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上世纪８０年代日、台两地的货币升值之路或许会给了我们一定启示。在上世纪８０年代日元升值的早期，只有少量国际资本进入日本市场购买股票。此后随着日元升值，股票上涨，吸引更多的国际资本流入。如１９７９年，国外净购入日本股票值为１．９２亿美元，到１９８０年则猛增至６１．５亿美元，随着大量资金流入股市，日本股票市场空前活跃。１９８６年，东京证券交易所股票市值超过２８０万亿日元，交易额达１６０万亿日元，仅次于纽约证券交易所。到１９８８年底，东京和大阪证券交易所股票市值分别为３８４００亿美元３２７００亿美元，高居全球股市前两名。１９８５年１２月，日经平均股价仅为１３１１３日元，而至１９８７年９月已达到２６０００日元，并于１９８９年１２月２９日最高上摸至３８９１５日元。
在台湾，同样在上世纪８０年代由于受到美国的压力，采取了缓慢升值的政策，招致大批套取汇兑利益的热钱汇入套利。台湾股票市场加权股价指数从１９８５年７月的６００点开始逐渐上升，在１９８６年９月达到２５０５点，从此如狂飙野马，一发不可收，到１９８７年１０月１日指数已升至４６００点。此时全球发生股市风暴，波及到台湾股票市场，指数一度跌到２２９８点，但没有多久便重返升途，至１９８８年９月２６日已达到８８７０点。当年９月２４日由于当局宣布开征证券交易所得税引发股市重创，股指于１２月底下跌至５１１９．４１点。但随后市场充裕的资金和投资热潮又推动股市止跌回升，股价连闯数千点大关，于１９８９年６月２４日突破万点大关，并于１９９０年２月１日，升至１３６０８点的历史高峰。当时台湾股市交易额在国际股市中的排名从１９８７年的第７位，一跃成为１９８９年的第３位，仅次于美国纽约和日本东京，若以股票周转率来说，是同期日本股市的３倍多。
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发表于 2005-7-21 21:58
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发表于 2005-7-22 07:39
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