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2014年10月28日交易笔记：关注多头能否化解头肩顶
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作者:
金银岛岛主
时间:
2014-10-28 16:05
标题:
2014年10月28日交易笔记：关注多头能否化解头肩顶
2014－10－28
周二
【交易手记】：倾听市场，感悟交易
收盘：上证指数 2337，涨47点
等级：安全度40%，危险度60%
今天指数的上涨非常强劲。这是技术面和资金面共振的结果。具体内容我反复说过多次，今天不再重复。
今天的成交量虽然有所放大，但还是不够。多头若要借助下降楔形的威力化解空头正在构筑的头肩顶，成交量还需要放大才行。
本周多空争斗的看点，就看是多头化解空头正在构筑的头肩顶，结束调整，放量新高呢，还是空头继续施压，头肩顶构筑成功，若此，空头将直奔第二目标而去——2180-2200点一线。
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2014-10-28 16:05
【股市真经】：值得牢记一生的经验
1
、投资首要是回避和控制风险，而不是盈利。
2
、股市无预测，只有对策。
3
、判断对错并不重要，重要的是你在正确的时候能获得多大的利润，在错误时亏损多少。
4
、好交易需要时间，善猎者必善等待。没有机会的时候，要学会空仓等待；有机会的时候，要学会持股等待。
5
、错误的时候，要无条件止损，无论是损失一点点还是亏损很多。
6
、一旦抓到机会，不要轻易放弃，保持优势，有风驶尽帆。
7
、寻找一尺高的栏杆（善战者，胜易胜之敌也）。
8
、引导股市进入熊市的股票,不会成为领导股市进入新牛市的股票。
9
、最重要的不是牛市跑羸市场而是熊市跑羸市场。
10
、警惕在大把赚钱的时候自信心高度膨胀。
11
、投资时永远不要逞英雄，永远不要沾沾自喜，一旦这样做，你就死定了。
12
、股市上，上帝会给你所想要的一切，但他会在时间上和你开玩笑。
【它山之石】：集思广益，兼听则明
沪港通延迟成为市场阻力
如果投资者在两周前由于全球的抛售潮而清仓，那么他们上周又会错过全球股市近两年以来表现最好的一周。如是，一年的劳碌也将付之一炬。基本面无法解释这种剧烈的市场波动。流动性骤然下降和市场情绪剧转是主要原因。正当许多市场参与者以为市场波动已成往事，VIX指数过去一周史无前例地连续三日每日急跌10%以上，说明市场的波动仍然未朽。本周，美联储将于本周结束QE3，欧洲仍然在讨论是否扩大其量化宽松计划，而日本对其销售税和量化宽松政策的问题仍未有定案。海外市场仍将修复，但难免脆弱。
过去几天，新闻报道沪港通被延迟，而且没有启动的时间表。由于上周数据显示中国外汇储备减少的幅度是有史以来最大的之一，决策层可能担心美联储本周将结束的QE3对资金流向波动的影响有关而暂缓了沪港通计划。沪港通滞后的消息令上海股市失望，而这也无可厚非。毕竟，此前市场认为上海股市大涨是由沪港通和货币宽松所推动。然而，尽管我们的研究没有发现证据显示沪港通相关的个股表现大幅领先，而且有关个股占总交易额的比例甚至下降了，但过去两个月以来上海股市上涨势头依旧不减。由于此前市场对沪港通的信心是如此之强，一旦有关沪港通的预期逆转，市场将会开倒车。
我们的资金流向模型追踪在海外市场上市的中国股市指数ETF，而我们统计的这些ETF占全球中国ETF管理总产的90%以上。我们的模型显示，每当境内市场ETF资金流量净增加30亿美元，境外市场ETF资金流量净境加40亿美元（正如9月初的情况），资金流便会停止，而市场也会开始回调。这些资金流的上限有可能与各个市场的外汇配额与成交量有关。由于沪港通给予上海的配额高于香港，而且上海股市估值较低，我们之前认为随着沪港通启动时间临近，上海股市应跑赢港股。而9月初以来上海股市的一直领先。如今，沪港通计划被延迟，市场的预期将发生逆转，而资金流向不再支持上海股市的持续修复，而短期内将会出现回调。
房价的调整将进入尾声；货币政策将到达拐点﹕最新数据显示，70大中国城市中，69个城市的房价2013年以来首次均出现跌幅。我们一直认为，房地产今年将显著拖累中国的经济增长，并是一个需要重点监测的市场风险。中国现已开始行动，除一线城市外，大部分城市已废除房地产限购令。中国政府更在9月30日宣布自2008年以来应对房地产放缓的最积极举措，即下调房贷利率，同时房贷采取“认贷不认房”的政策。从价格周期来看，基于积极的政策反应，我们认为房价的调整将进入尾声——除非经济再次陷入2008年的谷底。此外，货币供应量增速已跌至以往会导致政策干预的水平。同时，考虑到CPI和房地产价格通涨，中国的实际利率已飙升至历史高点。这种情况以往一般导致下调存款准备金率和降息的出现。
然而，许多人将逆周期宽松政策视为等同强劲的刺激政策，因而反对常规的广谱货币政策放松的举措。许多专家认为，由于就业率持续攀升，因此不需要下调存款准备金率或降息。然而我们的数据显示，在发达国家，尤其是在美国的就业增长的带动下，全球就业率自2013年初以来一直飙升。尽管如此，最近这些市场均突然面临通缩风险，并正考虑推出进一步的量化宽松政策。换言之，就业率上升并不能成为拒绝放松货币政策的理由，而全球其他国家的经验也恰恰说明了这一点。
此外，逆周期宽松政策并不能等同于大规模的刺激政策。尽管定向宽松政策暂时保住了经济的尾部风险，然而由于SLF等一些创新的货币措施的期限相对较短，这些定向宽松政策并没有转化成新的贷款或经济增长。新增的资金可能已自行找到流入金融市场的方式，这有可能是实体经济和股市之间在最近出现重大分歧的原因之一。因此，市场投机活动的风险已被放大。举例说，融资融券的总量已飙升至历史最高水平。当市场预期变更时，这些杠杆式投资的平仓活动将会来的十分粗暴。虽然A股的长期展望有所好转，但其短期风险实是不容忽视。
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