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“股权分置”是股市的“一国两制”
对中国股市而言，股权分置是大问题；但对中国牛市而言，股权分置却绝不是万能灵药。上个世纪80年代末，关于股市“姓资姓社”的问题严重阻碍着,中国建立资本市场的脚步，而改革开放的时代需要，又急迫地要求我们建立、发展自己的资本市场，在这种大背景下，“股权分置”被提出来了，其中的政治智慧可以和“一国两制”相提并论。可以说，没有当初的股权分置，就没有中国的股市，我们今天也就不用讨论其发展问题了。
因此，在我们承认股权分置存在缺陷，甚至存在严重缺陷的同时，一定要承认前人的伟大智慧，一定要承认股权分置仍然是今天中国股市赖以存在的基础。虽然时代变了，全社会对资本市场的认识也已经彻底升级，但是由于我们仍然处在改革过程中，各种利益的驱动、分配矛盾依然存在，股权分置存在的基础也还存在。虽然大家不会再去幼稚地讨论“股市姓什么”的问题，但是仍存在股市要为谁服务、为什么人的利益服务等问题需要解决，这些认识上的矛盾就是股权分置存在的现实基础。
诚然，在加入WTO之后，股权分置作为中国股市特色，是迟早要和国际接轨的。但由此便把股权分置归结为熊市元凶，却是没有根据的。
我们知道，中国股市里全流通的上市公司并非没有，上海的老八股作为“三无股票”，就不存在股权分置问题，但是，照样出现，目前股市中的许多不良现象。而香港市场中股权同样分置，但H股照样牛气冲天，不也说明了股权分置的威力，并没那么吓人吗？
股权分置不是影响股票价格的绝对原因，股票不会因为全流通而上涨，也不会因为存在股权分置就不涨。股权分置是中国股市根本矛盾的说法完全是一种荒谬观点，是蒙蔽投资者的最大的伪命题。
对此，监管层必须保持足够的清醒。
我们不是不要解决股权分置问题，而是要逐步解决。中国股市在股权分置的情况下走了10年上升的历程，不要因为4年的下跌，就全盘否定前人的智慧，全盘否定中国股市的发展基础。既然股权分置是历史性的问题，就要用历史的眼光来看待，要用超人的忍耐力、用跨时空的智慧去消纳这个历史遗留问题，而不要动不动就推倒重来。一夜之间全流通，一了百了的想法是行不通的，只能更大程度地伤害广大投资者的利益。
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发表于 2005-3-22 10:39
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发表于 2005-3-23 00:52
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