中美到底谁在引领“货币泛滥”

强势美元符合国际社会其它国家的利益，但未必符合美国的利益，否则美国又为什么坚持了十数年的美元贬值、接二连三的采取释放6000亿美元购买美国国债的行为？美国需要更多的出口来创造更多的就业机会，也需要一样的货币宽松策略来延续发展。

有数据显示：在全球金融海啸的最严峻时期（2008年9月到2009年底其间），中国货币超大发行与GDP之比预计接近2：1，这是全球历史以来最大的货币“流动性”扩张。在全球金融海啸爆发的一年多时间里，中国广义货币超发已经达到43万亿元（大于中国当年GDP年度总额。有关本段、此组中国货币的数据，见2010年11月7日《南方都报》AⅢ19版《通胀考验中国》一文，作者陈建利）。尽管随着中国经济货币化和金融深化程度不断加深、财政收入向好，广义货币供应量与GDP之比例肯定还是呈上升趋势。但是因基础货币供应速度远超过真实经济增长速度，其唯一的结果就是通货膨胀。2009年中国的货币政策不仅仅是“适度宽松”或“过度宽松”，而是不负责任超60年以来的“极端宽松”。2009年全年，中国人民币各项贷款增加9.59万亿元，同比多增4.69万亿元，也是中国历史上前所未有的。现在，因超大量发行货币的通胀时期毫不迟疑的来了，人民币对内在日益贬值，对外扭曲的却不得不升值，而唯一治理的货币杠杆原理就是只能收回货币。2010年末，美元、欧元、日元（到2010年11月15日，当前美元基准利率为仍为0.25%，欧元为1%最低水平，日元为超低的0-0.01之间）依然坚持金融海啸最严峻期间的“零利率”货币策略，中国又不敢以加息而收紧货币之缰绳，无奈中国经济只有迎来它自己货币泛滥的第一场恶果——又不得不收紧货币之缰的泛滥成灾、通货膨胀、结构性紊乱……

实际上，自2008年9月金融海啸爆发以来，与美、欧、日等发达国家截然相反，中国的CPI一直居高不下，通胀一直是全球之最的中国主流。2007年全年通胀率为4.8%，2008全年为5.9%，2009年全年为-0.9%，但中国现有CPI统计数据并没有将房价纳入到指数成分以内。高盛集团2010年年初发布的报告称，假如将房价列入CPI，2009年中国CPI涨幅早就超过10%，远不是官方公布的负值，2007年、2008年的CPI指数也会高升、罕见。即使按照官方惯例的统计指标看，2010年前9个月CPI同比已经上涨了2.9%，考虑到近两个月来，人民币对美元比率上升了2%多，中国实际CPI涨幅还应更高。就是不包括房价上涨，中国10月份居民消费价格指数(CPI)涨幅继续扩大并创出25个月新高。也就是说，中国早已进入到通货膨胀的严峻时代，只是“中国特色”数据掩盖了全球最大的预期通胀。在只有人民币单边升值的环境下，选择加息人民币并不是一个好的货币策略。在美欧日等全球第一、第二大发达经济体都选择不加息、处于最低“零利率”之下，中国加息只能鼓励全球的钱都要赶快来中国。对内贬值，对外升值，中国早已骑在了火山顶上却找不到回来之路……

如果按中国治理金融海啸、下猛药的方法，美国可以拿出当年超过20万亿美元当量的货币来极大促进流动性（美国2009年GDP约为14万亿美元，按中国2：1发行货币是24万亿美元），那么今天的世界将是一种什么样的“货币泛滥”、波澜壮阔局面……据美国2010年末数据显示：美国国债不过10万亿美元，完全在可控范围之内，相比美国每年GDP14万亿美元，依然算不了什么大不了的。因此，美国总统奥巴马于11月12日在G20峰会召开新闻发布会对美国联邦储备委员会(Federal Reserve)最新的“量化宽松货币”政策进行了迄今为止的最强烈辩护，称它不是为了弱化美元，而是为了促进增长并防止通货紧缩。2011年，收紧货币的中国则麻烦了，中国GDP在2010年7月刚刚过5万亿美元大关，除了要回笼最大超量发行的人民币以外，还要面临美元、欧元、日元等货币泛滥成灾的一波、又一波的大洪水冲击。

当今，“计划经济”已经逐渐彻底退出了历史舞台。2011年，全球最大的两个经济体策略各有相向，那么全人类就难有安宁，“双赢”的环境就难以形成。

到2010年末，中国经济总量第一次超过了五万亿美元，才达到美国经济总量的近三分之一。而2010年尾、2011年，“货币泛滥”的祸难真要来了，而且只在中国泛滥成灾——迎接史前的“通货膨胀”到来，还要传导到中国周边国家，怎么办？据中国人民银行统计，中国超发货币近43万亿人民币，2009年中国发放了9.59万亿元新增贷款，比2008年增加了95%；以2010年9月份为例，中国广义货币M2余额达到69.64万亿元，是过去十年M2增长了450%，这就是中国60年以来这轮“货币泛滥”的真谛，谁能阻挡中国这庞大的货币泛滥？

在漫长的近100年中，真正意义上的经济危机、金融海啸原则上出现过经典的三次：一次是1929年“美国大萧条”延续了11年之久，致美国连续十数年的失业率达到15%（见《美国大萧条》America′s Great Depression一书，第一版“序言”第1、2段，作者Rothbad，M．N,1969年版）；连续数年先通胀、后通缩致国家整体GDP的连续每年负增长，这轮经济衰退总下跌超过20%以上；连续数年大宗消费品价格下跌10%。这是人类历史上最严峻的一次。第2次是1945—1949年期间的中华民国，由于第二次世界大战与中国国内战乱，经典的画面是民国货币贬值，上千万、几百万才能卖一个面包（由于战乱，此期间缺乏真实“确凿”数据、可参照比较：到1949年4月，金圆券发行总额升至5万亿元，5月更增至67万亿元，6月竟达到130万亿元，为1948年8月底的24万多倍。票额从100元、500元、1000 元、5000元到1万元、5万元、10万元，乃至50万元、100万元的大钞，由此一斑可窥及全豹。此数据见《中华民国货币史资料》，1991年上海人民出版社，第621-264页）。第3次就是全球第一次“金融海啸”——2008年9月15日爆发的这次，而到2010年末，美国整体失业率依然是9.8%左右，美国连续两年多、年度GDP增长徘徊在负增长的边沿（有称0.2%左右的增长，但没有确凿准确的年度数据公布），美国连续两年多出口逆差……现在还不知道，这次金融海啸何时能稳住、继而开始复苏……

原则上说，中国是60年没有遭遇“经济危机”的国家（主要标志连续数年的失业率超过10%以上，国家GDP连年下降，通货膨胀或紧缩连年整体超过10%以上），这是由于中国货币完全是一种封闭的货币。封闭货币的灾难利弊同时、同等存在，没有自由如大自然一样的调节机制，也没有获利财富的机会，更没有一如美元“杀遍全球无敌手”“欧元贯通全欧洲”的机会……做为一种货币，若能够100年、300年或更长时间的在国际生存、发扬光大，那么人民币只走了做为正常“法制国家”货币如果是100分中、顶多30分的路程，中国货币还有很长、很漫长的源头之路要走……

美元，是通行了、超过了70多年的一种国际、有主权的全球第一大硬通货币。现在，在美国国家利益的极大驱使下，美元在近几年来也许看上去不再那么坚强有力了，但美元的国际竞争能力却更加超越了历史上任何上升时期。2011年，金融海啸后的大发展时期已经毫不迟疑的来到全世界的面前，届时中国货币收紧政策已经开始减缓增长，而其基数效应将使得同比增长幅度不那么显著。

不同于联合国，新G20“领导者”是拓宽辩论管理全球化经济发展的理想论坛，因此，美国就越能证明中国人民币被低估、且损害了全球和其它国家利益而与世不公的贸易环境，中国就越有可能让其平衡，将进行了30多年、不公正的“出口创汇”依然决然的改过、退出。于是，中国又不得不抢在全球经济复苏之前，在基准利率和存款准备金上双双“抢先”出手。但这种“共赢”的大前题必须是：全球最大经济体美元、欧元区不要再出现内乱，更不要与中国经济相向冲突，不要再出现新的更大危机，否则则是金融海啸的苦海无边——中国已用尽了救助、解救、最极致的货币“流动性”方案……

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