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标题: 在股市中赚点小钱——投资者的N条准则（衣锦夜行） [打印本页]

作者: 冷月风絮 时间: 2009-10-20 22:15 标题: 在股市中赚点小钱——投资者的N条准则（衣锦夜行）

本帖最后由 show 于 2015-7-17 16:56 编辑

前面的话
　　在你打算进入股票市场的时候，你是否问过自己，我要如何在股市中嫌点钱呢？
　　精挑细选，抓住一只大牛股就发了；
　　追逐热点，高抛低吸，小散户一定要让利润最大化；
　　做短线太烦，做长线太闷，做波段最好；
　　好好学习技术才能在股市中立于不败之地；
　　我有内部消息的，没消息瞎炒炒能赚钱才怪；
　　现在股评那么多，选一个准点的跟着炒不就行了：
　　我啥也不懂，就上网看看贴子，让老师指导着赚点钱；
　　……
　　OK，当你运用自己的方法信心百倍地投身股市的时候，谁不想轻轻松松赚点钱？按照既定方针，假如你果然能赚些小钱的话，本贴你不看也罢，高招再高，准则再准，赚不赚钱是硬道理。
　　当然，你来我住，世事无常。你好我好不见得大家都好。所谓“七亏二平一赚”在股市中是常态，如果你不幸在股市中撞得头破血流，不仅不能如愿赚到钱，反而还亏了血本，那么你就应该好好反思检讨一下了：我以前遵循的投资方法错了吗？作为一个小散户，我还能在股市中赚到钱吗？
　　第一个问题大家仁者见仁，智者见智，恐怕谁都说不清楚。
　　至于第二个问题么，我不敢说什么大话，但有两位美国的专家学者（人家可不是我们国内的那些所谓的砖家噱者）。一位叫彼得·林奇，前美国富达麦哲伦基金的基金经理人。在1977-1990年彼得·林奇担任麦哲伦基金经理人职务的13年间，该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元，13年间的年平均复利报酬率达29%，成为当时全球资产管理金额最大、投资绩效最好的基金。
　　另一位叫杰里米J．西格尔，是美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授，麻省理工学院经济学博士，他的名著《股市长线法宝》被列为有史以来最好的十大投资著作之一。他的第二本著作《投资者的未来》出版于2005年，一出版就引起国内外的热切关注和研究。
　　
　　林奇语录：散户不仅能在股市中赚钱，而且能比专业投资者更出色。
　　西格尔语录：长期而言，股票是投资者的最佳选择。
　　接下来，本贴将博采众长，并结合自己的投资实践，和大家一起818：如何在股市中赚点小钱——投资者要遵循的N条准则。

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作者: 冷月风絮 时间: 2009-10-20 22:20

本帖最后由 show 于 2015-7-17 16:56 编辑

一、由成都工益到鹏博士：600804的投资历程
　　
　　1994年1月3日，无所事是的你决定投身股海，做一名当时还十分稀罕的股民朋友。正好当日有新股上市，你倾其所有，以6.73元的价格购买了100股成都工益股票，总共投入673元，相当于你2个月的工资。当然，你是新股民小散户，不太懂什么炒股技术，也不知道成都工益是做什么的，你只是碰巧有600多元闲钱，碰巧看到有只新股上市，碰巧不小心买进了600804成都工益，尽管它的号码多少有点不吉利。
　　这之后，你的生活多姿多彩，你恋爱结婚，生儿育女，调动工作，游山玩水，尽情享受人生，完全把你曾经买过的这100股股票给忘了。
　　前些天，你突然想起了你的股票帐户，想起了15年前你曾经买过100股某某股票。过了这么长时间，我的股票不会退市吧？你急忙跑到证券公司查询你的帐户。2009年8月4日下午，你找到了你帐户上的股票600804，现在不叫成都工益了，改成了时髦的鹏博士。你的帐户显示，你现在拥有777.6股600804，按当日收盘价9.95元，市值7737.12元。
　　从673元到7737元，你的投资翻了11.49倍。当然，你要是再碰巧在2008年1月3日以当天收盘价34.18元买掉的话，你的市值将是13289.18元，比你当初的投入翻了几乎20倍。
让我们来看看这15年内600804发生的故事吧。
　　15年内，600804经历了4次送股，3次分红和1次配股，这使得你当初的100股变成了现在的777.6股，673元投资变成了7737元的市值（其中配股又投入58.8元，但分红分得69元，粗略算两相抵折吧），年复利近18%。这15年内，你根本无需担心国家政策的变来变去，股市指数的上上下下，公司业绩的好好坏坏。甚至你都不需要看股票行情，不需要给国家缴印花税，你唯一要做的，就是什么都不做（稍稍夸张了一点，配股需要关注一下。当然，你如果不在乎也没关系，但将来收益可能会少一些）。
15年每年近18%的复利收益，试问论坛上的老股民，有几个能做到？要知道，世界头号投资高手巴菲特也不过是24%的年复利。很多自命不凡的高手，一出口就是50%、100%的收益率，一年两年偶然遇到大牛市当然也有可能，但是在长达15年中你要保持18%的复利收益，绝对不是那么容易的事儿。更重要的一点是，你几乎什么事都不用做，不用如同那些短线高手一样起早摸黑的做所谓的功课，贪婪、恐惧、后悔、忧虑、犹豫等“投资病”与你无关。
　　也许你会说，600804是你挑出来的，当然收益不错了。（其实，600804是我随手拽出来的，因为写这段文字的时候恰巧是8月5日，所以随手就拿出来用一下。）我们平时投资的时候，是不大会随机挑选的，总是要精挑细选，至于如何精挑细选，那是后面的内容了。
　　由600804工益股份的投资历程，我们可以隆重推出投资的第一大准则：长线投资是王道，长期持有股票，让复利替你生钱。
　　在此，请原凉我不想对长线投资如何如何好再多费口舌，如果你不愿接受长线投资的理念，那么请你继续原来的投资行为，对我而言，没有任何损失；如果你还在对长线投资将信将疑，那么我劝你找来西格尔教授的《股市长线法宝》、《投资者的未来》两本书深入地学习一下，从此树立长线投资的理念。为了增加一些你的信心，你也可以找来有关介绍巴菲特的书看看。至于前面提到过的彼得林奇，他一再声称，他真正赚大钱的股票，都持有了3至10年终成正果。
长线投资是王道，长期持有股票，让复利替你生钱。没错，这就是我们的第一大准则。可不要小看这一点，那可是经历了多少前辈的血泪教训啊。
　　明白了这一点，下面这些理念就顺理成章了：
　　一、投资是件长期的事，所似越早开始越好。
　　二、长期投资，耐心比什么都重要。
　　三、分红送配是关键一点，投资小市值成长股的胜算更大一些。
　　四、看吧，太阳底下没有新鲜的事！已有的事，后必再有；已行的事，后必再行。千万不要以为这次会不同。
　　五、长期投资的过程会很寂寞，会很受伤，会不被别人理解，无论如何，还是要长期投资！

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作者: 冷月风絮 时间: 2009-10-20 22:22

本帖最后由 show 于 2015-7-17 16:57 编辑

先看三张图
之一：600804

之二：600805

之三：600806

上面三张图，分别是600804鹏博士、600805悦达投资、600806昆明机床上市以来的月K线图。假定我们同时在1994年1月3日各买入100股，那么收益是有很大差别的。
　　600804鹏博士，买入价6.73元，总投入673元，现持股777.6股，以8月5日收盘价10.37元计，现市值8063元，经历了4次送股，3次分红和1次配股，相比投资，翻了11.98倍，年复利约18%；
　　600805悦达投资，买入价15.52元，总投入1552元，现持股868股，以8月5日收盘价7.88元计，现市值6839元，经历了4次送股，4次分红和3次配股，相比投资，翻了4.4倍，年复利约10.4%；
　　600806昆明机床，买入价5.5元，总投入550元，现持股190.5股，以8月5日收盘价13.72元计，现市值2613元，相比投资，翻了4.75倍，经历了2次送股，5次分红，年复利约11%；
　　总体来说，我们随机选出的三只股票在上市首日闭着眼睛瞎买100股，15年后都能赚钱，最低的也翻了4.4倍。但仅仅这样是不够的，我们的目的是在稳定的基础上尽量追求利润最大化。通过对比我们发现，送配股是非常关键的一点，其中的悦达投资全靠送配股才能获利。三者相比，昆明机床的送配最少，如果其送配与工益和悦达持平的话，收益将再上一个台阶。
　　有关送配的学问，请你参考西格尔所著的《投资者的未来》一书，总体来说，投资小市值的成长股更有胜算。
　　另外一个影响收益之非常重要的原因是买入价格，这一点我们将在下面的篇章中讲述。

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作者: 冷月风絮 时间: 2009-10-20 22:31

本帖最后由 show 于 2015-7-17 16:57 编辑

二、600550天威保变的投资教训
　　请先看一张图
600550（1） 600550(1).jpg

有一段时间我曾经相信，只要是好股票，什么价位都能买。什么是好股票，天威保变就是好股票。彼时天威保变传来兵装集团控股的好消息，股价奋力拉出6个涨停板。由于天天追涨停天天追不到，我火大了，发誓一定得买进，终于在第6个涨停板的价位上如愿买入，买入价是61元。但是很不幸的是，等我一买进，天威就不再涨停了，盘整几天后开始大跌，一跌就跌到38块多，几乎跌去了我买入价的一半。好在我心态不错，来个死猪不怕开水烫。在大半年时间里，天威在37元到70元之间震荡。稍稍让我心慰的是，彼时股市开始大跌，但天威居然也没怎么下跌，基本在我的成本上下摇摆。
　　随着股指的进一步下挫，天威终于也挺不住了，10送6后，股价一路下跌，止都止不住，30元、25元、20元、18元、15元、13元，一直跌到2008年11月7日的12.40元才算企稳。至此，一年前心血来潮的一笔投资，亏损竟然高达近70%，可谓触目惊心啊。
上图，600550（2） 600550(2).jpg

再上图，600550（3） 600550(3).jpg

有的朋友可能会不屑地说，你不会止损啊？有关止损的话题我们在以后的篇章中会提到，但对于当时的我来说，满脑子都是价值投资的念头，不太会去考虑止损的问题。况且，在那种市道下，只要你还在操作，那就只有不停地止损了。
　　事到如今，大盘涨到3000点，很多朋友都赚得盆满钵满，而我的天威保变才刚刚接近解套的边缘。尽管从长期看来，天威也许会走得很好，我也可能从中赚到钱，但这一年多来的走势确实让人沮丧。
　　从本人亲身经历的惨痛投资过程中，我们可以得出第二个重要的投资准则：不管什么样的好股票，请在低位买入。

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作者: 冷月风絮 时间: 2009-10-21 09:15

本帖最后由 show 于 2015-7-17 16:57 编辑

除天威保变外，我以上举出的几个例子都是随机的，也就是说没有刻意选择，信手拈来。但这不是说你买入股票也可以随机选择，作为长期投资的标的，总要精心挑选一下，有关如何选股，我们下面也会谈到一些大的原则。
   投资，是一门艺术而不是一门科学，我们追求的仅仅是大概率事件，而不是一些“必然如此”式的科学定论。奇怪的是，总有一些人举一些极端的反例来辩驳。如果你有心，你可以统计一下，94年至今有多少股票退市了，如果随机选择，你有多大的概率会买入退市的股票？
   当然，话说回来，你也有可能不幸倒霉地中标，但股市是风险市场，没有稳赚不赔的办法。
   回过头来，以我们今天的眼光，天威保变如果能在13元上下买入的话，到今天股价也翻了三倍了，可以说赚得不错了。尽管我们不知道天威是否能跌到12.40元，但哪怕你是18元买入的话，到今天你也有1倍的收益了。因此，从今天开始承诺自己，买在低位，买在低位！
   其实，买在低位也就是巴菲特老人家常常说的“安全边际”（我本人非常不愿意说一些术语，比如像安全边际，我不敢保证所有业余股民都能听得懂，但这丝毫不会影响你的投资成绩），打个比方说，超市里的海飞丝洗发水一般情况下要35元一瓶，如果某一天打对折，我们就会觉得价廉物美，值得买入；如果仅买10元一瓶甚至更低，我们就会觉得捡了大便宜了，可以多买几瓶。
   就个人认为，买在低位是如此地重要，以至于可以把选股排在第二位。也就是说，在大多数情况下，只要买入价够低，绝大多数股票都能赚钱（退市的除外）。我们可以拿上面的几只股票验证一下，600804、600805、600806三只股票如果我们能在3元左右买入，都将收益不菲。
   明白了买在低位的重要性，以下一些推论应该引起投资者重视：
   一、任何时间、任何价位都可以买入股票，但前提必须是“双规”：在规定的时间买入规定金额或数量的股票，通俗说也就是定投，比如你固定在每个月的8号买入3000元股票。定投可以保证你的持股均价既不高也不低。
   二、如果你对你的持股有信心，你应该越跌越买，而不是止损。同样，这样做的前提是你的第一笔投资就不应该买在高位，而是买在低位。
   三、如果你要将风险控制在最小，定投50ETF或180ETF是个不错的选择，因为从理论上讲，ETF不会退市。

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作者: ssyyhy 时间: 2009-10-21 20:59

本帖最后由 show 于 2015-7-17 16:57 编辑

怎么没啦

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作者: 冷月风絮 时间: 2009-10-21 23:17

本帖最后由 show 于 2015-7-17 16:57 编辑

原文正在连载中，我会及时更新的

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作者: ssyyhy 时间: 2009-10-24 20:52

本帖最后由 show 于 2015-7-17 16:57 编辑

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作者: 冷月风絮 时间: 2009-11-5 20:34

本帖最后由 show 于 2015-7-17 16:57 编辑

三、女儿的最爱：HK0700腾讯控股的投资故事

   大概在06年底吧，由于我经常向家庭成员灌输价值投资的观点，我女儿和侄儿（分别是11岁和9岁）想把自己的一点压岁钱拿出来委托我投资。但要求是，必须知道我买什么股？
   我精心挑选了4只个股：贵州茅台、招商银行、云南白药和丽江旅游，让小家伙们选2个，谁知小家伙们一个都不喜欢，她们提出的清单是：康师傅、上好佳（乐事薯片也可以）和QQ。为什么呢？孩子们说，康师傅的红烧牛肉面是最好吃的，上好佳、乐事的薯片也很好吃，至于QQ，班上的同学都在玩，她们自己更是拥有多个QQ。这下我犯难了，康师傅和QQ都在香港上市，上好佳是菲律宾华商投资的，股票估计得在马尼拉上市。乐事是百事可乐的子公司，如果有股票的话，也得在美国上市。
   虽然如此，但我早就想进入港股，费了一番周折，一切手绪办妥，资金到位，女儿最后建议，还是去掉康师傅，全部买QQ。原因是她们班上的同学也有不喜欢吃康师傅的，但没有不喜欢QQ的。她自己拥有5个QQ号，而小侄子竟然拥有12个QQ号！她们在QQ上可以玩游戏，养宠物和聊天。
   最后我把压岁钱全部在29港元附近买了腾迅控股（港股不同内地，QQ是200股一手，且每个个股都不同）。我向孩子们声明，这些钱要等他们上大学时再拿出来，以后每年有钱就继续投入，孩子们愉快地答应了（目前QQ的最新价格约为135港元）。
我们来看看0700的走势图，在你买入的时候，你会想得到这样的走势吗？

说实话，在买入腾讯的时候，我是不知道将近3年后能涨到148元的，只是觉得它是个不错的标的，因为，即使像我女儿这样的小孩子，都喜欢QQ，更不用说中学生、大学生、进而是社会上的一般工作人员。像我这样的人，工作中是离不开QQ的。虽然QQ直接产生的利润不会太多，但其能够产生巨大的边际效应，强大的品牌号召力，垄断式的即时通信工具，这些都是腾讯无以伦比的优点，说得通俗一点，把腾讯看做是IT业中的茅台，也不遑多让。
   将近3年前的一笔小小投资，如今获得3倍多的浮动收益，对于我这样一个容易满足的人来说，绝对是意外收获。而这笔投资的主导者，只是两个黄口小儿，这对于那些天天在市场中搏进搏出、时时为了一些蝇头小利而患得患失的的所谓专业投资者，不能不说是一个不大不小的嘲讽！
   无独有偶，在彼得林奇的《战胜华尔街》中，他举了一个例子：位于麻省波士顿的阿灵顿的圣阿格尼斯一群七年级的学生，组织了一个业余投资兴趣小组，他们的模拟基金在两年内取得了70%的收益率，超过了全美99%的基金经理的业绩。
   让我们来看看1990年孩子们的股票池：彭太克公司（此公司生产的彩笔孩子们都喜欢用）、耐克（孩子们都穿耐克鞋）、迪斯尼（这个不用说了）、百事（这个也不用说，我女儿都喜欢）、麦当劳（这个更是不用说了，其实我女儿也提出过，但是在人家在美国啊）等等。
   彼得林奇曾经调侃说，用大猩猩扔飞标的方法选出股票所获之投资收益，不一定会比那些穿着阿玛尼西装的基金经理人的水平差。呵呵，话虽然刻薄了一点，但并非没有道理。
   这个市场中，大多数人都在孜孜不倦地寻找所谓的黑马，功课做得不可谓不勤，功夫花得不可谓不多，但往往事与愿违，投资业绩并不理想。诚如林奇所说，牙科医生都买的是石油股，而石油工人却在买医疗股，大家都在一窝风地追求好股票，却忽略了：自己能够理解的，自己熟悉的，自己能够把握的，却往往是一只好的投资对象。
   难道不是吗？
   医生朋友可以观察，哪几种药医院开得最多，利润最好；饭店老板可以知道，哪几种酒或饮料的销量最大；超市员工可以了解，哪几种货的销量最大，哪些商品的周转最快；税务官可以知道，哪个公司的纳税额最多；家庭主妇会了解，哪种洗衣粉最好用；孩子们知道，哪种零食在学校最受欢迎……
   生产这些产品的公司如果是上市公司，说不定这种股票就会是你苦苦寻找的大牛股呢！
   由此，我们不难得出这样一个结论：找自己熟悉的股票投资，找自己能把握的对象投资，在生活中发现身边的大牛股！

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