|
股权分置改革将导致法人股股权增值，两面针、华联股份等公司的公告表明持有上市公司法人股的公司陆续公开，相关上市公司将因此受益。
两面针(600249)6月24日公告称，根据国务院和中国证监会等相关文件精神，由包括公司在内的非流通股股东协商提出股权分置改革试点意向并经保荐机构推荐，中信证券(600030)被证监会确定为股权分置改革试点公司。公司为中信证券第八大股东，持有其5500万股法人股，占其总股本的2.22%。
6月21日华联股份也曾发布公告称,公司作为第二大股东的北京华联综合超市股份有限公司已被确定为第二批股权分置改革试点公司,公司持有其45343740股法人股,占其总股本的18.05%。
分析师指出，目前的股权分置改革将使得上市公司的法人股出现增值，由于目前计算法人股的价值通常以净资产为计算基础，有的略有溢价，而按照股权分置改革的思路，上市公司的法人股在对流通股支付对价后度过禁售期即可按照二级市场价格减持，考虑到大部分公司的股价在净资产价格以上，因此在证券市场经历股权分置的重大制度变革后这些法人股将具有相当的增值空间。
以两面针为例，公司持有股份的中信证券于6月23日推出了10送2.5的股权分置预案，按照方案说明，中信证券全流通后的合理估值水平应为4.56元，即按照中信证券最新的每股净资产2.17元×国际上金融证券类上市公司平均市净率2.1倍得出。如果真如此，公司按照持有的5500万股计算将增加权益1.16亿元，合每股将增值0.77元，就算去除10送2.5的对价后，每股升值仍然高达0.58元。公司法曾于2004年11月转让过中信证券4000万股法人股，当时的出售价格是以2004年6月底2.08元的每股净资产为基础，溢价5.77％后为2.2元，显而易见，这与股权分置后高达210％的溢价简直无法相提并论。当然，由于方案并没有最终确定，加之全流通时刻的股价也无法确定，因此很难对法人股的权益增加做出准确预测，考虑到公司可以选择合适时机减持，因此带来巨额的溢价收益是不容置疑的。
不过分析师也指出，尽管股权分置改革使得上市公司法人股出现了增值的极大可能，但不一定所有的法人股都必然增值。由于证券市场的持续下跌，已有数家公司的股价跌破每股净资产，考虑到公司的具体经营情况，只有持有那些经营前景良好、成长潜力大的公司法人股的上市公司才会在其中获得超高的权益增值，特别是持有多家业绩看好的上市公司法人股的公司更是受益菲浅。
据国信证券的研究报告显示，目前在沪深两市中有129家上市公司持有其它上市公司法人股，按照统一的计算方法，得出两类公司受益较大，一类为每股增值高的公司，如东方集团、岁宝热电、两面针、东盛药业、S T中西、烟台冰轮。另一类为持有多家上市公司法人股的公司，如中国纺机(6家)、百联股份(5家)、大众交通(5家)、江南重工(4家)、申达股份(4家)、万科(4家)、弘业股份(以下均为3家)、江苏舜天、清华同方、陕国投、上海机电、上海金陵、深鸿基、深宝安等。
目前涉及到持有42家第二批试点的公司主要有：华联股份，持有华联综超4534.37万股，中大股份，持有中化国际855万股，兖州煤业，持有申能股份2232万股，雅戈尔，持有中信证券2亿股，两面针，持有中信证券5500万股，华能国际，持有长江电力1.66亿股。
|
发表于 2005-8-30 18:32
|