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标题: 这是价值投资者的感恩盛宴 [打印本页]

作者: 金银岛岛主 时间: 2008-7-7 11:11 标题: 这是价值投资者的感恩盛宴

“我为此花的每一分钱都值得。事实上，这一顿饭价值更多。”对冲基金经理Mohnish Pabrai表示。他于去年和同伴Guy Spier（Aquamarine Capital Management首席执行官）一起，以65.01万美元的价格，拍得了上一次午餐机会。Pabrai与Spier近日携家人同巴菲特在纽约的“Smith&Wollensky”牛扒房共进了午餐。

这一历时三小时的午餐显然相当愉快。巴菲特甚至为Pabrai的两位小女儿准备了M&M巧克力作为礼物。谈话内容从选股标准，到纽约首席检察官Eliot Spitzer的嫖妓丑闻，不一而足。“巴菲特说，投资人需要有内在的价值标准，而不是跟风判断。这让我印象很深。”Pabraich称，“与君一席话，胜读十年书。”根据约定，在三小时内，参与者可以谈论除巴菲特投资个股外的任何话题。

凡是吃过这种“巴菲特午餐”的人，都表示巴菲特低调和简朴的作风让他们印象深刻。作为一个拥有620亿美元身家的富翁，巴菲特的日常生活非常简朴。2006年曾赴巴菲特之约的段永平说，巴菲特非常平易近人，低调简朴。他回忆说，当他们吃完饭离开时，巴菲特的司机开了一辆特别像美国普通蓝领开的最普通的车过来，近80岁的巴菲特身手矫健地钻了进去，挥手与他们道别，令他印象深刻。

段永平还透露，餐桌上的话题海阔天空。段永平表示，那次聊天虽然只有3个小时左右，但聊的范围很广泛。除了投资、慈善之外，他们还谈到了高尔夫、桥牌等娱乐活动，以及家庭状况。段永平说，他最感珍贵的是得到了巴菲特股票投资的心得。巴菲特告诉他，自己犯了很多错误，曾经10多年投入40亿美元投资一家公司，而现在这家公司已经破产。巴菲特说，投资犯错不可怕，最重要的是不能连续犯错，要及时止损———这样的道理，想来股市上人人都懂，不过由“股神”说出来，自然更让人印象深刻。

段永平还表示，而在经历了这一价格不菲的午餐后，“原来心态就很好，但有时还是难免会紧张”的他“心态又好了很多”。

午餐会不仅为众多投资者提供了一个膜拜心目中偶像、交流商业经验的机会，简单地说，它实际上提供了一个结识巴菲特的平台。巴菲特为人随和，喜欢结交朋友，连他自己也说“我很珍惜午餐约会的机会。事实上，我没有花一分钱，但是我却认识了一些有趣的新朋友。我很高兴这样做”。

巴菲特表示，自己与所有的中标者都成为了朋友，甚至当2005年的匿名中标者及其家人到美国西岸来旅游时，他还特意请他们吃早餐。对于巴菲特的崇拜者来说，能够获得一个结识股神的机会，特别是在巴菲特正在招募接班人的关键时刻，意义重大。现年77岁高龄的巴菲特去年4月宣布将在全球范围内招募自己的接班人，担任公司的投资长。一时间，应聘者的简历如潮水般涌来，这其中就包括帕波莱。

“与巴菲特共进午餐”这一慈善拍卖的灵感来自巴菲特前妻苏珊，于2000年首度举办。据了解，“股神”巴菲特设下天价午餐，目的其实很简单：为他太太作义工的位于美国旧金山的格莱德基金会募集善款，而午餐会的拍卖所得将全部捐给该基金会，用于帮助那里的穷人和无家可归的人。

据悉，格莱德基金会是巴菲特的太太做义工服务了20年的地方。在对这家基金会有了深入的了解后，巴菲特决定以午餐拍卖的方式帮基金会募集资金。自2003年以来，这种方式已为格莱德基金会筹得大约207万美元。“我一直想把相当一部分钱捐到慈善基金会里去，正好这是一个机会。”段永平这样解释自己的竞拍理由。

慈善可以默默无闻，也同样可以大张旗鼓。巴菲特拍卖午餐约会，其实是利用了个人影响力，通过大张旗鼓地投入慈善，让慈善行为发生“连锁反应”，号召更多的人加入慈善行列，这远比直接捐赠财物更具价值。其实，富豪们竞标与巴菲特共进午餐，无论出价多少实际上都是其个人财富重新回归社会的一个过程，巴菲特不过是促进加速的一个媒介。受巴菲特的启发，美国传媒大亨梅铎2005年也在eBay网站拍卖起自己的“午餐约会”，并将拍卖所得全部捐给了以色列的耶路撒冷科技大学。

去年夏天，巴菲特宣布将自己约80%的财产捐给慈善事业，总额约为370亿美元。前不久，微软公司创始人比尔•盖茨也宣布将580亿美元的个人财产全数捐给名下的“比尔及梅琳达•盖茨基金会”，并表示，未来将把80%的时间投入到慈善事业当中。对此，帕波莱举双手赞同。帕波莱表示，“我们不应该给子孙后代留下大笔的遗产，我已经决定将大部分的财产捐赠出去。巴菲特的善举给我们树立了榜样。我已经成立了Dakshana基金会，在有生之年，我将把财产分批捐给该基金会。”帕波莱透露。

有意思的是，“股神”请客吃饭，竟然无需自己埋单，纽约的史密斯－沃伦斯凯牛排馆已经连续几年被巴菲特选为午餐会地点，他们表示将继续免费为午餐会提供食物，并且要向格莱德基金会捐款1万美元。

尽管全球股市笼罩在一派凄风苦雨中，巴菲特的个人魅力却创下了历史新高。这一名为“与巴菲特共进午餐”的年度网上慈善拍卖活动于27日晚结束，最终成交价达到破纪录的211万美元，是去年中标价的三倍有余。今年的网拍盛事为期五天，从美西时间22日晚7时开始，至27日晚7时结束。网拍底价为2.5万美元。据eBay网站的竞标记录显示，得标金额为211.01万美元，5天来合计有9位投标者出价78次。

由于全球经济恰逢高油价和高通胀困扰，曾有美国网民质疑，本次午餐拍卖会是否会受到影响。而拍卖开始后的前4天，情况也的确不似以往火热。eBay网站的竞拍记录显示，截至26日晚9时32分，竞拍价格仅为26万美元，不及去年竞拍价格的一半。然而，当竞拍进入最后一天，特别是最后两个小时的时候，情况突然发生了戏剧性的变化。注册名分别为“u***d”和“greenteabug”的两名竞拍者展开了激烈的争夺战。在短短两小时内，双方将竞拍价推高了近7倍，由32.55万美元上升到211.01万美元。最终，注册名为“greenteabug”的竞拍者最终拔得头筹。

赵丹阳秘书杨帆透露，“赵总一周前已动身去美国纽约，”当eBay网上挂出“与巴菲特午餐”的拍卖后，赵丹阳就表示了很大的兴趣，让她协助办理拍卖的一些程序。最后的竞价异常激烈，赵丹阳亲自拍出211万美元的价格。“这太不可思议了。当价格突破100万美元时，现场一片欢呼。”格莱德基金会的Lamott 表示。“greenteabug”，就是赤子之心中国成长投资基金总经理赵丹阳。

赵丹阳是国内最为推崇巴菲特价值投资的投资人之一。赵丹阳于2002年在香港成立“赤子之心中国成长投资基金”。又在2004年初，A股市场连续下跌的第三年，和深国投合作发行信托私募基金，被称为国内“阳光私募基金第一人”。

2008年1月，“赤子之心”公司管理的五只集合资金信托计划宣告清盘。他在《致投资人的一封信中》称：“至今日，H股和A股都已越过我们所理解的范围。……就我们的投资能力，已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的股票。经过慎重考虑，赤子之心作为顾问的所有信托将尽快清盘。将投资款返还给投资者，便于投资者自由把握未来投资机会。”

据了解，在解散内地的信托私募基金之后，赤子之心资产管理公司仅剩下投资于香港H股的“赤子之心中国成长投资基金”，一位与赤子之心有业务来往的券商透露，由于业务萎缩，赤子之心员工也缩减为去年鼎盛时的一半，赵丹阳也很少到公司处理事务，据说一直在学习进修之中。这一被广泛认为效仿巴菲特60年代清盘事件的行为，引发了投资界关于估值的大讨论。至今，上证综指今年以来一度下跌了近50%。6月上旬上证指数3000点失守，赵丹阳的看法得到了市场的印证。

这次与巴菲特共进午餐，赵丹阳将要询问什么样的问题？有报道称，巴菲特对中国与中国经济的看法，是赵丹阳最感兴趣的问题。据一位知情人士猜测，赵丹阳的价值投资哲学与巴菲特非常相似，去年赵丹阳在A股市场保持了较轻的仓位，这使得赤子之心内地信托基金2007年的业绩备受质疑，在今年解散内地的信托之后，赵丹阳多次前往美国进修，“赵丹阳心里有很多疑问，估计这次是准备向巴菲特取经。”

过去几年间，巴菲特午餐的价码节节攀升。2003年的最高出价为25.01万美元；2004年为20.21万美元；2005年为35.11万美元；2006年已飙升为62.01万美元；2007年则达到了65万美元。而今年午餐会的出价更是一举突破200万美元。从2003年的最高价25.01万美元，攀升到今年的211.01万美元，价格翻了9倍还多。

一顿牛排大餐，要花掉200万美元，这样的投资值不值得？根据午餐会的规定，中标者不能与巴菲特谈论任何其所投资的个股。那么，短短两三个小时的午餐会究竟能产生多大的影响？

按照以前几位中标者的说法：“能够与一位传奇人物‘亲密接触’，多少钱都值得。”一般来说，竞标成功、肯花高价与巴菲特吃一顿牛排餐的人，或掌管着一个基金会，或操控着上千万甚至上亿资金在股市中搏杀。对于这些巴菲特的追随者来说，区区几十万美元，不过是“apieceofcake”。

就拿2003年eBay网拍的第一位中标者，绿光对冲基金经理DavidEin-horn来说，他手中握有包括微软公司在内的28只股票，身家达27.3亿美元。再比如，2004年的中标者、新加坡商人贾森－朱是彩色宝石加工企业GemsTVHoldingsLtd.的首席执行长，持有GemsTV20.5%的股份。该公司市值约为11亿新加坡元(约合7.06亿美元)

这些肯出高价与巴菲特吃一顿牛排餐的人，无一例外都是在实践中遵循着巴菲特的投资理念获得了巨大财富的人。对于他们来说，能够与自己心目中的股神、价值投资的导师，有一个近距离接触的机会，花多少钱都不为过。2006年竞标成功的中国企业家段永平就是巴菲特投资理念的忠实拥护者。段永平称：“我的投资理念最早来自于巴菲特。如果不是看了巴菲特的书籍，我大概不一定敢去美国做股票投资。”他表示，参加这个慈善竞投主要就是想对巴菲特说一声“谢谢”。

对于曾连续竞标5年，并于2007年最终胜出的帕波莱来说更是如此。帕波莱称：“也许有人会说，为一顿午餐花费这么多钱并不值得，但对于那些追随巴菲特投资理念挣了数百万美元的人来说，这根本不算什么。”十几年来帕波莱一直都是巴菲特的狂热信徒，“我从他身上学到很多，但这笔巨额的教育账单我永远也还不了。竞标午餐会是为了感谢他所做的一切。”

帕伯莱曾表示，自己能有一家如此成功的基金公司，得益于深入学习研究巴菲特的投资理念。帕伯莱还透露，因为对巴菲特崇拜之极，10年前，初出茅庐的他给巴菲特写信，表示愿意为巴菲特免费工作。后来，帕伯莱成立了自己的基金公司，运用巴菲特的价值投资理念获得了巨大的成功，终于得以跻身巴菲特的午餐会，一偿夙愿了。

2006年竞标成功的段永平与巴菲特颇有渊源。段永平在上世纪80～90年代一手创办“步步高”和“小霸王”两家公司，2001年定居美国，如今掌管着一家自己创办的基金公司从事投资。段永平也是巴菲特投资理念的忠实拥趸，他称，“我的投资理念最早来自巴菲特。如果不是看了巴菲特的书籍，我可能不一定敢去美国做股票投资。”靠着学习巴菲特的投资理念，段永平在美国投资股票所积累的财富号称占到了自己总财富的90%。2003年，段的资产达到10亿人民币，《福布斯》把他排为内地富豪榜的第71位。

至于今年的胜出者，中国私募基金教父赵丹阳是也“价值投资”理念的拥护者，喜欢买入价值被低估的股票，然后长期持有。他曾宣称，“我们所做的事情非常简单，寻找在不同行业里能在未来十年、二十年、三十年中存活下来，并且有比较高的成功确定性的企业。我们深信，如果拥有这些企业部分乃至全部的股权，财富将随着这些企业的高速成长而傲人。”

也正是基于这种理念，今年年初，赵丹阳率先将旗下私募基金清盘，理由是在沪指3500多点的时候，他的团队已经找不到有安全投资价值的A股了。

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