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标题: [转帖]黄硕论股 [打印本页]
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-6-10 12:54     标题: [转帖]黄硕论股

金盆洗手的资本高手们 《桃花扇》里是怎么唱的？眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。用这话来形容这两年倒下的资本大鳄，真是合适。自从德隆倒下后，张海、覃辉、顾雏军、张良宾等资本高手们都不断有麻烦事缠身。资本高手们完成原始积累后，到如今，分为两种：未及抽身者，转眼又千金散尽了;全身而退者，得以金盆洗手改做实业。金盆洗手的高手中，有三位值得一提，因为他们近年都不约而同地聚到了内蒙：上海证大投资的戴志康，如今当上了*ST天然（000683）的二股东，该公司位于内蒙古鄂尔多斯市；明天系的肖建华，原本就扎根在内蒙包头，明天科技（600091）近期更是有大动作出台；北京大地的于洋，2003年初收购了富龙热力（000426）后，将之改名为大地基础，巧的是，该公司位于内蒙赤峰。为什么是内蒙？想一想就知道了，内蒙的最大优势是资源。国内第一大煤炭公司神华的大本营不也在内蒙吗？
一、戴志康：从上海到鄂尔多斯
转让价格为每股人民币0.60元，转让总价为人民币7200万元，股份转让完成后，证大投资将持有*ST天然12000万股、占总股本25.586%，虽然是第二大股东，但它与大股东仅有一“丝”（0.934%）的差距。近期，ST天然开了一场很普通的股东大会，由于召开地点远在内蒙古鄂尔多斯市，所以甚至没有社会公众股股东出席本次会议，但这并不影响该股成为近期二级市场上的明星股。因为它的新二股东（与大股东持股比例相差不足1%）证大投资的戴志康是一位高人（在500点入市、在2000点离场、在1100点回来），我们期望它能使天然碱起死回生。因为天然碱的素质还真的不差：除了传统的天然碱业务外，它还涉足天然气行业，公司出资5332万元参股内蒙古博源联合化工有限公司，占该公司注册资本的16%，其在建的100万吨/年天然气制甲醇项目，于2004年9月开工，预计于2006年年底建成投产，根据该项目可行性报告，项目概算总投资12.84亿元，投资利润率36.39%。虽然被加星戴帽，但*ST天然却不是很危险，因为它已经预喜：预计2005年上半年将实现扭亏为盈，净利润预计为3000万元左右。该股在一个月时间里从1.9元最高冲到2.98元，57%的涨幅为证大投资捧场。
二、肖建华：在包头扎根
明天系在2002年底便将目光转向煤炭业，当时煤炭业尚无这样红火，明天系旗下两大主力明天科技和爱使股份分别以2.52亿元、4.15亿元收购山东泰山能源有限公司34%和56％的股权，从而使明天系共同控制了山东泰山能源有限公司90％的股权。而泰山能源拥有的协庄煤矿、翟镇煤矿，合计煤炭储量为24000万吨，合计可开采储量为13000万吨。虽然名字上还戴着几年前时髦的“科技”字眼，但明天科技的确已经是煤炭挂帅了——其持股34%的山东泰山能源2004年共实现净利润16,981.66万元，为明天科技实现投资收益5,376.40万元，占其当年净利润的比重74%。2005年05月25日《第一财经日报》刊登的《神华与明天系合作煤炭项目 资本枭雄变能源大鳄》一文中称：“昔日纵横资本市场的明天系，其旗舰企业包头明天科技股份有限公司将会同神华集团、嘉里集团合作建设我国内地特大型煤化工项目——神华包头煤制烯烃项目。该项目由三家共同出资建设，总投资115.6亿元。此项目将采用洁净煤气化技术和新型煤化工技术，以煤代油发展煤制烯烃产业，对实现煤炭工业可持续发展具有重要的示范作用”。
三、于洋：北京到赤峰
北京大地及其掌门人于洋非常低调，证券市场上的一般投资者几乎无缘得见庐山真面目。有兴趣的朋友可以读一读《21世纪经济报道》2003年7月2日刊登的《北京大地18年财富迷宫 于洋股市博杀每年赚几亿》，便可知他的第一桶金掘于何处。2003年北京大地入主后，大地基础的“基础”也一变再变，主业在城市集中供热、发电、公路运营、房地产等行业间几经变动，一度房地产业是寄予厚望的希望之星，但如今似乎又有弱化之意。公司在2004年报里露出靠山吃山的意图：“公司依托本地区丰富的非金属矿产资源，重点发展了膨润士、珍珠岩、洗涤助剂等重点非金属项目，初步形成了非金属矿产业产、学、研、科、工、贸一体化的产业发展格局”。看样子，资本高手于洋也终于从证券到农业、再到房地产，现在也殊途同归地走向矿产资源了。
这三位先生,当年在证券市场上掘到第一桶金，如今又一起聚在内蒙掘第N桶金，真是高手所见略同啊。

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作者: 金银岛岛主    时间: 2005-6-10 13:00

索罗斯战英特尔 遥想当年，远在2000年的时候，你一定是向往新太科技（600728）的网络股风范，而看不起海南航空（600221）吧？也难怪，那时的新太科技有微软概念支撑，股价在29元之上，而海南航空虽然有索罗斯撑腰，但当年最高价仅11元。但到如今，一个依然是索罗斯的最坚定伙伴，另一个却不得不编出一个连自己都不信的Intel概念。看样子来，资本操作，更讲究技巧。高手与凡人，区别大得很。
一、 燕子不来花又落
想当年，新太科技的微软概念是多么迷人：（1）2000年8月新太科技与美国微软（中国）公司在北京联合签署了关于配合国家经贸委在全国512家大中型企业推广企业上网，新太科技屡被股评文章冠上“微软新星”的光环；（2）2002/07/19《21世纪经济报道》刊登的《美资收购中国电信外围厂商》一文中，更是描绘出一幅神秘图象：“广州的一家民营通讯企业——新太集团计划将其部分股权出售给美国的几家IT企业，目前交易各方正在秘密谈判。传闻中的几个神秘买家中，其中有一家是微软的二股东，还有一家是国际上以开发电子支付平台著称的软件公司，以及生产网络产品的美国UNEX公司。据称，他们将以3亿美元收购新太集团60％的股权”；（3）真正被新太科技写入年报的是一家名为TELE FLEX CHINA, INC.的美国公司。2002年—2004年的新太科技年报里，每当公司描绘控股股东（广州新太新技术研究设计有限公司）时，总会提到这家美国公司。2002年报里如是说：“2002年该公司原7位自然人股东与美国TELE FLEX CHINA, INC.公司签定了合资合同书，因有关手续仍在办理中，尚未生效”，只可惜到了2004年报里，就成了“2004年8月，因外商投资方原因，后续资金始终未到位，该合资已失效”。
二、一箫一剑平生意
海航的概念则是索罗斯。其第一大股东American Aviation LDL系索罗斯旗下量子工业公司与另一公司合资成立，索罗斯占50%股权。从2004年1月30日起，American Aviation LDL所持有的108043201股非上市外资股已转为B股，并获得在上海证券交易所B股市场上市流通，但在此情况下，American Aviation LDL自1995年入股海南航空以来，却从未进行过减持，其对海南航空的情有独钟，由此可见一斑。
三、劝君莫上最高楼
假如说，当年大家还难分高低的话，那到现在，可真是云泥之别了。海航的业绩与走势虽然不行，但其当家人陈峰与股东沟通的本领，却是天下一流，各方股东不仅服服贴贴的，并且还争先恐后地“掏钱”，而新太科技的Intel概念却连新任董事长都不信。
2005年4月23日，海南航空公告称：“拟定向增发不超过28亿股的法人股，其中外资法人股不超过15亿股，其余为内资股”。增发A股很常见，但多是以向流通股东增发为主、向法人股东增发为辅，象海南航空这样只定向法人股的，还真是罕见。要知道，28亿股数量惊人，因为海南航空现如今的总股本也就7.3亿股，计划增发量接近于现有总股本的4倍。更令人佩服的是新老股东居然还为此“抢破头”，使得公司不得不网开一面，宣布将给予符合发行条件的原股东也拥有参与此次定向增发的权利。
而邓龙龙的窘境，则可从2005年06月02日《第一财经日报》刊登的《新太科技抛出还债蓝图 英特尔成为救命稻草》一文中感受到。文中提到：“作为新太科技的原董事长，邓龙龙4月14日被刑事拘留，他被指私刻公章、伪造签名，挪用上市公司资金，后因证据不足，被释放回家……一根救命稻草的轮廓被邓龙龙的左膀右臂翟才忠详细地展现在记者面前。而这根稻草竟然是全球PC芯片巨头英特尔(Intel)。翟才忠称，目前新太集团正在积极和境外机构洽谈磋商，进行项目融资合作，目前在谈的机构有5家左右，起码有两家会最终谈成，特别是英特尔……记者感到疑惑，希望知道新任董事长张毅对于邓龙龙这套设想的真实想法，而张的反应明显转变强烈：这些都是骗人的鬼话，引入境外投资者的事都说了好几年了，一直都没有实现，都是拿来糊弄人的，美国人就真的会干这种傻事吗？别说几个月，即使再给他两年的时间，也不会有结果”。
仿“关公战秦琼”的说法，我们戏称海航陈峰与新太邓龙龙间的这两个概念之争为“索罗斯战英特尔”，虽然事不关大洋彼岸的这两位高人的事。当然，二级市场上，近期海航暴跌、新太暴涨，那又是另一个层面的故事了……
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-6-11 15:49

二线蓝筹股里掘金 不破不立。千点破位之后，终于迎来了反弹，初期的普涨喜悦之后，分化很快就形成了。所以，当反弹行情出现时，更有必要去精心挑选股票。前期跳水的二线蓝筹股是我们的关注重点，因为它们是前期暴跌行情里最后一波倒下的，它们的痛苦最新鲜，所以它们的反弹动力最足。更何况，它们的基本面依然鲜艳，而现在已经临近2005年中报披露时间，业绩还是很重要的。二线蓝筹股里的港航系列，在首轮反弹行情里，表现相当抢眼。例如：中远航运（600428）、中海发展（600026）、振华港机（600320）。
一、人民币升值预期降温
众所周知，二线蓝筹股的最大利空是“人民币升值”，因为二线蓝筹股中的大多数股票属于出口型的港航系列。但你是否留意到，近期人民币升值的炒作力度已经大为减弱。最值得关注的是2005年06月08日《每日经济新闻》刊登的《格老温和发言小川冷静表态人民币升值预期降温》，文中称：“掌管着超过6000多亿美元外汇储备的中国央行行长周小川昨天与被誉为全球经济风向标的美国联邦储备委员会主席格林斯潘就当前中国人民币汇率改革问题交换了意见，从周小川和格林斯潘的对话来看，人民币短期内料难升值。格林斯潘昨天就人民币问题的发言显得并不太严厉，他表示放开外汇制度对中国有利，并相信人民币汇率改革将很快实施，但格林斯潘也同时对一些美国国内竭力鼓吹人民币升值论者发出警告，提醒目前美国对人民币升值的希望可能过大，人民币升值所引发的所有结果可能并非都对美国经济有利”。这是二线蓝筹股的大利好，前期暴跌的二线蓝筹股们，终于可以挺起腰杆进行报复性反弹了。
二、中远与中海的反击
前些日子，二级市场处于暴跌趋势中，这种状况下，投资者心态特别脆弱，利空效应被无限放大、利好被无限缩小，这也是难免的。例如：面对近期直线下滑的波罗的海干散货指数(简称BDI指数)，业内一向有两种观点，看空者认为：这是行业拐点已经出现的信号，航运业总体上已进入行业景气周期的末期，未来几年景气度可能逐步回落；看多者却并不认为行业拐点此时已经出现，而表示这只是淡季现象，航运业正处于行业淡季周期，指数有波动并低于旺季是正常现象。因为航运业是一个典型的周期性行业，所以有关航商认为，今年获利能否维持去年的水准，主要看6至10月旺季期间市场情况，每家船公司运能增长幅度、运费政策以及客户结构等也都是关键因素。但是，草木皆兵下的投资者却只见利空不见利多，于是乎，原本走势坚挺的中远航运、中海发展齐齐大跳水。跌到不足10倍市盈率的时候，难道你还没看到它们的投资价值吗？
三、振华港机的反击
2005年5月20日《每日经济新闻》刊登的《振华港机8月起干明年的活》一文中称：今年前四个月，公司已经完成今年快一半的工作量；到七八月份，公司就可以做06年的工作了，这是振华港机股份公司总裁管彤贤在近日股东大会上透露的信息。与此相对应的财务指标是，公司2004年存货增加了101%，从2003年底的21.52亿元增加到2004年底43.31亿元，主要原因系：产能扩大，2004年公司的长兴岛基地一、二期工程建设完成投产后，相应产能及生产项目数量增加。究竟公司的订单多到什么样的地步呢？据称2004年底振华港机手持跨年度订单已经超过20亿美元（大多集中在2005年底交货），要知道，2004年全年公司的主营业收入也就71亿人民币元。一边是订单如雪花般飘来，一边是产能成倍扩大，这样千载难逢的赚钱良机，振华港机怎能错过？所以，公司对资金的需求量极大。对于其它的公司来说，来融资时赶上宏观调控，可谓是自找苦吃，但对于振华港机，却恰相反——银行乐于给它贷款（长兴岛二期项目通过“过桥贷款”先期投入）、股东乐于给它掏钱（2004年底以8.75元/股的价格增发11428万股A股），政府也给予扶持，2005年5月26日，振华港机（发行12亿元期限365天融资券）等5家公司将在银行间债券市场正式发行短期融资券，这是《短期融资券管理办法》颁布后获准发行的首批企业短期融资券。
俗话说得好：老虎不发威，当我是病猫。前些日子，二线蓝筹股真是被世人给当成病猫了，如今的反弹行情里，它们应该可以恢复往日的虎威了。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-6-18 09:50

H股与A股：多情却被无情恼
2005-06-17

　
墙外行人墙里佳人笑，笑惭不闻声惭悄，多情却被无情恼。近期，三家公司的A股与H股之间的情况，亦是如此，A股股民的心事屡屡被H股所乱。巧的是，它们的代码分别是：600016、600026、600036。看来，这一周是6000*6的多事之周。
民生银行（600016）：无端却被西风误 虽然民生银行的近期A股价格一直在5元以下，但此前民生银行H股的上市聆讯价为5.28港元。但就在民生银行H股上市前夕，公司突然取消了准备在香港地区举办面对机构投资者的推介活动，引起市场纷纷猜测，招股行动延迟的原因可能包括：受交通银行上市定价偏低的影响、发行价格与个别股东要求较高的发行价格有出入。2005年6月16日《每日经济新闻》刊登《交行招股冻结资产逾千亿 引发市场资金紧张》一文中称：“交通银行(3328.HK)公开招股反应良好，引发香港银行间隔夜拆借利息升至近四年高位。市场估计交行最终超额认购将达150倍，冻结资金逾1000亿港元。业内人士分析：交行上市前投资者的火爆认购，很大程度上是缘于他们对汇丰控股超强风险管理能力的信赖，以及对内地经济增长潜力的极大信心”。
中海发展（600026）：但见新人笑，那闻旧人哭
这一周，最郁闷的当数中海发展。母公司一则可能进行的重组，重重地打压了中海发展A股的头。刚刚露出反弹之意的A股股价，又被打折了。一周以来，中海发展就出了两次公告，急于澄清一件“可能会进行、也可能不会进行”的资产重组：“中海集团总公司正在考虑对相关的干散货运输业务进行重组,而该等重组可能会涉及将本公司相关的干散货轮(以直接或间接的方式)注入一家即将成立的新公司，而该新公司可能会申请于香港联交所单独上市”。中海发展的这种情况，普遍存在于一些绩优股中。6月14日，上港集箱（600018）公告称：与母公司共同发起设立的上海盛东国际集装箱码头有限公司已经批准设立，该公司具体负责洋山一期港口工程，首次出资额为15亿，其余出资额35亿（在2006年12月31日前缴纳完毕）。这样一则意料中的事，依然令上港集箱的股价为之激动，周二当天早盘一度上涨6%，由此可见洋山港的魅力。但是有一件事，我们不得不防——母公司上市变数：英国《金融时报》今年年初曾报道：上海港务集团想通过在香港发售约25%的股权，筹集约8亿美元资金，这笔资金将用于上海洋山深水港的建设。假如母公司上市，是否会影响上港集箱原本在洋山港建设中的“专宠”地位？ 招商银行（600036）：天生丽质难自弃 一边想上市的民生银行被交行给打乱了步伐，另一边却是不想上市的招行被传闻要上市。这一年来，招商银行不停地澄清关于境外上市的传闻。去年11月，招行证券部曾表示招行将于2005年下半年发行H股的消息是假新闻，沉寂一段时间后，传闻再起，6月15日《新华网》转登了《招行拟明年上半年赴港上市　融资逾百亿港元》，文中提到：“参与此项工作的消息人士6月14日告诉本报记者，招商银行计划于2006年上半年赴港上市，招行管理层已在日前一次内部会议上达成共识，为应对业务扩张所需，招行至少需补充资本金100亿港元。目前，招商银行正与至少两家国际投行商洽此项交易。美林证券与高盛集团已于日前各自表示了承销意愿。不过，针对上述消息，美林与高盛均未予以证实。招商银行被认为是中国管理最好的银行之一，此前该行一直否认已经决定赴港上市，但一名参与其中的外国银行家表示，事情发展很快，过去几周里发展更快” ，但转眼第二天，6月15日《北京晨报》就刊登了《招商银行辟谣 招行境外上市的消息都是假新闻》的文章。
虽然有政策利好频出，但走势不配合，以至于市场屡屡有质疑声：千点保卫战的红旗还能打多久？这样的微妙关口，A股投资者信心脆弱，周边市场稍有点风吹草动，就开始草木皆兵。

作者: 金银岛岛主    时间: 2005-6-26 19:28

家家有本难念的经 虽然旧语说“嫁出去的女、泼出去的水”，但谈何容易，毕竟是血浓于水啊。这一周，恰巧有几家上市公司在处理参股企业时遇上了这类问题，好比是在婆家过得不顺心的女儿要回娘家一样，你该如何处理呢？请看它们的高招：
京东方——联姻
京东方（000725）6月17日公告称：向冠捷科技出售其持有的45.21%东方冠捷股份，作为对价，冠捷科技向京东方定向增发股份。此次业务整合，公司表示是为确保京东方TFT-LCD事业的成功，巩固并扩大该方面下游产品的市场消化能力和竞争力。稍一留意，会觉得京东方最近资本运作的动作特别频繁：4月份表示京东方子公司在韩发行4亿多元债券，6月份京东方称拟赴港发行H股募资25亿港元、将开创“A+B+H”先河，如今又与冠捷科技换股。说到底，这一系列举动都是为了化解京东方前两年大规模扩张而带来的资金压力，而资金压力越来越重的原因之一又是与行业周期有关--随着TFT-LCD行业周期波动，在经历2003年2月至2004年6月的景气期后，TFT-LCD自2004年下半年以来步入低谷期。环环相扣的资本运作之后，京东方的A股股价开始缓缓爬升，而B股却大幅上扬了40%左右。
哈药集团——改嫁
哈药集团(600664)6月20日公告称：控股股东哈药集团已向法院对南方证券清算组提起了股东权纠纷诉讼，要求法院依法确认被告违法持有公司股票，判令被告以该股票在公司行使股东权利的行为构成对哈药集团合法权益的侵害。这么文绉绉的诉讼用词，听得我们云里雾里，不如来听一听媒体的通俗解释吧。2005/06/20《第一财经日报》刊登的《哈药集团母公司因急于收购公司流通股起诉南证》一文中对来龙去脉如是解释：“包括哈药股权在内的南方证券股票资产将被用作偿还南证的上百亿元机构债务，其最终处置将由清算组统一进行；但是哈药的要约收购价不理想，清算组仍在寻求出价更高的收购方。此前哈药集团表示将以每股5.08元收购65.24%的哈药流通股。这一收购申请目前已经获得哈尔滨国资委的批准，目前仍在等待证监会的审核。如果要约收购得以实施，哈药集团公司将为此支付最高41.2亿元。哈药集团此举被认为是欲将哈药股份私有化，为境外整体上市做准备。而其投资方则可以在境外资本市场实现退出”。国人听说她要改嫁老外，会不会索要更多？
上实联合——女大不中留
上实联合（600607）6月21日公告称：转让所持的联华超市21.17%、世纪联华25.54%，受让厦门中药厂61%、辽宁好护士55%、胡庆余堂药业51%、胡庆余堂国药号29%。从来没想到，在上实联合眼里，大名鼎鼎的联华超市竟然不是一只会下金蛋的鹅，却是一根食之无味、弃之可惜的鸡肋。虽然联华超市近年来发展迅速、成为了国内最大的商业零售企业，并且联华超市贡献的投资收益占上实联合净利润的比例超过40%，上实联合如今仅持有联华超市21.17%的股权，而联华超市又处于快速发展期，资金需求非常大、每年现金分红有限，因此公司的投资收益仅是帐面上的权益增加，联华超市H股增发20%的议案一旦实施，公司的持股比例将降低至20%以下，以后无法采用权益法核算，公司的利润将因为联华超市的投资收益减少而下降。女大不中留，何况留在家中还不能生孩子，嫁了吧。
华联股份——事先张扬的喜事
华联股份(000882)6月21日公告称：自身为北京华联综超（600361）的第二大股东，持有其45,343,740股法人股，占其总股本的18.05％，华联综超被确定为股权分置改革试点公司。挺奇怪的，理论上说来，前后二批试点、共涉及46家上市公司，它们的法人股东中涉及到的上市公司应该有上百家吧，为什么其它公司不见公告，唯独华联股份很积极地出了这么一份公告呢？要比起来，以下这几家公司更有必要公告吧？雅戈尔（600177）是中信证券（600030）的二股东，持股20,000万股、占8.06%；华能国际（600011）是长江电力（600900）的第四大股东，持股16590万股、占2.11%。当然，无论从哪个角度上来看，华联股份的这一则公告都是合规的，所以，它可以安享这则公告带来的几个涨停板。
家家都有一本难念的经，每家上市公司在处理这类问题时，都有自己独特的方式，倒也看得出各自的个性。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-7-3 09:04

假如大家都爱喝果汁、喝黄酒的话…… 临近中报，预喜股也渐渐多起来了。但今年，宏观形势与往年不同，多个行业正处于由盛转衰的拐点中，例如：煤炭、钢铁、石油、房地产等等，许多中报预喜股并不意味着下半年依然可以高增长。此时，有两只饮料股的预喜引起了我们的关注，因为它们不仅仅预喜，而且还有一个“消费习惯改变带来增长空间”的美好预期等着我们，所以我们关注它们——
国投中鲁：浓缩果汁与碳酸饮料争空间
国投中鲁（600962）中报预喜：2005年中期净利润同比增长50%以上。公司2004年半年度净利润1101.94万元、每股收益0.07元，意味着2005年中期业绩将达0.105元/股，相对于目前4元多的股价来说，魅力中等。
在1996/1997榨季，苹果汁的价格是1400美元/吨，但因中国果汁业的迅速发展，出口量大增，国际苹果汁价格一路下跌，到2002/2003榨季已经跌价60％，之后均价在580美元/吨的谷底徘徊。在2004/2005榨季悄悄出现转机，因为浓缩苹果汁的价格已经出现一个小小的拐点，在新榨季开始之时，价格上调了约10％左右。虽然短期再度调价的可能性不大，但这次调价，对提升公司业绩的作用是明显的。由于浓缩苹果汁行业具有跨年度销售的特征，因此，此次提价对公司的影响，将大部分体现在2005年上半年，所以，这一次利润大幅增长亦是情理之中的事。由于消费习惯，中国浓缩苹果汁主要用于出口，目前占世界浓缩苹果汁贸易量的一半左右，国投中鲁是国内果汁行业龙头，年果料加工能力约为60万吨，年销售收入、出口创汇额均居国内同行业首位，产品出口量占生产量的98%以上，占世界浓缩苹果汁贸易量的8%，是亚洲第一、世界第三的浓缩苹果汁生产企业。其实，浓缩苹果汁以及国投中鲁的真正的潜力应该是在培养本土消费市场。越来越多的中国消费者正意识到果汁饮料相对于传统碳酸饮料消费的优势，果汁饮料属于绿色健康饮料，对于人体的健康和小孩的成长有较大的帮助，估计中国市场在未来将是很大的消费市场。一旦消费习惯养成，该股的前景将更加辉煌。
第一食品：黄酒与葡萄酒争空间
第一食品（600616）预喜2005年上半年净利润将比去年同期上升50%以上，意味着2005中期业绩将在0.27元以上。相对于目前9.45元的价位来看，似乎市盈率不算低。但假如你将它定位为黄酒龙头来看的话，那可就：酒不醉人人自醉。
第一食品近年业绩增长迅猛，2003年净利润增长140%、2004年继续增长48%、2005年中期又较上年同期增长50%以上，究其原因，应该归功于上海黄酒。2004年净利润增长的功臣就是公司的全资子公司上海金枫酿酒有限公司，该公司主打品牌是石库门上海老酒，该公司2004年主营业务收入29,660.45万元，同比增加8,793.26万元；净利润6,821.77万元，同比增加4,089.27万元，2004年底该公司资产总额为42,517.65万元。2004年底“4万吨酿酒基地”工程投产，这一占地280亩的酿酒基地建成后可以使公司酿酒能力比现有的产能提高约一倍，即金枫系列黄酒年产量将达到10万吨以上，这表明第一食品将成为目前全国最大的单体现代化黄酒生产基地。2004年黄酒产量突破160万吨，低档黄酒在本土市场的拼杀越来越惨烈，为此，知名黄酒厂家纷纷开发生产中高档黄酒进行全国市场拓展，低档黄酒利润微薄，经销商要想在黄酒上有所作为，必须在经营上选择利润空间大的高端产品。上海中高端黄酒（主要是零售价25元/瓶以上的餐酒）市场，已经形成了和酒、石库门上海老酒、古越龙山三足鼎立的局面。黄酒有一个不足之处——市场区域小。在国内，黄酒消费的主要地区在南方的江浙、福建、上海一带，其余地区难觅踪影。假如黄酒能够突破这个地域限制，使消费者形成一种观念：饮黄酒如同饮葡萄酒一样是一种时尚，那市场空间就不可同日而语了。
近年，抗周期性股票中的消费品类股票走势强劲，白酒龙头贵州茅台、葡萄酒龙头张裕，它们的价值都得到市场认可、走势创出历史新高。这使得同为饮料行业的苹果汁与黄酒也跃跃欲试。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-7-12 20:29

中报预警多:宇通、江铜、金融街 预喜，一定就是开心事吗？未必然，因为那仅仅代表上半年在增长，下半年还是一个未知数呢，所以我们需要仔细辨清。比如，本周的这几家预喜预警股，就有真喜、假喜、真忧、假忧之分：
一、客车预喜是真喜
宇通客车(600066预计公司2005年上半年净利润比上年同期增加50%以上(上年同期净利润为4211万元)。
难怪宇通客车自去年8月起就开始步入上升通道，并且当汽车股纷纷成为弃儿的时候，它依然得到基金的青睐，这是有原因的：毕竟当上海汽车、长安汽车等昔日明星汽车股都纷纷中报预警时，同为汽车股的宇通客车却来了一个预喜，真是天差地别。其实区别早就显示出来了，2004年6月是汽车股由盛转衰的分水岭，但宇通客车却在锦上添花，2004年上半年仅实现净利润4211万股，但2004年下半年却实现了1亿元的净利润。为什么同属汽车业，轿车与客车会出现这样大的区别呢？原因在于：由于大、中型客车是劳动密集型行业，国外企业人力成本所占比重远高于国内企业，使得国内大、中型客车企业是成为最具有国际竞争力的子行业之一，国内产品报价仅为国际市场主要对手的50％左右。同时，与众多轿车企业研发能力受制于人不同的是，国内大多数企业在中、低端产品上均拥有自己的知识产权，充分掌握未来自身发展的主动权。
目前，宇通客车年生产能力为15000辆整车和8000辆客车专用底盘，为国内和亚洲生产规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地和行业龙头企业，2004年大中型客车在国内市场的占有率已达20%。
二、铜业预喜未必喜
江西铜业（600362）2005年上半年实现的净利润将比2004年同期增长达50%以上（2004年上半年净利润为人民币626418千元）。
这意味着2005年净利润在93963万元以上、每股收益在0.35元以上。对于4元多的股价来说，市盈率也就6倍左右，但即使如此，二级市场对它还是爱理不理。究其原因有二：（1）从全球范围来看，铜供求关系正由紧缺转向平衡，已运行三年的铜牛市上涨行情基本已演绎完毕，铜价目前已远远脱离其成本，随着供应周期逐渐恢复，铜价将逐步回归；（2）从全国范围来看，受惑于高额利润而盲目上马，受制于国际卖家而自相杀价，受限于市场拥挤而后续无力，中国铜业正在步电解铝后尘。在巨大的市场需求和铜价不断攀高的诱惑下，中国正在掀起新一轮的铜冶炼产能扩张浪潮。全国目前正在建设和准备上马的铜冶炼项目产能高达238万吨，相当于国内现有产能的总和。但其实，我国是铜资源严重缺乏的国家，铜矿产量增长远远滞后于冶炼产量的增速。2000年至2004年国内铜精矿产量平均增幅甚至不到1％，而同期电解铜产量年平均增长率却高达10.73％。巨大的原料缺口只有通过国际市场弥补，2004年中国进口铜精矿达73万吨，约占全球铜精矿贸易总量四分之一。国内企业为获得原料供应只好竞相哄抬价格，如此一来，得益的是国外贸易商，受损的是国内铜企业。
三 、地产预警未必忧
金融街(000402)预警2005年半年度净利润比2004年半年度净利润下降50%以上（2004年中期净利润13,764.44万元、每股收益0.36元/股 ）。
对于金融街，我们不必过分拘泥于中报业绩，因为房地产行业的营业收入确认具有特殊性，再加上金融街所转让的房产产品单宗大额业务较多，因此公司利润分布的不均衡性特别明显，也就是说：“全年利润”绝对不等于“中报利润×2”。就在预警当天，金融街还出了一项重大事项公告"银监会所购房屋为鑫茂大厦西楼，合同总金额约为87,841万元"。据业内人士分析：公司上半年业绩预警的主要原因正是在于鑫茂大厦西楼推迟结算，目前该项目已经竣工，只不过交楼条件改为精装交房，导致交房时间推迟至2006年上半年。金融街流通股中基金云集，所以机构们面对金融街的2005年中期预警显得胸有成竹，该股走势几乎不受预警影响。当然，金融街是地产股里的特例，其余地产股可没这么幸运，在目前的这种宏观形势下，多数地产股的预警都该引起我们万分的警惕。
现在大盘危机，个股常有跳水走势，有的纯属是恐慌性心理造成的下跌，有的却是实实在在的公司基本面走坏，所以，我们须加倍小心，切勿踏中中报地雷。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-7-17 15:41

靠天吃饭的行业 一直以为，种庄稼的才是靠天吃饭，经过几年熊市后，才明白：原来我等所处的证券业也是一个靠天吃饭的行当。再推而广之，发现靠天吃饭的行业还真多，当企业无法把握自身命运时，明知有风险、却无避险工具时，它们都是靠天吃饭的命。以下这三家企业中报业绩预示，有的预喜、有的预亏，乍一看，命运各不相同，但一深究喜与亏的原因，却又那么相近，它们又何尝不是靠天吃饭呢？
锦州石化——原油与成品油间的差价
锦州石化（000763）预计2005年1--6月份公司将出现大幅度亏损，亏损额度在6亿元左右。原因是：原油价格不断攀升，而成品油价格的上涨未能抵消原油价格上涨的幅度。
从增长17倍、盈利两亿六，到亏损6亿元，也就半年的时间。而说起来，锦州石化也不是没做准备：它在2004年大幅提高原油库存量（2004年底较年初增加24.7万吨，期末原油库存增加了75967万元），但即使如此，千算计、万算计，到头来、还是难逃那一刀。看来，炼油股真是一个靠天吃饭的行当，原油价格是与国际接轨，而成品油价格调整却相对滞后。今年以来国际原油价格一直高企，数度冲破60美元大关，尽管国家发改委今年3、5、6月三次提高成品油零售中准价，国内成品油价格与原油价格仍存在700~800元的倒挂，各炼油厂一直陷于亏损境地，所以说起来，锦州石化这个6亿元亏损也不算太冤。更令人叹息的是：在锦州石化预亏6亿元公告亮相的当天，媒体也爆出另一条新闻——它的母公司中石油已于12日零时起全线上调汽柴油出厂价、调幅为150元/吨，但不过是杯水车薪而已。
辽通化工——汇兑的损与益
辽通化工（000059）预计2005年中期可实现净利润12000万元，同比增长约100%，原因是尿素价格保持较高水平，同时，控股子公司锦天化汇兑损益为4400万元。
公司主导产品尿素主要销售地区是辽宁省及周边地区。公司主导产品尿素在辽宁省的市场占有率在90%以上，2004年毛利率27%，2005年一季度产品价格大幅上涨，毛利率一口气提高到50.52%，再加上汇兑损益而增加的4400万元，这种情况下，中报业绩当然可以轻而易举地增长100%。但是，我们亦不可过分乐观，因为在没有避险工具的情况下，上市公司的汇兑损益成了靠天吃饭，忽涨忽跌的，弄得上市公司无可奈何，如辽通化工2004年度的汇兑损益就是亏损3245万元。近年，辽通化工加快扩张速度，尤其是2004年以19031万元收购母公司旗下的新疆阿克苏华锦化肥有限公司一事，更是被广泛关注。该项目正处于建设期，预计2005年10月竣工投产，届时公司将成为全国最大的尿素生产企业。不仅如此，该项目还可利用当地丰富的、价格低廉的天然气资源，大量节约生产成本，当地政府已经同意为"新疆阿克苏化肥"提供每年5亿立方米、每立方米0.4元的20年天然气供应，而该价格仅为国内天然气平均价格的55%，未来价格竞争优势是不可比拟的。
四川美丰——尿素的成本与出厂价
四川美丰(000731)预计2005年半年度净利润较上年同期增长50%-100%之间（上年同期净利润8511.88万元，每股收益0.3465元）
2005年中期业绩在0.51元—0.69元间，这样的业绩，股价也不过才7元多，看来，二级市场实在是审美疲劳了。最近，尿素股预喜特别频繁，整个行业一派喜气洋洋，大家都是加紧上马新项目，争当老大。这是有原因的：2004年国家已经将氮肥生产企业的尿素出厂中准价统一由每吨1400元提高到1500元，产品价格的上涨和需求的增长推动了化工企业业绩的增长。氮肥生产企业的尿素产品价格由国家指导定价，产品的原燃材料天然气、电力等的价格也受国家定价政策的影响，因此氮肥生产企业的生产成本和产品价格自我调整的空间比较有限。在尿素产品价格上涨、行业景气度提升的情况下，对尿素企业而言产能的扩张尤显重要。哪家尿素生产企业可以尽快将扩张的产能发挥出来，谁就可以更多分享行业景气所带来的收益。但一旦行业不景气，自我调整能力弱的缺点就可能使整个行业全军覆没。
“花开花落自有时，总赖东君主”。这是古代妇女无力把握自身命运时的悲叹，不料，在上市公司中也能见到，怎令人不伤感。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-8-4 18:40

美的电器：如何能够成为常青树 美的电器（000527）公布05年中报，每股收益0.5元，净利润24440.97万元、同比增长44%。 行行出状元，这话说得一点也不错。空调行业是一个竞争激烈到白热化的行业，但即使如此，也有美的电器这样的常青树年年保持增长，如何做到这一点？原因之一在于公司对行业形势的正确判断。今年，公司清醒地认识到：（1）受地产拖累：年初，房地产过热的势头被有效遏制，客观上造成报告期空调内需增速放缓。下半年，这种情形还将维持；（2）受益于钢材下跌：空调的主要原材料是钢材，下半年钢材价格波动的中间值可能小幅下移，制造成本压力将略有缓解；（3）急需进行结构性调整：今年3月份，新的空调能耗限制标准提高了市场准入门槛，促进了空调行业的产品结构调整与升级；（4）人民币升值造成的不利：在空调行业产能扩张的大潮中，国内制造能力已出现总体过剩，内需不振，海外出口成为厂家的现实选择，但面临国际反倾销势力抬头和贸易保护壁垒的重重障碍，海外市场拓展难度和风险增大。7月中旬，人民币2%的小幅升值，除短期冲击外，一定程度上削弱了国内劳动密集型企业的低成本优势和国际竞争力。对行业的正确判断，有利于公司做到：知已知彼，百战不殆。 国旅联合：不说旅游、说彩票 国旅联合（600358）公布05年中报，每股收益0.01元，净利润415万元、下降62%。 在二级市场上，国旅联合从来都不是被视为“旅游”概念、而是被视为“彩票”概念。也难怪，公司投资9113万元持有深圳市思乐数据技术有限公司51%股份，该公司从事彩票机生产销售。国旅联合上半年彩票业的毛利率高达72.68%，该业务实现主营业务收入3048万元，主营业务利润2121万元，同比分别增长了30.14％、53.75％。这个电脑彩票概念为什么值钱呢？除概念想象空间大之外，还因为它的市场非常庞大：中国电脑福利彩票已占据了全国彩票市场61%的市场份额。3D已销售了86.8亿元，占电脑福利彩票总销量的43%；双色球已销售65.6亿元，占电脑福利彩票总销量的33%。两大全国性的品牌玩法销量占据了电脑福利彩票总销售量的76%。截至今年7月17日，中国电脑福利彩票今年销售额已达200.67亿元，比去年同期增长86.07亿元，增幅达75％，为国家筹集公益金70.23亿元。 新五丰：卖生猪不如卖猪肉 新五丰（600975）公布05年中报，每股收益0.17元，净利润1698万元、增长4%。 在机构眼里，“卖生猪”不如“卖猪肉”。（1）“卖猪肉”的代表是双汇发展，它除了“杀猪”外，还进入了“卖猪肉”的环节，肉类产业链条由生产领域延伸到商业领域，这是一个革命性的延伸，它率先将“冷链生产、冷链运输、冷链销售、连锁经营”的肉类营销模式引进中国，在全国众多城市率先建立连锁店，改变我国长期以来沿街串巷、设摊卖肉的做法，使之成为企业新的增长点。（2）而新五丰当数“卖生猪”的代表，目前主要生产经营供港澳生猪，约占全国供港澳生猪出口量的五分之一，稳居第一位。港澳地区的农副产品不能自给自足，一直需要大陆地区供给，供港澳生猪出口业务不仅是经济行为，而且是基于保持港澳地区繁荣稳定的一项政治任务。（3）但，两者的走势却天差地别，双汇发展成为“抗周期-防御性”股票中的佼佼者，受到机构们的锁仓式捧场，这两年股价走得异常强劲。而新五丰的股价却节节下滑。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-8-17 13:25

华夏建通：铁通概念不灵了 华夏建通（600149）公布05年中报，每股收益0.004元，净利润110万元，下降91%。 真是人算不如天算。想当年，刑台轧辊绝绝地要与钢铁说BYE-BYE，毅然投身于电信领域时，哪里会想到：钢铁业马上就要红遍大江南北啊，一晃近三年的光阴，公司的主业仍然靠钢铁，而电信却让公司陷入一个只赚吆喝不赚钱的困境中。（1）到05年中期，公司仍表示“处于资产置换转型期，除轧辊业务平稳开展以外，公司新的主营业务正在逐步开展且仍处于准备阶段”，真难以想象，置换时间已过去两年了，公司仍在“准备阶段”，当初被视为不良资产的轧辊业务苦苦支撑着公司的大局，该部分业务上半年的收入为4667万元、毛利率为20.26%；（2）被寄予厚望的铁通概念明显让大家的等待落空了，公司参股49%的铁通华夏电信有限责任公司主要开展出租、出售光缆干线及呼叫中心业务，主要资产为上海－福州－广州干线光缆线路和上海市城市光缆线路，上半年公司从中获得的投资收益不过区区246.11万元。但惹的麻烦却不少，今年7月25日，北京工行诉铁通华夏电信有限责任公司一般借款合同纠纷案，华夏建通作为该笔3800万元借款的担保人承担连带责任。近期市场盛传新版的电信重组方案，为此联通、卫通旗下的股票皆有不俗表现，但铁通概念的华夏建通的表现明显逊色。 盐湖钾肥：春风得意红塔笑 盐湖钾肥（000792）公布05年中报，每股收益0.35元，净利润27106万元、增长312.56%。 产量暴增之际，最开心的事是什么？当然是产品价格上涨，用一句成语来形容，那就是“如虎添翼”。“虎”指的是：公司唯一产品氯化钾盈利能力之强，其市场价格年年上涨，去年销售毛利率高达60.23%、比上年增长14.56％，2005年中期继续上升到71.55%。“翼”指的是：公司规模扩大，其持股50.91％的青海盐湖发展有限公司于去年6月起开始趋于正常生产，要知道，该公司的规模极大，其注册资本高达11亿元，今年上半年实现净利润为26171.85万元，盐湖钾肥占其50.91％股权，意味着可享有其1.3亿元利润，这几乎接近盐湖钾肥上半年利润的半壁江山。盐湖钾肥近年春风得意，业绩节节攀升，股价也节节攀升，从来不受大盘阴晴影响，在众多捧场的机构中，有一家券商最开心，它就是第一大流通股东红塔证券，它是在02年底的那次增发时初次进场，但在去年大举增仓，现持股3398万股、市值约3.3亿元。 金地集团：人民币升值VS土地增值税 金地集团（600383）公布05年中报，每股收益0.205元，净利润13684万元、增长119%。 万科、金地、招商地产、华侨城，这一批起源于深圳、正迈向全国的地产商，最近都很头疼，因为遇到一个“人民币升值2%VS深圳征收土地增值税”的选择问题：（1）多的是人民币升值。从海外经验看，固定汇率类型的国家或地区一旦出现第一次升值，往往引发大量的投机性需求，加速房地产价格的上升。日本、新加坡、韩国等国家和地区在货币升值前后，房地产价格都出现了大幅度的上升。近年，国际热钱近一直不断从中国内地房地产市场上寻找套利机会，这次人民币升值2%，令海外热钱激动不已；（2）空的是政策打压措施。在国家抑制房地产过热的大旗下，各地政府措施不断。最的消息是《第一财经日报》刊登的《深圳拟恢复征收土地增值税购房成本将增加3%》，文中提到：“记者从深圳地税部门获悉，深圳可能在近期恢复征收土地增值税。包括两大块：土地转让和房产交易。契税将由1.5%恢复为3%。有关专家表示，恢复征收土地增值税将可能实行现楼销售。而因此增加的交易成本则接近3%，未来楼市走势变数较多”。上周五，该消息一出，深市地产股当即暴跌，金地集团亦受拖累。幸好，周一已稍稍缓过劲来。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-8-18 12:55     标题: [转帖]黄硕论股

中科英华：游戏亏钱、油田赚钱 中科英华（600110）公布05年中报，每股收益0.07元，净利润2473万元、下降9%。 虽然净利润下降，但中科英华倒不失为一家挺有新意的公司。它的主业热缩材料、铜箔产品倒是没什么新意，新意全出在它的副业身上：（1）久游网是大家所熟悉的网游概念，由于有凯雷投资作股东，市场乐观估计它离纳市上市的距离不遥远。这个网游当然不贡献利润，上半年运营久游网的润星国际自身亏损2825万元，连带中科英华受累650万元。但中科英华也不吃亏，称：“但按最近一期该公司海外投资基金增资价格，本公司投资的实际市值已出现较大幅度增值”；（2）中科英华居然还有油田概念。公司参股的吉林京源石油开发有限公司，上半年实现利润3400万元，为中科英华贡献了1700万元的投资收益。近年油价暴涨，近日屡创历史高位，纽约原油期货价格一度突破每桶67美元，甚至有分析师认为年底可能冲破75美元每桶。这种情况下，拥有一块油田，想不发财都难啊。 中海海盛：俨然已是绩优股 中海海盛（600896）公布05年中报，每股收益0.19元，净利润5938万元、增长94%。 印象常常赶不上新变化。（1）印象中中海海盛是只绩差股，但偏偏人家这次业绩大增后，俨然已是一只绩优股。并且与目前4.5元左右的市价相比，市盈率也不过11倍左右。即使说这一次有非经常性损益（出售报废的散货运输船”湛盛”轮获得1778万元收益）在其中，但即使扣除此因素，业绩增长速度也有68%；（2）印象中上半年航运形势出现拐点，波罗的海干散货运价指数（BDI）从2004年底的6200余点回落至6月底的2521点、跌幅达60%，但偏偏中海海盛却表示业绩高增长的原因是“受散货运输价格上升”，毕竟现在的航运指数与最高点比起来，跌幅颇深，但与去年同期相比，还是很不错的。中海海盛上半年的运输毛利率29.51%、较上年同期增长增加19.12个百分点。我们不禁回想起它的大哥—中海发展上半年毛利率也在增长（毛利率高达44.86%、较上年同期增长6.78个百分点）。前期大盘暴跌时，“航运出现拐点”利空被放大，在业绩高增长的情况下，航运股走势暴跌，这其中有机会。 大商股份：假如沃尔玛收购家乐福 大商股份（600694）公布05年中报，每股收益0.513元，净利润13687万元、增长62%。 大商是国内百货股中的佼佼者，近两年，凭着高速扩张的步伐，其业绩随之上升，二级市场也得到机构们的大力追捧。购并之路，似乎已经成了国内外零售巨头们扩张的不二法门。几则随想：（1）近日英国媒体爆出爆炸新闻：全球最大零售商美国沃尔玛要收购全球第二大零售商法国家乐福，虽然转眼就出现家乐福断然否认将被收购的澄清新闻，但无风不起浪。这两家国际大鳄都已经在95年、96年分别进入中国，这一次如果约2630亿美元市值的沃尔玛与390亿美元市值的家乐福合并，不仅对中国零售、甚至是世界零售市场都将造成巨大冲击波；（2）这两年，国内也开始加紧强强联手的步骤。今年2月，大商引入上海的百联集团作为战略合作伙伴，期望通过国内零售业两大巨头的强强联合以御外敌；（3）这两年，大商通过兼外、新开的手段，不断增加店铺数量，已经成为零售业的“东北王”。仅今年上半年，公司便新增了了12家店铺，但是在兼并过程中，也遇到一些头疼之事。例如公司在中报里叫苦：去年4月公司收购了辽河商业城。由于商业城基本为油田家属职工，油价逐步上涨后，油田职工工资及福利待遇等提高，商业城的干部职工要求本公司提高工资和福利，并达到油田职工的水平，被本公司拒绝后，在华锦集团（辽河商业城原东家、主业原油开采）的暗示下，商业城的部分职工开始上访并停业，现大商正在就有关问题进行交涉。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-8-22 11:20


北大荒：也有甲醇概念 北大荒（600598）公布05年中报，每股收益0.14元，净利润24995万元、增长11%。 印象中，北大荒是一家朴朴实实的粮食股，但其实它也不乏新概念。如最近最时髦的清洁能源概念—甲醇项目。在此次亮相的中报里，见到这一新项—浩良河分公司日产333吨甲醇项目，该项目总投资29，872万元，项目建设顺利进行，报告期共完成招标合同金额9612万元，累计投资1046万元。而这一清洁能源概念又是与另一个新概念“油改煤”概念环环相扣的：浩良河化肥分公司“油改煤”二期工程完成后，其汽化系统富余的气量尚可联产6万吨甲醇，为此，该公司上马了年产10万吨甲醇生产项目。主业粮食种植需要化肥—尿素，而生产尿素的富余气量又可联产甲醇，这几项产品密切相关。近期，在油价暴涨的国际大背景下，清洁能源概念被爆炒，广东甘化凭借一个“甲醇汽油概念”已经连拉了四个涨停板，但北大荒的这个甲醇概念却未得到市场认可。 中色股份：急于扩大资产规模 中色股份（000758）公布05年中报，每股收益0.07元，净利润4060万元、增长214%。 近年提到中色建设，似乎总是与“卖民生银行法人股赚大钱”的新闻联系在一起，也的确如此，鉴于中色建设与山西海鑫实业签署的转让协议，估计今明两年公司还可以继续靠卖民生银行法人股（3.10%股权、16053万股）过日子，再往后，就得另找一只会下金蛋的鸡了。说起来，公司的主业是从事国际工程承包和劳务合作，但似乎公司总有太多的多元化杂念在其中。或许是因为从民生银行处尝到甜头，或许真如公司所称的“与西方公司相比，公司现有资产规模不足以应对市场的挑战，目前扩大公司的资产规模是急需解决的问题”，总之，公司特别热衷于多元化投资：（1）除民生银行外，公司还斥资1.11亿元参股了另一家金融机构—民生人寿保险12.6%；（2）公司持有北京金和万盛房地产80%的股权，拥有对恒丰国际中心项目的开发权，该房地产项目位于北京中央商务区（CBD）国贸商圈，项目总投资约15.5亿元；（3）甚至还持有中美网络资讯公司70%股权，该项目的与众不同之处在于它的外方合作方是美国南加利福尼亚州大学，目前该公司已逐步形成了互联网通讯和系统集成两大主体业务，只可惜，现在还处于亏损中。 美菱电器：那一块49万平方米的地 美菱电器（000521）公布2005年中报，每股收益0.0416元，净利润1722万元、增长13%。 提到美菱，当然就会联想到“顾系解体”一事，而公司在中报里也承认：第二大股东合肥美菱集团正在与第一大股东广东格林柯尔洽谈收购其所持“美菱电器”股份的相关事宜，但截至本报告日，尚未签署任何书面协议。说到收购，又要涉及到价格，这就有分歧了：事情起源于去年11月份，美菱电器以账面原值近4.19亿元的应收账款置换美菱集团拥有的位于安徽省合肥市经济技术开发区49.1万平方米的土地使用权，于是今年有媒体报道称，“顾雏军现在出售美菱电器股权可以获得巨大的收益，而收益的主要来源来自美菱电器1500多亩土地的增值”，在中报里留意到一项名为“土地使用权2”的无形资产，原始金额为1.23亿元、去年底金额为4.69亿元、今年中期金额为4.75亿元。公司解释这是02年度公司从合肥美菱集团受让所得及04年度公司与合肥美菱集团置换所得。虽然此前美菱董秘在媒体上曾澄清：“这些土地的增值要等到土地成为商业用地变现后才能实现。但是美菱电器正在利用这些土地扩建自己的厂房，扩大生产规模，所以土地变现说只是部分人的猜想”。但是我们也注意到：近日，财政部发布了关于七项会计准则的征求意见稿，其中“投资性房地产”意味着：公司即使不转让资产，也能重新估价投资性房地产，即资产重估在企业会计报表中将表现为实实在在的资产增加。不知如今的美菱，真实价值究竟几何。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-8-25 07:45

双汇发展：张飞当年也曾卖猪肉 双汇发展（000895）公布05年中报，每股收益0.304元，净利润15587万元、增长10%。 当它还是一根“双汇火腿肠”时，它显得很乏味，当它摇身变为一块“双汇冷鲜肉”时，它的故事开始精彩起来了。无论是网络热、还是资源热，“双汇冷鲜肉”一直默默地卖它的猪肉，它能够如此不媚俗，是因为有无数慧眼识英雄的机构在捧场（前十大流通股东全是券商基金），所以它有底气。虽然它的冷冻猪产品的毛利率仅有4.15%，远远低于它的传统产品高温肉制品的14.92%毛利率，但由于它拥有一个诱人的商业模式——按“冷链生产、冷链运输、冷链销售、连锁经营”的肉类营销模式在全国众多城市率先建立连锁店，所以倍受关注。由于目前我国生鲜肉实行的是各地政府定点屠宰、实行地方保护，所以双汇冷鲜肉在各地遭到的阻力可想而知，但一旦成功突破地方包围，它的前景之光明亦可想而知，正是因为如此，才会有这么多家机构愿意赔它赌上一把。但是今年中报的业绩增长实在很一般（净利润仅增长10%），商业连锁店的推进步伐也不如计划中的顺利（对各地尤其是大城市的商超模式没有足够的认识，北京、湖北、湖南三地的连锁店拓展不顺），所以机构略有减仓，第一、二大流通股东申万与基金金鑫分别减仓372万股、272万股，但6月底仍共持股3382万股、占流通盘的16%。张飞当年也曾卖猪肉，后来照样可以跟着刘备打天下，可见卖猪肉的照样可以成大业。双汇发展此前走势之坚挺，足以让所有卖石油的、卖钢铁的、开银行的、卖煤的大腕们眼红。 中远航运：知其一、不知其二 中远航运（600428）公布05年中报，每股收益0.60元，净利润39622万元、增长198.07%。10派3.5元（含税）。 要想做好上市公司的研究报告，是很难的。不仅要知其一，还要知其二。别的不说，单单一个中远航运，就让多少研究人员大跌眼镜。如05年上半年，所有的人都知道航运形势由盛转衰，反映国际干散货船运价走势的波罗的海指数（BDI）一直处于震荡下滑走势，报告期内平均指数为4，096点，最低跌至2，510点，于是想当然地认为中远航运亦是在劫难逃。但偏偏中远航运所从事的是特种件杂货运输，与干散货运输、集装箱运输和油轮运输没有直接的、固定的联动关系，同时由于特种件杂货运输市场准入门槛较高且相对封闭，近几年来，该细分市场货源相对比较稳定，运力供需矛盾相对缓和，市场波动小于其他船型市场。同时，由于公司货源结构、航线结构、客户结构以及船型结构的特殊性，预计今年下半年特种杂货运输总体保持平稳态势。有据为证，公司不仅业绩增长近两倍，而且今年上半年，公司航运主业的六大船型，受特种杂货运输持续景气的影响，船舶的平均期租水平比去年全年增长了24.89％，比今年第一季度增长了10.49％。 益民百货：10转10的底气何在？ 益民百货（600824）公布05年中报，每股收益0.182元，净利润3520万元、增长8%。中期分红10股转10股。 这两年，上海房价暴涨，上海地产股没见业绩暴增，倒是成全了益民百货，成了上海商铺价格暴涨的大赢家，再加上近期财政部发布的关于“投资性房地产”等七项会计准则的征求意见稿，公司即使不转让资产，也能重新估价投资性房地产，益民百货更是金光闪闪。尝到买卖商铺的甜头后，今年上半的益民百货继续斥资以增加商业网点和品牌资源，计划出资9427.64万元整体收购卢湾区的金龙商业有限公司和上海中城企业集团五金交电有限公司，并计划出资9490.47万元收购淮海中路6处商铺，增加了公司在淮海路的商业网点。这份中报里最令人心动的倒不是它的业绩，因为业绩增长并无意外，意外惊喜的是中期分红10转10股，公司何来这样的豪气？原因在于它还为未来数年业绩隐藏着一个大红包呢——6月29日公告：以21414.万元向荷兰HAL Investments Asia B.V转让上海红星眼镜78%股权，此项转让可为益民百货增加约8500万元的净利润，只不过，得看转让在哪一年（或是05年、或是06年）完成。有这笔意外横财垫底，当然可以10转10。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-8-31 12:03

中视传媒——与央视合作高清频道 中视传媒（600088）公布2005年中报，每股收益0.054元，净利润1273万元、较上年同期增长92.03%。
评析：千万不要奇怪的问：“即使业绩翻了近一倍，每股收益也不过才5分钱，有什么好涨停的？”，奥妙不在中报里，而是在与中报同时亮相的两则公告里，《关联交易公告》里揭示了一个“与央视合作高清频道”的独一无二概念：（1）机会摆在面前：今年９月份，中央电视台将推出国内首个数字高清电视收费频道——央视高清频道，首批试播的４个城市分别是杭州、成都、重庆和东莞；（2）财富这样瓜分：中视传媒是国内最早进入高清晰度电视技术领域的专业制作公司，拥有中国最大的高清电视节目生产制作基地，现已储备有２０００小时以上的高清节目，并以每年３００－４００小时的速度增加；中央数字电视传媒有限公司（以下简称中数传媒）是我国第一家覆盖全国范围、从事数字付费频道集成及代理营销业务的运营机构。根据约定，由中视传媒负责为央视高清频道提供内容并进行编排，在扣除地网分成后，中视传媒享有央视高清频道所有收入的７０％，中数传媒享有央视高清频道所有收入的３０％；（3）好戏还在后头：据初步测算，高清频道开播当年（２００６年）用户可达１０万户，收视费收入达到１亿元；扣除地网分成５０％，中视传媒将按比例分配到３５００万元人民币。到２００８年，中国主要城市将普及数字高清电视的播出，北京奥运会将实现以数字高清电视方式向世界转播。那时，预计用户将超过３０万户，中视传媒的收入将达到１．０５亿元。这样的概念摆在眼前，于是乎，中视传媒复牌后强势涨停，带动电广传媒、赛迪传媒等传媒股全线上扬。 G天威——高油价时代的太阳能概念
G天威（600550）公布2005年中报，每股收益0.068元，净利润2237万元、下降1.97%。
评析：在对太阳能的期待中，天威保变的业绩并没有出现大幅增长，反而略有下降，但是市场难得有耐心去等待，一则是因为天威保变已经完成股改、成了G板块成员，二则是油价已经上70美元/桶，替代能源概念没法不狂热。这种情况下，天威保变的太阳能概念继续受追捧：（1）中报里显示，公司太阳能电池组件的毛利率为35.21%、较上年同期增长16.71%，来自此项产品的主营业收入为9078万元、较上年同期增长851%；（2）公司太阳能概念的主要载体——保定天威英利新能源有限公司继续增资扩股，1998年8月18日时注册资本仅500万元，2002年2月增资扩股至7500万元，2005年2月，则进一步新增注册资本17500万元，注册资本增至25000万元，天威保变仍持股51%。8月19日，G天威复牌后从7元起步，如今已到9元附近，除权缺口几乎填平。 振华港机——进攻是最好的防守 振华港机（600320）公布2005年中报，每股收益0.3687元，净利润56817万元、增长160.56%。
评析：人人都说振华港机是人民币升值受灾概念，振华港机也从不否认这一点，毕竟在它的产品销售构成中，出口产品约占86%，内销产品占14%。但它如今面对的是一个千载难逢的赚钱良机，一边是订单如雪花般飘来，一边是产能成倍扩大，振华港机岂肯因为一个“升值受灾”而退缩，很明显，它的策略是以攻为守。它近年不断加大投资力度，幸运的是，在宏观调控下的年份里，各方资金犹如雪花般滚来支持它：（1）长兴岛二期项目通过“过桥贷款”先期投入；（2）2004年底以8.75元/股的价格增发11428万股A股；（3）2005年5月26日，发行12亿元期限365天融资券；（4）8月底，公司与国家开发银行上海分行签订了总额为1.2亿美元的中长期流动资金贷款合同，贷款时间分别为2－4年，此贷款为银行授信免担保；（5）公司拟自行研发建造7000吨海上重型全回转自航浮式起重船，该项目总预算约为10亿元，拟由以下二个方面获取资金来源：一是拟向国家申报专项免息贷款5亿元，二是企业自有资金和银行垫付款5亿元。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-9-16 14:51

山东黄金：近日有苗头的机构重仓股 山东黄金（600547）证监会于05年7月27日针对公司存在的问题下发了《整改通知》。公司对此非常重视，召开二届十九次董事会认真地研究后，作出了整改。 这一条消息当然是中性偏空，不过，应该与二级市场无关痛痒。虽然山东黄黄金今年中报给人的感觉也是不痛不痒，今年上半年，山东黄金共实现主营业务收入22.49亿元，主营业务利润0.59亿元，净利润0.34亿元，分别比去年同期增长1156.87%、23.01%和5.5%。山东黄金主营业务收入猛增，主要源于焦家金矿精炼厂增加了外购非标准金精炼标准金销售，上半年外购金额达19.74亿元；由于外购合质金销售的毛利率很低（仅0.47%），因此山东黄金的整体毛利率也大幅下降，下降比例达43.77%。但毕竟它是基金重仓股、QFII概念，正是近两日市场关注的热门板块，9月7日突拉涨停板，这两天在高位徘徊，所以无人敢小瞧它。 博汇纸业：法人股交投活跃的原因 博汇纸业（600966）第三大股东将军控股拟将持有的公司1077.84万股法人股转让给上海财盟投资，转让后，将军控股仅持有公司2.16万股股份。 近日，股权转让公告多如牛毛，先期进来的已经赚够钱了，刚接手的还可以期待股改后法人股上市流通，每一阶段都有自己的盈利空间，双方各得其所，当然交投活跃。以将军控股为例，它所持有的博汇纸业是发起人法人股，虽然目前尚查不到成本、转让价究竟是几何，但我们可以从每股净资产值（法人股的最主要参考值）上看出增值趋势来：招股前，博汇的每股净资产值为3.04元，到今年中期，每股净资产值已经增值为6.71元，按此估算，当年将军控股所持有的900万股法人股应该也已增值1倍以上。这种情况下，将军控股当然可以鸣金收兵。何况，将军控股手中还握有济南的另一家上市公司—ST济百3216万股法人股，是ST济百的第一大股东。 晨鸣纸业：ST吉纸 一鱼两吃 晨鸣纸业（000488）拟对ST吉纸的资产进行收购。收购的资产帐面价值14亿元，本次收购的总价格为7.4亿元。收购上述资产后，吉林晨鸣年可创造利润总额18，000万元。 一模一样的资产，为什么在ST吉纸手里，就落到破产、五折卖出的地步，但在晨鸣纸业手里，却能创造出1.8亿元的利润？人比人股，气死人。这边晨鸣收购资产后，可以达到24%的年收益率，那边苏宁环球出资4亿元买净壳上市，算盘也很精。有分析师替它算了一笔帐：苏宁环球出资4亿元受让吉林国资公司2亿股，这部分只占*ST吉纸50.06%的股份，表面上看苏宁环球注入的资产一半被稀释了，但苏宁环球为此付出的代价不算太高，持股成本为2.48元/股，而一旦*ST吉纸恢复上市，借着股改后“全流通”的机会，股价极可能至少达到3-4元/股，那么苏宁环球不仅可以收回成本，还可以净赚至少一亿，以后还可以利用再融资等机会争取更多收益。一鱼两吃，各得其所，不错。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-9-19 13:09

G天威：太阳能的瓶颈在于“硅” G天威（600550）公告：2005年9月9日四川新光硅业举行增资扩股协议签字仪式。新光硅业总股本3.085亿元，公司持有35.66%的股份，成为其第二大股东。 此前，我们更关注的是G天威控股51%的天威英利新能源，知道天威英利主要生产硅太阳能电池，产能居世界前十名。但其实在下游产品（太阳能电池）如火如荼地炒作时，更该关注的是上游原料问题。因为制约太阳能发电行业最大的因素是原料，有“有硅者为王”的说法。目前世界硅料的年产量为3万吨左右，而太阳能发电的硅料需求为1万6000吨左右，其他的主要被半导体产业所消耗。因此就出现了太阳能发电产业和半导体产业抢原料的局面。对于此次参股四川新光硅业的意义，05-08-02《证券市场周刊》刊登的《天威保变：新能源公司成就股改创新方案》一文中曾如是分析：“据业内人士表示，04年天威英利的太阳能电池的生产能力有60％被放空，电池组件的生产能力90％被放空，产能放空的最主要原因就是硅片供应不够。按照天威英利70兆瓦/年的硅片生产能力推算，天威英利每年需要硅料900-1000吨。在目前整个光伏产业链供需紧张的情况下，与上、下游厂商签订长期稳定的供销合同是企业获得稳定利润最有效的方式”。 亿阳信通：大股东实力之谜 亿阳信通（600289）控股股东亿阳集团质押给中行的公司法人股中的7400万股解除质押，同时亿阳集团为其在中行申请贷款继续将其持有的7400万股提供质押担保。 将股权用于贷款质押是一件挺常见的事，虽然说大股东此举无可厚非，但毕竟显示出其资金实力还是有所不足的。此时，我们不禁联想起不久前亿阳集团豪情万丈地购买深圳航空一事（两家联合将深航65%股权的底价从18亿元被抬升到了27.2亿），总觉得这其中有点自相矛盾，大股东的实力是一个谜。05年09月10日《经济观察报》刊登的《深航收购谁在做局国航是收购失败还是躲过一劫》一文中提到：“6月1日，距首期款到付的最后期限已经过去4天，两家购买深圳航空的民营企业（亿阳集团、深圳汇润投资）仍未付款。一周后，亿阳、汇润的委托人及广控集团的有关负责人才表示，一期款8.16亿元已经到账。原本7月底应到账的计13.6亿元的二期款则更显艰难。直到9月，相关款项仍未有踪影。相关人员言及此事也显格外谨慎。时至今日，尽管亿阳、汇润早已超过了付款期限，协议面临落空，但股权转让方广控集团并未公开表示追偿意见”。 宁沪高速：发短期融券是好主意 宁沪高速（600377）拟发行规模不超过40亿元的短期融资券等事项。 04年起，公司进行沪宁高速公路八车道扩建工程施工阶段，一方面施工过程影响收益，另一方面，扩建又需要大量资金投入，证券市场上的融资渠道近年并不通畅，所以对于宁沪高速来说，现在发短期融资券的确是一个好选择，目前一年期企业短期融资券的参考收益率大约在2.9%左右，而银行一年期贷款基准利率为5.58%，精明的企业开始以短期融资券融到的资金来还短期贷款，以节约利息支出。对于宁沪高速来说，现在是一个黎明前的黑暗，因为光明马上就要来临了，05年7月1日开始，全线提供4个以上通行车道，道路行车条件将大为改善，预计到10月1日，南京至常州横林枢纽约130公里路段可以8车道全线通车，届时该路段将开放货车通行。按照目前工程进度，05年底前沪宁高速公路主线8车道将全线通车。这意味着，06年起，公司又可以恢复昔日的绩优股本色。从时间上看，现价7元多的宁沪高速是一个好价钱。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-9-19 14:43

通威股份：萧灼基辞职也不怕 通威股份（600438）独立董事萧灼基表示，因其身体状况欠佳，无法承担通威股份独立董事的工作及履行相应职责，特申请自2005年9月4日起辞去独董职务。 有一位知名经济学家当独董，总是一件光彩的事，所以，反过来看，萧灼基辞职当然算是一则小利空。联想近年上市公司屡屡爆出的那些黑幕，吃够苦头的小股民不禁担心通威股份会不会也有什么不对的事情。所以，有必要将其里里外外多打量几眼，目前看来情况还不错：（1）行业地位第一：通威股份是国内第三大饲料生产商和最大的水产饲料生产企业。公司连续6年保持国内第一大水产饲料生产企业地位；（2）利润高速增长：04年净利润同比增长61.30%、05年上半年净利润继续增长206.15%，05年中期每股收益0.19元；（3）机构把关：前十大流通股东全是基金，共持股2180万股、占流通盘的36%之高（截止05年6月止），甚至还有两家是QFII。这么多家机构敢用真金白银买通威股份的流通股，这个行动本身就是一块“金字招牌”。05年初以来，该股一路走强，涨幅约50%左右。 亚通股份：或跃在渊 亚通股份（600692）拟对控股子公司上海亚通置业发展有限公司增资1200万元，增资后拟将参与崇明新城配套商品房22#地块的开发。 用降龙十八掌来形容，现在的亚通股份尚处于“或跃在渊”的阶段，由于它是崇明岛唯一的一家上市公司，所以可以随着崇明岛一起成长，迟早有一天会“飞龙在天”。之所以如此看重崇明岛开发，因为它是中国第三大岛，是上海的最后一块未开发土地。崇明新城位于崇明岛的南岸偏西，总面积28平方公里。由于规模较大，整个新城将分近期和远期两步建设。近期建设为04年至07年，建成后人口约12万人，2007年新城形成一定规模后，它的目标人群将是岛内的高端人群和岛外人士，定位以休闲、度假、旅游为主。现在的亚通股份主要经营上海至崇明的水上旅客运输，崇明越江隧道开通后，对亚通股份的运输业务固然是一个利空，但也给它另一项商机—便利的交通必定刺激崇明岛楼市红火兴旺，亚通股份近年正积极投身于岛上的地产建设。 *ST巨力：股权拍卖背后的文章 *ST巨力（000880）公告：北京盛邦投资有限公司持有的*ST巨力2050万法人股拍卖成功，拍卖成交价为1389.70万元，买受人为潍坊市潍城区投资公司。 相当于0.68元/股，比ST巨力05年中报里公布的净资产还低（0.853元/股），这不禁让我们有点疑惑。不过，假如看了05-09-02《证券时报》刊登的《*ST巨力重组方即将“拍”出水面》一文，你就不会奇怪了。文中如是解释：“由于*ST巨力第一大股东北京盛邦投资有限公司将所持股权全部用于质押贷款，股权转让一直是横亘在*ST巨力重组进程的巨大障碍，因此此次股权拍卖有望为*ST巨力的重组打开突破口。本次拍卖的*ST巨力2050万法人股，卖参考价为1389.7万元，而按盛邦投资同期股权质押贷款标准计算，其贷款额应在2600万元左右。也就是说，巨力总厂不可能从中获取补偿，其提起拍卖应另有所图。分析人士指出，本次拍卖显然是地方政府介入干预的结果，意在推动*ST巨力的重组进程。这就意味着，目前被盛邦投资质押于银行的*ST巨力股权，可以渐次通过司法拍卖实现转移，从而为重组方的入驻扫清道路。目前来看，地方政府逼退盛邦投资、引入新股东重组*ST巨力的思路已十分清晰，包括股权、控制权在内的各项重组条件也已具备”。近日ST板块走势异常坚挺，所以不要小看*ST巨力。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-9-19 14:43

凯迪电力：对中标麻木 凯迪电力（000939）公告：公司与子公司凯迪电力环保联合体为“珠江电厂3、4号机组（2×600MW）烟气脱硫工程”项目的预中标单位。 据测算，到2010年的几年间我国电厂烟气脱硫的市场规模有望达到3300亿元以上，难怪早在两年前，“脱硫”尚是一个令人激动不已的概念，但如今，已沦为平常。虽然凯迪电力算是一家很正宗的脱硫概念，但无奈，A股市场上已经比比皆是脱硫概念，以此为主营业务的山大华特、菲达环保、龙净环保都在业内做得有声有色，而九龙电力、国电电力、清华同方、清华紫光等亦涉足兼营烟气脱硫业务。业内人士分析：03年时，国内脱硫项目的建设成本是800元/千瓦左右，但现在只有300元/千瓦了。烟气脱硫产业的现状是又多又散，由于国家规定烟气脱硫是众多火电企业必有的治污环节，所以近年来，很多电力企业都自备了下设的烟气脱硫公司，这样一来，该产业单位变得更加繁多，竞争也日益复杂起来。以凯迪电力为例，02年公司毛利率为32%，03年毛利率下降为22%，04年毛利率继续下降、仅剩16.5%，今年中期仍维持在17.26%。所以，虽然凯迪电力时不时表示中标，但市场对此类利好已经麻木了。 外高桥：在浦发中赚了3倍 外高桥（600648）将持有的浦发银行2000万股社会法人股股权，以每股4.35元、合计转让价款8700万元的价格转让给云南国投，预计实现收益约7000万元。 7000万元，相当外高桥上半年净利润的（1641万元）的4倍多，相当于每股收益增加近0.1元/股，意味着外高桥当年的投资获得了3倍以上的收益率，虽然对于外高桥高达74505万股的总股本来说，这7000万元只是杯水车薪，但就投资回报率而言，这绝对是一笔足以自傲的“风投退出”。浦发银行最新净资产值是3.61元/股，但外高桥却能以4.35元/股的价格卖出，这并不奇怪，因为浦发银行的市价在9元左右，一旦完成股改，这部分法人股上市流通，当中的差价将更为可观，何况还有花旗银行的信誉在其中——花旗集团目前持有浦发银行4.62%的股份，为第五大股东。近日媒体报道称：花旗集团的目标是将其持有的浦发银行的股份扩大到19.9%，希望在接下来的几个月中达成协议。并且花旗也表态将会积极支持浦发进行股权分置改革。可以说，在这场股改盛宴中，大家都是赢家。 大恒科技：重庆国投的心思 大恒科技（600288）第二大股东百瑞信托将4500万股法人股（占总股本的21.43%）以4.10元/股（转让总价款为18，450万元）的价格转让给北京中关村科学城。 从面上看，这是一次不为钱财而进行的转让，但从背后看，却是一次处心积虑的安排，这个反差令我们很是诧异：（1）不为钱：百瑞信托此次转让的法人股是一年半前刚刚受让来的。04年4月，百瑞信托以4.1元/股的价格从华星汽贸手中受让了4500万股法人股，05年9月，仍是以同样的价格转让出，这其间，大恒科技仅仅是分过一次微乎其微的现金息“10派0.5元（含税）”。要知道，现在可是法人股的黄金时期（因股改有望上市流通），在增值可观的前景下，居然以平价转让出，这的确少见。在法人股转让中，信托公司常常是以“受人之托、代人理财”的角色出现，所以，百瑞信托背后的故事就值得三思了；（2）处心积虑的安排：中关村科学城不是外人，仅仅4个多月前，中关村科学城还是大恒科技的参股公司。5月17日，大恒科技以5250万元（溢价250万元）的价格将持股4年来未取得收益的中关村科学城8.33%的股权转让给重庆国投。而重庆国投也不是外人，它曾在03年底便有意受让华星汽贸持有的大恒科技法人股4500万股，后未果，于是这部分股权才改由华星汽贸转让给百瑞信托。时隔一年多，重庆国投终于又与这笔4500万股股权见上面了。真是有缘啊。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-9-19 14:44

鑫科材料：又一个岁宝热电 鑫科材料（600255）连续三个交易日（05年9月12日--9月14日）达到涨幅限制。公司生产经营正常，没有应披露而未披露的事项。 这是一个例行公事式的澄清公告。对于鑫科材料来说，的确如此，没啥该说而未说之事，但对于疑惑之极的小股民来说，仍是一头雾水：都三个涨停板了，难道连个“故事”都没有？鑫科材料的这三个涨停板都是最强的“一剑封喉”式的“-”型涨停，澄清公告后又一度冲涨停，算起来共有4个涨停。这当然有个故事支撑——鑫科材料与芜湖市飞尚实业共同收购芜湖港口有限责任公司全部股权一事已获批复，这意味着鑫科材料间接持有了芜湖港7212万股股份。对于总股本仅9500万股的袖珍股鑫科材料来说，这当然意味着巨大的财富。对于已经见识过“岁宝热电——民生银行”财富效应的二级市场来说，当然是一点即通，于是乎，四个涨停就出来了。 深物业：新股东来得巧 深物业（000011）于9月14日接到实际控制人深圳市投资控股有限公司《关于国有股转让进展情况的函》，称“深物业国有股转让的其它审批手续正在办理之中”。 新股东卓见投资可真是有远见，在恰当的时机收购了深物业，短短时间内便可看到了异常可观的增值。不信来分析一下：（1）今年4月份，卓见投资入主深物业，收购价格是在深物业04年12月31日经审计后的净资产基础上溢价15%，每股作价为人民币1.20405元；（2）之后，在新老股东的通力协助下，深物业基本面走好，上半年实现盈利（每股收益0.028元），由于公司提前履行完了与信达之间的担保债务重组协议，目前法院查封公司的房产已经全部解除。已解封房产作为公司开发的商品房可以进入市场销售，对公司本年度利润将做出积极贡献；（3）收购的题材刺激+基本面向好，带来的直观后果是深物业股价上扬，现价约5.5元左右，股改支付对价后，法人股便可上市流通，1.2元/股的成本与市价间的差价应该是很可观的。 科龙电器：高手就是高手 科龙电器（000921）第一大股东格林柯尔拟将其持有的公司境内法人股26221万股（占总股本的26.43%）转让给海信空调。双方拟定本次股权转让价格为9亿元人民币。 这则新闻，这两天早已被各大媒体爆炒，其中最经典的一个评论出自《第一财经日报》的“广东业界的一位知情人士说，顾雏军的确有办法，自己被抓之后还能解套，4年前3个多亿买的科龙电器股权现在卖出9个亿，又赚了一笔”。看样子，资本高手就是高手，顾系版图中，除了科龙电器外，不乏这种低进高出的赚钱例子。说起来，美菱电器应该也是一例，早在年初便有媒体报道称，“顾雏军现在出售美菱电器股权可以获得巨大的收益，而收益的主要来源来自美菱电器1500多亩土地的增值”，虽然此前美菱董秘在媒体上曾澄清：“这些土地的增值要等到土地成为商业用地变现后才能实现。但是美菱电器正在利用这些土地扩建自己的厂房，扩大生产规模，所以土地变现说只是部分人的猜想”，但毕竟从另一个角度证明了美菱电器的确存在这个增值潜质。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-9-20 08:07

乐山电力：从“水”到“土”到“硅” 乐山电力（600644）控股85.75%的乐山市自来水公司获土地收回补偿，预计将给水公司带来671万元左右的利润总额，同时预计每年将降低财务及其他相关费用约132万元。 这种意外之财，听起来高兴，算起来意义不大，按其近2.5亿股的总股本一摊薄，增加的每股收益几乎是微不足道。不过，这一则消息倒是令市场关注起乐山电力来。而恰好它近期与大牛股G天威沾亲带故，概念喜人。G天威近日公告参股了四川新光硅业，解决了困挠已久的原料瓶颈问题，故而市场主力欢天喜地地将它推上一个新台阶。恰好，在乐山电力04年报里，长期投资一项中列着“四川新光硅业科技有限责任公司”之名，数据显示：乐山电力对其投资金额为250万元、占其总股本的5%。假如此新光的确就是彼新光的话，那么乐山电力也算是新光硅业的一位小股东，用二级市场术语来说，也算是与G天威共享一个“硅”题材。 四维瓷业：回首看都是错 四维瓷业（600145）第二大股东重庆轻纺控股（集团）转让2800万股给海南鑫维实业的行为未获得国务院国资委的批准同意。双方协商终止此项转让协议。 说来话长，这可是一则两年半以前签的协议，最终未果。回顾起来，发现这家四维瓷业的股权变更尤其走马灯一般，令人看了眼花。（1）03年1月17日公告称：当时占公司总股本的56.52%的第一大股东重庆轻纺控股（集团）拟分别向伟星集团转让9940万股国家股、拟向海南鑫维转让2800万股国家股，转让价格均为1.295元/股；（2）结果伟星集团倒是一路顺利，很快就成了四维瓷业的第一大股东，但是它也是来去匆匆，因为自家亲生儿子伟星股份在创业板成功上市，所以伟星集团在04年6月又将其持有的四维瓷业9940万股股份（占总股本的28.69%）以每股1.41元（比买价约溢价8.8%）的价格全部转让给青海中金创业投资有限公司；（3）现在回首看两年前的那次转让，全是错：一个是来去匆匆（伟星集团）、一个是连门都没进（海南鑫维），真是令人感叹。倒是重庆轻纺因祸得福，现在股改全面展开的大背景，法人股增值可观，如今的价格应该远高于当年的那个1.41元/股了吧？ 第一食品：卖楼赚3千万元 第一食品（600616）将位于上海市中山北一路435号建筑面积为9，932平方米的房屋建筑物（不含土地）转让给烟糖集团，确定转让价格为4969万元。 自从益民百货买卖上海老房子发大财后，大家遇到此类交易都很在意。第一食品的这一次卖楼，收益不浅。这一栋楼的帐面净值为1928万元，评估值为4969万元，增值额为3041元，增值率157.72%。不过，对于第一食品这样的绩优股来说，这个意外之财只能算是锦上添花而已，3041万元的增值额对于其30463万股的总股本来说，不过是每股增加收益0.10元而已，要知道，仅上半年它的每股收益便已高达0.27元。真正对第一食品业绩影响最大的是它的“石库门”系列黄酒。8月初，第一食品曾连续拉过12阳（累计涨幅23%），原因在于媒体称：“国泰、南方、华宝信托、汇添富和兴业等5家基金管理公司的研究员考察了对第一食品净利润贡献率高达60%-70%的上海金枫酿酒有限公司”。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-9-21 07:55

上海金陵：送4+拆迁 双喜临门 上海金陵（600621）股东大会审议通过公司杨高路厂房拆迁补偿事项关联交易等事项。公司已在上海浦东金桥和上海松江受让了两处地块，面积约540亩。 也难怪这则公告会引来涨停板开盘，的确是听起来令人热血沸腾。（1）金额庞大：此次公司被拆迁的是浦东杨高南路的厂房（建筑面积37528平方米），获得的拆迁安置补偿费高达1.15亿元。但是也不要高兴得太早，虽然杨高路厂区房屋资产净值仅为3083万元，但扣除各种费用后，其实实施此事项预计不过增加利润约1500万元左右，对于高达5亿股的总股本来说，不过是杯水车薪而已；（2）上海金陵最近人气很足，它近期刚推出股改方案。此次平均对价方案为10送3.08股，作为第一批正式股改的公司，上海金陵的10送4股对价支付方案是主板公司中最高的。难怪上海金陵这一次跳空高开的高度已超过此前上海本地股爆炒对价行情时创下的高度。 振华港机：借各式各样的利好完成填权 振华港机（600320）获订单，盐田国际此次采购合同加选择项总金额为2.5亿美元，折算人民币约为20亿元人民币，上述订单将于2007年底前分批交货。 毕竟是全球集装箱起重机的老大（04年所占市场份额为50%），借助各式各样的利好成功地化解“人民币升值”利空的阴影，二级市场上的振华港机越走越强，几乎已将此前10转5的除权缺口填满。对于二线蓝筹股，A股股东最担心的就是大股东对股改对价的态度，不是杞人忧天，从中集到万科，都先后传出“借道B股流通、大股东零对价”的市场传闻，而振华港机亦有此类担忧，7月13日公告称：部分非上市外资股转为B股流通后，振华港机流通B股将由原来的33000万股增加至62383.2万股。幸好无论是A股还是B股都走出了“战术上藐视敌人”的气势，振华A股强、振华B股更强，振华B最近一口气连拉15阳，涨幅接近30%，B股与A股的差距已不足10%。 开开实业：卖东西更需要技巧 开开实业（600272）转让开开广场1-2、4-10层、24层，建筑面积共计28359.35平方米。转让总价款为人民币42500万元（帐面净值为36522万元）。 半年前就拟叫卖的开开广场部分楼层日前终于转卖成功，而且，相比于半年前，转让价格已较当初预估的3.65亿元高出6000万元，对于开开实业来说，当然是一件喜事。难怪仅仅在两个月时间内，从底部1.78元计起，开开实业此轮涨幅已经达1倍左右，低价股的魅力不可小视。04年巨亏7个亿之后，开开实业如今也算是轻装上阵，此次转让所得的6000万元应该可以给公司今年业绩贡献不少力量吧。有时候，卖得早不如卖得巧，比如说浦发银行就卖得很吃亏：05年3月30日，公司将所持有的浦发银行社会法人股750万股，以每股净资产3.45元的价格转让给上海静安国有资产经营有限公司，转让总价款为2587万元。股权转让所获得的税前收益为1925万元。9月14日外高桥刚刚公告称：将持有的浦发银行2000万股社会法人股股权，以每股4.35元、合计转让价款8700万元的价格转让给云南国投。就差这半年时间，因为股改全面展开的缘故，法人股火速增值，3.45元/股与4.35元/股，相差26%。真是的，卖东西更需要技巧。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-9-22 11:04

宝光药业：对比法人股价格之高低 宝光药业（000593）第二大股东四川佳乐将所持1625万股法人股协议转让给天津大通，每股转让价格为2.13元。转让后，天津大通将直接持有5167万股法人股，为第一大股东。 3月3日、5月19日、9月19日，天津大通通过这三次股权转让成为持股27.15％的第一大股东。虽然时值股改的关键时期，9月份的法人股价格已经比3月初的价格高出一截，但天津大通这三次法人股收购的价格并没有区别，皆是2.13元/股。当然，这并不等于说天津大通占了什么大便宜，因为2.13元/股的收购价成本就挺高的，较宝光药业05年中报披露的每股净资产值1.45元溢价46.89％。不过，说起来，天津大通也不吃亏，它为宝光药业带来了时下时兴的燃气概念（置入上饶市博能管道煤气工程有限公司90%股权和大连新世纪燃气有限公司90%股权），使宝光药业的二级市场走势节节向好。一旦进行股改，大家都有望获得一个好价钱。 海越股份：优质资产是加油站 海越股份（600387）以持有的杭金衢高速公路有限公司2%股权和公司所属四个加油站为质押，申请短期流动资金贷款1亿元。 从海越股份用于贷款质押的资产上可见，公司拥有加油站概念。前一阵子华南地区闹油荒，涉及油品经营的上市公司都很受青睐，海越股份也不例外，此轮涨幅也有60%左右。公司的这个加油站与其它加油站概念略有不同，它是与自身经营的公路紧密联系在一起的。海越股份经营和参与投资的公路地处浙江省交通的要冲地带，公路沿线有国内最大的袜业市场、珍珠市场和胶合板市场，周边有全国著名的义乌小商品市场和绍兴轻纺市场。海越股份在公路沿线拥有的7个大型加油中心及油气储运基地已形成了完整的储运、调配、销售网络，与收费公路的经营相得益彰。这批加油站的渊源如下：自94年1月1日起20年内，中国石化旗下的镇海炼化同海越股份下属的6个加油站实行联营。 北京城建：京城地产股 北京城建（600266）在富海中心项目销售过程中，向关联方北京市东湖公司销售商品房并转让地下一层餐厅使用权共计7599.35平方米，累计金额8747.42万元。 7599.35平方米卖8747.42元，意味着每平方米的售价约是1.15万元。公司在公告里声称：投资开发的富海中心项目规划总建筑面积15.8万平方米，项目已竣工，目前已销售过半。公司05年半年报显示净利润与去年同期相比大幅度增长，富海中心等项目销售的持续增长将对公司业绩产生积极的影响。对于北京楼市的走向，各方观点不同。“观望”是自年中政策调控以来楼市提及最多的词。五六月份政策频出，确实使北京楼市一度陷入浓重的观望情绪中。年中，京城地产大腕潘石屹开始主动向媒体表白：“销售量在萎缩，房子不好卖了。买房人在观望。”经过数月的徘徊之后，楼市已走入一年当中的关键时期。九月既是楼市的传统旺季，也是经过数月徘徊之后选择何去何从的关键节点。就在前不久，潘石屹在焦点网上公开表示：“北京楼市开始走出观望期，成交量开始上升了。”在刚刚过去的八月份，确实有一些新盘取得了不俗的销售业绩。这种情况下，对于北京城建这样的京城地产股，我们还是小心一点为上。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-9-23 08:15

东方航空：升值2% 带来4亿元 东方航空（600115）针对9月19日上证报刊登的《东方航空全年盈利有望》一文澄清：因8月1日起国内航线重新开征的燃油附加费，公司可增加收入3--4亿元；因7月21日人民币升值，公司汇兑收益约4亿元。 名为澄清公告，其实公司是从另一个角度证实了这种说法（额外收入可增长7—8亿元）。有必要记住这一个因素—人民币每升值1％、公司将获得汇兑收益2亿元。这意味着每当人民币升值概念开始炒作时，包括东方航空在内的航空股必然首当其冲。9月16日，人民币对美元的汇率已经创出人民币汇率机制改变以来的新高，达到8.0870人民币对1美元。9月19日，人民币汇率略有下跌，以8.0908报收。有分析师计算，如按照这样一个升值幅度，到年底，人民币对美元可能会达到8.05左右。近期该概念又有抬头之意：由于中国高官受邀出席G7会议（美国时间9月23日下午于华盛顿召开），因此人民币汇率问题再次引起各界关注。经济合作与发展组织（OECD）日前公布一份关于中国经济状况的报告指出，中国必须让人民币汇率更自由地浮动。这一论调得到美国政府官员的附和。这表明由于近期中国与欧美发达国家的经济争端再度燃起，“压”人民币升值的戏又将开锣。 商业城：为何参股沈阳商业银行 商业城（600306）拟以不低于3150万元的价格向其转让娃哈哈沈阳饮料有限公司35%的全部股权，同时拟认购沈阳市商业银行1.2亿股份（元/股）。 转让沈阳娃哈哈，将影响商业城当年净利润下降10%以上，而拟参股的沈阳商业银行却是一个负资产（资产总计271亿元，负债总额274亿元，所有者权益合计-3.27亿元），为何商业城却铁下心来做此取舍呢？的确是事出有因：据05-03-23《新京报》刊登的《东北银行启动欲引外资 民间资本建银行计划搁浅》一文中称：“早在今年1月底，沈阳方面即传出在东北三省四市（沈阳、长春、哈尔滨、大连）提交的有关东北银行改组方案中，只有沈阳商业银行提交的方案获得批准。但在东北银行挂牌之前，沈阳商业银行还需要再过一关：资本充足率必须达到银监会要求的8%以上。为了达到8%的资本充足率，沈阳商业银行积极开展不良资产置换，并且专程赴香港寻找可以实现增资扩股的商业伙伴，希望通过发行新股获得各方数亿美元的资助，把注册资本提高到人民币28亿至30亿元”。 赛格三星：CRT阵营的没落 赛格三星（000068）预计第三季度将亏损6000万元。原因是：市场恶化比预期更加剧烈、导致玻壳产品价格大幅下降，下游企业开工不足，致使公司产品积压。 说到底，还是因为技术问题，赛格三星是CRT阵营。近些年来，随着液晶和等离子技术的兴起，CRT显示器由于庞大的体积而逐渐失去了消费者的青睐，尽管它在图像质量上遥遥领先，价格也要便宜的多。不过，好消息是CRT也同样有机会：显示器厂商们研发了具有同样特点的超薄CRT显示器。超薄CRT电视主要面向那些希望购买超薄大屏幕电视又不愿意承受平面电视高昂价格的用户群体。05年韩国三星将率先在韩国推出30英寸超薄CRT显示器，随后在美国推出同类产品。面世之初，超薄CRT的价格肯定要高于普通CRT型号，不过随着产量的增加，前者的价格将快速下滑。届时鹿死谁手，还难说。假如超薄CRT能够如愿抢回市场，假如赛格三星也能开始生产超薄CRT，那么它应该还有起死回生的机会，但现在，当一切还是“假如”时，在普通消费者眼里：CRT几乎是“落伍彩电技术”的代名词，赛格三星只好在周三跌停了。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-9-26 08:17

华胜天成：无可奈何的依赖 华胜天成（600410）有关诉讼进展公告：公司与广东天图科技有限公司、广东盈通网络投资有限公司的债权、债务关系已经终结。 这笔涉及1920万元金额的债务终于追讨回来了，当然是一件利好。不过，这个金额毕竟不大，我们倒是由此想起了公司的另一个特别风险——系统集成业务是公司的重要业务之一，为保证系统指标满足设计要求，公司设计的系统架构多由IT领域最新的高性能产品构成。而在高性能计算和数据通讯领域，美国的几大厂商的产品占据了全球大部分的市场份额。因此在系统集成所需设备方面，公司形成对国外原厂商一定程度的依赖。目前，公司在计算和通信平台的集成中，较多采用了SUN公司的服务器和存储设备，Cisco公司的路由器、交换机等网络设备，Avaya公司的通信产品以及HP公司的存储产品。尤其是SUN，01 年--03 年公司向SUN公司采购金额占当期采购总额的55%左右，带来采购较为集中的相关风险。
新华医疗：医疗器械市场处于高增长 新华医疗（600587）与美国思泰瑞(STERIS)公司签署了中外合资经营企业合同。合资公司的投资总额为1550万美元，注册资本为620万美元，其中公司出资303.80万美元、占49%。 近年来，国家有关部门对医保药品实行政府定价，对医院而言，如果没有了药品收入支撑，单纯依靠财政补贴医院很难生存下去。在这种情况下，通过改造医院软硬件条件提高医疗服务收入是医院减少对药品收入依赖程度的重要途径，所以，医疗器械市场这几年处于高速增长中。但由于医疗器械产品一般技术含量都比较高，不少关键技术都还被发达国家大公司所垄断，我国除了超声聚焦等少数技术处于国际领先水平外，医疗器械的总体水平和国外存在着较大的差距，这种状况在短时间内很难改变。新华医疗的主要产品为消毒灭菌设备和放射治疗设备，虽然新华医疗放射治疗设备在国内同行业中品种最齐全、销售收入居国内同行业前列，但与国际一流大公司相比，还有很大的差距，故走合资之道是必要的。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-9-27 08:08

中远航运：双喜临门 中远航运（600428）通过10股派3.50元（含税）的中期分红方案。 今年上半年BDI指数经历了暴涨到暴跌的过程，但中远航运的业绩却依然创出历史新高（每股收益0.6元），以至于公司可以轻松地在中期派现金息，此乃一喜。另一喜是近期国际航运形势开始回暖。反映国际干散货运输价格水平的波罗的海干散货运输价格指数（BDI）已涨到了2977点，较今年8月3日的年内低点1747点上涨了1230点，涨幅为70.41％。这是自去年底创出历史高点6211点并持续下跌至8月3日的低点后，出现的最强劲上涨。业内人士认为，季节性因素和国内及国际经济增长形势好于原先的预计，是拉动国际干散货运价大幅反弹的主要原因。 铁龙物流：吃亏还是占便宜？ 铁龙物流（600125）以1.34亿元取得14.171公里沙鲅铁路支线及鲅鱼圈站的相关必要资产。 许多事情，外人根本看不懂。如关于此项收购：（1）单纯从财务数据上看：评估后扣除土地6013.07万元后的总资产为7410.45万元，总负债0.00万元，净资产为7410.45万元，增值3817.55万元，增值率为106.25%。外人看到的是“评估增值后高价收购”；（2）但据媒体报道，在此次股东大会上，公司董事长表示：“沈阳铁路局此次出让沙鲅支线是忍痛割爱，因为目前新建一条铁路每公里平均成本一般都在1500万元左右”；（3）二级市场最期待的“铁龙股份将通过两项收购行为参与目前中铁集装箱所从事的特种集装箱运输业务”题材，却迟迟未见结果。一直到05年中报，特种集装箱资产及股权的收购工作仍然处于“正在积极组织实施过程中”。不过呢，此次参加会议的流通股东不在少数，流通股东代表12人、代表股份7418万股（占流通盘的30%），他们能毫无异议地投了赞成票，其它人也没什么好说的了。 海虹控股：医药电子商务究竟是虚是实 海虹控股（000503）公告称“海虹医药电子交易系统二期工程项目”符合列入2005年电子商务专项项目的条件，得到了国家发改委的项目补助支持1000万元。 海虹控股近期是屋漏偏逢连夜雨，不但被媒体质疑二级市场上与庄家配合，而且医药电子商务的价值也被质疑。05/09/13《证券导报》刊登的《海虹转让巨款神秘消失医药电子商务有高估之嫌》一文中称：“根据了解，2000年成立的海虹医药电子商务专攻医药代理招标，目前已在全国29省区市建立了交易中心。但海虹模式是典型的代理中介，其主要收益来源于代理费用。以海虹医药网为代表，主要是为制药企业、医药公司及医院提供药品招标与采购信息为主的信息平台。这类网站主要是利用政策优势提供医疗机构的招标信息与新闻。药品的招投标具体的操作和其他行业招投标没有什么区别，收益的来源主要是出卖标书、招标信息与交易佣金。有专业人士认为，严格地说，中国真正的医药电子商务还没有建立起来，在医药分业后，海虹模式将被网上药品批发模式所取代，前景并不被看好”。故而，此时来自国家发改委的支持真是雪中送炭，1000万元的补助金额不算特别大，但由于它来自“国家发改委”，则意义就重大了。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-9-28 11:34

G鑫富：挟上游之威打通产业链 G鑫富（002019）临时股东大会审议通过了《关于公司拟收购湖州狮王精细化工有限公司和淄博尤夫精细化学品有限公司股权的议案》。 公司董事长过鑫富曾表示“鑫富药业虽然是Ｄ－泛酸钙的世界龙头，但这是个小行业，会限制企业长远发展的潜力，而医药行业则是个大领域，我们可携占据上游原料药的优势来打通整个产业链”。上市之初，公司的的主要产品为D－泛酸钙和D－泛醇。D－泛酸钙是B 族维生素，作为添加剂大量应用于饲料行业和食品行业，特别是在饲料行业用途广泛，在国际维生素类饲料添加剂市场上的产销量仅次于烟酸而居第二位。D－泛醇是泛酸的同效物、辅酶A的前驱物质，亦称维生素原B5。作为护肤、护发化妆品的主要添加剂，D－泛醇已广泛用于化妆品、医药、食品与饲料添加剂等行业。2003年，公司的D－泛酸钙产量已达到2，586吨，是全国第一、世界第二大(仅次于罗氏维生素公司)的D－泛酸钙生产商；D－泛醇产量达185吨，是国内唯一能生产该产品的企业。此次一举收购两家精细化工公司的股权，意味着公司已成功向产业链的下游拓展。 中卫国脉：卖法人股渡难关 中卫国脉（600640）拟转让公司尚持有浦发银行等上市公司法人股，以及公司部分闲置房产总计产权面积约2891平方米。 卖法人股与卖楼是上海本地股渡难关的两大法宝，也难怪，由于介入时间早，如今早已搏得数倍的增值，适时转让亦不失为良策。我们来替中卫国脉盘盘法人股的家底：（1）200万股浦发银行法人股，投资成本仅0.76元/股，假如以净资产（3.61元/股）价格转让，盈利468万元左右；（2）539万股巴士股份法人股，投资成本仅0.83元/股，假如以净资产（2.48元/股）价格转让，盈利889万元左右；（3）105万股新黄浦法人股，投资成本仅1.61元/股，假如以净资产（4.05元/股）价格转让，盈利256万元；（4）37万股交大南洋法人股，投资成本2.3元/股，假如以净资产（2.1元/股）价格转让，估计盈利不大；（5）27万股上海邮通，投资成本仅1.85元/股，假如以净资产（2.16元/股）价格转让，估计盈利不大；（6）600万股招商银行，投资成本仅2.92万股，假如以净资产（2.17元/股）价格转让，盈利不大，但有民生银行与华夏银行、浦发银行的先例在前，近期银行股特别吃香，法人股的交易价格一般都会远远超过净资产值，有的甚至可与流通股价格一比高低，故这600万股招行的魅力不可小瞧。 华夏银行：池鱼之灾 华夏银行（600015）公告：新加坡磐石基金以10.115亿元竞得联大集团所持华夏银行2.89亿股。公司引进境外战略投资者的股权转让谈判正在进行中。 不管公司愿意不愿意见到，总之，关于华夏银行的外资投资者的消息层出不穷。仅仅在同一天，媒体还登刊了“德意志银行联手奥彭海姆银行购买华夏银行5.87亿股股份”的新闻，而传闻中的战略投资者还包括：法国兴业银行和新加坡星展银行等。不过即使如此，也难挡华夏银行股价下滑的走势，此前一周5个交易日连着5连阴下跌近7%。到如今，外资参股已经不能算是银行股的利好题材（几乎每一家银行都是类似题材），倒是利空层出不穷。境外的利空有—建行上市，据称：10月底在香港上市挂牌、招股价初定1.42至2.27港元，因为比价关系的缘故，A股市场上的银行股（价位在4—8元间）可能受拖累；境内的利空有—招行对价，第一财经日报刊登了《传对价低于市场预期招商银行拖累银行板块下跌》一文，文中称：“听到的消息是招行支付对价不高，折合送股为10送1.6，未达到市场预期的水平，很多基金经理都感到压力很大，纷纷减持”。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-10-13 11:12

振华港机：二线蓝筹的喜与忧 振华港机（600320）预计公司05年三季度净利润将比去年同期增长约150％。 振华港机是一只典型的二线蓝筹股，它的喜悦与忧愁也是很典型的二线蓝筹之喜与忧：（1）它的喜是业绩高增长之喜。虽然有人民币升值带来的打击，但与港航业相关的二线蓝筹股（如：中集、深赤湾、中远航运、中海发展、振华港机）迄今为止的业绩依然欣欣向荣，振华港机也不例外，不仅中期业绩高速增长，甚至前三季度也依然增长；（2）它的忧是股改方案之忧。多数港航绩优股都有B股或是H股，属于股改大潮中最难啃的一类骨头。如今B股大局已定，万科、永久的方案表明态度（对价与B股不关），H股也是破题在望（媒体称“鞍钢将率先试水A+H”）；（3）它的期待是B股的期待。但是B股也不用愁，它也可能有一个大机遇等在后面—05/10/11《东方早报》在《A、B股有望股改后合并》一文中称：“分析师称，虽然B股股东不能享受对价，但股改完成后可能就会进行A、B股合并工作，在同股同价的预期下，B股仍有上升空间”。振华B便是一个典型的例子，近期从0.575美元起步，周二最高已到0.980美元，三个月时间内涨幅已有70%，与振华A的差价仅仅只有10%左右。 新大陆：“电子回执”的含金量 新大陆（000997）于05年10月10日召开股东大会。出席的股东（代理人）5名，代表股份21834.80万股、占总股本72.40%。出席的社会公众股股东（代理人）0名。 由于股东大会内容实在太一般了，只不过是审议通过董事会名单而已，所以流通股东无一人参加。但这并不等于新大陆不受机构青睐，相反，它可是机构的重仓股，前十大流通股东中有9位是基金券商。或许，有时候，不关心是意味着过于放心吧？近日新浪网上刊登了一则署名为“广发基金管理公司”的研究报告《电子回执--二维码技术应用行业研究报告》，文中如是夸奖新大陆：“电子支付回执是将二维码识别技术应用于金融、移动通信服务业务而衍生出来的新业务。它将手机作为支付工具，将信用卡作为支付平台，使得消费者在获得发送到手机的电子支付回执凭条后，可凭此领取所购买的物品。新大陆是国内唯一拥有核心技术的二维码自动识别公司，新大陆作为行业的领头羊，其竞争优势将保持至少三年。原因之一是：新大陆和中国移动、中国银联是战略合作伙伴关系，并签订了三年的排它性合作协”。
长丰通信：随网络股一起上涨 长丰通信（000892）股东大会出席股东2人，代表股份数1.65亿股、占总股本39.91%，无流通股股东出席，会议通过了公司更名为星美联合股份有限公司的议案。 这一更名，使长丰通信更加时尚，使大家稍稍忘记了它是一家问题多多的麻烦股。周二当天，恰好因为全体网络股有一个短线行情，所以该股也跟着化险为夷（低开低走后冲高）。周二的网络股行情源于一个政策信息——05/10/11《第一财经日报》刊登的《国务院联合多部委调研拟推新政策扶持网游》一文中称：“昨日，《第一财经日报》从业内人士处获知，国务院正联合多部委进行调研，拟出台一套扶持动漫网游产业的政策。文化部一位官员在论坛上曾表示该扶持政策将在今年年底正式出台。更有知情人透露，这个政策有可能被纳入到“十一五”规划中。业内人士大多认为，政策一旦出台，此项税收上的优惠无疑是最现实的。据记者了解，与之前各相关部委出台的侧重于意识形态道德建设的政策不同，此次拟出台政策的主要切入点在于如何扶持民族动漫网游产业的发展”。于是，周二开盘不久，动漫概念第一股广电网络便率先涨停，南方汇通、数码网络等相继涨停，海虹控股也再度出山，长丰通信当然可以跟着一涨了。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-10-17 08:07

北新建材：预喜与“十一五”概念 北新建材（000786）预计05年1至9月份净利润将比上年同期增长50%-100%，原因在于石膏板、龙骨、矿棉板等主要产品产销两旺。 节能新材料说了这么多年，多年媳妇终于熬出头了。除了这一天的预喜公告外，北新建材在前一天还有一喜，源自新近流行的“十一五”概念—“十一五”时期经济社会发展的主要目标：在优化结构、提高效益和降低消耗的基础上，实现2010年人均国内生产总值比2000年翻一番；资源利用效率显著提高，单位国内生产总值能源消耗比“十五”期末降低20%左右。而说到节能，莫忘节能建材，因为目前我国的城镇建筑建设与使用所占能耗占全国能源生产的40％多，发展节能与绿色建筑刻不容缓。北新建材的口号是“做绿色节能企业”，以前只知道其主导产品是纸面石膏板及制品、轻钢龙骨及制品，却并不知道这些产品是属于新型建材。正名之后的北新建材终于扬眉吐气，近日连拉大阳线。 中色股份：岁宝、中色、南京高科的共性 中色股份（000758）预计05年1-9月业绩同向大幅上升800%-850%。 动不动业绩就能增长上8倍以上，这当然不是靠经常性收益来的，是非经常性收益，原因在于卖民生银行。04年中色股份约定在三年内将公司所持民生银行股权分三批全部转让给山西海鑫，预计在这三年内累计产生约5亿元的税前转让收益（按中色股份现有5.8亿股总股本计，相当于每股增加0.86元收益）。这不是吹牛，近日公司转让其持有的民生银行3.10%股权（即：16053万股）中第二期的7920万股，本次转让实际应收价款23740万元已经到帐，业绩当然可以上涨8倍以上。莫要眼红中色股份在民生银行里赚到的钱，还有另一家或许赚得更多。南京高科2000年投资2.03亿元参股17%的南京商业银行，当初的成本约在1元/股左右，而如今转让价已经涨到了3元/股左右（近日法国巴黎银行刚以人民币3元/股的价格受让了南京商业银行19.2%股份），这意味着南京高科所持有的股份已经增值了2倍，稳赚4亿元。更有甚者，媒体报道南京商业银行正在准备上市，很可能成为全流通模式下的第一家A股银行，这意味着南京高科或许赚得更多。曾经让岁宝热电7天涨70%，相比之下，中色股份与南京高科的涨幅算是斯文了。 G长电：建行全流通带来的天量暴利 G长电（600900）05年前三季度公司所属总发电量约288.76亿千瓦时，较上年同期增长6.30%。 辛辛苦苦忙上大半年，不过是发电量略增6.3%，长江电力也够累的。不过不要紧，坐着点钱的日子马上就要来了。04年9月21日，长江电力参与发起设立中国建设银行股份有限公司，以现金出资20亿元、占其1.03%的权益。时隔一年，好日子来了，05/10/12《21世纪经济报道》在《建行全流通突破两大制度老股东坐享天量溢价》一文中如是分析：“上市后，建行所有股份全部转为H股之举动，为所有的非流通股股东提供了蔚为可观的获利空间。目前，建行的招股价格区间为1.8至2.25港元。即使以区间下限1.8港元计算，汇金公司、建银投资也将分别获得1204亿人民币、180.43亿人民币的全流通溢价。另外3名发起人国家电网公司、上海宝钢和长江电力（共发行80亿股份、每股面值1元的发起人股份），亦可分享69.76亿人民币的投资收益”。香港股市规定：H股公司上市之后发起人股东有一年禁售期，这意味着当初长江电力一年后便可落袋为安，20亿元的本金应该可以轻松赚上一倍。相对于长江电力一年发电赚30亿元（04年度净利润）的原有盈利水平，这个来自建行的投资收益应该是意外横财。在“建行——长电”面前，以往炒作过的“民生银行——岁宝、中色”题材只能算是小巫见大巫。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-10-24 13:06

佛山照明：青山依旧在，几度夕阳红 佛山照明（000541）公布05年三季报，每股收益0.49元，净利润17586万元、下降2%。 在去年10月前的鼎盛时期，佛山照明风光无二，它的绩优、分红、坚挺都成为蓝筹股的表率，但此一时彼一时也，从去年10月到今年10月，佛山照明又跌回原位了。究竟在去年10月间发生什么事成为它的走势分水岭？去年8月，佛山照明的大股东变更，佛山市国资委将其所持股份转让给德国欧司朗，去年10月份，佛山照明的股东大会表决通过了一项购买合同（佛山照明每年将向欧司朗出售不低于1000万美元的灯产品）。这份罕见的合同背后隐藏着什么？04/09/20《财经时报》在《佛山照明MBO缘何破灭梦断幕后另有平衡？》一文中如是分析：“这份合同的含意不言自明，对佛山照明来说，此次收购给他带来了一个稳定的客户，而对管理层来说，只要现有的经营势头不出现大的波折，佛山照明未来的业绩基本无忧，他们也可以最大限度地保障自己在企业未来经营中的收益。在错过MBO的时机之后，佛山照明管理层以如下途径来保障或弥补自己的利益：选择与自己交易多年的心心相应的外资伙伴，彻底离开现在的“东家”（佛山市国资委）；以低于同期国有股转让溢价率出售，以微弱的力量持股；并用一份少见的经营合同来保证经营控制权”。时隔一年，公司绩优依然，但股价却不复当年了。世间万事便是如此，有所得必有所失。 中国重汽：失落、太失落 中国重汽（000951）公布05年三季报，每股收益0.40元，净利润10196万元，下降14.6%。 在汽车股利润动不动就下降50%的今天，中国重汽的业绩才下降了14.6%，按说已很不易了，为什么季报亮相的前两天居然不连收阴线呢？原来是与预期过高有关：（1）此前见到的都是好消息，如05-09-19《证券时报》刊登的《中国重汽国际化战略初露峥嵘》一文中称：“中国重汽集团董事长马纯济透露，在今年全国重型汽车市场大幅萎缩的背景下，中国重汽不仅稳步提高国内市场占有率达到16%，而且截至今年8月中国重汽整车自营出口额已达5000多万美元，接近去年出口贸易额的四倍，年底或能达到1亿美元……中国重汽生产经营每年以70%以上的速度高速增长，04年产销量比重组时增长了10倍以上，今年一季度产销重型汽车超过12000辆，3月份当月产销突破6000辆，已成为全球重卡行业增长最快、最具竞争力和成长性的企业”；（2）而如今在三季报里见到的是：第三季度净利润仅有2236万元，而前两季度的净利润分别高达4044万元、3916万元，其下降趋势可见一斑。再与行业形势结合看：05年1－9月国家重型汽车行业呈现负增长态势，与04年同期相比下降40％左右，肃杀秋意一览无遗。 南玻：阳光下的玻璃似水晶 南玻（000012）公布05年三季报，每股收益0.243元，净利润24690万元、下降11%。 太阳能概念实在是热门，连玻璃股南玻都忍不住了，开始正式涉足太阳能电池。早在今年9月19日，公司在东莞签署南玻集团“绿色能源产业园”投资项目时便已表示：产业园主要由太阳能电池项目、太阳能玻璃与超白玻项目、节能建筑玻璃项目三大类别组成，以全面发展国家政策重点鼓励和扶持的节能和可再生能源产业为目的，总投资将达到40亿元左右，其中，太阳能电池项目，规划产能为450兆瓦，预计在09年完成全部投资，届时该项目将是全国最大的太阳能电池基地；这一次，公司借融资（申请发行不超过8亿元的短期融资）之际，再次表示：公司决定全面进军太阳能光伏产业，计划在3-5年内打造出一个具有完整产业链、最具规模及国际竞争力的太阳能光伏产业，并使该产业发展为公司的支柱产业之一。公司拟首期投资固定资产2.02亿元人民币，在东莞绿色能源产业园建设年产能为30兆瓦的太阳能光伏电池生产线，设备与技术主要从欧洲引进，预计06年内投产。一再表白之下，南玻的走势也终于如朝阳一般冉冉升起。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-10-28 13:03

G上港：“准自由港”的蓝图 G上港（600018）公布05年三季报，每股收益0.536元，净利润96694万元、增长9%。 近期市场传闻基金抛售重仓股，尤其是高速公路、港口等交通股更是重灾区，上港集箱当然难逃一劫，仅在10月份的跌幅便已经有10%。所谓：君子无罪、怀璧其罪，对于上港集箱来说，它的璧便是洋山港，它的希望寄托在洋山港身上，但利空也同样隐藏在洋山港身上。利空是：市场一直传闻洋山港可能将另行上市，这必然削弱了上港集箱的正宗性；利好是：洋山港一期年底将开港，并且它还得到政策的多方扶持—05/09/15《国际金融报》刊登的《洋山港获批“准自由港”》一文中称：“据上海市深水港工程建设指挥部港口分指挥部指挥归墨近日透露，计划于年底开港的上海洋山国际深水港已获得国务院批准，将成为我国第一个保税港，有关框架已经落定。保税港将把港口与物流园区合为一体，实现保税区与港口合一。实施保税区政策和出口加工区政策，做到进口货物入港保税、出口货物入港退税。功能的增加使得保税港有别于一般保税园区，而更添了自由贸易区意义。专家表示，保税港是一个比较新鲜的名词，在中国，以往只有保税区和保税物流园区的说法，保税港可以被看作是一种保税区，但在政策上会更灵活一些，功能也更全”。得失未定，在涨与跌间如何取舍？ 综艺股份：英特尔首评龙芯2号 综艺股份（600770）公布05年三季报，每股收益0.08元，净利润2214万元、增长46%。 看业绩，是没什么可看的，即使综艺股份的三季报业绩增长46%，即使预喜全年将增长100%，由于它基数太低（04年每股收益不过0.04元），所以没什么吸引力。但综艺股份擅长的是概念，如当年的8848，再比如如今的龙芯。可惜，由于股改它国庆后一直停牌，不然最近有一则关于龙芯的新闻颇值得一炒。05-10-19新浪科技刊登的《英特尔首评龙芯2号称中国CPU设计获长足进步》一文称：“据国外媒体报道，英特尔微处理器技术实验室主管谢卡尔-博卡（ShekharBorkar）周二表示，虽然中国设计的“龙芯2号”处理器短期内无法与英特尔展开竞争，但该产品所使用的技术却表明，中国的CPU设计能力已取得长足进步。一直以来，英特尔并不支持CPU制造领域的后来者。多年前，虽然德州仪器、IBM及其它知名半导体公司都曾试图进入该市场，但无不铩羽而归。在全球PC处理器市场上，目前还在与英特尔、AMD两巨头相抗争的PC机处理器厂家只剩下威盛。“龙芯2号”将避免与英特尔、AMD发生正面交战，而会借机进军机顶盒等设备市场。除此之外，“龙芯2号”还可应用于使用Linux操作系统的低成本PC”。能得到英特尔的这般评价，对龙芯来说是正面消息，对综艺股份来说，也应感到欣慰。 三友化工：天将降大任于斯人 三友化工（600409）公布05年三季报，每股收益0.2577元，净利润10824万元、增长53%。 今年的三季报有个特点，化工类股票的业绩普遍出色，三友化工也不例外。分析它利润增长的原因不外乎以下几点：（1）从国际形势看：由于利用氨碱法生产纯碱需要消耗大量的自然资源和能源，所以很多发达国家已经关闭或减少本国的纯碱企业。近年有以下几家纯碱企业由于环保和成本因素停产：日本旭硝子公司下属联碱厂、美国通用化学公司下属氨碱厂、美国FMC公司下属天然碱厂，以上三家企业共有纯碱生产能力210万吨，这给我国纯碱行业让出了空间；（2）从国内形势看：公司在纯碱行业里规模排行第二，由于纯碱生产企业具有对自然资源和能源的消耗量大、资金密集的特点，因此进入纯碱行业的壁垒较高；（3）公司自身规模继续扩大，十万吨PVC/年、十万吨烧碱/年项目已进入试生产阶段，预计明年初将正式生产。而公司的控股股东收购了唐山市所属最大的盐场--河北长芦大清河盐化集团，该公司具有年产60万吨原盐的生产能力，保证了三友化工所需的主要原材料—原盐的及时供应。几个因素交集之下，三友化工的06年值得看好。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-11-3 13:35

国旅联合：旅游亏损、彩票赚钱 国旅联合（600358）公布05年三季报，每股收益0.001元，净利润46万元、下降95%。 公司同时还预亏05年将出现亏损，说起来，公司旅游主业实在拖后腿：（1）由于国际原油价格不断上涨，导致公司客运业务成本大幅增加；（2）受政策和市场环境影响，北京西都地产发展有限公司虽完成了年度计划，但相较去年利润下降将超过50%；（3）汤山温泉度假酒店第四季度正式营业，按会计制度在本年度将摊销较大金额的开办费；（4）南京国旅联合汤山温泉开发有限公司有关项目未能按计划转让，影响了公司利润。但公司的彩票副业却贡献了最主要的利润来源—公司持有深圳市思乐数据技术有限公司51%的股权，截至05年9月30日，深圳思乐总资产12，682.24万元，净资产11，225.3万元，净利润1，220.02万元。难怪每次上涨时，十有八九是因为彩票题材。 鄂尔多斯：3亿元巨资买楼 鄂尔多斯（600295）公布05年三季报，每股收益0.08元，净利润7960万元、下降1%。 做到世界第一也不好，市场份额饱和了，再扩张就难了，鄂尔多斯就遇到这难题。鄂尔多斯羊绒制品的生产营销能力已占到全国的40%和世界的30%，是名副其实的世界羊绒大王。这两年明显呈现增长乏力，下一步该如何走呢？公司这两年开始力图突破，在硅合金与房地产方面加大投资：03年4月成立了联营公司—鄂尔多斯电力冶金股份有限公司，据称计划总投资高达160亿；近日公司更是公告称欲在北京与呼和浩特市两地置业，拟出资1.9亿元整购买位于北京市西城区达智危改小区的置地星座大厦部分房产，总建筑面积11497.01平方米（每平米15800元）、30个落地机动车位（每个30万元）；拟出资10500万元整购买位于呼市中山路商业街天元商厦，总建筑面积30767.49平方米（每平米3250.18元）。虽然公司表示此举是为了设立鄂尔多斯品牌服装旗舰店，但在地产形势如此严峻的情况下，3亿元巨资入楼市，如此多元化，前景是凶是吉不好说。 双汇发展：心事如树、沉默地生长 双汇发展（000895）公布05年三季报，每股收益0.532元，净利润27329万元、增长28%。 这么多年以来，该股一直低调地增长着业绩，股价也缓慢攀升着，以金鑫基金与申万证券为首的机构们也一直默默地持仓着，大家都在等待着。自打公司开始从火腿肠进军冷鲜肉后，就开始面临一个“生死”选择，原因在于双汇冷鲜肉正在与地方保护主义拼斗，能否终结国内裸肉摊卖时代还很难说。根据现行法规，冷鲜肉的流通是不存在任何法律障碍的，地方保护的根源在于经济利益，地方肉类食品加工企业大多拥有当地政府商务部门血统，而我国《生猪屠宰管理条例》执行者之一便是各地商务部门，所以双汇冷鲜肉在全国有90%以上的地方不通畅，各地通过定点屠宰条例来限制外地的生鲜猪肉进入本地市场。假如双汇冷鲜肉能成功突围，那股价必将飞龙在天，守侯多年的机构们也可以笑开颜了。但现在，心事如树，虽然沉默，但却生长。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-11-10 11:25

天利高新：莫笑少年穷 天利高新（600339）公告：截至目前，天利实业共质押公司股份7062万股，占其持有公司股份的49.99%，占公司股份总数的16.48%。 从这一则公告上看，天利高新母公司的资金状况并不令人乐观，但该股前些日子却可以轻松涨上一倍，何故？它还是有概念的。05/10/31《财经时报》的《天利高新坐享中石油收购战果》一文对此有精辟看法：中石油并购哈萨克斯坦石油公司的成功，意味着会有更多的原油将通过中哈石油管道源源不断输入新疆境内，潜在的受益者们也将逐一浮出水面。年初天利高新宣布将投资8.16亿元投资兴建四个大型化工项目，均为大石化项目的下游配套工程。此处大石化项目是指中石油在此投资272亿元的1000万吨炼油、120万吨乙烯工程。天新高新若能抓住独山子大石化项目，分享垄断带来的利润，提高经营规模和获利能力，或可重获新生。资料显示，大石化项目建成后，将产生大量化工原料和可供深加工的化工产品，一旦天利高新拟投资的4个项目得以投产，生产成本将大大降低。 尖峰集团：转让谁喜谁忧？ 尖峰集团（600668）：拟将公司所持有的天士力680.4万股法人股以9.77元/股的价格出售给天士力集团，转让总价格为6647.508万元。 一般人见到这一则公告，想到的都是此转让对尖峰集团的意义，该转让事宜产生的利润为4429.78万元，尖峰集团05年前三季度利润为亏损2097万元，这一转让使公司轻松扭亏。但这一则转让还有另一面意义，就是对于天士力的意义。天士力集团为何愿意以9.77元/股的价格收购法人股？在股改的前夜，任何一则法人股价格都有其市场指向，此举意味着：届时天士力集团对价送股后，二级市场流通价至少应该高于9.77元。天士力于公告前一天（11月2日）的二级市场收盘价为12.79元，假如将日期锁定在这一天，对流通股东10股送3股对价的话，二级市场价格将除权到9.83元，9.77元的法人股转让价难免让人产生联想：天士力的对价方案有可能在10股送3股左右？ G金山：想起天威刚加盟G板块时 G金山（600396）刊登对外投资公告：在内蒙古自治区组织内蒙古白音华金山坑口电厂2×600MW空冷发电机组项目获国家发改委核准批复。 一则高达53亿元的大项目，短期之内估计是不可能对金山股份产生效益。但偏偏市场却对此消息给予高度评价，周四给了一个涨停板的回应。何故？此外，金山还有市场上比较稀有的风能新能源概念。三季报显示，公司控股子公司辽宁康平风力发电公司和辽宁彰武风力发电公司各14，450千瓦风力发电机组的扩建项目获批，这些项目的陆续投产，将形成公司在清洁能源领域的竞争优势。同时，公司还准备在辽宁省康平县、彰武县境内各上24，650千瓦风力发电机组的新建项目。以上风力发电项目的陆续建设将进一步增加公司风力发电权益容量，形成公司在清洁能源领域的竞争优势。太阳能龙头天威正是在成为G天威后开始了这一轮上涨行情的，风能龙头金山近日刚刚戴上G帽子，是否也会像G天威那样走强势填权之路呢？
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-11-11 12:52

煤气化：澄清之余报个喜 煤气化（000968）澄清：有媒体报道控股股东太原煤炭气化（集团）5000万元委托理财被骗损失事项，此项资金与本公司无关。 但终究是母公司的事，说起来也不光彩，为了进一步消除负面影响，煤气化抛出一个喜讯：05年度的每股收益预计在0.50元左右，略高于04年度的每股收益0.41元。前一天收盘价（11月3日）为4.64元，再考虑进对价因素（非流通股股东向流通股股东10股送3股），市价可进一步降低，如此算来，0.50元的每股收益算是7倍市盈率，虽然这是目前市场上煤炭股的平均水平，但的确存在整体被低估的可能。近期媒体上大肆宣扬一种观点：相比美国煤炭上市公司13.86倍的平均动态市盈率和香港股市同类公司10.13倍的平均动态市盈率，A股市场上的煤炭股有明显的比价优势。所以，近期煤炭股略有反弹，而煤气化周五应声而涨。 栖霞建设：长三角流行买房打折 栖霞建设（600533）增资子公司南京东方房地产开发有限公司，由252万美元增加到752万美元，该公司目前开发的项目为位于南京市栖霞区的“城风景”住宅项目，该项目预计总投资3.5亿元，可销售面积10.6万平方米。目前该项目已开始预售。 现在长三角的楼市犹如一座危楼，栖霞建设继续加大投入，还真是需要勇气。请看媒体报道：九五折比比皆是，八五折也不稀奇，买“120平方米白送5平方米”……中国长三角地区的楼市时下正猛吹打折风，送“礼”流行。有一家知名房产网站的论坛上，赫然列出了上海、杭州、南京等地“部分楼盘折扣一览表”，各个楼盘降价的具体时间、幅度、降价形式等详细得很。与此相呼应的事实是，越来越多的楼盘选择低价入市，以拼命抓住05年“最后的行情”的尾巴。为打开消费者钱袋，尽可能在年底前套现快走，上海、杭州、南京、苏州，这些中国楼市最热点区域的开发商们已使尽浑身解数。南京楼市同样是“降价成了硬道理”。黄金周后，促销带来了连续多天日成交在200套以上的放量。业内人士认为，在这样的“刺激—反应”周期中，买方占据主动，有更大讨价还价的空间。在房源大量积压的情况下，市场渐已习惯讨价还价，开发商只能用让利来换取购房人观望的时间筹码。 宁波联合：与上海医药做一笔生意 宁波联合（600051）将旗下的三家医药企业转让给上海医药及其所指定的企业，至此，公司已全额收回了本次股权转让交易的转让款计14961万元。 从产品结构上看，宁波联合的确需要整合，从05年三季报看，宁波联合的业务的确是一个“大联合”：既有国际贸易业务、又有热电业务，还有房地产业务，并且公司业务方面也存在一定困难，出口业务受国家出口退税政策调整及人民币小幅增值等因素影响，地产方面则受有关政策的制约、在融资方面存在一定困难，所以收缩医药行业，亦是情理之中的事。而说起来，此次转让的买家上海医药最近有一则天大的利好—作为罗氏旗下的抗流感药品，达菲被世界卫生组织推荐为禽流感的预防治疗药物。在瑞士罗氏制药宣布可以开放达菲的生产权以后，上海医药集团有希望成为国内首个被授权生产的医药企业。这也在一定程度上让宁波联合沾上一点点上海医药的光。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-11-14 13:39

深振业：话说权证 深振业（000006）流通股股东每10股获送1.2股股份对价，并且按1.27份的比例免费派送只行权不交易的认沽权利，1份认沽权利可按4元/股的价格向建设投资出售1股流通股。 这是股改以来首份采用认沽权利和美式行权方式的方案，一边是大盘朝也跌、暮也跌地向下，一边是创新品种层出不穷，自古乱世出英雄，难怪，第一只权证宝钢JTB1近日再度崛起于山野之间。上交所表示将对涉嫌操纵宝钢JTB1价格的相关账户进行密切监控，并将在周密调查分析的基础上，决定是否提请主管机关对其进行立案和稽查。但宝钢权证好比是皮球，打得越重、弹得越高，依然不管不顾地上冲。不过振业的这个认沽权证是“不交易”的，所以没有登台表演的机会。从业绩角度看，深振业的04年每股收益为0.21元，近日又曾预喜05年净利润将同比上升50%以上，这意味着每股收益将达0.315元以上，不知这良好的业绩能否替公司把守住这个认沽权证的行使价位—4元。 上实发展：手心手背肉不同 上实发展（600648）公司唯一非流通股股东上海上实（集团）有限公司同意，向流通股股东按每10股获得2.8股的比例安排对价。 上海实业（集团）有限公司是上海市政府全资拥有的海外（香港）窗口公司，上实系在境内外拥有多家上市公司，这一次面对内地A股的股改大潮，上实系采取亲疏有别的方式对待：（1）疏则退：对于关系较疏的参股企业，采取退的方式。最典型的做法就是上海家化，香港上市公司上海实业（363.hk）通过上实日化持有上海家化28.15%，上海实业近日宣布以3.37亿元人民币，将所持上海家化股份售予该公司另一大股东上海家化集团；上海实业同时还通过S.I.FoodProductsHoldingsLimited持有光明乳业30.79%股权，业内分析人士估计上实会将光明乳业股权，出售予不同的股东，其中部分股权可能会售予法国达能集团；（2）亲则进：对于关系最近的上实发展，公司则采取A股此次股改的常规做法，给流通股东对价补偿。 上海石化：中石油与中石化的两种做法 上海石化（600688）应香港联交所的要求，向控股股东中国石化查询并得到确认，目前并无任何对本公司进行私有化的计划。 看样子，中石油与中石化的风格的确不同，中石油是不做则已，要做就一口气回购下属三家A股公司，则中石化则习惯于成熟一家、推出一家的方式，燕山石化、中国凤凰、镇海炼化，从H股到A股，一家家慢慢来。这一次，虽然呼声高起，但上海石化却毫不手软地出了一则澄清公告。对于中石油与中石化的这两种截然不同的做法，《21世纪经济报道》近日在《中石油63亿吞吐术回购3公司绕过股权分置改革》一文中转述某位境外分析师的看法：“中石油整合旗下公司是意料中事，也是正确方向，中石油现时手头现金超过100亿美元，约10亿美元的整合成本不会构成资金压力，令人担心的反而是中石化，因为炼油项目出现重大亏损，旗下的子公司市值又较大，短期内难以将这些公司回购，稍后便要面对复杂的股权分置改革问题”。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-11-15 11:22

中国国贸：1.5亿美元债一拖再拖 中国国贸（600007）收到《关于应付中国国际贸易中心有限公司1.5亿美元债务资本化问题的函》，协商结果是：支付该笔债务自2006年1月1日起至该笔债务资本化工作完成日止期间的资金占用费。 看样子，中国国贸的股改将会是一个大难题。早在上市前，临时股东大会便决议：“中国国贸其他负债项下列示的1.5亿美元有关的资本化，计划在99年股票发行上市五年后才考虑进行。该笔负债在上述五年内不计利息”。一眨眼间，04年3月12日便是五年期满，但此事悬而未决。05年3月21日，国贸中心（中国国贸的第一大股东、持股80%）要求中国国贸通过以向国贸中心发行流通股股份的方式，对应付其1.5亿美元债务进行资本化，但又未果。如今，不仅本金没着落，甚至连利息支付都一拖再拖，这一次的协商结果是：自04年3月13日至05年12月31日期间的资金占用费继续免收，自06年1月1日起开收。A股市场上放眼皆是大股东侵占上市公司资金的现象，像中国国贸这样“上市公司欠大股东钱”的例子还真是罕见。在人民币面临长期升值趋势的大背景下，对中国国贸来说，这笔美元债拖得越久越有利，只是说起来不太光彩而已。 大唐电信：晴天响霹雳 大唐电信（600198）日前接到中国证监会北京证监局通知，由于公司涉嫌存在虚假信息披露行为，北京证监局决定对公司立案调查。 大唐电信股价这几个月蒸蒸日上，7月份至今的最大涨幅达90%，突然公司遭遇立案调查。大唐电信被证监会立案调查已不是第一次，早在03年8月19日它便曾公告称：因涉嫌ST七砂一案被中国证监会立案调查。时隔两年，又逢调查，真是可惜，要知道，最近大唐集团的TD标准可是获得了重大突破，二级市场正为此兴奋不已呢。11月7日新华网称：“未在本土实现商用的3 G中国标准TD-SCDMA日前率先进入欧洲市场，开始海外布局。据中兴通讯透露，罗马尼亚运营商决定由中兴通讯提供从系统到终端的全套TD-SCDMA产品，建设海外第一个TD-SCDMA试验网。如果试验成功，罗马尼亚会采用TD-SCDMA标准，这也会推进TD-SCDMA在欧洲的发展”。 前锋股份：千金买醉亿元买亏 前锋股份（600733）董事会公告：同意以9702.312万元收购北京首创资产公司持有的北京第五大道文化娱乐发展有限公司95%的股权。 截止8月31日止，被收购的北京五娱公司净资产为10456万元、评估值为10213万元，95%的收购价为9702万元，乍一看，这个收购价还可以，至少没有评估增值数倍后卖给上市公司。但这家北京五娱的盈利状况可是大有问题，公告显示：该公司05年1-8月主营业务收入仅为436万元、净利润为-1544万元。这种情况下，回头再来看看董事会公告里的这一句话“交易对公司的影响：本次股权收购促使公司进入文化产业领域，预计能为公司带来较好的经济效益，能为股东提供良好回报”，实在太讽刺了。关于这个“天创世缘”大厦底商（包括地上三层，地下一层，总体商业建筑规模约3.6万平方米）的第五大道，网上的评价可真不高。04.11.24《经济观察报》刊登的《第五大道困局：“定位”一个四不象产物》一文如是分析：“在2003年风光销售的亚运村“第五大道”精品购物广场项目，最近曝出部分商户停业维权的消息，其最主要因素是人气太差。项目整体案名是“MALL”，但它并不像真正的购物中心。其一，由于总体规模只有3万多平方米，其中新世纪钱柜、青鸟健身和全聚德等主要商家占了近50％，所以导致作为购物中心核心业种的精品零售店数量非常少，而且临街的所有铺面商户全部对外开门营业，更弱化了商场内的人气……”。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-11-18 12:50

上海石化：石化行业近日传闻多 上海石化（600688）：根据目前的国际原油价格（现为3800元/吨），公司建议原材料关联交易的经修订上限为2005年28460百万元、2006年39102百万元、2007年47002百万元。 近日中石化系成员的一举一动都倍受市场关注，谁让它们现处在敏感时期呢。此前中石油回购3只A股的事例，曾让市场想象中石化亦会有类似举动，结果中石化偏偏表示采取成熟一家回购一家的做法，让大家失望。但近日，石化行业又有新情况出现：先是05年11月09日《每日经济新闻》在《成品油进口关税有望全免》一文中引用国家信息中心预测部石油问题专家牛犁的话称“国家将成品油5%至6%的进口关税全部取消，这个事情可能性是非常大的”，再又是05年11月11日《华商网-华商晨报》又刊登了《财政部关税司否认将取消成品油进口关税》一文，称：“尽管在记者昨天进行的简短调查中，多数成品油消费者欢迎进口关税的取消，认为这能使买油更容易，但财政部的直接主管人士却向本报记者否认了消息来源，表示目前取消成品油进口关税一事还没有列入工作进程”。是是非非之下，中石化系的走势也开始动摇了。 金宇集团：祸从天降 金宇集团（600201）全资企业内蒙古生物药品厂的销售人员擅自将用于临床实验的中试产品在市场上销售，被吊销生物药品厂兽药生产许可证。 真是祸从天降啊，这则消息对金宇集团的打击是致命的，不仅仅是业绩方面的打击（该厂占集团主营业务收入的1/2以上，对该厂的处罚决定将会对集团造成巨大影响），更是概念上的毁灭。禽流感概念的炒作行情原本就是长江后浪推前浪，这个利空使金宇彻底被抛弃了：（1）第一代抗禽概念是中牧与金宇，禽流感疫苗生产能力分别超过130亿羽份和100亿羽份，位居国内第一和第二；（2）但风头很快被普洛康裕抢走，据称其是国内最大的金刚乙胺原料生产商，该药是我国卫生部推荐的用于流感防治的抗病毒药物之一；（3）然后红旗轮到上海医药、ST中西来扛了，其母公司获罗氏授权在中国境内生产“达菲”；（4）近日媒体又爆出“中药提取的金丝桃素对人工感染的H5N1亚型禽流感家禽活体具有100%的治愈率”的消息，国泰君安的分析报告称：“交大昂立旗下的湖南金农生物资源可批量生产金丝桃素”。 上海医药：会哭的孩子有奶喝 上海医药（600849）以应收帐款与其他应收款2.18亿元作为出资置换上海中西（集团）有限公司拥有的上海农药厂80.44%股份。 会哭的孩子有奶喝，一母（上海医药集团）所生二子，身体不好的ST中西得到一份厚礼（上海医药集团向其注入现金3.5亿元，使其2.78亿元的债务得到豁免，对价方案相当于10送10.3股），身体强壮的上海医药却不得不咽下一服苦药，难怪ST中西这两天连连涨停，但上海医药却不得不歇下了。此时，市场一直寄予厚望的“达菲”概念也开始有所降温—05/11/10《国际金融报》刊登的《生产达菲上药集团面临投资风险》一文中分析：“据专家分析，上药集团生产达菲可能面临较大的经营风险。据了解，达菲的生产需时长达12个月，生产线设备耗资巨大。禽流感作为流行病，并不会年年发生，在没有疫情的时候，其治疗药物销量近乎为零。因此，上药集团为生产达菲可能需承担投资无法回收的风险”。而二级市场上，也开始有新的抗禽概念出台了—据称：中药提取的金丝桃素对人工感染的H5N1亚型禽流感家禽活体具有100%的治愈率，交大昂立旗下的湖南金农生物资源可批量生产金丝桃素。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-11-21 11:08

恒大地产：做一只100%的广州地产股 恒大地产（000502）的注册地址由“海南省海口市机场候机厅北侧海南万国贸易博览中心”迁移至“广东省广州市天河区体育西路109号高盛大厦12楼A室”。 如今的恒大地产，不仅利润全部来自广州地区，而且注册地址也改迁到广州，这使得它成为一家更为纯正的广州地产股。不要小看这个变化，要知道，以深圳为首的珠三角楼市如今正炙手可热，一则“200亿炒楼资金奔袭珠三角、深圳地产开始疯狂”的传闻在媒体上不断出现，05-11-07《第一财经日报》刊登的《炒房风波席卷南北深圳沦陷下个目标是广州》一文中如是描绘：“今年以来，广州地王已三度被刷新。其中，琶洲会展中心南侧板块，时隔半年便拍出两个地王，且两者成交价已接近翻番。如此涨势令人不免探察背后的助推之手。然而迄今为止，每一次纪录的缔造者在公众视野里居然都是背景不详、身份不详、意图不详的“三不”人群”。 晨鸣纸业：湛江木浆项目的古怪之处 晨鸣纸业（000488）公告：广东湛江木浆项目原计划总投资94亿元，建设规模为年产漂白硫酸盐木浆70万吨、原料林基地300万亩。后因外方投资者退出，国家发改委决定重新选择新业主，确定晨鸣纸业承接该项目建设。 近年，外资纷纷在我国境内加大纸业投入，为何这个投资近百亿元的大项目会遭遇“外方退出”的变故呢？这里面有何古怪之处？05-06-16网易转登来自《经济》的一篇报道《肥水专流外人田　湛江桉树低价出国高价回国？》为我们揭开了迷纱。文中解释：“湛江的桉树每年大量低价卖到日本，然后日本的纸浆高价卖给中国，中国已经是世界上第一大纸浆进口国，但湛江本地的国家九五大项目—70万吨纸浆厂却遭到各方抵制，一拖十年迟迟无法开工。03年5月，世界第二大纸业巨头芬兰芬欧汇川签订了建设湛江木浆厂的合作意向书，但好景不长，项目遭到来自各方面的抵抗。04年11月下旬，芬兰芬欧汇川公司宣布正式退出该项目。首先抵触的是几家居于垄断地位的大木片中间商。木片出口看似中间利润并不丰厚，但真正具有吸引力的是13%的出口退税，甚至还发生过装载木片的轮船离开湛江港之后在公海上转一圈又返还的情形，这比加工、经营木片的利润要高两三倍。不仅如此，一旦湛江地区建立大型木浆厂，木片经营的一些中间环节就显得多余，木片出口量会大大减少，这些出口企业的生存空间无疑会受到较大的影响。经过10多年的发展，湛江地区的桉木业已经形成较为稳固的利益格局，任何一种新进入的力量都很难打破，而维持这一利益链条的便是木片的出口退税政策，它是湛江地区木片业外向发展的一个重要理由”。 广电电子：说说地产转让 广电电子（600602）转让：上海永新彩色显像管股份有限公司45%股权、分支机构（电器、管理分公司）、上海嘉汇达房地产开发经营有限公司30%股权。 广电电子的这几起转让，是其股改对价方案的组成部分（同时还有：流通A股股东10股送1.5股）。而资产转让，亦是不得已之事，实在是因为它现有资产的盈利能力太差了（05年前三季度每股收益-0.306元），同时公司又要集中资源发展新型平板显示产业，故不得不调整产品结构。以上几起转让，有亏有赚，其中嘉汇达地产30%股权转让是大赚特赚：评估报告显示上海嘉汇达地产05年9月30日的净资产账面值为3.5499亿元，评估值15.0084亿元，评估增值11.4584亿元，评估增值率322.78%。公告解释评估增值的主要原因：该公司开发了二期嘉华中心国际A级办公楼，评估方法为房地产开发成本采用收益法进行评估，此项交易的利润是：15.0084亿元±损益×30%-2.0095亿元。印象中，上海楼市今年跌幅位居全国前列，但没想到：上海本地股依然可以从地产中大赚特赚，实在让人看不懂。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-11-22 11:11

吉林炭素：重组成百炼钢又如何？ 吉林炭素（000928）重大重组进展：中钢集团对其控股股东吉林炭素集团进行战略重组。各项审计评估等工作尚未完成，协议有效期延至05年12月4日。 这个重组也是拖得好生无趣，因为现在钢铁行业状况并不乐观，从炭素重组为钢铁股，并不能让二级市场有新鲜感觉。不信请看05年11月15日《第一财经日报》刊登的《中国钢铁产能年过剩逾亿吨发改委将铁腕治劣》一文所述：“04年底中国炼钢产能达4.191亿吨，到06年将达4.929亿吨，08年则可达5.380亿吨。然而根据测算，今年中国的钢需求大约3亿吨，到2010年也只约3.27亿吨。数据表明，今年中国钢铁产能至少过剩1亿吨。当目前国内钢铁产业是先进产能与落后产能并存，一方面高质量的钢材产品远远不能满足市场需求，不得不高价进口；另一方面，落后产能则严重过剩。当前，全行业能耗高、污染重、工艺装备差的落后产能大约1.81亿吨，占总产能的30%左右”。 太极集团：玩一把“太极云手” 太极集团（600129）的第一大股东将其持有的重庆太极51%股权转让给公司，转让总价款为34775.26万元。公司作为唯一的出资人对重庆兆和公司进行增资9669万元。 不过是母公司--上市公司、上市公司—子公司间的关联交易，有什么可点评的。但往细里看会发现一些曲曲折折的东西：原本在此轮太极集团与控股股东间的“关联交易包”里共有三个子项目，但现在只余下两项，另一项是：公司拟购买控股股东的黄埔大厦和涪陵建设路77号和53号的土地，共涉及金额为11000万元，后公司决定放弃该交易事项。而此项交易曾被媒体质疑过：05-9-5《第一财经日报》刊登的《太极扮“天使”重庆担保圈危机暂时喘息》一文中称：“记者9月2日在黄埔大厦看到，该楼目前由重庆经济侦察总队及其他一些公司租赁作办公楼用，其楼下门面有几家餐饮企业。在被问及太极集团时，该楼内的几家公司均称，太极的办公地点“在两路口”。那是一个距离黄埔大厦约3公里的地方”。当然，我们也不好意思多评论太极集团向控股股东买的这些资产是否值得，要知道，当初太极集团、朝华集团、长丰通信、长江水运4家重庆上市公司的相互担保总额超过20亿元，4家公司随后陷入严重财务危机。全凭太极集团的控股股东出了大力气、花了大价钱才帮助太极集团脱离了困境的，所以嘛……。 豫园商城：外资逆势接盘 豫园商城（600655）将所持有的上海城隍庙广场置业100%股权转让给两家美国公司，该正在开发商业房地产项目“城隍庙广场”。交易第一期保证金相当于人民币8700万元。 宏观调控进行到今日，长三角一带的楼市飞流直下三千尺，但外资对国内楼市的兴趣却有增无减。有必要重新阅读今年8月，由国际著名地产基金管理机构盛阳地产基金战略中心发布的《2005中国外资地产基金研究报告》，报告指出：“在地产调控新政期间，外资地产基金和其他国际资本在中国房地产的投资超过150亿美元，并以每年三倍以上的速度增长，成为房地产价值链的重要力量。今年前两个季度，外资地产基金热衷于兼并或收购大型商业资产，几乎占同期外资地产基金投资总额的50%。由于物业资产更具有流通和退出优势，更有资产打包上市的可能，二级市场退也并非无利可图，这些因素使得外资越来越倾向于直接持有物业”。不过，据05年11月15日《中国房地产报》报道：“日前，国家外汇管理局上海市分局出台了一份题为《关于境内机构出售境内房地产外汇收入结汇等问题的通知》，明确规定，境外机构和外汇结汇超过等值100万美元的非居民个人购买上海市房产，须向外汇局申请”。分析人士指出，这表明外汇局对外资进入楼市的监控正在加强，已经从后台监控转变为直接管理。这绝不仅仅意味着外资进入楼市多了一道审核程序，而是给其套上了一副“枷锁”。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-11-23 11:13

深长城：深圳地产股来到上海 深长城（000042）以7794万元受让上海振川物业有限公司，受让目的是其所持有的上海张江镇秦镇村41宗地块住宅开发项目。 近半年来，上海与深圳的楼市地位恰好来了一个颠倒。原本是节节暴涨的上海，如今成了跌幅最深的城市，而原先默不吭声的深圳楼市却在近期节节攀升，坊间传闻“此前集中于上海炒楼的200亿元资金正在流向深圳”。这种情况下，来自深圳的地产公司深长城北上到上海拿地，的确让人有些猜不透。不过从公告情况看，深长城的确是捡了一个便宜货。该项目占地面积119，086平方米，建筑面积77，406平方米，为多层住宅及别墅项目。关于这块地的实际价值，请看以下几个数据：截止05年8月25日，上海振川的净资产为-5，809万元。但重估后，截止05年4月25日，该项目土地使用权价值为人民币23，095万元，该土地帐面成本价值为7，641万元，增值额为15，454万元。所以说，深长城出的这个价应该不算高。 中青旅：想做风投不容易 中青旅（600138）将所持北京科技风险投资股份有限公司25%的股权转让给中青创益投资管理有限公司，转让价格为14360万元。本次交易不产生投资收益。 恰巧在11月15日十部委联合发布《创业投资企业管理暂行办法》，中青旅选择这个时机退出，收回1.4亿元的投资，也算是：有人辞官归故里、有人星夜赶科场。但：（1）目前该风投公司的盈利状况并不佳。05年1-8月累计实现净利润不过仅区区710万元，难怪中青旅想退出；（2）但想退出，也不是一件易事。中青旅这次的接盘者是关联公司，中青创益投资管理有限公司与中青旅是一母（中国青年旅行社总社）所生的亲兄弟，并且中青旅前些日子刚从中青创益手中买了一家公司—以7800万元的价格受让了北京中青旅风采科技有限公司（注册资本3500万元）82%股权。双方也算是有来有往，旗鼓相当；（3）想退出的股东不仅仅中青旅一家。在北京产权交易所的网站上见到一则转让消息：“本次北京市国有资产经营有限责任公司拟出让其持有的北京科技风险投资股份有限公司8％的股权，欢迎投资者前来洽谈”。 西安旅游：半年间发生的事 西安旅游（000610）关于转让秦岭山水置业股权的补充公告。 这一则买卖有利可图：公司拟将拥有的秦岭置业19.89％的股权转让给陕西昌浩，转让总价款6，165.9万元，预计可获取投资收益2，074.39万元。这一则补充公告里，则详细描绘了一番2，074万元盈利的来龙去脉。主要是靠土地成本评估增值18407万元所致。但在今年4月21日的一则公告里，公司原本还表示：拟追加项目投资，再投资8260万元收购御苑实业持有的秦岭置业37.15%的股权，使公司共计持有秦岭置业57.04%的股权。当时公告中称：截止04年12月31日，秦岭置业净资产9079万元，评估值为21134.23万元，增值12055.23万元。但半年后，公司不进反退，不增持反减持，并且秦岭置业的评估值也一再增加。公司解释称：秦岭置业的687.687亩土地位于沿秦岭北麓生态旅游开发带内、毗邻大学城，从05年6月底起，近十所全国著名的高校已由西安市区正式迁入该大学城，该地区已成为旅游、观光、休闲、度假的热点，上述诸多因素造成秦岭置业土地使用权的大幅上涨。西安旅游前三季度盈利不过区区1584万元，但这一则转让就一下子来了2074万元投资收益，年报可以大大增色。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-11-28 12:58

天香集团：媒体连续爆光 天香集团（600225）曾将原下属单位福州日化厂的部分资产总价为6461.1万元转让给华通置业，其中土地使用权作价1653.8万元。由于未能过户，故终止该土地使用权的转让过户。 天香集团最近很麻烦，因为媒体在不停爆光利空：05/10/24《证券市场周刊》刊登《天香集团贱卖资产加剧资金流失》；05/11/08《东方早报》刊登《危机四伏天香控股权沪上密寻买家》；05/11/08新浪网刊登《申草：天香集团面临财务困局惨遭华通无情掏空》。尤其是《证券市场周刊》更是以大篇幅来报道它，05/11/15刊登《天香集团被质疑虚构利润高管批复造假请示函》一文后，05/11/21又刊登《股市首曝“资金运作路线图”天香集团被指虚构利润》一文，文中称：“天香集团的《资金运作路线图》图文并茂地展示了一条资金运作路线，对目的陈述、涉及公司、高层批复一应俱全。上市公司包装利润的现象，几年来一再被曝光，但这份利润包装路线图的曝光或许是资本市场的第一次”。但也难为天香集团了，如此利空打压下，二级市场走势居然还顶住了，不容易啊不容易。 千斤药业：千金散尽还复来？ 千斤药业（600479）流通股东每10股就将获得总计高达25.79元的现金收入，另外，全体非流通股股东另向社会公众股股东每10股加送1.2股股份。 这份惊世骇俗的对价方案是这么来的：先是对全体股东10股派现10元，然后非流通股股东将税后分红现金全部转送给流通股股东。看起来很吓人，其实“10股派现25.79元+1.2股”也就相当于“10股获得相当于2.90股的对价”而已，相当于市场平均水平。千金散尽，一时间很痛快，但二级市场是否真的欢迎？来看看前辈们：（1）据统计，截至11月15日共有257家公司公布了股改方案，其中实施现金对价安排的只有13家，平均每10股获送现金数是4.74元。最高是上港集箱，每10股获送现金10元。但G上港股改后的走势很差，现价距复牌后的开盘价又跌了20%；（2）神火股份05年中期来了一个“每10股转增10股派15元（含税）”的分红方案。但它的诚信却遭到置疑，它的再融资方案从被否到通过，于是公司分红态度也来了一个大转弯，半年间从“一毛不拔”变成了一个“大出血”。这种做法，二级市场的反应也是超级短线，除权前上涨30%左右，除权后又下跌了近15%。从以上两例看，大家对于这种千金散尽的分红/对价方式，似乎并不认同。 陆家嘴：与李嘉诚一起发财 陆家嘴（600663）公告：和记黄埔地产有限公司上海市浦东世纪大道2-3、2-4地块土地使用权转让招标，并与上海陆家嘴金融贸易区联合发展有限公司共同合作开发该地块。 看这则公告，多数人的注意力都集中在以下几个方面：和记黄埔是在与多家机构争夺后中标的、该地块的综合单价为人民币12000元/平方米，等等。但其实这则公告的最具特色之处在于“与李嘉诚一起发财”，因为：和黄是与陆家嘴的控股公司上海陆家嘴金融贸易区联合发展有限公司合作开发该地块的，这也意味着陆家嘴的发展思路已经在转变，由单纯“卖地”改为做“房东”。陆家嘴在过去十几年间的主营业务是土地开发，目前陆家嘴主营业务收入主要是依靠土地批租，其次少部分是自有房产项目开发和经营，公司表示：在未来的主营业务中，与区域功能相匹配的高档办公物业、商业物业、会展物业及国际社区租赁收入将占到50%--55%，余下部分则是做短平快的房产投资项目。今年7月份的反弹行情来临后，陆家嘴股性变得活跃多了，动不动就来上几根大阳线，这一次也不例外。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-11-30 13:10

G银鸽：改头换面乎？ G银鸽（600069）与日本丸红株式会社签订全面技术合作协议，公司生产的特种纸由丸红作为在日本、东南亚及在华日资企业销售的唯一代理商。 银鸽给人的感觉是“过分热情”，无论是当年与凯地系的那一点瓜葛，还是近年异常积极的全流通态度，总之，总让人有点放心不下。如今的G银鸽似乎已改头换面，业绩不错，前三季度每股收益0.18元，前些日子还搞出一个循环经济概念—无道理生态肥：引进专利技术，利用制浆造纸中产生的黑泥、麦糠等废弃物，经过微生物发酵加入活性菌种及特制添加剂，通过高科技生物工程使之变废为宝，既解决了G银鸽造纸所产生的13万吨黑泥、3万吨麦糠的出路，又产生了新的利润来源，预计06年度可在原2万吨的基础上再增加8万吨生态肥能力。如今，生产特种纸还攀上丸红做代理商，3元的G银鸽好比一朵玫瑰花，又香又红，就是有刺。 亚通股份：搞完股改搞经济 亚通股份（600692）召开相关股东会议第二次提示性公告，其对价方案为“全部流通股股东每10股支付3.4股对价”。 现在进行股改，对亚通股份来说，应该是一个双赢的局面，完成股改后，大家可以齐心协力地搞经济，与崇明岛一起发展。何出此言？因为崇明岛一直被誉为上海的最后一块处女地，它的开发时间已经是箭在弦上了。11月16日，上海市政府《崇明三岛总体规划》新闻发布会上透露：“详细的规划将在明年初最终确定，土地供应已经开始启动”。崇明可供出让的大量土地，让经历了前两年上海市区房价狂飙的房地产开发商，拥有了更多遐想空间。目前崇明土地价格已由以前的每亩10万元上涨到今年的每亩70万元，04年底崇明房价在3500—4000元/平方米间，如今已有部份房源均价在4000—7000元/平方米间。亚通股份作为崇明当地唯一的上市公司，在这百年一遇的机会面前，能不心急吗？ 工大高新：为哈尔滨哭泣、为松花江哭泣 工大高新（600701）出资3698万元收购哈尔滨红博广场，出资2912万元收购哈尔滨工大高科木糖公司转让的资产，出资1685万元收购哈尔滨福康油脂公司精炼油生产线。 我们不从工大高科的角度来点评它，而是从地域的角度来点评包括它在内的整个哈尔滨板块—为哈尔滨哭泣、为松花江哭泣。不知哈尔滨当地的媒体是如何报道此事的，反正它已成了全国关注的焦点，05-11-23来自上海的《新闻晨报》头版头条刊登了《哈尔滨全市停水未定恢复日》的新闻，称：“先是地震谣言，然后是全城停水，哈尔滨市民的心理承受力正在经受考验。根据黑龙江省环保局监测报告，11月13日的中石油吉化公司双苯厂爆炸可能造成松花江水体污染”，“22日，被污染的松花岸边出现大量死鱼；目前黑龙江卫生厅已发布应急方案，禁止饮用松花江水和捕捞鱼虾”。虽然二级市场上的哈尔滨板块还未出现什么异动，但风险已摆在那里了。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-12-6 11:14

大唐电信：赔了夫人又折兵 大唐电信（600198）收到美国华平投资集团的传真，指称大唐电信通过发行可转换债券与华平合作一事已经构成违约，大唐电信将失去在大唐微电子31.71%的权益。 假如失去大唐微电子的话，那大唐电信的3G概念可真的成“假”了。大唐微电子对于大唐电信的意义绝不仅仅在于贡献利润，而是在于3G纽带—其是大唐电信3G产业链上的核心成员之一。但这一次，与美国华平的合作，使得大唐电信赔了夫人又折兵。冰冻三尺非一日之寒，早在3个月前，媒体便已经披露出双方的不和谐声：05-08-25《第一财经日报》刊登的《大唐微电子海外上市前景堪忧华平翻脸索赔巨额》一文中称：“近日，华平创投一纸律师函发到大唐电信董事会办公室，要求大唐电信对华平创投此前购买大唐电信（控股）有限公司2843万美元可转换债券的支付成本作出赔偿。赔偿方式为，委托律师事务所处置大唐电信曾经抵押给华平创投的100%大唐控股的股权。公开资料显示，大唐微电子不能顺利在海外资本市场上市，以及一笔1.6亿元的资金占用，引发了华平创投的索赔行为”。总之，在“证监会立案调查”与“失去大唐微电子”两大利空打压下，大唐电信最近的上升趋势是要被打压下去了。 燕化高新：到成都盖楼去 燕化高新（000609）审议通过了《关于收购成都天府新城房地产开发有限公司41.36％股权的议案》。 被中石化出售后，燕化高新的第一大股东变身为呼和浩特北能能源科技有限责任公司，正值市场热炒新能源概念之际，所以一见大股东名称中所带的“能源科技”这四个字，大家就一厢情愿地以为燕化高新的未来应与新能源联系在一起，但偏偏最近的几项举措显示：燕化高新的未来是房地产，并且还是成都房地产。先是公司将持有的燕化催化剂公司95％的股权出售给中石化，交易价格为19498.08万元，然后是公司计划以现金2192.43万元增资成都天府新城房地产开发有限公司、认购该公司2000万元的股权后，董事会又通过耗费1亿巨资收购天府新城49%股权。天府新城土地一级开发项目位于成都市成华区保和乡，项目已完成7000亩土地的概念性规划、3400亩土地的控制性详细规划。其中第一期开发的604亩土地已于04年8月26日以60万元/亩的价格拍卖给成都万科房地产公司，第二期开发的1307亩土地已投入部分土地规费及拆迁费用。 华润生化：宁高宁人走茶不凉 华润生化（600893）大股东变更，华润集团将所持华润生化37.03%的股份，全部以协议转让方式转让给中粮生化投资有限公司。 多数媒体在处理这一则新闻时，重心多放在“中粮系”身上，2.23亿收购华润生化后，再加上旗下已有的ST屯河、深宝恒及香港上市的中粮国际，中粮系共有4家上市公司。但华润生化为何会从华润移交到中粮手中？原因在于宁高宁，中粮集团现任董事长宁高宁，此前是华润（集团）有限公司副董事长、总经理。不得不佩服宁高宁的个人魅力，中国传统是“人走茶凉”，但宁高宁却达到了“人走茶不凉”的境界。不仅使得“华润生化”变成了“中粮生化”，甚至连华润旗下的万科也开始与中粮有合作。万科王石与宁高宁间的合作历史久远，早在2000年宁高宁担任华润集团相关负责人时就开始打起交道，华润从万科手中收购万佳及购入万科股份成为万科大股东等一系列的资本运作后，都有着宁高宁的身影。04年底宁高宁从华润到中粮，但并不影响王石与宁高宁间的亲密合作—05年11月，作为万科在广州首个占地超过20万平方米的别墅社区，鹏利项目成为中粮与万科在地产方面进行战略对接的起点。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-12-8 11:14

内蒙华电：迟到一步的煤电一体化 内蒙华电（600863）对持股10%的、经营煤炭资源开发的北联电能源公司进行重组和增资。其注册资本将由原来的1亿元增加到5亿元。 若在去年，一家电力公司拥有一个煤矿，煤电一体化，那真是拥有一个聚宝盆，但今年起，一切都不一样了。煤炭与电力两个行业的拐点都开始出现了，煤荒和电荒将彻底成为过去时了，所以内蒙华电这个迟到的煤电一体化战略可能发挥不出优势了：（1）近半年来，由于宏观调控等诸多因素的影响，煤炭的需求似乎在走下降通道，尤其是占煤炭消耗量10%左右的钢铁行业的需求量更是处于下降的预期中。焦炭行业甚至一度出现了行业性亏损局面，以致于要限产保价。煤炭价格已从今年6月中旬的小范围降价演变成8月下旬的大面积降价，跌幅约为10％，个别煤种价格跌幅达20％以上；（2）火电的原料是煤炭，理论上说来，煤炭价格下跌，火电成本下降、利润提升。但问题是新增产能扩张过快，电力行业也出现供过于求的局面。在刚刚过去的一个月，没有缺煤，也无机组故障，但上海地区的发电量却比上年同期下降了14.8%；就在之前的11月11日，发电行业的巨无霸—中国三峡总公司高层造访国家电网公司，议题之一就是希望国家电网公司能够解决“三峡电力的消纳问题”。 首创股份：污水处理任重道远 首创股份（600008）日前拟向余姚首创水务有限公司单方增加注册股本金1.6亿元。 首创股份立志于在全国做水务（包括污水处理），值得钦佩。从“吉化爆炸污染松花江、连累哈尔滨全市停水”一事上，可知污水处理有多重要。首创的这个水务事业可谓是任重而道远：（1）“任重”一词源于空白点：近年来，城市污水处理事业发展迅速，到04年底，全国661个设市城市建有污水处理厂708座，处理能力为4912万立方米/日，是2000年的两倍多。但截至05年6月底，全国还有297个城市没有建成污水处理厂；（2）“道远”一词源于收费低：截至05年6月底，全国有475个城市实行了污水处理收费制度，已开征污水处理费的城市普遍存在收费标准低、征缴率低的问题。全国约有1/4开征污水处理费的城市居民收费标准不足0.3元/立方米，部分城市的自备水用户污水处理费管理体制不顺，污水处理费漏收、拖欠严重。此外，全国还有186个城市没有开征污水处理费。 深深宝：龙岗卖地赚翻天 深深宝（000019）日前拟将深圳市龙岗区一块41235.2平方米的工业用地，以550元/平方米的价格转让给控股股东G农产品，转让总价款为2267.94万元，预计将带来约1300万元的收益。 968万元的成本，赚了1300万元，深深宝真是赚翻天。当然，这与深圳今年楼市火爆有关。深圳房价03年上涨3%，04年上涨5%，今年在宏观调控的背景下，却出现两位数的爆发性增长。1-10月，深圳新房销售价格同比平均上涨了13.54%，南山、宝安、龙岗三个行政区楼价上涨更高达近30%。随着深圳几大品牌地产（万科、中海、振业、鸿荣源）不断在龙岗拿地兴建大型项目，龙岗一时成为深圳楼市的热点区域。城市化的进程促使二线关继续松动，地铁、城市交通得到前所未有的关注。近年，深圳地产的烈火正从关内地底下潜行至关外龙岗。当然，这种涨幅能持续多久，谁也不敢说。在深圳市政府的种种规范楼市措施之下，11月底，各大媒体都刊登了《政府规范楼市见成效深圳新房成交均价下降17％》的新闻，同时成交量下降，龙岗比上一周下降两成多，盐田下滑四成多，南山更是下滑81.4％。当然，这仅仅是11月底的某一周的成交情况，时间过短，深圳楼市的后市还有待观察。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-12-12 11:29

郴电国际：有氧运动，好 郴电国际（600969）公告控股子公司湖南汇银国际投资与香港恒龙科技等三公司共同投资资设立唐山中邦工业气体有限公司。 在评价郴电国际前先来看看它所属的电力行业。据研究显示，电力行业的盈利能力一度出现下滑，但煤电联动的价格机制、煤炭价格的下降趋势，使得电力行业的盈利能力从二季度出现向上拐并于三季度加速上扬。既然有这样好的行业景气，那就让人心生纳闷了：为何郴电国际不专心致致的发展主业，而要去投资成立一家生产销售氧气、氮气的公司呢？原来，它早在04年末就已尝到了做“有氧运动”的甜头：04年末参股常州中天邦益气体有限公司，实现净利润3000万元，为公司创造了较高的投资收益，使得公司的三季度业绩同比增长40%左右。这次投资唐山中邦工业气体，是采用复制的手法，公司对此项投资大有信心，认为“此项投资将成功增加公司竞争力，并获得较高的投资收益”。当然，主业也未曾荒废，从拿下德隆系最强势的水电产业的资本平台—南方水务控股70%的德能水电，就可以看出，郴电国际抓主（电力）不放辅（有氧）的多元化发展战略，为公司的未来发展创造更多的机会。 山东铝业：氧化铝价格又涨了 山东铝业（600205）公告主导产品冶金级氧化铝出厂价格上调为5200元/吨。 最近市场上关于山东铝业的利好真是不少：一、继中石油回购旗下上市公司浮出水面以后，市场亦有传闻称中国铝业也将对其A股公司进行私有化。来自新京报的报道中提到，“中铝仅是对旗下公司的股权处理方式开始初步研究，目前并无任何私有化意向…，中国铝业董秘办一位女士表示，目前公司对此的研究刚开始”，这欲言又止的态度，似乎很难向人们证明传闻就是空穴来风。不过管它是虚是实，相信市场将会有自己的判断；二、作为二级市场上唯一家生产氧化铝的上市公司，氧化铝价格的持续性上涨，将给公司带来巨大的收益。氧化铝中国目前的港口交货价为6000元/吨左右，而山东铝业的氧化铝出厂价格也是水涨船高，仅下半年以来，就已是两度提高出厂价格。第一次是10月13日公司公告，由4330元/吨上调至4660元/吨（含税），幅度为7.6%；此次则由4660元/吨上调至5200吨（含税），上调幅度为11.6%。 上海家化：“保住民族品牌” 上海家化（600315）刊登回购部分非流通股事宜通知债权人的第二次公告。 上海家化旗下的品牌，如六神、美加净、清妃、梦巴黎、佰草集，女性朋友是再熟悉不过了，这也是上海家化引以为豪的重要民族品牌形象与卖点。而上海家化回购部分非流通股份，又是意欲何为呢？答案在21世纪经济报道在“上海家化回购股权”一文中找到：原来，在即将实施股改的时候，公司并列第一大股东上实股份计划把家化的股份卖给日本第二大化妆品企业。情急之下，公司董事长葛文耀选择了由上市公司出资回购部分非流通股并依法注销，其目的是为了增加控股权，为股改扫除障碍。回购股权并注销后，家化集团的持股比例将从28.15%上升至45.36%，控股地位大大加强，“这样一来，就可以保住上海家化这个民族品牌”。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-12-16 11:37

广船国际：“企业办社会”是新潮还是旧俗？ 广船国际（600685）与广州造船厂签订综合服务合同，广州造船厂同意向公司的员工及员工家属提供各项服务，预计05年度总服务费用约724万元。协议期限三年。 这个一年高达724万元的综合服务，包括什么呢？包括：医疗护理，餐饮服务，婴幼儿护理，小学及初中教育，技术工人培训，宿舍区管理。这应该是一个社会遗留问题，在我国的计划经济体制下，国有企业是一个功能齐全的小社会，职工的生老病死，福利保障，企业全都包了，包袱越背越重，难怪中央决定05年在中央企业全面推进分离企业办社会职能工作。但有趣的是，当越来越多的中国的国有企业正在加速国企改制、剥离社会职能、卸下包袱之际，象中芯国际、比亚迪这样纯粹的外资企业和私营企业，却千方百计地为员工创造福利，增加那些本可以不必有的社会成本时。以中芯国际为例，不仅有员工公寓中芯花园、而且还有中芯国际学校，张汝京的帐是这样算的：因为中芯国际需要大批外藉员工，这些员工在外租住公寓的费用是非常昂贵的，买的房子肯定比自己盖的贵，这是明摆的事实，解决了住宿问题，就不需要再向员工支付高额的住房补助；当时中芯国际为外藉员工子弟联系的双语教学的美国学校，1个孩子一年的学费需要2万美元，500个孩子一年就需要高达1000万美元，而占地达26公顷的中芯花园与中芯国际学校，第一期的建设才1000万美元。换句话说，硬件的建设经费，恰恰等于500位小朋友念一年美国学校的钱。 兖州煤业：煤炭行业的大事 兖州煤业（600188）05年11月实现原煤产量295万吨，商品煤产量273万吨。 05年前9个月的原煤产量约287万吨/月，10月份实现原煤产量280万吨/月，这么一比，就发现11月份的数据也就一般般。但对于兖州煤业等煤炭股来说，产量是否增长还不是问题的关键，煤炭价格能否维持在高位，才是最重要的。而现在这一切都处于莫测中，因为煤炭行业整顿力度增强。今年在煤炭产能稳定释放的同时，矿难频频发生，为追求经济效益，尽管中央三令五申，安全仍然在向超产让位。接连发生的黑龙江七台河矿难和唐山矿难现场，使得12月8日中国国家安全生产监督管理总局局长李毅中表示，国家必须断然采取措施，刹住目前矿难事故多发的情况。以六项措施发出了一道令牌—先关再整顿，坚决刹住矿难事故。与今年陆续发布的整顿和规范条文相比，此次六项措施有如一个棒打李鬼的打假令。李毅中强调“这是真停，不是假停！”随着这六项措施的出台，将导致06年煤炭产能释放进一步的减少，造成煤炭资源供应的进一步紧张。06年煤炭价格进一步上涨几成定局。受煤炭价格上涨的影响，煤炭上市公司06年的业绩将进一步的上涨，与市场预期的煤炭股业绩下跌相背离。但由于停止了所有的煤炭建设项目，部分上市公司的投产计划可能会推迟。 东方航空：买武航另有目的 东航（600115）斥资4.18亿元分别向武汉市国资委、均瑶集团收购武航56%的股权，总共持其96%股权。04年武航的净资产为29051万元，税后净利润为62万元。 虽然武航的盈利能力不怎么样，04年的税后净利润仅为62万元，在行业形势更为严峻的05年，盈利估计更不容乐观。但对于东航来说，目前东航武汉公司的客货周转量已占据了东航整体业务量10%左右的份额，对东航整个经营以及网络都有互补性，长期的战略性意义要远大于短期的盈亏。最终结果是，原股东之一的东方航空进一步增持，而均瑶集团则选择了全身退出，顺便通过股权转让获得了3200万元的收益（东航以1.4亿元购买均瑶持所持18%的股权）。最近，航空股一直笼罩在“人民币不断升值”的利好之下，走势乐观。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-12-20 11:22

ST长岭：斯威特如何收缩 *ST长岭（000561）股价连续三个跌停板。公司重要说明：关于陕西省人民政府国有资产监督管理委员会将公司划归宝鸡市人民政府管理之事，尚未得到陕西省国资委的答复。 身陷南京斯威特系，ST长岭努力自拔，但“划归宝鸡市人民政府管理”一事又迟迟得不到答复，所以该股股性暴躁，动不动就是三个跌停板、或是三个涨停板。05年12月12日《证券市场周刊》刊登的《斯威特系危局调查严晓群还有足够时间全力自救》一文中称：“当外界感受到斯威特危机之时，严晓群已经开始有步骤地进行全面收缩。中国纺机转让出手，不过是严晓群收缩的第一步。一位接近严晓群的内部人士向《证券市场周刊》证实，中信集团拟出手重组斯威特”。采访中，面对记者“中国纺机已在转让过程中，那么斯威特旗下其他上市公司如何处置”的提问，严晓群如是回答：“我们会重点做好包括小天鹅、小鸭在内的洗衣机主业；在高科技领域，把芯片设计重点做好。其他的，电力投资、媒体投资，都适当收缩”。从这思路来判断，ST长岭脱离斯威特系是迟早的事，只不过ST长岭是全身而退、还是伤痕累累而退，就难说了。 光彩建设：为何不冠“民生”之名 光彩建设（000046）从05年12月10日起，公司注册名称变更为“泛海建设集团股份有限公司”，公司证券简称由“光彩建设”变更为“泛海建设”。 更名，意味着光彩建设从此后正式并入泛海系。我们注意到两点：（1）一是价格：在股改的敏感时刻，股权转让的价格很是敏感。05年9月23日股权转让发生时，双方便约定价格是“含权价”，海建设控股同意受让光彩投资集团所持有的光彩建设20%的股份（7029万股，含权），经双方协商，以光彩建设05年半年报的净资产为基数，扣除股权分置对价的折让后计算每股转让价格；（2）二是名称：中国泛海集团董事长卢志强为我国超级富豪，旗下企业喜欢以“民生”冠名，持有民生银行、民生保险、民生证券等。所以，当这一次收购光彩建设后，此前市场人士普遍预测：光彩建设有望更名为“民生地产”或“民生建设”，但谁也没想到，人家是更名为“泛海建设”，由此可见新东家对光彩建设的器重。 焦作万方：拥有一个私有化梦想 焦作万方（000612）：中国铝业将收购公司控股股东万方集团持有的国有法人股，收购数量占公司全部股本的29%，公司将正式纳入中国铝业管理体系。 纳入中铝系，焦作万方一下子双喜临门。一是出于成本，氧化铝价格占电解铝成本的40%，纳入中铝系，焦作万方可以享受中铝内部的低价氧化铝，成本大大降低；二是出于私有化梦想。前期中石油收购辽河油田、锦州石化和吉林化工，中石化对在H股上市的镇海炼化进行了私有化。在示范效应作用下，A股股市目前掀起了一股整合购并的炒作浪潮。具有类似股权结构的H股中国铝业及在A股上市的山东铝业、兰州铝业、焦作万方、关铝股份也拥有了这份私有化梦想。不独A股有这想法，香港市场上以中石化系为首的私有化概念股一个月涨50%，所以不要小看这波私有化行情。
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-12-27 12:02

G亚通：储备土地+酒店 G亚通（600692）收购上海市崇明县物资总公司持有的上海物华假日酒店100%产权，总价格为2100万元。 此次收购，有利于G亚通未来的转型。从原先的崇明交通股（经营上海至崇明的水上旅客运输）到未来的崇明地产股，G亚通的这个“上岸”行动需要土地的配合：（1）原先公司主要是储备土地：04年底，在已拥有崇明现代农业园区1480亩国有土地使用权的基础上，又在当地购买了900亩土地，同时出资组建上海崇明新城发展有限公司；（2）这次收购，公司直接介入酒店业。随着崇明大开发的启动，来崇明旅游度假的中外旅客越来越多，岛上的住宿和餐饮经常处于饱满状态，所以酒店业未来发展前景光明。在《崇明三岛总体规划》中，崇明岛的定位是“长江入口绿色之岛、人与自然和谐发展”的综合生态岛，作为当地唯一的一家上市公司，G亚通未来前景可期。 金融街：异地发财难 金融街（000402）重庆公司将正在开发的项目—天赐龙都项目转让给鑫信公司。天赐龙都项目的土地总面积近20万平方米，项目转让的总价款为2.574亿元。 对于这次退出的原因，公司如此解释：“重庆公司基于该项目拆迁工作和外部市政条件限制，决定提前转让天赐龙都项目可以降低该公司经营风险”。金融街在北京得尽“地利”之优势，但随着金融街地块开发渐近尾声，05年公司不得不开始全国布局：7月份，分别出资2.025亿元合资组建金融街惠州置业有限公司，以及出资1.025亿元增资金融街南昌置业有限公司。8月份，公司以7.3401亿元的有效报价竞得天津土地。但金融街以往在北京，主要以商业地产和土地开发为主，而且金融街区域的开发具有不可复制性，因此外地一些大片住宅项目考验金融街的开发能力。重庆公司是金融街最早进行的一项异地投资化学方程式，02年公司合资成立了金融街重庆置业有限公司，在当地开发两项目，一个是嘉年华大厦商业及办公楼项目，另一个是天赐龙都住宅项目。这一次，退出重庆天赐龙都项目，究竟只是个案呢？还是反映了公司在外地水土不服？这是一个值得关注的信号。 华东医药：想向罗氏“骁悉”抢市场 华东医药（000963）出资2500万元收购关联方的“吗替麦考酚酯”原料新药技术。06年该产品制剂将在全国市场上市，未来有望实现销售上亿元产品，成为新的拳头产品。 这么一个专业化名称“吗替麦考酚酯”，一般投资者是看不懂的，幸好公告里还提到这么一句话“国内同类产品仅为97年由罗氏公司引进我国，商品名“骁悉”。与大名鼎鼎的罗氏竞争，这一点顿时引起了我们的兴趣，要知道：用于器官移植抗排斥的骁悉是罗氏全球前十大药物之一，在中国，骁悉目前年销售额达到4亿元，是罗氏在华销售最好的药品。在过去的10年中，全球范围内已有超过593000例病人服用骁悉。正是由于骁悉的良好业绩表现，罗氏制药在中国的移植免疫抑制药物市场已经占据了约40%的市场份额。我国器官移值近年处于快速发展阶段，而正是免疫抑制剂的研究应用极大地推动了临床器官移植的发展。可以说，华东医药的这个新药假如能成功占领市场，那前景当然无限美好，但与罗氏抢市场，谈何容易？
作者: 金银岛岛主    时间: 2005-12-29 12:47

G中金：吉化污染事例的广东版本 G中金（000060）股票已于05年12月21日停牌，05年12月22日继续停牌一天，待该股价敏感资料信息披露后，公司股票恢复交易。 单纯看公告，你可能还会疑惑这个“敏感信息”是什么啊？其实没有悬念，是一起吉化污染的南方翻版事件。上证报早已登个一清二楚了：12月20日广东省政府公布：粤北北江流域发生一起企业违法超标排放导致严重环境污染事故，北江下游韶关、清远、英德三个城市的饮用水受到威胁，部分城市自来水供应已经停止。目前广东省有关部门正采用在上游加大流量的方式稀释污染，并通知沿线居民不要饮用江水。而文中提到的企业便是指韶关冶炼厂，其是G中金下属两大业务单位之一，是国内第三大锌冶炼企业。此前，G中金一直以绩优股的形象出现，05年已预喜净利润将同比增长80%以上，所以，这则污染事件，不仅毁坏了它的形象、可能影响它明年的利润，更糟糕的是，它伤了广东人民的心。吉林化工可以窃喜的原因在于：吉化污染事件爆发时，它已定下了回购的大计，有中石油的回购价撑腰，所以股价可以不受影响。而G中金这一次可就没这么幸运了，它前期涨幅在一倍左右，现在是它“还”的时候了。 华光股份：介入垃圾发电领域 华光股份（600475）投资3750万元、持股50%的无锡惠联垃圾热电有限公司与公司的控股股东无锡国联环保能源集团签订总承包合同。 自04年下半年国家加大对电力建设项目的控制力度以来，随着国家宏观调控措施的不断推进，电力设备行业已经从井喷式行情中平稳下来，而华光股份制造锅炉所用原材料只是小幅下降，仍在高位运行，同时产品市场的竞争更加激烈。这种情况下，公司不得不调整方向，及时介入环保锅炉领域。今年初，华光股份还曾打算通过增发以募集资金用于锅炉的技改和垃圾发电项目的建设，其中：垃圾发电项目建成达产后，日处理垃圾量为1200吨，年处理垃圾39.9万吨，年发电量1.43亿千瓦时，供汽81.1万吨。不过，如今随着股改大潮的展开，这一切筹资计划都暂停了。公司只能小规模地尝试着，这个无锡惠联垃圾热电项目便是公司对垃圾发电领域的一个尝试。 大唐电信：TD花开却错过 大唐电信（600198）拟与公司MONS项目（MONS系统是一种借助宽带网络，让用户能够基于现有模拟电视机和将来的数字电视机观看数字电视节目）核心团队共同出资组建子公司。 注册资本仅仅1000万元，对于大唐电信来说，是一个小数目。但引起我们特别注意的是它在董事会的得票率“同意16票，反对1票，弃权2票”，反对理由是：“成立独立子公司的方案风险较大，还不成熟，建议以内部公司方式运行”。这些不和谐音，令我们多少担忧起来，要知道，大唐电信可是刚经历过华平创投的风波（公司可能会失去旗下最优质资产——大唐微电子），所以，有必要防患于未燃。实在可惜，原本现在正是TD-SCDMA概念开花结果的最佳时机，但大唐电信却自废武功。05年12月22日上海证券报称：06年4月至06年7月发放TD-SCDMA牌照可能性较大。据称，拖延已久的3G牌照最早可在06年第一季度发放，固定线路经营商中国电信（0728.HK）和中国网通（0902.HK）将在06年第一季度获得TD-SCD-MA牌照；中国移动（0941.HK）将获得西方标准的W-CDMA牌照，中国联通（0762.HK）将获得CD-MA2000标准的牌照。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-1-4 14:43

云天化：年底“气”总有点不顺 云天化（600096）：使用的天然气由川渝气田的中国石油西南油气田分公司供应，执行新的天然气价格标准后，将减少公司2006年度利润约6000万元。 这不是云天化一家的利空，而是以天然气为原料的化肥股的整体利空，就在同一天，除了云天化外，还有赤天化也出公告表示：2006年可能因此增加成本5000万元。估计其它以天然气为原料的化肥股们也都逃不掉，迟早几天都要出类似的利空公告。每年底，石油天然气领域总有点事情发生，记得04年底、05年初时，也有几家天然气下游厂家遭殃：04年12月23日茂化实华公告称：由于中国石化茂名炼油化工股份有限公司停止向其提供原料，导致其主要业务陷入停顿；05年1月初沧州大化公告称，中石油华北分公司于1月7日停止对公司的天然气供应，公司随之停产，“断气”两月有余的沧州大化至少损失逾4000万元。 中国石化：百亿元红包过大年 中国石化（600028）：2005年境内成品油价格和原油价格倒挂，故中央财政给予中石化集团一次性补偿100亿元，其中本公司获得94.15亿元，此项资金计入2005年利润总额。 今年底，中石化的日子过得相当不错。记得04年底是一路向下：04年12月5日，中石化对成品油批发价格做出大幅调整；05年1月2日，中石化再度下调旗下成品油出厂价格。当时甚至引发中石化系的股票大跳水。如今却倍得国家政策的呵护：先是05年12月22日，国务院国资委主任李荣融公开表示“石油电信电力等行业中几乎没有垄断”；再是05年12月27日国家发委委下达关于改革天然气出厂价格形成机制及近期适当提高天然气出厂价格的通知；然后就是12月28日，中国石化系的所有上市公司一起领到了这个100亿元的大红包。难怪中国石化最近走势这么强，11月份至今最大涨幅近20%。 金融街：A股也在盼望REIT概念 金融街（000402）收到Excel公司购房通知，Excel公司应支付购房款约81770万元以及车位租售款约6072万元，且上述选择权对价款将被视为购房款的一部分。 8亿元大单，这对金融街06年利润起了保障作用。不过，金融街另有一个梦想性题材，那就是REIT概念。REIT（房地产信托投资基金）是集体投资计划的一种，通过集中投资于可带来相对稳定收入的房地产项目，如购物中心、写字楼、酒店及服务式住宅等，为投资者提供定期收入。领汇今年11月成功上市，成为首只在香港上市的REIT，除了为市场带来利好气氛，也刺激股市上升。泓富产业信托于12月16日挂牌上市，从而成为香港第二只REIT，首只内地房地产信托投资基金——越秀房产信托基金12月21日在港挂牌上市。榜样的力量是无穷的，近日天相投资在一份名为《REITS，赋予地产股想象空间》的研究报告中表示：“上市公司中招商地产和金融街最有条件推出REITS。特别提出的是，一旦开发型REITS破题，将极大地缓解优质地产公司扩张带来的资金压力”。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-1-5 12:12

新大洲：从摩托到挖煤 新大洲（000571）决定在内蒙古牙克石市投资设立新大洲能源科技有限公司，注册资本人民币8000万元。 04年10月，二当家海南新元浮出水面成为第一大股东，市场恍然大悟：潜行七载、新大洲隐形MBO修成正果。之后，抛弃旧主业--摩托车，公司开始了一系列调整，（1）房地产欲说还休：随着海南房地产市场的全面转暖，新大洲随后重新启动了烂尾十年的一处楼盘--“新大洲.三亚印象”，但并不等于公司就真的确立地产为新主业了，因为公司同时还撤消了对三亚小洲岛的地产投资、收回了4500万元的资金。同时，公司还关停并转了旗下的多家子公司；（2）最终目的终于浮出水面：原来公司是要北上内蒙挖煤去，同时进入煤化工领域，进行煤基甲醇及其衍生产品的研究。从天南到地北，从摩托到挖煤，跨行业跨空间力度之大，实属罕见，新大洲勇气可嘉，但效果如何，不敢乐观。 海螺水泥：大摩看上国有法人股 海螺水泥（600585）控股股东安徽海螺集团拟将其持有的海螺水泥13200万股和4800万股国有法人股，分别转让给战略投资者摩根士丹利MS和国际金融公司IFC。 虽然前几天早已从香港市场上传来：大摩、IFC联手买入1.8亿股海螺水泥的消息，但当时大家都想当然地以为是在香港市场上买入H股，却未料到真实面目是买入国有法人股。这可就引来了许多个问号了：（1）价格？公告没有披露转让价格。这很要紧，因为海螺水泥还未进行股改，现在买入的国有法人股届时需要给流通A股股东送对价吗？送与不送，关系到此次转让的国有法人股的价格。该股目前的每股净资产值为4.4元，而H股及流通A股的价格都在10元左右，这个一倍左右的价差或许是大摩舍近求远（“近”指的是H股，“远”指的是目前尚未流通的国有法人股）的原因吧？（2）行业前景看好？今年以来，已经有数起外资对中国水泥企业的兼并事件，包括豪西盟增持G华新，法国拉法基集团收购四川双马等，但人家都是同行业兼并（国际大水泥厂商兼并国内大水泥厂商），而大摩可不是搞水泥的啊？莫非水泥这个传统行业真的要复苏了？ 东莞控股：对价方案是一桌满汉全席 东莞控股（000828）股权分置改革对价方案：国有股股东按1：0.8比例缩股，流通股东10股获送2股（由国有股东送出）、获送现金4.3592元（由外资股股东送出）。 东莞控股的这一份股改方案，好比是一席满汉全席，国有股东、外资股东齐齐出钱出力，有股的送股、有钱的派现，真是创意无限。当然，更值得佩服的是：近日公司通过广发证券设立莞深高速公路收费收益权专项资产管理计划，此计划的意义有二，一是融资成本低：18个月5.8亿元的融资代价为2000万元，折合年利率约为2.3%，远低于银行同期贷款利率5.76%的水平；二是创意，这是继中金公司推出“联通收益计划”首个资产证券化（ABS）产品后，第二只即将在国内上市的资产证券化产品。不由感慨，现在上市公司的融资渠道着实多，记得12月24日上海机场也刚表示：决定向中海信托借入五亿元信托贷款，期限一年，年利率4.41%。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-1-10 11:46

贵州茅台：自身特有的一般消费税退税 贵州茅台（600519）日前已收到04年10月至04年12月一般消费税退税款共计5001万元。 这几年，茅台年年享有这笔退税收入。05年4月公司便曾公告称“已收到03年1月至04年9月一般消费税退税款约12232.86万元”，此次又是一笔5001万元的退税。即使富如茅台（04年净利润8.2亿元、05年1—9月净利润7亿元），这样巨大的退税收入也是影响很大。这个优惠政策来自依据财政部、国家税务总局财税[2002]162号文《关于贵州茅台酒股份有限公司消费税退税问题的通知》执行的：“对集团公司在2004年底以前销售给股份公司的5297吨茅台酒基酒实际缴纳的消费税，在股份公司依照财税[2001]84号文件的规定停止执行外购已税白酒抵扣消费税的政策后，可分期退还给股份公司”。茅台的这个特殊情况，属于自身的利好，与目前白酒行业正在炒作的“消费税政策调整”行业性利好无关。四年前的那个“84号文件”（在维持原25%和15%比例从价计税的基础上，增加了对每斤白酒0.5元的从量消费税），白酒股（茅台除外）业绩从此不振，如今种种迹象表明：这个从量计征消费税的做法有可能改变，这将会是白酒行业的整体利好。 高鸿股份：莫名其妙的石油新业务 高鸿股份（000851）出资1039.36万元收购太仓市浏家港石油有限责任公司50.9%的股权。 这一则投资实在莫名其妙，估计高鸿股份对这个跨行业投资也有点不好意思，所以在公告里力图自圆其说，表示“增资控股成品油销售企业，为公司拓展石化销售领域的信息化方案创造了机会”，但我们实在看不出来这种“为熟悉客户、而投资该行业”的必要性。说到底，这家新公司做的是石油批发业务，而高鸿股份明知“石油批发业务有大量的资金需要，会对公司的整体资金需求有较大影响”，但偏偏仍向虎山行。并且该公司的现有盈利能力还很弱（05年1-11月净利润14万元），目前既贡献不了利润、并且还有大量资金需求，好比是一架吃钱的老虎机。实在看不懂高鸿股份此项投资的原因。要知道，现在可是3G即将天亮的关键时候，而高鸿股份原本是3G概念的成员之一（05年中报里称：面向3G的边缘接入设备已研发成熟，期待3G网络建设的全面启动），但没料到公司却半途转向了。 G浪奇：复牌当天不跌反涨的原因 G浪奇（000523）于05年12月30日复牌交易，非流通股股东作出对价安排的股份不计算除权参考价，当日公司股票交易不设涨跌幅限制。 借3G东风，G中兴复牌当天即填满权（流通A股10获送2.5股），让大家见识了一下强势G股的魔力。自此后，复牌G股的想象空间被打开了，G浪奇复牌当天不跌反涨的原因倒与G中兴不同，原因在于它的对价方案不是常见的“非流通股向流通股送股”方式，而是“非流通股按照1：0.58的比例单向缩股、流通股持股数量不变”的特殊方式，同时它的每股净资产将由改革前的1.72元增加到改革后的2.29元、每股收益将由改革前的0.013元增加到改革后的0.018元，所以它不跌反涨是理所当然。并且它在股改停牌前一天（11月18）是一个强势涨停，原因在于当天那一则“开发脂肪酸甲酯磺酸钠（MES）”的澄清公告（项目建设完成后，预计每年实现税利约为3亿元）。复牌前涨停，复牌后再涨。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-1-11 12:05

金路集团：卖掉天然气业务 金路集团（000510）将持有的四川德阳天然气有限责任公司70%的股权以13710万元的价格转让出。 据05年中报，这家四川德阳天然气有限责任公司的资产规模虽然高达42720.50万元，但盈利能力却很一般，05年上半年的净利润不过仅965.72万元。所以，金路集团将它卖出，也是情理之中的事。但我们也记得：最近正是天然气大涨价的阶段，君不见，一家家以天然气为原料制造化肥的化工股最近正频频出公告，表示因天然气涨价而导致成本上升（动不动就是成本上升5-6千万元），由此可见天然气的涨价力度之猛。在日前召开的国家发展改革工作会议上，各省发改委官员几乎一致表示，目前最紧缺的资源产品已不再是04年的煤，而是05年的气。国家发展和改革委员会05年12月26日起在全国范围内提高天然气出厂价格，并实行新的天然气出厂价格形成机制。分析人士认为，天然气大幅涨价，拉开了资源价格改革大幕。06年，我国将在石油、电、水、天然气、煤炭、土地价格等六个方面积极稳妥推进价格改革。综合以上种种，问一声金路集团：现在卖天然气业务，以前的亏不是白吃了？ G网新：幸免于金信信托 G网新（600797）公告：金信信托被停业整顿，公司于2004年初将所持1亿股金信信托全部转让给上海金控，并已收回全部股权转让款。 由于转让款已经收到手，故G网新特意在公告里表示“该事项不会对公司造成实质性的损失和影响”，但对证券市场的影响可大了。元旦过后的第一个交易日，这则公告便让我们见识到了06年证券业的肃杀之意。更详细的内容可以从06/01/04《每日经济新闻》刊登的《金信帝国土崩瓦解中国资本市场再一次警钟长鸣》一文中获知，文中如是描绘：05年12月30日，这支曾经在国内资本市场上翻云覆雨的“江南第一猛庄”轰然倒台。对于整顿原因，银监会公告是这样表述的：“鉴于金信信托投资股份有限公司违规经营和经营不善，造成较大损失。”眼下，银监会已委托建银投资成立金信信托停业整顿工作组进驻该公司。一位金信人士透露，金信的亏损应该在20亿左右。“10亿的资本金如何会导致20多亿的亏损？肯定是挪用了部分信托资金。” 深振业：与深圳楼市一同前进 深振业（000006）与深圳市福永街道福围社区居民委员会合作开发龙华项目，该项目总用地面积81，376.09平方米，地价约人民币5亿元。 05年，深圳楼市逆势攀升，作为一家深圳地产股，深振业当然眉开眼笑。于是乎，06年开年伊始，公司便继续凯歌高唱，进军龙华。站在06年的年头来看一下当前形势：05年全年深圳整体房价上涨近16%。在这样猛烈的增长势头下，主管部门人为的政策已不能控制深圳的房价，因为惯性，06年上半年深圳的房价还会持续增长。06年下半年，市场将会出现微妙变化，这种变化取决于两个方面：一是政府是否会出现重大政策；二是政府开建200万平方米的公共租赁房是否能够如期兑现。05年，中国的房地产市场除了个别城市持续走高外，多数城市的房价已经停止增长或负增长。在这样的大环境下，06年，深圳楼市的拐点可能会出现。专家预计，深圳整体房价相对06年上半年，会有所降低。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-1-12 11:49

G实发展：发法人股一年涨60% G实发展（600748）拟将所持浦发银行6150万股法人股全部转让给上海国际集团，每股转让价5.5元，转让总金额为33825万元。 算一笔帐，G实发展的这笔买卖赚了2.31亿元。要知道，浦发银行的每股净资产值可是只有3.78元啊，这次转让价较净值溢价了45%，上海国际集团缘何要以如此高价收集浦发行的股权呢？原因很简单，因为它要获得控制权，此次与G实发展等6家企业谈妥转让后，上海国际集团直接、间接持股比例将增至28.46％，高于花旗银行可以拥有的19.9％。为什么它一定要比花旗银行高呢？原因在于花旗太“花心”（移情别恋广发银行）。在上海国际集团与花旗的这场争夺战中，浦发银行的老股东们乐翻了天，越迟出手价越高。比一比这一年来的浦发转让价即可知：（1）05年3月30日开开实业将所持有的浦发银行社会法人股750万股，以每股净资产3.45元的价格转让出；（2）9月14日外高桥将持有的浦发银行2000万股社会法人股股权，以每股4.35元的价格转让出；（3）到06年新年的G实发展这一批，价格已经飚升到了5.5元/股。不能比，一比就会气死人。 华兰生物：用禽流感疫苗概念 华兰生物（0007）以中国军事医学院微生物流行病所为科研依托单位开展的“人用禽流感疫苗的研制课题”，近日获批准立项，同时该项目获得200万元的课题经费。 虽然这则利好让华兰生物开盘即上涨近8%，但也应认识到：这个利好并非华兰生物独门暗器。华兰生物的该项目尚处于立项阶段，而北京科兴生物制品公司（是一家专业从事人用疫苗研发及销售的生物技术公司，曾成功研制出SARS疫苗）早在05年11月便已宣布“人用禽流感疫苗研制”项目完成临床前研究（疫苗通常要经过三期临床研究，才能够申请上市）。目前全球有8家疫苗研发机构正在研发人禽流感疫苗，这些机构主要集中在欧美国家，疫苗研制都处在临床研发阶段。从目前全球及我国流感疫苗生产能力看，一旦发生大规模疫情，很难在短时间满足市场需求。据全球最大疫苗生产企业赛诺菲·巴斯德公司首席科学家马休博士介绍，目前全球大规模流感疫苗生产能力仅为9亿支，而世界人口已经超过了60亿。从这方面来看，华兰生物的起步不算迟，再加上科兴生物并非A股上市公司，所以这个概念对华兰生物的帮助还是很大的。 清华同方：有点冤 清华同方（600100）再交股改方案：非流通股股东同意向流通股股东支付10375万股，即方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每10股获得3.8股。 作为首家股改方案被否的公司，同方实在有点冤。一是冤在原先的送股水平并不算低，原先是流通股东相当于每10股获得3.56股的对价，这个水平原本就高于市场平均水平（10送3股），当初未获通过，估计是人民群众当时“心太贪”，不怪同方小气；二是冤在原方案并不复杂，原先是先全体转股、再非流通股东向流通股东送股，据说保荐机构认为这一次新方案“从转增到直接送股，使得方案变得非常容易理解”。但其实不然，方案不好理解绝对不是被否的理由。论复杂，招商银行的方案才是复杂，被誉为“招商银行股改手段实在高明、忽悠投资者水准高超”。但即使这样，它新年来了一个改方案“每10股无偿派发2份认沽权证调整为6份，权证的初始行权价由5.53元提高到5.65元”，仍然赢得涨停板的满堂红，甚至将大盘一起带上1180点。可见，当初同方方案被否的两大原因（送股少、过复杂）皆不成立，在此预祝同方新方案顺利通过。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-1-16 14:40

兖州煤业：H股交易量异动 公司H股最近的交易量有所上升。公司正在开展与兖矿集团持续性关联交易的审批工作，除此以外，本公司并不知悉导致H股股份交易量上升的任何原因。 乍一看，你可能会很兴奋，兖煤H股在暴涨吗？顿时其A股周一就来了一个高开高走。其实不是，澄清公告里说的是其H股的交易量上升、而非交易价格上升。看一下它的H股走势，交易量虽然放大，但交易价格涨幅不算离谱，近段时间不过是从5港元冲上5.6港元而已，涨幅不过11%而已。不过呢，最近形势比较有利于煤炭行业：煤炭衔接会一直是我国煤、电、运三大类企业签署新一年主要合约的舞台。06年1月1日至8日，一年一度的煤炭产运需衔接会上，因为煤企要求电煤大涨价而电企不能与之达成共识，在8天的衔接会上，电企与煤企竟然一单未签。05年，我国已启动煤电联动机制，如果煤价上涨，电价会随之上涨。以1吨煤发2000度电标准计算，电煤价每上涨20元／吨，每度电应上涨1分钱。不过，我国煤价已经完全放开，而电价要与煤价联动的话，还要在国家发改委主导下进行。因此，电企希望政府有关部门出面对此进行协调。 三爱富：被两兄弟拉着涨 三爱富（600636）下属子公司常熟三爱富中昊化工新材料有限公司累计向内蒙古常丰化工有限公司采购原料电石15251吨，交易金额为3698.75万元。上述交易构成关联交易。 这只是一则很普通的关联交易，没啥好说，但这家“常熟三爱富中昊化工新材料有限公司”忍不住让我们想起了它的那个天大利好—其与世界银行签署涉及金额达42.5亿之巨的重大协议，最终三爱富将从中分得10.4亿元的收入。与它相类似题材的巨化股份的股价都已经创出新高了，而三爱富还未突破前期高点（11.27元）。如虎添翼的是三爱富近期赶上了好时候—因为新方案可以比旧方案更优，所以上周五清华同方一复牌便涨停，本周一继续挑战涨停，由此掀起一波“方案被否概念”的想象行情。三爱富的旧方案是“流通股东获送10送2.5股”，不知新方案会是什么？这其中颇具想象空间。 华电国际：秸秆燃烧技术的含金量 华电国际（600027）日前对全资拥有的十里泉发电厂五号机组（容量14万千瓦）之锅炉燃烧器进行了可再生能源利用技术--秸秆燃烧技术的改造，已于05年底前投入运营。 虽然在公告里，公司仅了了数语地评价“该项目的实施不仅有利于环境保护，而且在生物质能发电领域先行一步，技术领先，是公司整体发展战略的重要内容”。但查阅资料，知道该项目还有以下好处提得一提：按年运行7236小时进行计算，每年将燃烧10.5万吨秸秆，相当于减少7.56万吨原煤消耗。改造后的机组将明显地减少二氧化硫的排放量，有效地降低环境污染。此项新技术的意义重大：目前我国农作物秸秆每年产量约为6.6亿吨，可作为能源用途的秸秆近2亿吨，至少可以替代近1亿吨的煤炭，相当于煤炭大省河南一年的产煤量。除十里泉项目外，华电国际宿州秸秆发电项目也于日前在北京正式签约，该项目为热电联产项目，全部采用秸秆为燃料，规划容量为2台2.5万千瓦机组，总投资约5亿元。所以，就概念的含金量而言，华电国际的这个概念值得一炒。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-1-17 11:48

华资实业：参股天商行 　　华资实业（600191）06年第一次临时股东大会所审议的收购天津市商业银行股权事宜中部分文件尚未准备就绪，大会延期至06年1月25日上午召开。 天津市商业银行现资本金15.5亿元（这次增资扩股后达25亿元），现有69家支行（营业部），共180个营业网点，近年来，该行各项业务保持20%以上的发展速度，截止到05年10月末，天津市商业银行资产、存款、贷款总额分别为645亿元、534亿元、299亿元，资产质量和经营效益稳步提升。资本充足率保持在8%以上，按五级分类不良贷款拨备覆盖率近80%。华资实业曾于05年12月2日出董事会公告称：拟出资24000万元收购中国对外经济贸易信托投资有限公司持有的天津市商业银行8000万股股权。这一段时间，正是天商行增资扩股的关键时候，所以每一则动向都需谨慎对待。05年12月6日，天津市商业银行与澳大利亚和新西兰银行集团有限公司（澳新银行）签协议：澳新银行将认购占天津市商业银行本次增资扩股完成后总股份19.9%的股份、成为第二大股东，总投资将超过1亿美元。 G都市：KGF-2技术 G都市（600837）以2610万元现金出资组建上海都市新生源医药有限公司、持股63%。合资公司成立之初的业务重点：经营重组人角质细胞生长因子（以下简称“KGF-2”）药品。 G都市是出钱的一方，那谁是出技术的一方呢？是上海新生源生物医药有限公司，它所拥有的“KGF-2”技术实际作价人民币1500万元出资、占总股本的30%。在04年3月15日发布的一份项目融资信息（融资单位为上海新生源医药研究有限公司）中获知：KGF-2是一种治疗糖尿病等难治愈性溃疡、高剂量放化疗引起的粘膜炎、烧烫伤、创伤等顽固疾病的国家新生物制品I类新药。根据全球和国内市场销量分析，预计KGF-2的年销量可达3.5亿元人民币（按照市场销量占市场容量的5%的比例计算，实际比例应根据国内生活水平及医疗保障服务的提高而迅速提高）。根据新进药物进入市场第一年（06年）、第二年、第三年营销目标分别为市场的10%、20%、50%计算，KGF-2进入市场后预计销量分别为3500万元、7000万元、1.75亿元人民币。产品的生命周期为5年，预计可累积实现销售近8亿元人民币。 新赛股份：看一看棉花走势 新赛股份（600540）预计05年净利润较上年同期增长50%以上（上年同期净利润为人民币1225.16万元）。 这意味着05年净利润约在1837万元以上，按1.8亿股的总股本计，每股收益约0.10元以上。但对于新赛股份的05年前三季度来说，这个增长并不算高，因为其05年前三季度的每股收益便已经高达0.097元了。新赛股份是一只新疆棉花股，所以不妨来关注一下棉花的05-06年走势：05年全球棉花价格经历几番上下仍处于横向整理形态之中，纽约棉花期货价格基本上在42美分—60美分之间波动，年升幅不足20%。而国内市场由于需求快速上升而棉花产量下降导致棉价呈现不断盘升的走势，中国棉花指数由年初的11300点上涨到12月末的14100点，年涨幅约25%，郑州棉花期货价格也从平均12400元/吨左右上升至15200元/吨，升幅为23%。国际国内棉价走势差距形成的主要原因在于全球棉花总体供需平衡而国内存在高达300万吨的供需缺口。从全球角度分析，06年棉花种植面积可能会有所增加，而对棉花需求增涨较快的仍以中国为主，国际供需形势变化不大。从长期趋势来看，当前全球库存处于历史高位，虽然04年以来消费量增长迅速，但同时产量也有明显提高，总体来说仍是供大于求，所以才导致库存不断提高。若不出现意外的话，近期棉花供应可以满足需要。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-1-20 12:27

G亚通：报废客轮与报废货轮的区别 G亚通（600692）拟以273万美元价格出售“崇明岛”轮。该船至05年底的提取减值准备后净值为2452.78万元，将于07年10月30日后报废。 G亚通这一次卖“崇明岛”，只能说是止损，虽然是低于净值卖，但也是无可奈何之举，因为该船05年初起已停运至今，而两年后又将报废，所以不卖不行啊。G亚通的这艘轮船是客运船，印象中这两年船运公司卖报废货轮一般都有赚头，莫非是报废客轮与报废货轮的行情不同？（1）05年底，中海发展所属的“大庆85”轮由于已达到强制报废的年限，公司决定将轮船出售给上海海运（集团）公司荻港荻利物资回收公司进行拆解或改建为自用的起重浮吊，并不得流入市场。截止05年11月30日，“大庆85”轮的净值为人民币113.39万元，出售价格共计人民币1538.79万元；（2）05年1月，中海海盛向公司控股股东的全资下属公司江门市新会区玉洲拆船有限公司转让散货船“湛盛”轮，该船作为废钢船转让。由于近年废钢价上升，该船出售价格远高于其帐面净值，该船帐面价值为729.19万元，实际出售金额为2601万元，公司获得收益1777万元。 *ST联谊：停牌在眼前 *ST联谊（600065）同意与中国化工油气开发中心合作开发富拉尔基油田。合作期限10年，合作期内收益权归中化所有，中化向油田公司支付开发费1200万元。 所谓刀口舔血也就这样了：（1）刀摆在这里：公司公告里明确告诉大家：由于三连亏，将自05年年报披露之日起连续停牌，上交所将在10日内作出暂停公司股票上市的决定。如果06年年报仍亏损，公司将被终止上市；（2）血腥的诱惑也摆在这里：中化向油田公司支付开发费1200万元。而这家富拉尔基油田，在03年报里曾如是表示：“富拉尔基油田由于油品开采具有粘度大、流动性大、开采成本高的特点，尽管本期多次与其他油田开采单位合作试验，均未取得油品开采方面的技术突破和有效降低开采成本的解决方案，且二年无法正常生产经营，固定资产处于长期闲置状态”。最近大盘反弹行情走得有声有色，赚钱的地方处处可见，何必在这棵树上吊死？所以市场态度很明确，不知后面还有几个板等着。 乐凯胶片：想起柯达的变动 乐凯胶片（600135）同意李宏生辞去公司副总经理职务、张小林辞去公司副总会计师职务；聘任苏海臣任公司副总经理兼财务负责人、侯景滨任公司副总经理兼汕头分公司总经理。 见到乐凯胶片的这个高管变动忍不住想起了它的二股东柯达最近的新举措：（1）发展战略正在悄然变化，柯达首席执行官表示，公司计划雇佣更多“高素质的当地人”来担任该公司中国业务的高级管理人员。作为实施新战略的一项重要举措，柯达1月9日在京宣布，创建图文影像集团大中华区，并任命中国印刷界的泰斗级人物沈海祥担任主席兼执行总裁。沈海祥曾是大型国有企业中国印刷集团的总裁和中国印刷技术研究所所长，去年底刚刚正式退休。柯达作为外资公司聘用中国著名国企的退休领导人，这还是第一次；（2）柯达还换了个新标识：将KODAK的公司名称从传统的“黄盒子”中取出，流线型的圆润外观与独特的字母设计使其更具时代感。新标别的推出体现了柯达向多元化品牌形象转变的最新发展，也反映了柯达已经成为跨多种行业的数码影像领导者。顺时代者昌，逆时代者亡，当数码相机已成为消费者对相机的首选品种时，传统的胶券相机面临淘汰，柯达也罢、乐凯也罢，不变就会被淘汰。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-1-23 11:48

招商地产：终于盼到西部通道了 招商地产（000024）和控股子公司分别以15,228万元和1,692万元收购招商局物业管理有限公司的90％和10％的股权。 招商地产有理由在蛇口当地加大对物业管理公司的投入，因为公司将在南头半岛的蛇口片区兴建多个投资型物业项目，包括服务型公寓、五星级酒店及公寓、甲级写字楼和高科技厂房，涉及资金料达数十亿元，虽然其中有的项目仍在规划阶段，但均在06年陆续投入建设或完工。而论及公司在蛇口大举投入的原因，也很简单，是因为一个期盼已久的历史性时刻终于到来了—连接香港与深圳蛇口的西部通道将于06年底竣工。根据规划，西部通道将于06年底完工、广深第二高速07年通车，蛇口南头半岛未来将成为珠三角交通枢纽。这半年，招商地产尽情享受深圳楼市带来的胜利成果，走势强劲，半年间涨幅已有一倍。 用友软件：对价为啥这样大方 用友软件（600588）A股流通股股东每持10股A股获付4.5股A股股票。非流通股股东支付股份总数为1944万股。 市面上的平均水平是“10送3股”左右，而用友软件这一次却异常大方地来了一个“10送4.5股”，实在出乎意外。其实，再想想，也就不意外了。凭借用友软件高达25元的市价，即使送得再大方，大股东上市流通也是赚个饱。更何况，大股东未雨绸缪，早几年前就通过异常大方的现金分红，将成本降低到极点—02年5月，用友软件发布01年度分红派息公告，每股派发现金红利0.6元（含税），通过分红，大股东王文京立刻收回3312万元；接着，用友02年度10转增2股再派6元的分红派息策略、03年度10转增2股派3.75元、04年度每10股转增2股派3.20元，在接连不断的高比例派现中，四年间，王文京总共从用友分红约1.1亿元（含税）。 百联股份：临阵换帅 百联股份（600631）第一大股东受让其余76家股东所持公司公募法人股，每10股流通股将获得百联集团支付的2.8股股票的对价，高管变更。 不知这其中是否是环环相扣，总之，在一天之内，公司出的公告里便包括了这三大项。其中，最令人费解的是高管变更，尤其是免去王宗南总裁职务一项。在03年“上海百联集团成立”、“联华超市香港上市”这两宗当时零售界最轰动的事件中，王宗南都是主角。03年4月，上海四大国资商业集团上海一百、华联集团、友谊集团、物资集团重新组建成中国最大的商贸流通集团—上海百联集团，当时担任这个中国最大商业航母舵手的，正是时任总裁的王宗南。百联集团旗下包含了两个国内连锁超市排名一二的品牌—联华与华联，如何整合这两大在运营模式和品牌策略上都非常类似的品牌已经成为百联集团整合中“最难啃的骨头”。不整合不行，因为外资已经咄咄逼人，截至05年底，家乐福、麦德龙、沃尔玛、欧尚、易初莲花等9家外资大卖场已在上海拥有67家连锁门店，占全市大卖场连锁门店总数的53%，零售额达到163亿元，占全市大卖场零售总额214亿元的76%，其竞争力远远超过内资大卖场。但这样的关键时刻，王宗南却被换下，出师未捷身先死，长使英雄泪满襟。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-2-7 10:16

G阳光：利润来源是“阳光上东” G阳光公布05年报，每股收益为0.41元，主营业务收入和净利润为11.35亿元和1.19亿元，同比分别增长18.72%和10.21%。05年底不分红。 虽然名为广西阳光，但这缕阳光早几年前便已照到北京了，如今的G阳光早已是一只纯正的北京地产股，未来2-3年内的主打产品是北京阳光上东项目，该项目已进入成熟期了，05年主要利润来源是阳光上东的一期（于04年底、05年中期陆续竣工入住）。G阳光的业绩如此之好，原因与北京楼市坚挺有关。北京市近三年住宅市场的价格增幅较大，04年北京普通住宅期房均价为6122元/平方米，较03年增长5%；05年1－10月，北京普通住宅期房价格为6860元/平米，比04年同期增长18.6%.可见，05年虽然实行了宏观调控，但住宅销售价格较往年相比，增长幅度依然很大。关于06年的北京楼市，各方机构一致看涨，分歧只不过在于涨多涨少而已（是5%还是20%）。 G柳化：也有清洁题材 G柳化公布05年报，每股收益为0.50元，实现主营业务收入和净利润分别为8.86亿元和9457万元，同比分别增长40.65%和37.52%。 现在已经不敢小看任何一家“化工股”了，搞不好，人家也象巨化股份与三爱富一样，来上一个卖排污权的“CDM清洁能源机制”概念。所以，当在其05年报里见到以下这一段清洁字眼时，有必要看了又看：公司拥有两套吹风气锅炉，一则可以减少粉尘对大气的污染，二则可以通过对造气废气的回收利用产生蒸汽、节约成本。同时，还完成了硝酸尾气治理项目，该项目投用后，使尾气排放浓度远远低于国家和国际标准，为柳州市的碧水蓝天工程作出重大贡献。公司最大的募资项目—合成氨节能挖潜清洁生产技术改造项目，05年也基本建成。 G华泰：今年分红为何如此大方？ G华泰公布05年报，每股收益1.11元，净利润3.32亿元、同比增长22.68%。10股派发现金3.44元（含税）、转增6股。 对于G华泰来说，05年是一个关键的年份。业绩蒸蒸日上，这几乎已经不成为悬念了，目前该公司新闻纸和文化纸产品的市场占有率已分别达约30%和3.8%，这样的市场地位，竞争力当然强，新闻纸老大当然可以拥有一个光明的行业前景。说的关键是指它的股权方面，05年11月，华泰的10送2股的对价方案获得通过，成为G华泰。不到一个月时间，G华泰成为中国纸业上市公司首例MBO。公司实际控制人山东省广饶县大王镇政府将华泰集团的60%控股权转让给华泰董事长李建华等19位高管及自然人。这种情况下，可以理解为何G华泰05年的分红方这么大方，既派又转的，要知道，以前它的分红方案一般是在10送3元以下。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-2-13 11:53

金地集团：遍地开花式的拿地方式 金地集团（600383）以股权收购的方式获取西安市紫荆花园项目（暂用名）土地使用权并进行项目开发。该项目土地面积为44254.4平方米，主要建设联排别墅和小高层住宅。 起步于深圳，初战于上海嘉定，如今金地集团真的已经形成开始走向全国。虽然06年初传来金信信托倒台的坏消息，但金地集团并未受拖累（金信信托为其第二大股东），依然高举高打，以遍地开花的架式在全国各地拿项目。数一数，这半年来，公司已投入10多亿元在全国各地拿地：05年2月以5.58亿元竞得天津市津南区双港镇的566亩土地；10月，公司以总价2.7亿元的价格竞得宁波土地面积67348平方米（约101亩）；12月，公司以4.08亿元竞得北京通州区10万平方米土地；此次，我们尚未知道公司初期投入的成本多少，但公司为此项目专门设立了西安金地置业投资有限公司，注册资本为人民币15000万元，企业类型为一人有限责任公司。这半年来，蓝筹地产股涨幅着实强势，不知不觉的半年间，金地涨幅已有一倍多。（昆仑证券黄硕）TOP↑ 亿阳信通：3G股却向非电信行业进军 亿阳信通（600289）通过了“关于收购亿阳集团‘智能交通’相关资产和业务的议案”和“关于购买亿阳集团上海房地产的议案”两项关联交易议案。 这是挺令人尴尬的，正当二级市场把亿阳信通当作一只3G股来大炒特炒之际，正当它股价在两个月内上涨50%之际，而亿阳信通却自05年底起，开始弱化业绩对电信运营商投资的依赖，开始向非电信行业推进。原因在于由于“电信重组”及“3G”项目建设进度等不确定因素影响，电信运营商放缓了投资进度，导致整个电信行业IT投资下降，导致公司05年第三季度净利润仅有1697万元，前三季度净利润比去年同期下降43%左右。亿阳集团在智能交通产业，特别是高速公路机电系统领域具有很强的市场竞争优势。此次公司以15861.42万元的价格收购第一大股东亿阳集团所拥有的智能交通资产，应该也是其“弱化电信”的举措之一吧。看样子，电信股对06年3G牌照的发放还是存有一定保留之心的。 黄海股份：乐观地想象着“一条龙” 黄海股份（600579）股东股权转让的提示性公告：中国化工集团公司下属的中车汽修（集团）总公司、中国化工装备总公司已经成为黄海股份的实际控制人。 黄海股份纳入中国化工集团后，媒体乐观地想象着“一条龙”式的产业链：黄海股份在橡胶等大宗原料采购方面将受惠于中车集团及中国化工装备总公司的资金实力，中车集团将通过行业客户为黄海股份建立更广泛的客户资源，拓展销售渠道。于是乎，春节后开盘第一天，黄海股份毫不客气地涨停了，毕竟它的股价仅有2.92元，这个不算新闻（消息早在一年前便已公开）的利好还是将它轻松送上涨停板。但乐观的同时切莫忘记如今的轮胎市场格局，黄海股份要想摆脱困境，谈何容易？中国轮胎市场上的生产企业分为三大方阵。第一方阵是世界轮胎前三强（法国米其林、美国固特异、日本普利司通）在中国的独资和合资企业；第二方阵是由国际轮胎企业中排名前十位的企业（除三巨头外）在中国的合资或独资公司以及少数国内强势企业（如三角、双钱、朝阳）组成；第三方阵则是遍布各地的国内中小企业，它们凭借低廉的价格，还暂时占领着一部分农村和城市周边市场，但这些企业无一例外都处于被合资兼并或被挤垮的边缘。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-2-16 11:47

G浦建：融资方式又见创新 G浦建（600284）两个BT项目公司（无锡普惠投资、上海浦兴投资）拟通过国泰君安发起设立“BT项目资产支持收益专项资产管理计划”，通过该计划募集资金不超过5.5亿元。 这半年来，上市公司的融资创新手段层出不穷。除了G浦建的这个BT项目计划之外，我们印象中还有以下创新值得一说：（1）中金公司推出“联通收益计划”首个资产证券化（ABS）；（2）05年12月29日东莞控股亦通过广发证券设立莞深高速公路收费收益权专项资产管理计划，金额为5.8亿元。该计划不仅是深市首只专项资产管理产品，而且也开创了上市公司采用专项资产管理模式进行融资的先河，预期年收益率3%-3.5%；（3）06年1月6日华能国际则是拟发行资产支持债务融资产品，十五个月内在中国境内一次或分次发行本金总额不超过150亿元人民币的资产支持债务融资产品。 腾达建设：修路兼收“过桥费” 腾达建设（600512）公布05年报，销售收入13.70亿元、同比增长14.91%，净利润6173万元、同比增长5.32%。每股收益为0.39元，10股派发现金4元（含税）。 腾达建设以往主业是在江浙一带做公路市政建设，不过呢，自06年起，它的重心开始发生变化了。05年12月，腾达建设斥资7.65亿元取得杭州市钱江四桥（复兴大桥）20年的经营权，虽然05年当年仅实现利润14万元。但从此前的新闻报道上，我们知道：腾达建设每年获取的补偿费为7960万元，补偿费随5年期以上银行贷款利率和税率同方向变动。算起来，腾达建设在20年内可获得总计15.92亿元的补偿费，扣除资金利息成本之后的净利润约3.4亿元，每年约1700万元，相当于腾达建设05年净利润的27%，以目前该公司股本计算，可以增加每股收益0.1064元；同时，钱江四桥桥身的广告经营权归腾达建设，桥身的广告价值将随车流量的增长而增长。虽然这次每股收益仅为0.39元，但它分红却是超大方，所以当天复牌后火爆冲高。 G华靖：火电股日子不好过 G华靖（600886）公布05年报，主营业务收入30.57亿元、增长28.55%，净利润3.80亿元、增长15.55%，每股收益0.674元。10股派1.30元（含税）。拟增发不超过3亿股。 公司投资企业中除小三峡公司外均为火电企业，提到火电，大家就想起最近正在争吵中的电煤一事，电力企业在电煤价格上与煤炭企业迟迟难以达成一致。最新消息是：近日三部委联合下发了一份《通知》，国家发改委表示，“鉴于多年形成的电煤重点合同价格与非重点合同价格存在一定差距，适当提高重点合同电煤价格也有其合理性”。此前，国家发改委对电煤涨价并没有表示出明确的支持，因此《通知》中的这一措辞，被一些煤炭企业人士理解为国家支持煤价上涨的一个信号。这对火电股来说，无异于雪上加霜，因为05年火电行业利润大幅下滑，亏损面超过1/3，如果重点电煤价格继续上涨，火电企业的亏损有可能进一步加剧。与其它小火电股相比，G华靖的优势在于背靠大树：它是国家开发投资公司在电力业务板块唯一的资本运作平台。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-2-22 12:08

G泰豪：找找新概念 G泰豪公布05年报，每股收益0.33元，主营业务收入8.24亿元、增长9.07%，净利润5017万元、下降11.41%。拟10股派现金红利0.60元（含税）。 虽然利润下降，但找一找亮点，还是找得到的，如公司能与绿色能源扯上关系。公司目前产品分为智能建筑产业、电机产业、军工产业三大产业平台，其中：（1）节能建筑：近年来智能建筑在我国得到蓬勃发展，04年全国建筑智能化市场年增长率为30%，随着“建设节约型社会”的提出，节能效应明显的智能建筑也将迎来前所未有的发展机遇。公司作为国内专业从事智能建筑电气产品和系统集成制造商，面临极佳的发展机遇；（2）风力发电机：公司05年对泰豪特电单方增资1500万元，占其注册资本的90%，该公司主营业务为包括水轮发电机和风力发电机在内的清洁能源发电机产品的生产和销售。 双汇发展：瑕不掩瑜 双汇发展公布05年报，每股收益0.723元，主营业务收入134.60亿元、增长19.50%，净利润37111万元、24.36%。拟10股派现5元。 虽然双汇在这一年里取得了很不错的成绩，毛利率由04年的10.39%上升至05年的11.16%（原因是原材料平均采购价格较上年有所下降），利润也依然保持着稳定增长。但仍有不足之处。这么多年以来，机构一直在双汇里等待，等待它飞龙在天的那一天，但现在看来，还得继续等下去。原因在于双汇冷鲜肉仍在与地方保护主义拼斗，能否终结国内裸肉摊卖时代还很难说。虽然双汇的营销网络遍布全国31个省市，但年报里也显示：投资成立的北京、湖北、湖南三个商业投资有限公司，按计划在辖区内建设双汇商业连锁店。由于商业经验不足，牵涉地域较广，对各地尤其是大城市的商超模式没有足够的认识，导致公司在项目的建设进度和效益方面都与预期存在一定差距。尤其是湖南双汇商业投资有限公司，由于受地方保护的严重影响，产品销售始终难以打开局面，导致公司连年亏损，短期内扭亏无望，公司无奈决定注销该公司。但总的说来，双汇发展是瑕不掩瑜。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-2-27 12:18

西飞国际：折翼之痛 西飞国际公布05年报，每股收益0.0638元，主营业收入11.8亿元、增长17.26%，净利润3996万元、增长73.4%。不分红。 西飞国际的一切，原本看起来都是欣欣向荣的，但就是那么一块污渍，使得它如同一只折翼之鸟。公司不仅净利润高增长，而且面临极佳的行业发展机遇：（1）独一无二：公司是西飞集团生产的军机、新舟60飞机零部件的重要供应商，ARJ-21飞机机身、机翼零部件的唯一供应商，不存在市场竞争的因素；（2）与巨人同飞：与波音合作，成为世界级的航空零部件制造供应商；（3）与行业同成长：公司预测市场对支线飞机的需求十分旺盛，公司民机零部件的订单将会逐年增加。但只可惜公司有两笔逾期未收回的委托理财，着实令人心痛：深圳天鹏投资（委托金额3576万元）、北京中德邦资产控股公司（委托金额3000万元）。6576万元啊，相当于是05年净利润的1.6倍，能不痛吗！ 长源电力：被煤与水电挤着走 长源电力公布05年报，每股收益元，主营业收入24.7887万元、较上年同期增长105%，净利润-4234万元、较上年同期下降11200万元。不分红。 看来近年火电股日子普遍难过的说法是真的，并不是电力股在无病呻吟。长源电力就是一个活生生的例子，在05年湖北省全社会用电量同比增长12.57%、公司主营业收入同比增长105%的同时，它的05年净利润可是亏损4234万元。怎么亏的呢？原因还是在于电煤价格上涨所致，公司05年加权平均标煤单价达到562元/吨，较上年同期上涨134元/吨，增加燃料成本支出39564万元，即使是媒电价格联动的新政策，也只是杯水车薪。最令“火电”恼火产的是：它不仅要受上游产品“煤”的气，还要受同业兄弟“水电”的气。公司解释：湖北水电资源丰富，使得省内火电企业在丰水期水电大发时不得不停机调峰，而在枯水季节抢发电量，这样进一步推动了区域性的电煤供应价格上升。 煤气化：从“焦炭”到“煤炭” 煤气化公布05年报，每股收益0.47元，主营业收入246503万元、增长44.57%，净利润18636万元、增长13.91%。10股派0.30元（含税）。 以前，总是以为焦炭与煤炭都属于一家子，现在看来，区别大着呢，它俩05年的毛利率天差地别。以煤气化为例，便很明显，它的焦炭毛利率18.99%、较上年下降11.91%，而煤炭系列的毛利率（精煤、原煤）却高达50%。原因在于：05年国家对钢铁产量继续实行宏观调控，使得公司主营产品焦炭的市价持续下降，而同期原料煤的价格却居高不下，致使焦炭成本增加。以致于公司不得不加大对原煤的投入，争取使原煤成为公司新的利润增长点，努力使自己成为一只“焦炭”+“煤炭”的双料股。公司06年2月公告称：拟与大股东三方共同斥资近30亿元，开发地质储量接近8亿吨、年产能500万吨的龙泉煤矿，煤矿将由G煤气化控股。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-2 12:29

G栖霞：南京楼市撑住了 G栖霞公布05年报，每股收益0.708元，主营业务收入13.25亿元、增长35.94%，净利润1.49亿元、增长40.62%。拟每10股派5元（含税）。 真是难得，当全国人民都看扁长三角楼市时，地处南京的G栖霞居然能取得如此业绩，40%的净利润增长，即使是热火朝天的深圳地产股也会佩服三分的。这份成绩是如何取得的？主要是南京房价在05年撑住了，用南京市房管局副局长郭宏定的话来说，那就是：“相比其它城市楼市行情一路下滑，南京房价实现了平稳着陆。”1月初，他发布了05年南京楼市的年报数据，其中市民最关心的商品住宅均价为4400元/m2上下，全年增长3.5%，但是谈及06年走势，他却不愿多言。05年，南京市共销售商品房916万m2，比04年上涨13.4%，根据业内人士测算，06年南京楼市的供应量最大可达1600万m2。供应大大超过需求，而且政策层面依旧看不清，这些可能都是有关部门觉得“房价难测”的原因。所以，虽然G西霞的05年业绩着实不错，却不敢太乐观，因为它的利润几乎全是来自南京，公司及控股子公司的销售面积及销售收入已连续六年在南京市住宅市场排名第一。一旦06年南京楼市撑不住了，G栖霞也就难逃一劫。此时，不由得再次佩服起万科“东方不亮西方亮，灭了长三角还有珠三角”的全国布局。 G韵升：机构看法存在分歧 G韵升公布05年报，每股收益0.215元，主营业收入228，166.79万元、增长38.56%，净利润6141万元、增长4.7%。每10股转增3股派1.00元（含税）。 钕铁硼是公司最主要的产品，05年该产品实现收入4亿元，毛利率23.56%、较上年增加3.81%，该项业务主要由公司下属的两家控股公司（宁波韵升强磁、包头韵升强磁）负责，这两家公司05年分别实现净利润1093万元、1108万元。钕铁硼材料作为第三代永磁材料，由于具有体积小、重量轻、磁性强等特点，被广泛应用于计算机配件、通讯产品、仪器仪表、电视机芯等核心部件中。公司控股子公司韵升强磁材料公司的钕铁硼的产销量在全国名列前三位，是我国生产和销售钕铁硼的主要基地之一。当然，公司也承认：钕铁硼按性能的差异可划分为低档、中档和高档，目前高档钕铁硼产品市场几乎被国外厂商所垄断。这样一家公司，机构对它的看法也是有巨大分歧的。05年第四季度，机构在里面大进大出，大出的是广州证券，9月底持有的707万股到年底已全部清空，国联安德盛基金则保持重仓状态、年底持股803万股，大进的是东方证券，从无到有，旗下两机构（东方红1号与东方证券）年底共持股838万股。 G漳电：东方不亮西方亮 G漳电公布05年报，每股收益0.283元，主营业务收入23.49亿元、增长7.53%，净利润2.4亿元、增长14.53%；每10股转增3股派1.60元（含税）。 与其它的火电股相比，G漳电无疑是幸运的，在主营业务利润下降35%的不利情况下，它还有大笔大笔的副业收入。如：（1）汇兑收益：05年日元汇率出现较大幅度下跌，人民币兑日元汇率由年初100日元兑人民币7.9701元，下降到年末100日元兑人民币6.8716元。由此，G漳电在报告期实现日元外债汇兑收益2.28亿元。要知道，人民币近年可是处于长期升值通道内，所以此项汇兑收益估计会持续数年；（2）与中铝的合作项目—华泽铝电，由于投产后开办费一次性摊销进入当期损益，及投产初期生产不稳定等因素影响，使华泽铝电形成经营亏损，亏损额1.41亿元，05年害得G漳电为之减少了5641万元的净利润。但大家都知道，06年起，该项目将有望成为G漳电的另一个利润来源。所以，在叫苦连声的火电股中，G漳电心态比较超然，它甚至可以大大方方地转3股派1.60元。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-3 11:01

长城股份：看看钢铁业最新状况 长城股份公布05年报，每股收益-0.131元，主营业务收入28.93亿元，比上年增长了4.39%；净利润-9092.76万元，比上年下降了9，793.50万元。不分红。 这个亏损其实也不能怪长城股份，因为它的主营业利润已实现了2.06亿元、增长了65.5%，但净利润还是亏损了9千万元，原因在于受报告期内变更坏帐准备计提方法的影响。其实在年报里，最触目惊心的倒不是长城股份的亏损，而是它所提到的全行业状况：05年底，国内钢铁企业利润水平较年初下降了45%以上，部份企业甚至出现了亏损，一些钢铁大企业已开始限产、减产。而坏消息还不断—2月22日，第三轮铁矿石谈判目前已结束，由于供需双方对于价格涨、降的分歧过大，最终使此轮谈判未能按预期得出一个初步价格。尽管屡有外电报道称，06年铁矿石涨价已不可避免，但目前中国钢铁界所达成的06年铁矿石降价共识毫无松动的迹象。而由于宝钢的一个提价，使得铁矿石谈判更加结果难测，23日宝钢宣布第二季度主要产品上调300-700元，产品最高涨价18%，但也把自己逼入了铁矿石谈判的被动位置—中国谈判筹码中的重要一项“中国国内钢铁业正处于调整期，盈利能力减弱”一说将失去说服力。 法拉电子：电子股也要讲环保 法拉电子公布05年报，每股收益0.38元，销售收入3.99亿元、增长17%，净利润8，492万元、增长10%。10股派2.50元（含税）。 从法拉电子与晶源电子最近的公开信息看出，“环保”将会是06年电子元件股面临的一个共同话题。以法拉电子为例，公司的主营产品为薄膜电容器和金属化膜，具有25亿只薄膜电容器和1600吨金属化膜的年生产能力，是国内唯一一家进入世界直流薄膜电容器及金属化膜十大生产厂商的企业。并且公司近年在国际市场上拓展得很成功，05年公司在国外市场实现销售收入10，514.04万元，比去年同期增长43.65%，而同期国内市场实现销售收入29，416.16万元，比去年同期增长10%。公司在年报里表示：欧盟在电子电器设备中限制有害物质的使用指令将于06年7月1日正式生效，为顺应这一要求，公司实现了所有产品“无铅化、无害化”工艺的切换；晶源电子近日也公告：由于欧盟议会和欧盟理事会发布的关于在电气电子设备中限制使用六种有害物质（汞、镉、铅、无价铭、PBB和PBDE）的指令（ROHS指令），已为全球电子制造企业所普遍采用，晶源电子如果继续使用含铅材料和销售含铅产品，将给该公司的业务发展造成巨大影响。为此，晶源电子对库存材料和产品进行了全面检查，共查出库存含铅材料和产品金额共计319.64万元，申请作报废处理。 G宏峰：不做矿产做地产 G宏峰（000594）公布05年报，每股收益0.081元，主营业收入47376万元、增长71.27%，净利润4555万元、增长0.46%。不分红。 G宏峰是有色金属股中的异类，走的是“人取我弃”路线。（1）弃金、取锌：印象中，宏峰是一只黄金股，但这次看它的产品结构，却发现它成了一家锌股，05年销售锌金属23137吨，销售收入1.33亿元，毛利率高达52%。却找不到它的黄金产品，原来公司已经出售了旗下的柴胡栏子金矿；（2）弃矿产、取房产。在有色金属价格升到历年来的高点之时，内蒙宏峰的矿产资源类资产产生的利润却正在下降，所占比例从04年的68%下降到05年的55%，并且表示06年公司将逐步淡出矿产资源，房地产所占比重开始上升。对此“人取我弃”的产业调整，公司解释原因有二：原因之一是有色金属行业有周期性规律，在有色金属价格高涨的时期，适时推出抛售该资产是公司资产保值增值的最佳时期；原因之二是政策，新法规要求探矿权采矿权所有者限期收回无偿使用的采矿权，公司担心矿产资源有偿使用将全部吃掉公司矿产资源类资产带来的利润。宏峰这种做法是聪明还是错误？有待时间考验吧。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-6 11:29

南宁糖业：人算不如天算 南宁糖业公布05年报，每股收益0.13元，主营业收入16.75亿元、下降3%，净利润3519万元、下降76.4%。拟每10股派1.90元（含税）。 真是人算不如天算：（1）人算指的是业界预测：这半年来，几乎全市场的人都知道糖价暴涨。05年，国内糖价已上涨了1000元/吨，涨幅达48.84%。种种迹象表明，糖价的上涨将是一个长期的趋势，所以两只糖股南宁糖业、贵糖股份招来了机构们的层层重仓，从基金到QFII应有尽有，其股价从05年7月份的3.37元，最高冲上了9.45元，半年内最高涨幅180%；（2）但老天却给机构们开了一个大玩笑：在糖价暴涨近五成的情况下，南宁糖业的业绩却下降的七成。说到原因，却是半缘天灾半人祸。天灾是：受连年干旱的影响，广西地区乃至全国糖料连续两年减少，并且公司还遇到大面积庶根蔗换种的情况，为了留种使很多甘蔗无法入榨，因而机制糖减少40%。人祸是公司对甘蔗产量预测不够准，04/05榨季开机较早，造成05上半年机制糖减产，05/06榨季公司又推迟了开榨时间，相应又减少了05年下半年的机制粮产量；更令机构啼笑皆非的是公司居然也是糖价上升的受害者，公司表示成本上升的幅度（03/04榨季原料蔗的基准收购价为150元/吨，05/06榨季已经提高到了240元/吨）远远大于糖价上升的幅度。该股近日回调幅度很深，一度从9.45元回调到7元，一个月内最深跌幅26%。 G锦江：在“住+吃”拥有终端优势 G锦江公布05年报，每股收益0.32元，主营业收入9亿元、增长4.5%，净利润19263万元、增长32.64%。 G锦江算得上是一只正宗的上海旅游股，它在“住+吃”方面拥有终端优势，（1）在上海做酒店，真是幸福，常常客满为患。锦江投资的酒店全年客房平均出租率为77%，并且价格逐年上涨，高星级酒店房价同比上升17%，二、三星酒店房价同比上升5%；（2）公司拥有数量优势：它管理的星级酒店达85家，旗下经济型酒店锦江之星数量高达110家；它参股的上海肯德基餐厅总数达171家、全年实现收入13.6亿元，新亚大包门店数为73家，持股30%的静安面包房门店数达45家；（3）最令人欣喜的是旅游行业的欣欣向荣之势。随着人们生活水平的提高，可自由支配收入比重不断增加，节假日和闲瑕时间增多，城镇居民的国内旅游正在不断增长。全国国内旅游人数05年达到12.1亿人次，比上年增长10%，比2000年增长62%。
北京巴士：指着公交IC卡突围 北京巴士公布05年报，每股收益-0.34元，主营业收入23.8亿元、增长8.64%，净利润-1.36亿元、04年同期3443万元。 年报里，最醒目之处在于当年它各种形式的政府补贴高达1.49亿元。公司在年报里诉说了许多苦处，但对它的新业务（公交IC卡）却寄予厚望。公司乐观预测公交IC卡的实施，将为公司的发展带来新机遇。为何公司有此乐观想法呢？是有理由的：自公司上市以来，北京市公交票制票价从未进行过任何调整，此次公交IC卡的实施将使公司的运营业务受到积极影响，由于月票IC卡的涨价及普通IC卡的8折优惠，将使北京市公交票价水平更加接近，同时，政府将对IC卡打折部分给予补贴，这些因素都会直接导致公司运营收入的增长。公司预计公交IC卡实施并进入稳定期后，公司的客运量将增长15%--20%左右。虽然它亏损，但凭借独特地位（拥有运营车辆6410部，运营线路114条，运营线路长度达到4342.77公里），机构们对它不离不弃，走势也很稳健。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-7 12:52

宇通客车：年年高送派 宇通客车公布05年报，每股收益0.70元，主营业收入457643万元、增长16%，净利润18567万元、增长29%，拟10股转增5股派10元（含税）。 印象中，所有的汽车股这两年都特别衰，但宇通客车所处的客车市场却是一片欣欣向荣景象。公司大力发展“中高档车”，05年它的汽车总销量是14875辆（较上年增加291辆），其中：中高档车11532辆（较上年增加2437辆），普档车3343辆（较上年减少2146辆），公司生产客车绝大多数用于旅游及公路客车领域。宇通客车早几年前便实行了MBO，汤玉祥（宇通客车现任董事长）及中原信托为宇通客车的实际控制人。这几年，它的业绩的确蒸蒸日上，它的分红更是大方得出奇（00年、01年皆是10派6元；03年10转5股派4元；04年10转3股派5元；05年拟10转5股派10元），赢得了机构们的青睐，与其它的汽车股相比，它的走势也相当坚挺，如此看来，这个皆大欢喜的局面证明了它是一个成功MBO案例。 民丰特纸：卷烟纸的进与退 民丰特纸公布05年报，每股收益0.082元，主营业收入66979万元、增长18.55%，净利润2164万元、下降43.76%。拟每10股派0.80元（含税）。 印象中，烟草行业是绝对的暴利行业，与之相关的卷烟纸行业应该也不差，但其实民丰特纸的卷烟纸系列的05年毛利率也不过仅30%（04年毛利率为34%）而已，并且它还受制于国家产业政策对卷烟的控制，生产能力的扩张有难度。不过，也不敢太小看它，因为它正处于一个历史大变革中，一旦抓住机遇，前途将一片光明。这个历史机遇是：国家烟草专卖局局长在06年全国烟草工作会议上指出，将对全国5000亿烟草行业资产进行统一管理，组建10个左右大型烟草集团，烟草企业的年产量要达到300万箱以上，这是中国烟草史上从未有过的大重组。公司相信，烟草行业企业重组、品牌整合，适应降焦减害，健康环保及特色化烟草产品的比重不断攀升，将为开发新功能卷烟纸、水松纸和系列创新型产品拓展市场空间。 G益民：“评估增值概念”中的高手 G益民公布05年报，每股收益0.192元，主营业收入56436万元、增长8.86%，净利润7420万元、增长17%。拟每10股派1.00元（含税）。 单纯看它的业绩增长，看不出什么过人之处，很难与它的市场形象——“评估增值概念”联系在一起，但益民百货的确属于“上海商铺评估增值概念”。（1）益民百货的商业房产租赁业务主要集中于上海市的淮海路、瑞金路等中心城区的黄金地段，目前已拥有商业房产总面积达到10万平方米，好几块资产都已经升值了好几倍，只不过还没有重新评估、尚未浮出水面而已；（2）如何从“虚名”落到“实处”，益民百货在这方面已经有成功经验了。如：使“无形资产--商誉”变为“有形资产--现金”流入公司，公司以21414万元向外资出售旗下的上海红星眼镜78%股权，预计可增加净利润8500万元，由于此项收益在05年里未体现出来，所以应贡献到06年上半年的业绩中；（3）红星眼镜之所以可以卖出这样的好价钱，原因在于它的行业地位（04年底红星眼镜店总数达131家，为同行业龙头），而公司旗下另一家“会下金蛋的鸡”便是“古今内衣”，其05年底在全国的网点数已达762家，是国内内衣品牌中的佼佼者，公司也已明确表示06年将对“古今内衣”进行中外合资改造。但细看它近几年从买商铺到卖资产的种种高超手段，G益民堪称“评估增值概念”中的高手。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-13 11:22

G豫光：全国最大的电解铅、白银企业 G豫光公布05年报，每股收益0.38元，主营业收入287101万元、增长20.85%，净利润8668万元、下降10.53%。拟每10股派1.50元（含税）。 公司是全国电解铅、白银产销量最大的企业，虽然近年有色金属及贵金属行业仍保持快速发展，但不得不意识到一个“船高因水涨”的问题。如：G豫光就承认：铅价的上涨始终伴随着铅精矿的上涨，而且精矿的上涨速度快于铅价上涨，尽管公司拥有一流的铅冶炼设备与工艺，但铅精矿的成本占整个成本的比重较大，对公司成本的影响比较明显。所以，公司如今最着力解决的问题是原料供应问题，参股经营矿山和投资勘探矿山资源。铅价上涨、但全国最大的电解铅厂家（G豫光）的当年利润却是下降，糖价暴涨、但南宁糖业的净利润却暴跌，金价暴涨、但山东黄金的净利润不过增长50%，前些日子暴涨的资源股，偏偏都亮出一份不如意的年报，问题到底出在哪里？ G博瑞：为传统媒体广告争口气 G博瑞公布05年报，每股收益0.42元，主营业收入54773万元、增长26%，净利润7592万元、增长10.14%。拟每10股派2.50元（含税）。 这几年，一提到广告，大家想到的都是新媒体广告，如：网络广告（新浪等门户网站的主要盈利来源）、楼宇电视（分众传媒的业务）、移动电视（东方明珠凭广电背景涉足的新领域）等，传统媒体的广告份额被蚕食成为大势所趋。这固然是事实，但并不等于传统媒体广告就无法作为了。以博瑞传播为例，看到一个成长中的传统媒体广告商：（1）资源优势：公司把三大主流媒体（《成都商报》、《成都日报》、《成都晚报》）所拥有百万受众所蕴藏的巨大影响力转化为现实的经济效益，使公司广告业务获得超常发展。05年公司媒体代理量达到2.3亿元，同比增长53%；（2）终端优势：公司目前已建成拥有1700个销售终端网络，销售网络覆盖率达到95%以上。公司充分利用发行投递网络的区域垄断优势，积极开展夹页广告业务，05年实现收入1982万元、同比增长27.8%。该股成G后一路暴跌。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-16 11:42

华冠科技：乐呵呵地活着 华冠科技公布05年报，每股收益0.05元，主营业收入3.37亿元、下降5.41%，净利润824万元、增长73.05%。 从利润来源看，公司的主要利润源于持股91.05%的北京德农种业有限公司，05年该公司实现主营业收入3.20亿元、净利润5517万元。但其它方面却蚕食了这块利润，使得农冠科技最终净利润仅有824万元。虽然华冠科技的每股收益不过区区5分钱，但它却乐呵呵地活着：06年1月1日起，中国取消农业税，这一政策极大地调动了农民种粮的积极性，公司作为中国最大的玉米种业公司（市场占有率7%），当然会从中受益。并且公司还亮出一招：在05年报里直接预喜06年净利润将较05年增长50%以上，信心源自；06年公司基地大幅增加制种面积，且主营品种市场行情较好，目前已签订了部分合同，且预收货款较上年有较大增长。 G金发：客大欺店 G金发公布05年报，每股收益0.72元，主营业收入34.54亿元、增长4446%，净利润1.63亿元、增长56.26%。拟10转4股。 G金发是全球改性塑料尾业产覆盖种类最为齐全的企业之一，主导产品占有率稳居国内市场前列，近年当然难免也会遇到欧盟环保问题。幸好，公司在新产品开发方面，针对欧盟《报废电子电气设备指令》和《关于电子电气设备中禁止使用某些有害物质指令》等环保技术法规，率先对产品进行了升级，极大地促进了公司产品的销售。不过，分析G金发的财务数据，难免会想起“客大欺店”的老话。上下游都是大客户，好处自然不必说，坏处却令我们感慨：公司主要树脂类原材料的供应商多是超大型的企业集团，如：DOW、BASF、中石化、中石油下属企业等，它们对付款条件的要求特别苛刻，一般要求开信用证或银行承兑汇票购买或现款购买；而公司的客户也都是各个行业顶尖的客户，如：TCL、长虹、SHARP、PHILPS、松下等，它们一般要求公司在销售产品时给予一定的放帐期。上下游一挤压，公司的资金压力、资金成本顿时加大。从财务角度来分析，表现在公司应收帐款金额过大，截止05年底，公司应收帐款金额为61051万元，占公司流动资产的37.0%，比04年底增加了40.63%。 陕解放：犹如采百花酿蜜 陕解放公布05年报，每股收益0.29元，主营业收入16.26亿元、增长7.79%，净利润3826万元、增长27.65%。拟10派1.5元（含税）。 往俗里说，是叫多元化，往雅里说，是叫作“投资管理型企业”，这正是陕解放的现状。仅仅看它的05年报，你就会眼花了乱：（1）公司的主业之一仍是商业，当年实现收入16亿元、毛利率11.92%；（2）公司期内投资3480万元控股陕西汇华典当行87%，期内实现收入453万元、净利润110万元；（3）去年12月还投资7500万元参股横山县天云煤矿；（4）将对“北辰星座”房地产一期项目的7800万元出资，以8580万元的价格全部转让出售；（5）早在04年底公司便出资了5900万元参股西安市商业银行。说起来，这些千变万化的投资方向，都缘于公司的控股股东背景，公司的控股股东为西安高新医院（其控股股东是西安申信风险投资有限公司），最终实现控制人为刘建申。照风投的思路来做，难怪陕解放的武功招数这么难辨，犹如采百花酿蜜一般。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-17 13:34

时代新材：铁路概念好风光 时代新材（600458）公布05年报，每股收益0.13元，主营业收入40583万元、增长30.87%，净利润2256万元、增长854%。 这两年铁路概念股赶上了好时候，时代新材也不例外。公司主要生产减振降噪弹性元件、高分子改性复合材料、特种涂料及新型绝缘材料以及特种电磁线等四类产品，主要应用于铁路、地铁等领域。05年，铁路相关业务收入占公司主营业收入的42%，主营业利润占到60%，公司在机车车辆新造领域占据了40%以上的市场份额。在未来铁路大发展的良好背景下，公司预计每年减振降噪弹性元件在国内铁路的销售收入增长在30%以上。这样的预期，难怪自去年7月起便走上了漫漫向上通道，从2.56元起步，最大涨幅在130%。 天坛生物：雄心万丈的投资 天坛生物（600161）公布05年报，每股收益0.144元，主营业收入3.43亿元、增长18.38%；净利润6900万元、增长45.17%。10派2元（含税）。 天坛生物是一只纯正的生物制药股，其主导产品在国内市场占有50%--70%的市场份额，最主要产品是疫苗，毛利率高达62.84%。从财务角度看，天坛生物05年的确是一个丰收年，不仅净利润增长45%，并且公司现金相当足，当年财务费用甚至为-228万元（意味着银行利息收入大出利息支出），并且公司产品盈利能力全线提高，毛利率比上年提高5.51%。如此强势的发展势头中，公司雄心万丈，近日董事会通过议案，决定投资52710.58万元新建疫苗新产品产业基地。由于如今A股的再融资渠道尚未恢复，故公司表示以自有资金和国家支持资金解决其中的3亿元，其余拟增加银行借款2亿元。5.2亿元的投资意味着什么？要知道，公司目前总资产规模也就8.5亿元呢。 G丰原：两条替代能源之路 G丰原（000930）公布05年报，每股收益0.144元，主营业收入32.61亿元、增长48.36%，净利润1.39亿元、增长37.50%，不分红。 虽然业绩一般般，但其实假以时日，该股未来不可限量。在高油价的背景下，它的替代能源道路会越走越宽敞。（1）车用乙醇汽油：公司作为国家定点的燃料乙醇生产企业之一，是安徽省唯一一家燃料乙醇供应单位，05年内公司加快建设国家燃料乙醇试点项目—32万吨/年燃料乙醇项目，保证了该项目于05年底投料试车生产；（2）替代石油基化工：05年，公司收购了丰原集团的优质资产—宿州丰原生物化工有限公司95%股权，该公司拥有我国唯一一条以非粮食性农产品路线年产2万吨环氧乙烷的生产线，可将生物质能转化成生物乙烯、环氧乙烷等化工平台产品；（3）政策扶持：虽然说酒精类产品目前还处于亏损状态，全年酒精类收入4.8亿元、毛利率为-17.10%，但不要紧，有政策扶持—丰原生化在生产、销售的变性燃料乙醇发生的亏损，由中央财政给予定额补贴。05年公司的补补入高达2亿元（而04年仅为466万元）。
作者: 初学    时间: 2006-3-19 10:32

G丰原（000930）公布05年报，每股收益0.144元，主营业收入32.61亿元、增长48.36%，净利润1.39亿元、增长37.50%，不分红。
虽然业绩一般般，但其实假以时日，该股未来不可限量。在高油价的背景下，它的替代能源道路会越走越宽敞。（1）车用乙醇汽油：公司作为国家定点的燃料乙醇生产企业之一，是安徽省唯一一家燃料乙醇供应单位，05年内公司加快建设国家燃料乙醇试点项目—32万吨/年燃料乙醇项目，保证了该项目于05年底投料试车生产；（2）替代石油基化工：05年，公司收购了丰原集团的优质资产—宿州丰原生物化工有限公司95%股权，该公司拥有我国唯一一条以非粮食性农产品路线年产2万吨环氧乙烷的生产线，可将生物质能转化成生物乙烯、环氧乙烷等化工平台产品；（3）政策扶持：虽然说酒精类产品目前还处于亏损状态，全年酒精类收入4.8亿元、毛利率为-17.10%，但不要紧，有政策扶持—丰原生化在生产、销售的变性燃料乙醇发生的亏损，由中央财政给予定额补贴。05年公司的补补入高达2亿元（而04年仅为466万元）。
这么好？先关注，静等调整结束。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-20 12:04

深深宝：何谓“积极不干预”原则？ 深深宝公布05年报，每股收益0.03元，主营业收入8146万元、增长25.80%，净利润554万元、增长28.56%。不分红。 在05年报里看出了一丝积极的因素，当然不是来自它的百事可乐业务，而是它的新业务—茶饮料。（1）一句“积极不干预”原则，道出了公司在持股40%的深圳百事中的地位，即：不对深圳百事独立的日常业务、销售活动进行干预，为深圳百事创造良好的生产经营环境。05年深圳百事实现净利润1.43亿元，但是即使公司在05年获得了5384万元的投资收益，也抵挡不住其它业务亏损的蚕食（营业利润亏损4108万元），公司当年净利润也不过仅有554万元；（2）这许多年以来，深深宝一直处于“以百事贴主业”的处境中，主导产品换了一波又一波，但都未成气侯。公司屡败屡战，05年的新尝试是：确立以了茶及天然植物提取为核心的产业发展方向。控股子公司深宝华城已建成符合国际标准的年产1500吨速溶茶粉（5000吨浓缩茶汁）的现代茶叶深加工及植物提取生产基地，是目前国内最大规模的茶原料生产商，在国内市场占有率已达到30%。 首旅股份：景区毛利率高达91% 首旅股份公布05年报，每股收益0.25元，主营业收入12.78亿元、下降5.42%，净利润5788万元、下降4.29%。拟每10股派1.70元（含税）。 首旅股份是一家很与众不同的旅游股，（1）当多家旅游股纷纷与国外巨头进行紧密合作时，它却牢牢地攀住母公司，因为它的母公司已经在北京市政府的“决定”下，合并了燕莎集团、全聚德集团、东来顺集团等知名企业，成为迄今为止国内最大的旅游产业集团；（2）当传统旅行社的毛利率越来越薄时，多数旅行社开始向携程、E龙等新兴的旅游股学习，涉足“在线旅游”领域，如：中青旅便是如此。但首旅却是向“景区资源”进军。也难怪，分析一下首旅股份的毛利率便可知，05年它的旅游服务毛利率仅有6.17%，但它的景区毛利率却高达91%，酒店毛利率也高达88.78%。也就是说，主营业收入高达8亿元的旅游服务创造出来的毛利仅4987万元，但主营业收入仅1.5亿元的景区创造出来的毛利率却高达1.37亿元。首旅股份的这个景区资源，便是它这几年在海南三亚开发出来的南山景区. 金山股份：风电尚处于微利赚吆喝阶段 金山股份公布05年报，每股收益0.23元，主营业收入3.39亿元、增长91%，净利润5023万元、下降3%。拟每10股派0.20元（含税）。 不是所有的新能源概念都能象无锡尚德那样赚钱，象G丰原的酒精汽油项目就得靠政府补贴，而金山股份的风电项目也仅仅是微利。金山的新能源概念兵分两路，一路是大家都已熟知的风电，另一路则是新出现的“劣质煤热电”项目。分别控股51%的两家风电项目—康平金山、彰武金山，虽然净资分别为5577万元、5375万元，但净利润却不过仅490万元、444万元。辽宁南票劣质煤热电公司的盈利能力稍稍高一些，净资产19196万元，净利润2196万元。不过，清洁能源是如今的大热门，所以金山股份咬紧牙关坚持下去，没准哪一年就能等来期盼中的国家产业扶持政策呢。06年公司继续加大对风电的投入：康平、彰武风电公司二期各扩建17*850千瓦风力发电机组项目，预计在06年4月前全部投产；公司还拟在康平、彰武两地分别全资建设29*850千瓦风力发电机组项目，争取年内组织实施。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-21 13:00

澄星股份：大船也有大船的难处 澄星股份公布05年报，每股收益0.13元，主营业收入16.19亿元、增长19.31%，净利润5140万元、下降48.63%。 澄星的05年报告诉我们一点：穷人固然有穷人的难题，可是地主家也没有余粮。虽然公司是国内生产经营精细磷化工系列产品规模最大的企业，市场占有率高，并且公司还拥有部分磷矿和煤矿资源，但公司的05年净利润依然毫不客气地下降48.63%。原因在于：05年是中国磷化工市场大起大落的一年，国家对磷矿石资源管理政策收紧，磷矿石价格大幅上涨，公司主导产品的涨幅不能与原料涨幅同步，煤电运的价格上涨，全行业开工率不足，“船大难掉头”，于是公司就难逃一劫。不过，好就好在，06年起我国的电力供应趋向均衡，公司成本中的“电力”环节有望下降，因为公司主要原料黄磷是一种高能耗产品，电力成本占黄磷总生产成本的6成以上。 片仔癀：不愁销售只愁原料 片仔癀公布05年报，每股收益0.617元，主营业收入4.18亿元、增长65%，净利润8640万元、增长106.82%。 公司主导产品片仔癀不存在市场竞争问题，它的配方为国家绝密品种，市场上无同类产品，所以公司近年可以多次提高产品焦点售价。但公司虽无销售之近虑，却有原料之远忧，片仔癀的主要原料麝香是国家重点计划管理物资，05年国家出台有关对生产销售含天然麝香的中成药实行标记管理的政策和麝香年使用量计划审批制度。麝香资源日益紧缺，公司计划加大在人工养麝、活体取香研究项目的投入，但也看到：人工养麝的进展并不顺利，公司曾与四川养麝研究所于02年签定合作协议，双方曾同意就人工养麝的研究及开发利用开展合作，累计投资额不少于6000万元。但后来，鉴于国家有关政策不明朗及对方工作进展缓慢，公司目前仅投入300万元用于该合作项目。如今，公司还在继续等待政策明朗化。 陆家嘴：无银行贷款的地产公司 陆家嘴公布05年报，每股收益0.31元，主营业收入18.28亿元、下降13%，净利润5.69亿元、增长15.28%。 从以下几个财务指标中发现，陆家嘴实在是一家很有特色的公司：（1）作为一家地产公司，它居然钱多到如此地步：05年底，帐上躺着货币资金42.39亿元，同时公司居然无一分钱的银行贷款，公司的长期借款为0，去年底曾有9000万元短期借款，如今也已减少为0；（2）公司05年主营业收入主要来自土地使用使转让，由于土地价格的走高，该项业务的毛利率也较上年提高15个百分点，高达66.92%，05年最轰动的一桩土地转让是和记黄埔以12000元/平方米楼面价中标竹园商贸区2-4地块；相比之下，毛利率仅有20%的房产销售就显得太辛苦了；（3）05年公司的租赁业务增长约41%，毛利率41%。公司开始大力培养一批长期租赁物业，并且公司还采取“厂房改写字楼”的方式，收购厂房建筑约3万平方米，将之改建成办公楼出租。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-24 13:18

首旅股份：景区毛利率高达91% 首旅股份公布05年报，每股收益0.25元，主营业收入12.78亿元、下降5.42%，净利润5788万元、下降4.29%。拟每10股派1.70元（含税）。 首旅股份是一家很与众不同的旅游股，（1）当多家旅游股纷纷与国外巨头进行紧密合作时，它却牢牢地攀住母公司，因为它的母公司已经在北京市政府的“决定”下，合并了燕莎集团、全聚德集团、东来顺集团等知名企业，成为迄今为止国内最大的旅游产业集团；（2）当传统旅行社的毛利率越来越薄时，多数旅行社开始向携程、E龙等新兴的旅游股学习，涉足“在线旅游”领域，如：中青旅便是如此。但首旅却是向“景区资源”进军。也难怪，分析一下首旅股份的毛利率便可知，05年它的旅游服务毛利率仅有6.17%，但它的景区毛利率却高达91%，酒店毛利率也高达88.78%。也就是说，主营业收入高达8亿元的旅游服务创造出来的毛利仅4987万元，但主营业收入仅1.5亿元的景区创造出来的毛利率却高达1.37亿元。首旅股份的这个景区资源，便是它这几年在海南三亚开发出来的南山景区。 G开滦：高位被焦炭烫伤手 G开滦公布05年报，每股收益0.82元，主营业收入25.97亿元，增长67%，净利润3.98亿元，增长51%。拟10转1.5股。 从中化国际的年报里知道，05年焦炭价格乘了一趟过山车，焦炭05年均价较04年下跌近40%，尤其是05年下半年价格急剧下跌，至年底已回落至03年初的水平。而开滦正是在焦炭最红火的时候，高位接货了。它在05年3月，以10710万元的价格从首钢手里收购了一家炼焦公司51%的股权，更名为迁安中化并入合并报表，但没料到，随后焦炭行情一落千丈，05年4-12月，迁安中化生产焦炭近80万吨，实现销售收入8亿元，但毛利率为-4.84%，全年净利润为亏损8911万元，开滦不得不承受其中的51%损失，投资收益为-4544万元。看样子，这个延伸产业链“煤、焦、化”的综合发展之路，并不好走啊。幸好公司煤炭的底子厚，所以当年净利润依然增长了51%。 G锦投：拥有两只下金蛋的鸡 G锦投公布05年报，每股收益0.455元，主营业收入32.79亿元、增长29.54%，净利润2.5亿元、增长24.47%。10派3元（含税）。 公司持有上海浦东国际机场货运站有限公司20%股权，05年起G锦投对该公司的投资改按权益法核算。这家浦东机场货运站公司，真是一只下金蛋的鸡。它的主要业务是为各航空公司、货代公司和货主提供进出港货物、邮件在浦东机场货运站内的处理服务。该公司虽然注册资本仅19161万元，但它的总资产高达11亿元，05年主营业收入8.5亿元，净利润却高达5.3亿元，盈利能力如此之强，真令人惊叹。而G锦投拥有的另一家货运公司也是一只下金蛋的鸡（指其资本运作层面上的盈利能力）。05年8月，公司向美国YRC转让锦海捷亚国际货运有限公司15%股权，虽然该公司帐面价值仅有2693万元，并且盈利能力也并不惊人（05年实现净利润4259万元），但实际出售金额却高达1350万美元，一举产生损益7484万元人民币。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-27 12:03

东信和平：大蛋糕不易吃到嘴 东信和平05年报，每股收益0.1276元，主营业收入6.47亿元、下降1.29%，净利润1158万元、下降69%。拟10转3股。 前景是光明的，而道路是曲折的，这话一点没错。东信和平的现状就是这样的，谁都不敢否认它前景的光明性：金融IC卡、EMV迁移（即：磁卡换成芯片卡）的应用、第二代居民身份证的大量发卡以及3G的启动。每个大项目，说起来，动不动就是上千亿元的广阔市场，蛋糕虽大，并非人人都能吃上一口。道路的典折性让你望而生畏：05年公司主导产品SIM卡的毛利率不过13.75%、下降5.91%，储值卡和充值卡的毛利率各下降3.8%和0.9%，全年产品综合毛利率下降3.2%。虽然二代证的毛利率高达43%，并且主营业收入较上年增长28倍，但毕竟规模小，当年主营业收入也不过仅1851万元。 中集集团：再瘦的骆驼也比马大 中集集团05年报，每股收益1.32元，主营业收入309亿元、增长16.53%，净利润26.69亿元、增长11.73%。拟10转1股派3.8元（含税）。 虽然说中集集团如今的市场地位已大不如前了，但说到底，它的05年净利润还在处于增长中，只不过由以前的“超高速增长”减速为“稳健增长”而已，但二级市场却很吝啬地只给它7倍的市盈率（1.32元的每股收益，9.16元的市价），实在是有点欺人太甚，好说歹说，公司的集装箱产量也是连续10年世界排名第一。市场主要是被集装箱市场的跌势给惊吓住了，05年全球新购集装箱量由04年的近300万TEU下降到240TEU左右，价格也是一路下降，第四季度跌至1450--1550美元/TEU。自04年第二季度开始的持续14个月的旺盛需求造成的超买，终结于05年下半年。 G安泰：德方合作伙伴的技术优势 G安泰05年报，每股收益0.27元，主营业收入16.75亿元、增长39.31%，净利润8621万元、增长3.60%。10转1股派0.80元（含税）。 公司年报里最引人注目的有两句话，一是关于神六—“自行研制开发的大磁力短芯棒等产品，成功用于神六等航天飞船的姿态控制、生命保障和返回三大系统”，另一是关于太阳能—“公司与德国Odersun公司共同开发研制的薄膜太阳能电池项目进展顺利”。从字面意思理解，目前该项目尚未进入实际操作阶段。但我们知道，德国是世界上太阳能产业化开展最成功的一个国家，04年，全世界生产的太阳能电池几乎有一半安装在德国。所以，不要小看安泰的这位德方合作伙伴，德国ODERSUN公司是一家致力于开发低成本高效率太阳能电池生产技术的创新企业，其拥有的国际专利低成本生产技术不依赖高纯硅等特殊材料，而采用铜箔和不锈钢箔做电池衬底材料，可用于开发一系列满足不同市场需求的太阳能电池产品，该技术的产业化阶段一旦完成，它将突破“全球硅原料供应短缺”的瓶颈，前途不可限量。当然，目前我们能做的唯有期盼，期盼它早日完成产业化阶段。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-28 11:26

中科英华：游戏不亮、油田亮 中科英华05年报，每股收益0.12元，主营业收入2.89亿元、下降6.51%；净利润4019万元、下降21.34%。不分红。 中科英华是一家很怪的公司，它的副业似乎比它的主业更具吸引力。公司的主业是铜箔、热缩材料，受到原材料大幅上涨（部分价格上涨超过50%）的严重冲击，其中热缩材料受到石化类原材料价格上涨的冲击，但由于同样原因（油价上涨），公司于04年投资的吉林京源石油开发有限公司效益出现大幅增长，报告期内为公司实现3500万元的投资收益、占公司当年净利润的87%。而公司最知名的概念莫过于它的久游网，但该项目在05年给公司带来了1068万元的亏损，不过，这个烧钱时代有望结束，公司表示久游网在05年第四季度已有盈利。随着盛大的滑坡，游戏概念也逐渐降温，但油田概念还是很吃香的。中科英华也算是东方不亮、西方亮。 联创光电：LED产业的光明前景 联创光电05年报，每股收益0.13元，主营业收入12.23亿元、增长6.64%；净利润3232万元、下降15%。10派0.50元（含税）。 虽然业绩不出色，但联创光电却在年报里给我们描绘了一个异常光明的未来，一个LED产业的故事，即半导体照明产业的故事。公司表示：随着技术的成熟，随着成本的进一步下降，LED进入普通照明应用领域指日可待，预计到08年，LED市场销售将达到56亿美元。在我国，随着十一五规划提出的节能政策的实施，具有绿色环保优点的半导体照明产业将迎来一个美好前景。作为半导体照明工程全国五大产业基地之一，联创光电在众多LED生产企业中最突出的优势是：它拥有目前为止最完整的产业链（从LED外延片、芯片、器件到应用产品）。当然，弱点是公司所拥有的高端LED产品制造技术仍然较落后，而低端产品的盈利能力又很低，特别是蓝色外延片的生产，亏损的还较多。 鹏博士：已经看到赚钱机会了 鹏博士05年报，每股收益0.02元，主营业收入6.19亿元、增长15%；，净利润282万元、增长3.29%。不分红。 “看到钱”与“赚到钱”是两回事，鹏博士就是看到赚钱机会了，但能否赚到钱，还是一个未知数，如公司在年报里就曾表示：05年公司酒店宽带业务的实施建设受到资金等各方面的影响，相对滞后，业务规模小，影响了利润的实现。但不可否认，公司瞄上的这两个网络领域的确极具潜力：（1）目前全国星级酒店已经超过1万家，酒店实现客房直接使用宽带电脑提供网络服务已经成为必然趋势，但目前只有部分酒店仅能提供住客自带笔记本电脑的简单接入服务，消费需求满足率低于5%，预计06年酒店网络将达到21.6亿元的市场规模，年均超过30%的增长率。公司在网络电脑技术的基础上研发出了宽带网络电脑系列产品，解决了客房配备电脑的技术问题；（2）我国的城市冶安管理运用安防监控系统起步较晚，仅在一些重点防范区域（如银行、车站等）采用视频监控系统进行区域防范，范围有限，公司将抓住08“平安北京、平安奥运”的契机，积极进入“北京市保监控报警联网系统及奥运场馆监控”项目，使网络监控业务成为公司新的利润增长来源。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-3-31 14:30

G农产品：好大一个菜蓝子 G农产品05年报，每股收益0.036元，主营业收入24.08亿元、增长6.04%；净利润1388万元、增长31.26%。 做批发真是赚钱。农产品的批发市场业务的毛利率高达74.79%，而零售连锁业务的毛利率却仅有19%。更了不起的是，它的批发业务不仅“利厚”而且还“增长神速”，05年农批市场实现合并利润总额19749万元、同比增长115%，占公司利润总额比重达166%。更令人骄傲的是公司的批发市场总销售量达1426万吨，总销售额达452亿元，约占全国农产品批发市场总销售额的8%。只可惜，它被另两项投资给拖后腿了：一是零售连锁业务亏损4020万元，另一个是金信信托股权投资计提减值准备4000万元。令我们欣慰的是公司及时意识到“有所为、有所不为”的道理，一方面大力培育近年新收购兼并的批发市场项目；另一方面通过引入战略投资者等多种形式逐步退出非主业领域。 凤凰光学：尚未起飞 凤凰光学05年报，每股收益0.12元，主营业收入5.34元、下降11.42%；净利润2857万元、下降24.39%。10派1.5元（含税）。 虽然凤凰光学早几年便正确树立了“大光学”的发展方向，但效果一般。说起来，行业形势是景气的：世界光学元件市场在增长，以提供手机、数字相机、投影机、扫描仪等产品使用为主的光学镜片与镜头产业同样呈现增长，公司实力也不弱：05年8月公司单月镜片最高产量突破1100万片，在国内同行业中遥遥领先，并成为世界光学零部件加工产业的主要公司之一。但公司05年依然利润下降，原因是：清理整顿一些经营亏损的投资项目，处置传统相机产业的存量资产。虽然公司目前在江西、广东、上海三地都设有生产基地，分别持股70%、60%、47.5%，但只有广东公司表现出色（05年净利润4937万元），江西公司盈利能力一般（净利润1424万元），上海公司刚刚开始盈利，同样设立在上海的销售公司，则当年严重亏损1335万元。 广船国际：好戏连台 广船国际05年报，每股收益0.20元，主营业收入27.28亿元、增长15.47%；净利润9819万元、增长191%。不分红。 广船国际在05年业绩突飞猛进，原因之一是：公司于05年回拔广州国投专项坏帐准备3617万元。当然，更为重要的原因是公司的毛利率提高，05年公司所建造的部分船舶之价格较04年度有所提高，造船毛利率也由04年度的3.25%提高到05年度的7.13%，增加了3.88介百分点。好戏连台，公司顺便预喜06年第一季度之净利润将比05年同期增长100%以上。当然，该股最大的一则概念应是它的厂房搬迁概念—06/02/15《证券时报》在《广钢股份搬迁可能带来10-20亿元潜在收益》一文中提到“广钢股份所拥有的138万平米土地由于被广州规划局由工业用地转为生活用地，将给公司带来10－20亿元的潜在收益。另据知情人士透露，广钢股份对面的另一上市公司广船国际也将因规划而面临搬迁”。该股近期表现勇猛，停牌前的6个交易日，股价上涨33%。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-4-6 13:02

华侨城：经受住香港迪斯尼冲击 华侨城05年报，每股收益0.43元，主营业收入6.55元、增长16.29%；主营业务利润3亿元、增长21.65%；净利润4.8亿元、增长42.88%。10股派2元（含税）。 05年第四季度对华侨城的旅游业务来说，是一个严厉的考验：因为香港迪斯尼乐园强势开园，业内普遍担心比邻而居的深圳世界之窗、锦绣中华、欢乐谷等主题公园会受冲击，但如今看来，华侨城是安然通过了这个考验。05年华侨城的门票收入高达4.5亿元、增长16%，毛利率不降反升5.38个百分点至56.17%。不过，即使香港迪斯尼对华侨城的旅游业造成冲击，其实也不影响华侨城的整体业绩。因为公司的产业结构这几年早已经借助“旅游”升级到“旅游地产”了，地产才是华侨城真正的利润来源。05年深圳楼市疯狂上涨，立足于豪宅开发的华侨城当然大丰收，公司参股40%的华侨城地产公司和参与合作开发（各占50%）的“波托菲诺”地产项目取得良好收益，使得公司在报告期内实现的投资收益达35626万元（占公司整体净利润的70.84%）、比04年增加42%，这应该才是华侨城05年净利润大幅增加的真正原因。 G津滨：可惜只是一个概念 G津滨05年报，每股收益0.0236，主营业收入12.33亿元、增长122%；净利润1939万元、增长7%；拟10派0.15元（含税）。 它的确只能视为一只“滨海概念”的身份来被炒作，因为它具备概念的人气，但不具备实质性内容。随着滨海新区的发展被国家列入“十一五”发展规模，这个区域内的基础设施建设、房地产开发等行业将面临一个千载难逢的发展机遇，这些的确都不假。而G津滨的确占尽了“地利”：从资产构成上看，地产资产已占公司总资产的82.6%，工业厂房租金收入+地产销售收入，两者收入已占公司主营业利润的99.89%，这些也的确是实情。但它的后劲乏力也是事实：公司05年的一个重要利润来源便是天大科技园的租售业务（当年为G津滨贡献净利润1522万元），但偏偏该项资产已于05年11月被出售。这种情况下，即使它近期飞涨—3月23日起四个交易日最大涨幅达36%，也不敢太当真，概念就是概念。 G青松：油井水泥也有利空 G青松（600425）05年报，每股收益0.116元，主营业收入2.59亿元、增长0.57%；净利润2145万元、下降59.10%；10派0.50元（含税）。 只见树木、不见森林，这是许多概念股炒作时的误区。此前日子，以G八一为首的新疆股热炒时，G青松的油井水泥概念也倍受追捧，但其实，那只是它利好的一面，利空的另一面却被市场有意无意地忽略了。例如：公司已与中石油塔里木油田分公司签订了战略合作协议，该分公司将G青松列为重要供应商，为公司提供了相对稳定的油井水泥市场。但同时：公司还面临着区域水泥供大于求、产能过剩、竞争激烈的危机；并且由于公司地处西北，受建筑工程冬季无法施工的限制，公司主导产品的销售具有一定的季节性特征，一年中11月份至下年3月份为销售淡季，其间公司的生产销售存在一定困难。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-4-18 11:20

G南电：绝处逢生 G南电05年报，每股收益0.05元，主营业收入30亿元、增长24.58%；净利润2992万元、下降93%。不分红。 净利润在一年之间，从4.4亿元下降到2992万元，这真是令人难以置信。公司做的是利用燃气-蒸汽联合循环发电机组发电，目前已在深圳、中山和东莞完成布局。平常见到的电力股要么是水电股，要么是火电股，与它们不同，南电是燃油发电，在国际油价暴涨的这两年，可想而知它的日子过得有多辛苦，05年油料费比同比增加54794万元，难怪公司业绩跌得这么凶。但希望也同时存在：（1）特殊原因：公司持股80%的深南电（中山）公司，由于其上网电价至今未获得国家有关部门核准，暂时执行临时电价，因此在目前高油价的情况下，全年累计给公司带来1.52亿元的投资亏损。这个“暂时执行临时电价”的说法，给了一些盼头；（2）对于新能源概念的“油改气工程项目”，目前进展如下：于06年1月正式动工。公司计划投资7400万元，计划利用跨年度大修期间，完成南山热电厂（含新电力公司）天然气支管线供气系统的工程建设和下属燃机的机组改造，使其具备燃用天然气发电的能力，计划于06年9月完工。（昆仑证券 黄硕）TOP↑ 中色股份：打出一张“爱国”牌 中色股份05年报，每股收益0.308元，主营业收入10.35亿元、增长37%；净利润1.79亿元、增长28%；10股派3.90元（含税）。 一直以来，该股最大的亮点是转让民生银行的法人股，05年9月28日，它又卖了7920万股，23740万元的转让价，产生的收益是2亿元，用“下金蛋的鸡”来形容都不过份。如今公司手头还余下第三期未转让，这部分4864万股民生银行股权的转让过户时间预计将发生在06年第4季度。但这么卖，迟早有卖完的那一天，以后公司的想象力在哪里呢？这一次年报里，公司亮出了一张爱国牌—以工程换资源。最典型的例子是：蒙古图木尔延-敖包锌矿项目。该项目为公司实施资源性战略以来所执行的第一个”以国外矿产品资源偿还项目工程款”项目，项目所取得的资源为我国短缺的锌矿资源，该项目总投入4488万美元，05年8月28日竣工投产。截止05年底，该矿生产运行情况良好，生产锌精矿2.14万吨（锌金属含量为1.07万吨），锌精矿全部运回国内，为缓解我国锌资源供求矛盾做出了贡献。 海特高新：飞机维修第一股 海特高新05年报，每股收益0.33元，主营业收入1.43亿元、增长5.42%；净利润3909万元、增长6.96%；不分红。 很幸运它处于一个欣欣向荣的朝阳行业中，并且它是该行业的龙头企业。“十五”期间，中国民用航空运输业发展速度为15.2%，客货飞机总数达到863架，在“十一五”期间仍将保持15%以上的速度增长，到2010年仅客货飞机总数没有必要将达到1600架，飞机数量的增多，必然带来维修业务的增加，而海特是国内航空维业的龙头企业，并且它在05年还将竞争对手“西安翔宇”纳入旗下。与A股市场上的飞机制造商一样，海特的腾飞同样离不开波音、空客：它的募集资金已累计投入5557万元用于波音系列、空客系列新型飞机机载设备维修生产技术改造上。近期，以西飞国际、洪都航空为首的飞机制造股都走出了大牛股走势，相比之下，海特高新还在地面上趴着，可以期待它的腾飞。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-4-28 11:02

海信电器：漂亮年报闪亮登场 海信电器05年报，每股收益0.207元，主营业收入101.63亿元、增长35.51%，净利润1.024亿元、增长75.27%；不分红。 海信电器的利润居然获得如此大的增长，可谓是国产彩电里的异类。0.207元的每股收益不算高，但它的以下几个财务指标却令人刮目相看：（1）印象中，平板电视近年也开始打起价格战了，虽然海信平板电视以12.33%的占有率连续15个月位居国内市场第一位，但见到公司电视机毛利率居然比上年还增加了2.32个百分点（达16.98%）时，还是忍不住佩服了；（2）公司一年营业费用便高达13亿元，同期增长56%，由于有营业收入与利润同步增长作支撑，所以这个营业的费用金额之大、增幅之大，也是可以谅解的；（3）最令人佩服的莫过于公司的财务费用之低，居然仅有324万元，而04年更是干脆为-1585万元（意味着利息收入大于利息支出）。在海信停牌的这一段时间里，市场传出它的收购传闻，《21世纪经济报道》刊登《高盛、GE参股海信集团？》。 三爱富：机构为何下此狠手？ 三爱富05年报，每股收益0.4678元，主营业收入20亿元、增长9.94%；净利润1.13亿元、增长21.55%；06年一季度每股收益0.0857元，净利润2080万元、下降10.7%。 这两天，大盘一举跃上千四大关的牛市面前，它逆势而跌，这两天最深跌幅超21%，4月20日复牌当天虽然一度以12.8元的涨停板开盘，但迅速下跌，当天不涨反跌了4.6%，4月21日更是一度继续跌停，尾市稍稍回收，当天仍下跌5.82%，收盘10.51元。要知道，它的实际跌幅甚至更不止如此，因为它还有机会成本未计入，它在4月10日--4月19日期间，曾停牌8个交易日，而在这期间上证指数从1344点直上1396点，足足涨了54点，而它复牌后不仅不补涨，反而补跌。谁把它杀得这么狠？当然是重仓它的机构们；为什么机构们要下此狠手？当然与股改方案有关。老实说，流通股东10股获送2.8股的对价方案并不算差，但机构们生气的是公司的态度，在第一次股改（10送2.5股）被否后，再推第二次（10送2.8股），退步犹如挤牙膏，可能是这让机构们不开心吧。 G浪奇：比增长3倍更值得想象的MES 公司05年报，每股收益0.0786元，主营业收入8.21亿元、增长11.48%；净利润1306万元、增长329.97%。10股派0.10元（含税）。 这份05年报里，最令人感兴趣的当然不是它的净利润增长，因为虽然增长3倍有余，但每股收益也够不上绩优标准。最令人感兴趣的应该是年报里的提到的那一场关于MES（脂肪酸甲酯磺酸钠）的革命，年报里如是说：公司在国内率先掌握了先进的表面活性剂开发及应用技术，MES应用和产业化有所突破。06年公司将启动MES项目，MES是国际最新开发并开始应用于生产的新一代表面活性剂，它是以可再生的天然油脂资源作原材料，而全球天然油脂价格总体呈现下滑趁势，因此，以天然油脂为原料来源的MES将比以石油衍生品为原料来源的LAB更有长远竞争力。要知道，公司在去年底的一次公告中曾初步预算：项目建设完成后，预计年产值约16亿元，年销售额约为20亿元，每年实现税利约为3亿元。这个税利3亿元的EMS题材才应该是该股真正的想象题材。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-5-8 14:12

方大：希望若隐若现 方大05年报，每股收益-0.16元，主营业收入6亿元、下降2.7%，净利润-5836万元。06年一季报，每股收益0.009元。 方大与北新建材皆是做环保建材的，如今北新建材开始慢慢向绩优股转型，方大却仍在扭亏道路上缓缓前行，05年的亏损虽然令人失望，好在它同一天亮相的06年一季报，已开始扭亏为盈了。在05年报里见到几个利好因素：（1）一是太阳能概念。公司成功推出的具有自主知识产权的太阳能光电幕墙，可以将太阳能转变成电能，已在国内首次成功应用于高层商业建筑；（2）政策扶持：国家提出到2010年，全国城镇新建建筑实现节能50%的具体目标，这为公司的高档绿色环保节能幕墙门窗产品的应用和销售带来良机；（3）地铁屏蔽门：未来几年，全国各地将有多个城市开始修建地铁，预计2010年，地铁屏蔽门的市场容量约90亿元人民币，而方大的地铁安全屏蔽门在国内居综合领先地位。 上海机电：电梯被彩电所累 上海机电05年报，每股收益0.187元，主营业收入68亿元、增长4.21%；净利润1.59亿元、下降45.72%；10派1元（含税）。 真是可惜，公司受副业的拖累，以至于利润大幅下降：公司参股24%的上海永新彩色显像管在05年发生巨额亏损，对上海机电利润的影响为1.67亿元。令人担忧的是：按目前彩电的发展趋势，平板电视日趋成为主流产品，传统彩电以及彩色显像管的日子会越来越不好过，亏损恐怕将是长久的事，所以此项资产该如何处置，对于上海机电来说，很重要。单纯论主业，上海机电的电梯主业实在很乐观，因为电梯将随着房地产一起发展。这几年看着全国各地的楼市如火如荼，可想而知电梯的前景该有多光明。目前中国大陆已经成为全球第一大电梯市场，而上海机电的电梯总量近几年占有的市场份额基本维持在15-17%的范围内，持续保持单个企业生产电梯总量第一。公司旗下生产电梯的上海机电实业05年实现净利润2.35亿元，电梯电利率22.99%。 武汉塑料：老国企的苦恼 武汉塑料05年报，每股收益-1.54元，主营业收入2.8亿元、增长15%，净利润-2.16亿元。 难怪现在二级市场呈现马太效应，强者恒强、弱者恒弱，实在是弱者翻身太难了。以武汉塑料为例，面上看来，公司虽然也已经股份制改造过了，但实际上仍然是一家老国企，它自股份制改造以来，承担了作为企业不应承担的太多历史包袱，比如曾代管市属多家国有塑料企业，支付这些企业的职工工资以及部分企业的改制成本等过亿元，甚至到如今，公司仍然需要支付数百下岗职工的生活费、养老保险、医疗保险等，还有400多名职工的身份没有置换，这些都是沉重的历史包袱。这种情况下，虽然公司05年主营业收入增长，主营业利润也增长，但是仍难逃一个巨亏。值得庆幸的是，这一切即将有个了断，公司自05年4月起，开始全员身份置换工作，基本实现了平稳过渡，完成员工买断593人，减轻了集团的历史包袱。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-5-9 11:32

华资实业：在糖罐里摔了一跤 华资实业05年报，每股收益0.09元，主营业收入6.55亿元、下降38.13%；净利润2630万元、下降62.61%。06年一季报每股收益0.05元。 原本市场对华资实业的期望很高，原因在于：（1）05年下半年以来国际、国内白糖价格一路飙升，NYBOT纽约11号原糖价格从8.22美元/磅，一路飙升至最高18.7美元/磅，涨幅高达127%，高位震荡之后，近期又再度走强。国内糖价也随之上涨，南宁现货市场交易价格从3500元/吨，上涨至最高5500元/吨，涨幅达到57%；（2）在众多制糖股中，华资实业又独具优势。它由于生产甜菜糖，其收购成本不会像甘蔗糖一样与糖价挂钩，而实行市场定价，因此在糖价上涨中受益最大（国家出于保护蔗农的目的，规定糖价上涨与甘蔗收购价挂钩浮动）。但谁也没想到：它的业绩在05年出现如此跌幅，原因在于：公司转让了一家控股子公司--湛江华资农垦糖业，形成投资损失1083万元；控股子公司内蒙古华资雪峰糖业由于遭受洪涝灾害，造成甜菜减少，形成亏损686万元。幸好公司在同一天亮相了一份不错的06年一季报，使得大家心里好受些。 稀土高科：稀土资源缘何不吃香？ 稀土高科05年报，每股收益0.032元，主营业收入8.8亿元，增长10.73%；净利润1305万元、下降40%。不分红。 若论资源的价值，稀土高科应是不逊于任何一家资源股，业界一直有“世界稀土在中国，中国稀土在包头”的说法，稀土是17种金属元素的总称，稀土产品被誉为21世纪新材料的支柱，我国是世界已探明有经济开采价值的稀土储量最大的国家，稀土高科的控股股东包钢集团所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明稀土储量的87%。但它的市场表现却远远逊色于其它资源股，虽然此轮行情里也曾上涨一倍，但与其它资源股动辄两三倍的涨幅相比，实在令人失望。原因何在？它与其它资源股不同的是，虽然05年公司的部分稀土产品价格有所上升，但整体仍维持在较低价位；同时稀土产品整体面临供大于求的局面，竞争存在无序状态；再加上05年，国家取消了出口退税的政策，保护国内稀土不以过低的价格出口，此举也影响了公司的利润。 G陆家嘴：货币资金达58.5亿元 G陆家嘴06年一季报，每股收益0.025元，主营业收入9427万元、下降32%；净利润4682万元、增长156%。 这份季报应该这么看：（1）业绩不代表什么：虽然说业绩增长了1.5倍，但毕竟每股收益不过区区0.025元，更何况这个净利润里还有一大笔非经常性损益，公司以2792.4万元的价格转让了原持有的锦江酒店780万股股权，便一下子实现转让收益2042.4万元；（2）这份季报真正的亮点是公司的现金流，报告期内由于预收款的增长使得经营性活动产生的现金流量达156981万元，比05年一季度增长了519%，这种情况下，难怪公司的财务费用为-1049万元（负数意味着利息收入大于利息支出）。作为一家地产公司，它居然钱多到如此地步，05年底帐上躺着货币资金42.39亿元，06年3月底，帐上的货币资金进一步增加到58.5亿元，05年底也罢、06年3月底也罢，报表显示：公司皆无一分钱的银行贷款，短期借款与长期借款皆为0。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-5-11 13:03

G重机：三重保险 G重机（600150）06年一季报，每股收益0.24元，主营业收入5.2亿元、增长49%；净利润5875万元、增长147%。 每次看到G重机的财务费用指标（一季度为-143万元），都会欣慰：又是一个负数，又是利息收入大于利息支出。一方面，公司的柴油机毛利率在节节樊升，05年为16.54%、06年一季度提高到18.06%；另一方面，订单源源不断，已排到了2010年了。未来五年，公司在建设临港新基地和提升本部生产能力的基础上，柴油机生产能力将有较大幅度的提高，公司在世界造机排名将有进一步的上升。预计05年公司产能将达117万马力，06年预计达到140万马力，08年将达180万马力。订单滚滚+毛利率提高+产能提高，三大利好因素保证了G重机的未来业绩。这种情况下，中报预喜也是理所当然的了。 G益民：商铺评估增值概念的代表 G益民06年一季报，每股收益0.233元，主营业收入2.93亿元、增长114%；净利润9005万元、增长447%。 业绩突然如此突飞猛进，当然是有特殊原因的：公司转让上海红星眼镜78%股权，已于报告期内收到转让款的80%，确认股权转让净收入1.41亿元。值得注意的是，公司此类业务是放在主营业收入中的投资业务收入中，也就是毛利率为100%的“其他”一项中。G益民是二级市场上鼎鼎大名的“商铺评估增值概念”龙头，它的商业房产租赁业务主要集中于上海市的淮海路、瑞金路等中心城区的黄金地段，目前已拥有商业房产总面积达到10万平方米，据称好几块资产都已经升值了好几倍，只不过还没有重新评估、尚未浮出水面而已。最值得一提的是：自02年起，申银万国便开始重仓益民，趁05年第四季度益民股改之际，申银万国更是大举增仓至1863万股，迄今仍紧握在手中。 G海特：占据有利位置 G海特06年一季报，每股收益0.05元，主营业收入2673万元、增长9%；净利润544万元、增长17%。 据预测，全国民航运输飞机数量至2010年将达到近1600架，高速增长的航空运输市场意味着对航空维修市场的巨大迫切需求。再加上近年外资、民营等经营主体纷纷进入民用航空运输市场，这些新航空公司多拟走低成本、专业化之路，维修业务至航线维护采用外包形式，为独立维修企业提供了新的发展领域。看到这个千载难逢的机会，G海特近几年高举并购大旗，进行高速扩张，先占据有利位置：（1）在国内机载设备维修市场，G海特和西安翔宇的市场占有率分列第一和第三，G海特在05年将竞争对手西安翔宇纳入旗下；（2）05年，G海特动用415万元用于收购并增资天津翔宇，由天津翔宇具体实施通用航空器维修及其机载设备维修项目。重组增资后，天津翔宇注册资本增至830万元，G海特的持股比例为50%；（3）06年一季报里：G海特表示拟对西安新宇进行重组，该公司主要从事航空维修、航空工程、航空制造等业务，拥有CAAC通用飞机D检、大修等资质。增资重组完成后，西安新宇注册资本变更为1500万元，海特高新占50%。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-5-25 12:58

G大众：G时代下的股权之争 G大众股东持股情况变动：上海大众企业管理和大众万祥增持1225万股，目前合并持有总股数19179万股；上海燃气集团受划转国有法人股7521万股，其关联方上海申能二级市场购买2216万股。 说到底，就是G大众的第一大股东与第二大股东打起收购战，双方甚至都动用起二级市场购买流通股的手段，可以预料到，这将成为G时代下股权之争的一道新风景线。双方何来如此动力来展开争夺战呢？有两点值得一提：（1）重估增值概念：G大众为上海市最大的出租车运营商，占有20%的出租市场。目前公司拥有出租车牌照6400多辆，按如今出租车牌照市价（40万元/张）计，这种无形资产重估增值潜力（约25亿元）相当惊人；（2）无风不起浪：此时，我们不禁回想起今年3月14日为媒体刊登的一则“高盛欲出8元/股的价格来收购国泰君安所持的大众交通11357.82万股法人股”消息，有关各方的澄清行为。事实证明，高盛没来，但股权之争的确存在。 G申能：电力股、更是能源股 G申能投资30%的华能上海燃机公司1号燃气-蒸汽联合循环机组正式投入运行，预计3台机组将于06年全部建成投产。 单纯从增加产能的角度来看，多一号机组发电，对G申能当然是一条利好。但若从整个电力行业的角度来看，前两年大上快上的供电量增加，到如今终于现出供大于求的恶果了，这对所有电力股都是利空。甚至对G申能也一样，近日上海媒体刊登一则消息“本市用电形势比往年有明显改善，今年景观灯尽量不关闭”，可见未来几年，电力股又要过苦日子了。好在，比起其它电力股来说，G申能还留有一手——电力在申能中的地位开始下降，而石油天然气行业占的比重开始上升，05年已经上升到40%、增加5个百分点。公司持股40%的上海石油天然气有限公司，05年实现净利润8.19亿元；公司持股60%的上海天然气管网有限公司，05年实现净利润1.01亿元。近年油价暴涨，大家都已经看到了。而天然气也正迎来上涨通道，国家发改委05年12月26日起开始调高天然气出厂价，并且规定，天然气出厂基准价格将根据原油等可替代能源价格变化情况每年调整一次。可以预料：继石油之后，天然气将成为G申能的另一个下金蛋的鸡。 G天利：光明前景与不光明现状 G天利与中国天辰化学工程公司协商签订《7.5万吨/年乙二酸工程总承包合同》，合同总价为99980万元，工程投产时间为07年11月1日。 正如公司所言“独山子大石化项目为公司做大做强主业提供了难得的机遇”，以下震撼性数据近期常被股评人士引用：“全长1300公里的中哈原油管线日前已经顺利竣工，而与原油管线并行的中哈天然气管线也开工在即，作为上述双管的西部重要节点新疆独山子，其大石化城的形象呼之欲出，公司作为输油管道配套项目的独山子石化分公司100万吨/年炼油和100万吨/年乙烯扩建工程已正式启动”。但是，赖汉总伴巧妻眠，光明前景往往总是配一个不光明的现状——早在05年报里，公司便已经预警：由于国际原油价格持续走高，石化产品价格波动剧烈，造成公司部分生产厂的原料供应不足，装置负荷下降。受化工市场影响，公司产品价格下降，现有产品获利能力降低。因此，预计公司06年上半年净利润与05年上半年相比将下降50%以上。
作者: 金银岛岛主    时间: 2006-6-16 11:17

有媒体上报道大师吉姆•罗杰斯的新观点“商品新热点：黄金不如玉米”，昆仑证券黄硕刊文指出，仅仅在去年的这个时候，大师曾经发表过“商品市场进入大牛市”的观点，随后的一年间，原油、黄金、铜等大宗商品的价格一飞再飞，而相关的资源股的股价也一飞再飞。假如这样的机会第二次摆在你面前时，你还会再错过吗？ 一年过后的今天，罗杰斯再次发表他的真知灼见，罗杰斯称最好的机会在农产品领域。在大师眼里：各类农产品，比如玉米和大豆均比黄金更具升值潜力。因为，从历史价格来看，农产品多还处于历史低位，比如：棉花目前不过是最高价的50%，大豆也不过是60%左右，这使得它们有足够的上升空间。虽然大师自身也持有黄金，但在其制定的商品期货指数中，黄金比重非常低，仅为3%。他相信，就未来而言，农产品能够提供的回报将远高于黄金。

黄硕荐股：既然大师有这份信心，那不妨跟风。因为所有农作物是要从种子开始萌芽，种子应该是所有农作物的基础，所以不妨先从种子股开始说起。 登海种业（002041）：公司以“登海”西白”等自育玉米杂交种、大白菜杂交种为主，公司胜在科技含量：05年公司的玉米高产栽培再次创造世界夏玉米新纪录，“登海超试1号”单产达到1402.86公斤，将世界夏玉米单产纪录提高了27.96%；公司选育的小麦新品系DH5197单产达702.6公斤，刷新我国晚播冬小麦高产纪录。 敦煌种业（600354）：公司种子产品主要有玉米、棉花、瓜类、蔬菜、花卉、牧草、油料、甜菜等农作物，公司是甘肃省规模最大的制种企业，玉米、棉花、瓜菜种子生产面积和产量都居全省第一位。 此外，还有，生产棉花种子的新赛股份，生产玉米和油葵种子的秦丰农业，以及杂交水稻种子的隆平高科，还有亚华种业、丰乐种业、禾嘉股份等。



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