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标题: 三大因素似当年 87股灾恐再现 [打印本页]

作者: 金银岛岛主    时间: 2009-10-28 09:14     标题: 三大因素似当年 87股灾恐再现

全球股市10月20日触及12个月新高,3月至今已累升75%,加上美元跌至14个月新低,市场忧虑美国贸易和预算双赤字不断膨胀,此情此景,恰似22年前“黑色星期一”全球股灾爆发前夕。不少人犹有余悸,担心今天国际社会未有汲取当年的惨痛教训,当年触发股灾的因素现在重现,触发一场更深的危机。

22年前全球股灾,以纽约股市暴跌为开端,并迅速引起西方主要国家股市崩盘。22年前的星期一,美股单日暴跌22.6%;伦敦股市两日内蒸发1/5市值,报章和电视上满是交易员恐慌的照片。

美股濽市蔓延全球

1987年10月19日上午,纽约股市一开盘,道指颤动后突然下跌,惊慌失措笼罩纽约股市,投资者纷纷抛售股票,急迫到不计价格。道指收市暴跌508.32点,跌幅达22.62%,超过1929年10月29日的暴跌纪录。如果将指数折算成货币,这一天濽市使市值蒸发5000亿美元。几乎相当于当年美国国内生产总值1/8。

美股暴跌,迅速蔓延全球。伦敦富时指数跌10.8%,创下英股单日最大跌幅;日经指数两日累跌16.90%;香港恒生指数跌11.2%。巴西、墨西哥股市更暴跌20%以上。

经过两日暴跌后,全球股市危机并未结束。10月23日,投资者开始抛售美元,造成美元大幅贬值。10月26日,受美元贬值和周边市场股市暴跌不止影响,道指再跌8.03%。

西方各国在协调经济发展中不断发生摩擦,被视为触发股灾的主要因素之一。从1985年9月至1987年夏季为止,被视为全球政策协调的黄金时期,七大工业国集团达成协议,携手稳定美元,但到了1987年10月,协调宣告中止。

看回现时情况,最近澳洲和以色列相继加息,印尼和印度已暗示可能加息,韩国三心两意,中国似有内部分歧。各国能否在退市方面作出适当协调实属疑问,未来六个月将是考验期。

股市与经济分离 美国双赤严重

此外,触发87股灾的因素,还包括股市偏离经济现实、美国贸易和财政赤字严重,以及美元持续疲弱。恰巧地,现时又看到类似的现象。1985年,西方迫使日本签署令日元较美元大幅升值的《广场协议》,以解决美国巨额贸易赤字,如今能否故技重施,迫使人民币升值,也备受关注。

全球股市前景取决于三大关键因素之间的互动,即经济基本因素、政策回应及市场信心。 “黑色星期一”教训我们,不要忘记这一点。

与“黑色星期一”三大相似现象

股市偏离经济现实:

■黑色星期一:自1983年起,美国以至整个西方经济进入持续增长期,股市也进入前所未有牛市之中。1982至87年,道指上涨两倍多,意、日、德股市也分别升1.6至3.56倍。但在1987年,西方经济已出现经济衰退迹象,无法支持股市上涨。

■现在:MSCI全球指数昨日触及300.77点的12个月高位,较3月时的谷底累升逾75%;美股自3月谷底至今升逾50%,经济学家指这是 “涨得太猛、太快,偏离经济基本面”,原因是失业率高企、消费者负债累累、企业没见到资本支出、房市尚未见底,股市强劲反弹只属“泡沫”。

美国双赤字:

■黑色星期一:1986年美国财赤2210亿美元,贸易赤字1562亿美元,均创最高纪录。美国外债高达2636亿美元,乃世界头号债务国。

■现在:2009财年美国财赤1.42万亿美元,相当于美国GDP的10%,创二战以来最高纪录;今年1至8月美国贸易逆差总计3570亿美元,约为去年全年逆差6959亿美元的一半。

美元疲弱:

■黑色星期一:尽管7大工业国组织于1987年2月同意帮助美元走强,但美元依然延续跌势,尤其是德国央行在当年夏季提升利率,导致全球债券收益率上升,并最终酿成10月的华尔街股灾。

■现在:2009年以来,随着全球经济复苏,美元避险魅力日降,推动投资者将资金撤出美元资产,导致美元跌势加剧。衡量美元兑六大主要贸易伙伴货币的美元指数,在10月15日跌至14个月新低,今年以来该指数已下跌约7%。
作者: ssyyhy    时间: 2009-10-28 09:55

本帖最后由 show 于 2015-7-17 16:57 编辑

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