不可否认，目前的指数系统设计的确存在的诸多问题，也经常会发生失真的情况，但这种指数失真是完全公平的。也就是说，正向失真的概率和反向失真的概率几乎相同。我相信理性的投资者会同样理性的对待这些失真现象，而不会因指数失真而影响自己的投资思路。毕竟我们购买的是每一只的股票，而不是指数，指数是否失真又和我们有多少关系呢？我想对于理性投资者来说，每个人心里要么有属于自己的指数，要么就干脆没有任何指数，即便有指数，也是由自己所关注的那些股票组成，而不是市场上的所有的股票。
再回头说当前的指数构成，和以往有很大的不同，银行和一些大盘股占据了主要的地位，而这些正是我们国家经济发展的真正体现。我们应该说是“失真严重了”还是“失真减小了”呢？考虑今后即将陆续发行的大盘股，以及今后会有越来越多的“非流通股”流入市场，我只能说，我们指数越来越像真正的指数了，因为它和我们的国民经济关联度正在不断加强，这不正是指数所应发挥的作用之一吗？我们能说这个指数是“越来越失真”了吗？
我很难理解，为何这么多人关注“指数失真”的问题，也很难理解，为何这么多投资者总是埋怨“赚了指数赔了钱”。今年年初从1，000点上涨到1，500点的时候，为何就没人说“指数失真”呢？是不是因为那时候大部分股票都超越了指数的涨幅呢？我们总不能要求，每一次我们都能赚得比别人多吧？即便是最为优秀的投资者，也不能保证每一年都超过指数涨幅，就连伟大的投资大师们，也没有说总是能跑赢大市，他们之所以被称作大师，是因为他们在很长的一段时间内（几十年）能跑赢大市，而不是最近的1，2年。
我想，现在的市场状态下，失真的不是指数，而是人们的心态。指数失真并不可怕，但心态一旦开始失真，恐怕后果就很严重了。我想大部分理性投资者的心态还是平和的，只是他们不会将这些心态发表出来，因为他们正忙于从“心态失真”的投资者手中夺取更多的“盈利”，因此而无暇他顾。 |
发表于 2006-11-30 23:20
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发表于 2006-12-7 16:04
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