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标题: 私募牛人辛宇:我为什么满仓? [打印本页]

作者: 金银岛岛主    时间: 2016-5-25 08:20     标题: 私募牛人辛宇:我为什么满仓?

今天很荣幸跟大家做分享,希望以后能成为朋友。

我估计我现在是市场上为数不多的大多头,我们自己目前仓位是满上的,因为我觉得股市就是博弈,赚别人的钱。5000点那时候,利好消息很多,杠杆资金入市,但我觉得看跌,就抛了。那么到了现在,大家看不到做多理由,无论从经济上政治上盘面上还是人气上,都看不到拐点,但我觉得股市的核心就是前瞻性,如果追涨杀跌,投资收益绝对不会好,这是我的理解。如果今天这个市场再跌,只要不触碰清仓线,我就越跌越买,越涨越卖。

现在很多私募大佬,展博陈锋,源乐晟曾晓洁,和聚于军,私募界没有看好的。公募任泽松也不看好,所以市场现在仓位很低,没有做空力量。

那么如果市场出现一致性的时候,往往会走得和一致性不一样,就像1月初,大家都在讲春季攻势,市场接着就熔断。今天市场一致预期会跌下去,阴跌也好,暴跌也好,我认为应该会走得跟大家预期是不一致的。而且市场到今天来讲,都跌了一年了,无论从时间上还是空间上都孕育着反弹。而且这一年中,股市只有技术上的反抽,没有真正意义的反弹。股灾1.0超跌到3400,暴涨反抽,然后再跌股灾2.0,再反抽,再到股灾3.0,再反抽。跌到今天,技术上反抽的力量没有了,过去有句话是“反弹不是底,是底不反弹”。根据股市看盘的经验,真正的底部是没有反弹的,走得非常弱。真正熊市反弹的基础就是绝望,没有热点,没有生气,没有做多力量,没有做空力量,市场形成了一个新的平衡。而且这个平衡是不会在跌幅不够深,估值很贵的情况下产生的,如果现在市场是4000点,那么调整是不够的。

而且今天中国货币全面超发,资产泡沫化,股市这个重要的资产出现明显的洼地,我觉得不大现实。要不就一起崩掉,要不就跟着其他泡沫一起吹起来。我觉得今天中国的环境,内忧外患,但有惊无险,2016年不会发生系统性危机,我党的执政基础还没到那一步,汇市,股市,楼市,债市现在是一盘棋,不可能楼市还在高位停着,股市暴跌到2000点以下,所以即使现在跌到2500以下,我觉得还是正常调整,2000点都跌了,200点的震荡完全可以泰而处之。

我一般看股票,大的波动看清楚,小的细节我根本不纠结。战略永远比战术重要。看股票,如果战略错了,战术怎么调整,都没有用。就像现在3000点,我选的股票再牛,如果低仓位,也不可能获得超额收益。

当前我的观点就是看熊市反弹,而且这次反弹的时间空间周期比过去三次都要强。我判断理由的基础:1.股票点位低。2.市场上没有多头。3.市场进一步暴跌的理由没有。4.市场下半年不见得没有热点。

从目前节点判断,我认为变盘的时间点也很快了。投资永远是左侧投资,我认为应该左侧买,左侧卖。出了右侧趋势再去买,尤其是上了一定规模,更是不可能的。即使规模小,也应该是左侧进,左侧出。

如果在这个市场想要赚大钱,一定要承受高波动。风险和收益成正比,我的投资风格是大进大出,大开大合。我可以亏20%,但挣钱我可以挣200%到400%。

中国股市特点就是大涨大跌,大幅波动,大赚大赔。这种极致的走势对我们投资人来讲是非常有利的走势。

所以这个时候,底部区间,我个人觉得仓位是要重的,如果3000点不重,慢慢做安全垫,等到3500点安全垫出来了再加仓,加满了,两根阴线下来,利润全赔光。底部建仓我个人的风格是重仓位,别人还在做安全垫的时候,市场涨起来,你已经迅速把全年的任务完成了。

今年的行情没有反转的基础,上轮牛市是从2012年12月份见底的,到2015年6月份,股市涨了两年半,7倍左右的大行情。跌到了现在,时间来讲跌了一年是没有结束的,但如果一直跌下去,谁都会躲过的。一定会有一波像样的反弹行情,也一定会有股票在反弹中不断创新高,只有这样的行情才能成功套住大多数人,才能完成割韭菜的使命。
当前市场没人敢看反弹,现在择时的私募平均都是1成仓位。随着市场改变,潜在低仓位的人,都是潜在的多头,完全能够支持1000点的反弹。我的经验是大反弹总是在市场上没人看好的时候出现。

投资永远不可能做到绝对精准。我做股票,顺利挣的钱,挣不到口袋里。选股票,10只股票,自己最看好的,仓位最重的,反而走的最弱。最纠结的,反而可能是个大牛股。人性会自我强化,自我屏蔽,越看好的股票,反而会屏蔽一切声音。

A股大牛股的历史就是血泪史,任何事情盛极而衰,物极必反。所以像格力,苹果未来就是很好的做空标的。企业的发展是战战兢兢,如履薄冰。即使做长线,也不是舒舒服服挣大钱的,中间也是要经历很多波折的。

现在弱势的大主题是防御,学院派追逐消费品,有业绩,高增长的东西。但市场一旦走好,这些股票应该放弃,资金会选择那些盘子小,好操控的,弹性会更好。这些股票只有在下跌中才能买到量,所以一定要左侧买,市场一旦转好,很多股票不会给你买的机会,直接就停掉。我们从4月初开始建仓,现在7只股票停牌了,很多股票都没有加仓机会。据我们了解,下半年会越来越多公司停牌注入。

这次国家打击壳把这些企业都吓坏了,我的了解原来他们还在犹豫,想炒股票的。现在开始担心真的将来壳一点都不值钱了,都在考虑卖了。壳股票最大的价值就是卖的那一天,下半年的速度会加速。

原来我们调研,真正想卖壳的民企不会超过五十只,很多民企天天见投行,目的就是想炒自家的股票,因为民营企业不一样,他对企业充满了情感,企业是奋斗累积起来的,真正想卖的民营企业是很少的。

所以民营企业的壳现在是非常稀缺的。所以今年我们主要看国企壳,国企改革喊了三年四年,进入到第五年了,没人信了。这个时候反而要看,因为国企一个是动作慢,一个是受政策影响大,头两年,国企股不作为,碰都不能碰。今年思维要反过来。因为到现在为止,民企前两年做了大量定增,国家已经给了他们一轮政策红利了,平均每个公司至少拿了四个多亿的钱。所以民企未来转型期,只要融到钱的公司未来撑过三四年没有问题。

国企垃圾公司,其实是很艰难的,企业不作为,行业竞争又差,资产包袱又重,很多企业没做定增,定增比例远远低于民企。很多公司被动变成壳了,今年政策面的风向,我们做大量的研究,觉得国企两大核心问题不会变,股权激励和薪酬体系,这两个破冰难度大,但资产证券化,没上市的新兴产业资产变上市这个都愿意做,而且速度会很快。今年下半年,一大批公司会在没有征兆的情况下直接停牌,复牌一步到位,我们就是挣这个钱。

今年到现在两市已经有100家国企停掉了,据我们了解,至少八九十家是卖壳,或者是资产证券化。

过去这些股票已经熊十年了,没有套牢盘,干干净净,给股票炒作形成了一定的筹码基础。

之前这轮牛市,炒的是市场最不看好的板块创业板,2012年底的时候,每个人炒创业板,都要签风险协议书,媒体也是不看好,结果最后炒的就是这个。

股票一定是当大家最不看好的时候,相反会成为绝佳的建仓机会。

目前公募基金的仓位都在成长股上,私募更加没人看好,散户是羊群是被收割的对象。
今年我们看好国企壳概念,我们认为一大批的国企会让壳,会重组。据我们调研比较深的,像山东省,山西省,国资委态度是比较明确的,省政府文件已经明确表示要卖壳。一大批企业山东影视集团,山东传媒集团,山东日报社,齐鲁证券,山东信托想上市没壳。

我之前说过,A股的股票,上市那天估值就很贵了,A股这么些年的炒作逻辑其实没有变,就是重组股,每年涨幅居前的都是重组股。

证券市场最大的风险是过热,是人性狂热滋生的泡沫。没有人会在低点买价值股赔大钱,没有人在市场极度低迷的情况下赔大钱。都是在市场过热的时候,很重的仓位赔大钱的。

证券市场最大的机会是低迷和萧条。牛市都喜欢研究个股,底部的时候都在讨论指数,都在研究宏观经济,愿意看个股的人反而变少了。我觉得投资80%的时间,应该研究个股。大盘看一眼就可以了,2800点,机会大,风险小。大量时间要花在盯住个股上,什么时候启动重组,文件是什么样的,企业自己是什么样的状态,只有个股研究才能创造财富。

我觉得投资的核心,就是人贵在有自知自明。就像我,如果让我去把握每一个小的波动我做不到,我也没这个市场感觉。让我抱着一个股票穿越牛熊十倍二十倍,我也做不到。我就是对市场判断有基本的逻辑,在底部市场区域敢买,在顶部疯狂的时候敢撤。
我们的能力就是在底部区间的时候,选好潜在的热点板块,但这个东西一旦错了,就给自己一个底线,别死掉就好了。

这个市场,不排除中国汇市,楼市,股市一盘大棋全不秒,那个时候我会止损,但现在2800点附近震荡,我觉得没有必要止损。现在就是在正常的底部区间震荡,怎么走都正常,但这个震荡是在跌了两千点基础上的震荡,是在大家仓位都很低的基础上的,我觉得没有什么可怕的。净值波动五个点,十个点,这是仓位高一定会面临的波动,但对应未来赚钱的概率也大。我们跌破三千就开始买,买早了,到现在净值平均亏损10个点,我觉得是很正常的,投资不可避免的是对应高仓位带来的高波动。

我们看好国企壳,做了大量工作,这些公司就是要停牌的。举个例子,山东的壳,郭树清明确表示2016年要把山东优质资产证券化。潍柴集团在自己公开的官方信息里写,三个壳要卖两。齐鲁证券董事长明确表示2016年齐鲁主要目的是上市。上市走IPO根本不可能,所以找个壳很正常。

现在整个市场在进度,以前重组股票停牌前往往是连续涨停的,现在很多股票停牌前是不涨的,甚至是跌的。所以这些股票大部分要左侧进,不能等,只要这个区间是你的建仓区间。我目前配置是买上60只,每只买不超过2%,总股本不超过5%。60只做了研究有一定的成功率,但是技术上高位的股票我不碰,炒了很多倍的我不碰。我都是买过去两年没涨过的,阶段性反弹行情结束以后,无论这些股票赚不赚钱,我都出。我目前看到行情反弹到3500到3700之间,到那个区间内,无论这些壳重组成不成功,我们大概率都是要卖掉的。




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