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7月下旬以来，股市走势出现了连续上扬的强势，与股市直接挂钩的股票型基金开始受到关注，在目前的市道下，应该如何投资基金呢？
指数化投资
指数型基金在市场上涨时可以为机构投资者创造更大的收益，7月份指数型基金的净值涨幅就高于其他类型基金。分析人士表示，股市正处于历史性的转折期，指数处于中长期低点，指数化投资是一种比较有效的投资方法，值得重视，投资者可以考虑选择指数基金，或者按指数构成的权重来操作。事实上，在牛市，能跑赢指数就可算成功的投资。国泰君安证券在针对机构的投资策略中，也将8月份指数基金的配置权重由7月份的10%提高到15%。
不过，也有市场人士表示，指数基金在牛市确实跑得比较快，因其仓位较满基本都在80%以上，指数上涨时其净值增长也较快，但指数若下跌，指数基金跌得也多，目前的问题是，中短期内大盘还有多大上升空间？目前对于指数基金应该持谨慎态度，至少应该考虑波段式操作，在这个点位投资指数基金比较尴尬。
关注主动型股票基金
二季度基金投资策略较为保守，普遍采取了防御性投资，持股集中在有限的几只核心蓝筹股上，基金重仓股总体表现也弱于大势。不过，基金研究员普遍表示，应重点选择主动型的股票型基金。从过去经验看，基金很少是行情的发动者，但行情的深入和延续无一例外是由基金主导的。
看好主动型的股票基金有以下三点理由：二季报显示，很多基金都拿了大把的长江电力、宝钢股份、申能股份、上港集箱等，在这些公司停牌期间，指数已有较大涨幅，一旦复牌，应该有补涨要求，事实上这其中存在一定的套利空间；在前期大盘上涨过程中，基金重仓股涨幅不大，如果市场出现调整，风险会较小；基金重仓股业绩都较好，如果再考虑解决股权置带来的对价效应，应该有相当的投资价值，随着行情进一步向纵深发展，基金重仓股迟早会跑赢大盘。
封闭式基金长线投资
至于封闭式基金，分析人士认为，封闭式基金的行情一贯是脉冲式的，有消息刺激一下就疯涨几天，之后就归于平静，短线参与的价值不大，而从长线来考虑，以到期日最近的基金兴华为例，目前其折价率为10%，一年半以后最多能获得10%的收益，吸引力并不大。
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发表于 2005-8-17 13:29
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