以下是引用范思妮在2005-11-28 13:04:47的发言：
风险的结构ffice ffice" />
风险是投资的核心问题，俗话说：“股市有风险，入市需谨慎。”股市的风险都有哪些？马科维茨的资产组合理论和夏普的资本资产定价模型，是现代金融理论的基石，开创性地将风险分解为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是指影响所有证券的政治、经济等风险，如政策、利率和购买力风险等。系统性风险既然对所有证券都起作用，所以无法通过多样化投资来分散掉。非系统性风险则是指只涉及单个证券，企业自身的风险，如公司管理、破产、违约等风险。非系统性风险可以通过多样化投资来降低和分散，实证研究表明，15——20个左右的股票，基本就能分散掉90%以上的非系统性风险。
结论及建议
系统性风险的高低决定了我们投资策略的选择，系统性风险高，投资“重大盘轻个股”；系统性风险低，投资“轻大盘重个股”。我国股市正处于从重大盘到重个股的过渡时期，系统性风险偏高的现象虽然短期难以根本改观，但一味重大盘轻个股则有被市场发展趋势淘汰的危险。所以要加强对股票基本面的研究，分清公司好坏，采取“两头都要抓，两手都要硬”的方针，是目前A股投资的最好策略。
好文！
补充一点，非系统风险主要包括两种风险：
价格风险－－如果你用高价买进股票，你可能会亏钱。特别是当你自己已经认识到价格过高，你知道自己正在冒某种价格风险。比如现在炒作权证的人。
企业风险－－公司亏损、管理不善、倒闭等等。
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投资者暴露在这3种风险中。系统风险是整个市场固有的风险，这种风险潜藏在所有的投资中，无法避免。比如牛熊更替有如四季变迁，是任何人都无法避免的。
而非系统风险，也就是价格风险和企业风险，通过投资者个体的努力，是可以避免的。
一个人投资成绩的好坏，最终取决于个人避免非系统风险（价格风险和企业风险）的能力。
巴菲特和彼得.林奇就是避免非系统风险的绝世高手！
中国股市的第一个十年里（1991－2001），系统风险和非系统风险是混为一体的。所以大盘指数非常重要。你根本不用费心研究任何个股，因为它们的中长期走势完全和大盘一模一样。不过奇怪的是，那些年的股评最爱说的话就是“抛开大盘炒个股。”
进入2002年后，系统风险和非系统风险就开始慢慢的有所区别了。03年和04年初的“五朵金花”、04年下半年和05年的“二八、一九现象”，就是这种区别的萌芽阶段。不过奇怪的是，这两年的股评最爱说的话就是“指数要崩盘，谨慎观望最好。”
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发表于 2005-11-28 13:04
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发表于 2005-12-7 22:03
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