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标题: AIG为何成为“无底洞”？ [打印本页]

作者: 金银岛岛主 时间: 2008-11-17 10:00 标题: AIG为何成为“无底洞”？

美联储贷款的最大部分被用来作信用违约掉期交易——这是AIG几乎崩溃的核心，甚至连AIG自己也不知道需要多少钱才能支持它们。

据财富时报报道，美国国际集团正在迅速用光美联储提供的1230亿美元的紧急贷款。这一情况十分令人错愕：一个在9月份还宣称有偿付能力的公司怎么会到10月份就产生这么大的一个资金亏空？一些评论家认为至少部分亏空是一直都存在的，只是被违规的会计掩盖了。

“没有哪家公司会一夜之间突然损失1200亿美元。”亚利桑那州斯科特斯戴尔的一家独立证券研究公司梯度分析的多恩·威克瑞说。

他认为AIG一定在9月中旬就已经累积了数百亿美元的损失，那时它已接近崩溃并收到了美联储850亿美元的紧急贷款，随后美联储又对其追加了380亿美元的贷款。但如此大规模的损失却并未显示在该公司的财务文件中。相反，AIG在5月份通过发行200亿美元股票和债券扩充其资本，向投资者保证它有一个充分的缓冲。并宣称公司正在改善其账目，以求更加“准确”。

威克瑞先生和其他分析家正在审查AIG公布的信息以期找出线索，证明所谓的缓冲根本就是装模作样，而且公司的官员在紧急援助来临数月之前就已经知道他们有重大损失。

公司内部对于如何评估其衍生工具合约的幕后冲突恰恰证明了这个猜测。另外，AIG因为之前的丑闻而聘用的一名会计师在这个问题上遭到排斥，并且该公司的外部审计普华永道在政府紧急财政援助几个月前就警告说该公司可能出现了实质性的亏损。

据AIG现已离职的一名员工称，该公司的内部审计员已辞职，目前正在接受隔离调查。在10月的一次听证会上，加州民主党代表，监督及政府改革内务委员会主席亨利·瓦克斯曼按一份早已准备好的文件宣读了该审计员的会计账目。

现在这些会计问题受到人们关注不仅是因为纳税人正拿着自己的钱给AIG公司买单，而且还因为事后的调查可能指出美联储救助的一个根本缺陷：政府已拿出钱来支撑这个保险公司(和其贸易伙伴)，如果住房市场继续恶化，它们的现金需求将很容易地再次超过现有的政府支持的额度。

政府为重塑AIG而派去的首席执行官爱德华·李迪已经表示，虽然他并不想从美联储寻求更多的钱，但他可能非这样做不可。

“当投资者得不到全面和真实的信息，他们往往无所不卖，无论是好的还是坏的资产。”芝加哥的一家咨询公司——塔瓦科利结构性融资的总裁珍妮特·塔瓦科利说，“这将不利于市场的健康发展。事实得不到重视，事情便不会好转。”

AIG一直拒绝提供关于如何利用美联储资助金的账目明细。公司表示，该季度报告暨新管理部门下的第一份报告即将发表，在此之前，它无法提供更多的信息。与此同时，最近美联储公布的每周一次的数据显示，可用的1230亿美元中的900亿美元已经用完了。

AIG只概述了使用这笔紧急贷款的大致类别：一部分用来支持其证券借贷计划，一部分用于补偿其担保投资合同，一部分用于支付日常业务开销，另外按照AIG的许多衍生产品合约的要求，数百亿美元将用于支付与其他金融机构相关的商业票据抵押，此举大概很对监察人员的胃口。

可是人们不得不问，这些机构到底是谁，他们已经得到多少商业票据担保，如果住房市场继续下滑，什么样的问题将导致更多的商业票据抵押？这些问题都没有得到解答。

对于证券借贷，一个目光远大的机构可以通过贷款给短期借款者获得额外收入。这些短期借款者往往是着眼于短期交易的对冲基金，他们下了注，赌股价会跌。作为回报，它们通常付给AIG现金或现金替代品。然后，在AIG等待借款人归还证券的时间内，它便将钱用于投资。

在过去几个月中，当借款人回来要钱时，AIG却因为市场上投资的失利而没有足够的钱来还给他们。无奈之下通过二次贷款，AIG现在将这些投资转嫁给美联储，由此获得资金来偿还客户。

公司发言人尼古拉斯·阿斯赫说，AIG没有预料到必须使用全部380亿美元的贷款。在今年年中，AIG在上述计划中有156亿美元的缺口，据称现在已经增长到180亿美元。另一位发言人乔·诺顿(Joe Norton)表示，公司正在从证券借贷业务中淡出。公司已使用了政府原来的850亿美元贷款中的720亿美元左右。对于这些资金，它必须支付8.5%的利率。

据估计，130亿美元的资金需要用于赔偿AIG通常提供给市政府的担保投资合同(GIC)。

举一个例子，当一个地方政府发行建设债券时，它把收益寄予担保投资合同，由此它可以提请资金来支付给承包商。

在9月份公司的信用排名被降低之后，其担保投资合同顾客有权立即取出其收益。监管机构说，AIG必须拿出130亿美元，这占到它全部担保投资合同业务的一半以上。然而公司在清算那些遭受损失的投资的具体数额之前，就急忙使用同等额度的美联储贷款去填补。

AIG对于其已经使用的720亿美元中的590亿美元没有给出使用账目明细。其中一部分已用于日常业务，其下项目繁多，包括了公司昂贵的旅行和管理人员的奖金，此事一经公布，外界哗然。

作者: 金银岛岛主 时间: 2008-11-17 10:01

“AIG援助”加码700亿美元

据彭博社援引知情人士消息称，美国政府将修改对AIG原计划为850亿美元的救援计划，进而使救援资金达到1500亿美元之巨。新增的救援资金将用以帮助AIG涂销部分信用违约掉期资产包以及提振其证券借出经营操作。

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