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标题: [转帖]病急乱投医 [打印本页]

作者: 金银岛岛主    时间: 2005-11-26 16:51     标题: [转帖]病急乱投医

权证的火爆似乎给我们这个了无生机、沉寂已久的市场带来了些许亮光。有人似乎看到了走出困境的希望之路,期待把亮光变成普照天下的曙光。 本周,关于在A股改行T+0交易制度的报道铺天盖地,各种猜测不胫而走,鼓吹T+0交易制度的观点如雷贯耳,什么“T+0是国际通行的交易制度”以及“T+0有助于增强流动性,可以活跃市场”云云。 要知道,对于基础性证券而言,T+0并不是国际通行的交易制度,甚至不是主流的制度。至于提高流动性,我国的股市从来就不差流动性,即使在低迷如斯的今天。 我们更要知道,眼下股市的低迷并不是T+0能解决的问题。与过去的情形(1993年—1996年初的深沪股市)相对照,更可以看出试图以T+0改变市场状况的徒劳。 当然,有人吆喝,必有利益驱使。坦白地说,T+0对交易所有好处,对于濒危的券商,也是补血剂。除此以外,似乎没有太多的益处,尤其对于我们这个监管不力、利益机制畸型的市场而言,更是如此。 股市的低迷是信心问题,是制度变革期的“正常现象”。改变交易机制,实施T+0,是给我们的市场灌注“摇头丸”。
作者: 耍股疯    时间: 2005-11-27 18:39

本帖最后由 show 于 2015-7-17 17:08 编辑

就是啊,当初取消T+1就是为了抑制投机。
现在鼓励投机?
       

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作者: 金银岛岛主    时间: 2005-12-10 19:23

T+0的得与失    自8月22日宝钢权证上市以来,到本周五止,深沪两市共有五家公司的六种权证品种上市交易,共成交1455亿元,若按俑金率千分之三的上限计算,券商能够收取的佣金为4.3亿元,除却返佣、佣金优惠及上缴交易所部分,券商所得远远达不到上述水平。这是权证品种所带来的实实在在的好处,对于处境艰难的券商,好比雪中送炭。

然而,即使这点好处,也不是无成本、无代价的。最明显的是,由于权证的火爆降低了A股的吸引力,疲弱的A股行情更趋低迷,券商左手掰了包谷,右手丢了玉米,一得一失,权证带来的好处又要打个折头。

受权证T+0刺激交易的启发,在A股或某类A股上改行T+0交易机制的呼声颇高,交易所似乎也有与时俱进的意念,力争在弱市中有所为。若果真如此,A股T+0也许不久就会面世。但是,A股T+0能给我们带来什么呢?以下几点是可以肯定的:
1、交易量会放大一些;因此, 2、券商的佣金收入会增加。也因此, 3、交易所的收入也会见长。 但是,除此之外,劳碌的股民并不见得会获利,而且热闹过后,我们还会面对支离破碎的市场与残缺不全的公司。 为了追逐佣金收入,让成千上万的资金在T+0上进进出出,于社会而言,也是一场虚耗,一场恶梦。 证券市场本质上不是分馅饼,而是要做大馅饼,T+0正好舍本逐末,让市场迷失了方向。




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