌高峰期
股改后的全流通将使市场化的兼并收购将更趋活跃。股权分置的情形下是很难有市场化的兼并收购出现的，但在全流通后，市场化的兼并收购必然会“勃兴”，这一方面为投资者带来了新的投资机会；另一方面，这也形成了对大股东与经理人的外部压力与市场监督，促使他们更加勤勉，否则，一旦公司经营不善导致市值大幅缩水，公司成为被收购目标的可能性就会大大增加。
不过，如果按先完成股改公司先再融资的思路，由于完全股改的上市公司可以率先从市场之中通过再融资资金，这不仅使得公司重组方“有利可图”，从而积极介入上市公司股改，而且，一旦上市公司完成“全流通”，也使得上市公司的融资功能显得更为现实，公司被举牌的概率也大大加强。
大盘会否再考验1000点
各大机构认为，今年大盘再度跌破1000点的可能性基本不存在，相反，一些机构认为大盘已经开始走入上升通道。平安证券认为，A股市场在96年牛市开始前的平均市盈率也正好是10倍。考虑股改对价因素后，当前沪深300成份股的平均市盈率为11倍，而上证指数1000点对应的平均市盈率也正好是10倍。根据国外证券市场经验，15倍市盈率是长期中轴，牛市往往在超过20倍后见顶，而熊市往往跌破10倍后止跌。显然，目前A股较低的市盈率水平，为大盘低点逐步抬高提供了明显支持。
“T+0”交易制度会否进行到A股
据上交所、深交所总经理此前的公开表态中，“T+0”交易方式已经成为沪深两大证券交易所创新举动的重要组成部分。不少业内人士认为，从目前情况看，两市A股如果推出“T+0”交易制度，极有可能在上证50样本股、已完成股改的深圳中小板指数中率先得到实施。
上证50样本股和深圳中小企业板年前获得资金的青睐是有目共睹的，如果两者率先实现“T+0”交易方式，不仅使得市场活跃程度进一步提高，而且也令围绕着上述两大指数而推出金融创新工具，如权证产品，有了“用武之地”。同时，如果“T+0交易制度”得到实施，那么证券公司也能够从成交量的提升之中得到了“实惠”。
基金“封转开”是否今年实现
目前封闭式基金已获得了诸如QFII资金在内的长线投资者的重点关注，其过高折价率已经能够为其走强提供了最有力的基础。不可否认，目前不少机构已经为封闭式基金的未来提供了不少解决思路和方案设计，比如，有些基金希望通过发行基金认沽权证的方式，来解决封闭式基金“流动性”不足的问题，这也为封闭式基金走强提供了支持。
股评“黑嘴”能否被“封住”
自今年1月1日起，中国证监会出台的《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》将实施，该办法明令禁止了咨询机构以“黑马推荐”、“免费赠股”等名义明示或暗示保证收益、会员招揽环节业绩夸张或口头保证投资收益的行为。而且，对违反有关法规的执业和从业人员，情节严重的，采取取消执业或从业资格、市场禁入等处罚措施；涉嫌构成犯罪的，移送司法机关。
无独有偶， 05年12月30日，中国证监会公布的04年度证券投资咨询机构年检结果中，就有14家公司暂缓通过年检、5家公司不予以通过年检。业内人士的普遍看法是，管理层对于证券“黑嘴”的管制在相当多的地方已经开始。显然，被各方强烈关注的股评“黑嘴”被“封”，极有可能在今年得到如期实现。
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