在能源价格飙涨拉高运输成本、斫伤亚洲经济奇迹后，“扁平”的世界正逐渐变圆。亚洲经济发展模式建立于能源及运输成本低廉的年代，现在在能源成本狂涨的新局面下，企业获利能力料持续下滑，股市受累将持续走低，而部分货币也料将一路走贬。
来料加工比重降低
中国不会是唯一受压的国家，亚洲各地都将感受到压力。亚洲已经发展出效率极高、且高度相互倚赖的制造业模式。商品的生产可能始于越南等劳动成本极低的地方，而原材料则可能是从千里以外的地方运来，加工后送到中国的高科技工厂进行较高技术层次、附加值较高的收尾工序，之后再将成品运送到地球另一端的欧美地区销售。
此一发展模式耗费很多能源在运输上，相关成本已大幅增加。事实上，在中国的出口品中，进口半成口后加工出口的比重已从去年的50%降至44%，比重随油价上涨而下滑。
CIBC World Markets经济师Jeff Rubin及Benjamin Tal估计，以原油每桶150美元计，一个40尺的货柜从上海运送至美国东岸的成本接近10000美元，较2005年增加一倍，而在同样的油价下，从墨西哥运送至美东则仅需4000美元。
讽刺的是，货柜航运的兴起虽然降低了运输成本，因而促进了全球化的发展，但因货柜轮的成本中燃料的比重较高，燃料价格上升对货柜运输的成本影响更为强烈，通胀效应因而亦更强。因此，与十年前相较，油价上涨对于整体运输成本的冲击现在要强得多。旧式货轮虽然和货柜轮一样要使用燃料，但其成本结构中有比较大的比重是落在码头装卸等方面上。
中国能源补贴能撑多久？
当然，来自中国的商品价格上涨，并非只是中国及其企业所面临的问题，这也对美国及其货币决策官员带来考验。多年来亚洲出口的廉价商品压低了美国整体通胀水准，美国货币政策官员的工作因而轻松许多。
这当中的一大关键是中国补贴能源价格的政策还能撑多久。全球化的效应转弱当然也会有获益的赢家，比如包括墨西哥、加拿大、东欧，以至美国及西欧国家的制造业者将会发现他们变得更具竞争力，而这样的效应已在美国钢铁业浮现。由于美国钢铁业者较为接近原物料供应源头，不像中国得远从巴西及澳洲进口铁矿砂，美国钢铁公司近来已找到新的竞争优势。
“过往全球化是以中国为中心，”摩根士丹利的任永力指出，“中国将成为新局面下的主要的受害者之一，为中国服务、受惠于中国的亚洲国家也将受到伤害。”
任永力认为亚洲企业将遭到挤压，一方面得面临本国货币兑美元升值的压力，另一方面薪资及能源成本飙升将进一步压缩其利润率。而且，美国及欧洲的需求很有可能萎缩或停滞，这亦不利亚洲企业。
“亚洲股市将惨遭抛售。现在只是刚开始而已。”任永力称。
附：Thomas Friedman因提出“世界是平的”(The World is Flat)而蜚声国际，此一概念主要是指商品与劳务可轻易在某地生产后在全球贩售，而这也是中国等外销为导向国家近年崛起的关键因素之一，但“世界扁平”的前提是运输及能源成本低廉，如今油价已涨到每桶140美元，此一理论愈发难以成立。 |
发表于 2008-7-10 08:44
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