返回列表 回复 发帖

(转贴)1.5万亿特别国债仅能缓解流动性8个月?

这篇文章有些偏激,仅代表作者的观点,不代表我的看法。


按比较冠冕堂皇的说法,1.2万亿的外汇储备太多了。正常地留3000——5000亿就够了。所以能够拿出9000亿来,到股市赚取更高收益。但初懂财经金融的人却知,外汇投资公司的主要目的,是回收国内流动性,“相当于10次提高准备金率的操作,提高250个基点”。

这二种说法,都是谎言。

(1)纸币

中国目前的核心问题,是滥发纸币。

中国的货币供应总量,已经从2002年的11万亿,猛烈膨胀到36万亿。在五年时间内,翻了三倍。

疯狂滥发纸币,却没有引起物价疯涨。主要是因为过量的纸币,被房地产市场吸收了。房价涨得越凶,普通生活物资就会涨幅较小。

当管理层打压房地产市场后,猪肉便开始疯涨。现在,管理层的当务之急,就是回收纸币。

也就是说,当“纸币发行量”回缩到14——15万亿的时候。我们自然就会回到猪肉7元/斤。房价3000元/平米,学费500元/学期,感冒药0.2元/片,等等之类无比美好的世界。

为了压缩M2,管理层各种方法都想过了;增加存款准备金率、升息、央行票据,宽货币紧信贷,甚至行政命令……

但这一切,无一不遭到了失败。

滥发的纸币,就好象潘朵拉的魔鬼。一经放出,便再也无法回收。无论怎样围追堵截,世面上的纸币越来越多。印钞机印多少个零,是任何“财技”都无法抵消的。

终究是要还的。好了,这时候,管理层的聪明人,又想出了新的点子:“国家外汇投资公司”。

(2)汇率

在谈论汇率之前,我们先来说一下。印钞机印出来的纸币,是怎样辗转来到老百姓手中的。

中国M2的投放过程,主要是通过“外汇占款”。中国目前的人民币汇率,是7.61。全世界人民都知道,这样一个汇率,人民币是比较低估的。一美元和一人民币,实际购买力相差并不多。至少绝对没有八倍之差。

当人民币被低估时,价格总是回归价值的,就必需“人民币升值”。

在7.61这个价格上,事实上有99个卖家,所有的人都在抛,抛售美元。任何一个理智正常的人,都在抛。只剩下了1个买家,就是中国央行。

央行和普通的商业银行,有很大的不同。商业银行,用的是“旧钱”,资源有限。任何一家商业银行,都不可能和全世界所有的财团联合相对抗。

而央行,用的是“新钱”。当手中有限的资源用完后,央行可以大开印钞机,源源不断地印刷“新钞”。接下所有的抛盘。

当美国大汉,到中国的娱乐场所来消费,买酒,买烟,花天酒地。他们掏出来的,全是一叠叠新印的整齐地100元大钞。

但“新钱”有新钱的坏处;新钱一发,后患无穷。

当中国央行接下1.2万亿美元的抛单时,他也就相应地印刷了9.6万亿的“新钱”。中国货币供应量,翻了3倍。房价,油价,肉价,全面上涨。

(3)流动性过剩

滥发了大量纸币,物价飞涨。在舆论的压力下,管理层就要想办法控制“流动性过剩”。控制流动性的最好方法,就是“回收,并销毁”市面上流动的纸币。

好比现在中国总36万亿的M2。如果抛出1.2万亿美金,收回9.6万亿人民币。按照百元人民币155mm×77mm×0.9cm的尺寸,在天安门广场,可以堆成一个1公里×1公里×10米的大纸堆。

如果管理层当着全国人民的面,放火将这个大纸堆全部烧掉。这样一来,全国的纸币数量,就会缩减一半。物价相应下跌1/2。房价降到3000元/m2,学费500元/学期,感冒药0.2元/片;无比美好的生活,很快就会到来。

可在这一系列的推断之中,还有一个很大的漏洞。即用1.2万亿美元,在市面上,已经买不回来9.6万亿的人民币了。全世界的人都知道,“人民币升值”,目前7.61的USD/RMB汇率是绝对的高估了。

99个卖家,哪找买家啊。中国央行鼓励人民兑换外汇,额度从2万美金上升到5万美金,可是却收效甚微。在这样的情况下,在7.61的水平上,中国央行已不可能购回9.6万亿的人民币。而只能在一个更低的汇率。确切数字是多少,不太好说。可能是1:7,1:6,1:5。

假设是1:5吧。1.2万亿美金,可以购回6万亿人民币。这个数字虽然比9.6万亿少一点,但仍然很可观。大约使货币缩减1/3,物价下降1/3。房价大跌33%,虽然不过瘾,但仍然是一个巨大的胜利。像现在很多小白领,几乎已快被“新三座大山”压疯了。哪是下降一丝一毫,也是久旱逢甘露啊!

但出于某一个原因,“卖出1.2万亿美金,销毁6万亿人民币”,仍然是不可行的。以后再讲。

(4)国家外汇投资公司

好了,现在轮到我们的正题出场了,“国家外汇投资公司”。国家外汇投资公司的本意,是中国$12000亿的外汇储备,完全投资于美国国债市场。未免于“流动性,收益性,安全性”,三大性中搭配不当。

合理的投资,应该40%投资于债券,60%投资股票。从而重新平衡三性,获得更好的回报。

这种思路的可行性暂且不说。在具体的操作中,财经官员又试图为国家外汇投资公司,加入了第二重功能:“回收纸币”。如下:

央行模式:划出$2000亿美金 —>对外投资

财政部模式:发行15000RMB债券 —> 问央行购入$2000亿美金 —> 对外投资

在财政部模式下,国家外汇投资公司,多了一重功能,即销毁15000亿人民币。央行一直想消灭流动性,为滥发纸币赎罪。但问题是,并没有人愿意以7.61的价格:“购入2000亿美金,付出15000亿RMB”。

现在好了,如果没有人愿意做这事,就人为创造一个。此即为“财技”。

(5)魔法破灭

但问题是,世界上有白吃的午餐么?做任何事,能不付出代价么。眩目神移的财技,其中没有漏洞么?

让我们把国家外汇投资公司的步骤拆开,再看看到底发生了些什么:

① 发行十年期,15000亿人民币债券

② 以15000亿人民币,向中国央行购买$2000亿美金

③ 以$2000亿美金对外投资,获取利润。(+50%)

④ 在2017年,以$3000亿美金,向中国央行买回22500亿人民币。

⑤ 以22500亿人民币,归还人民币债券,本金与利息。

在这整个令人眩目的骗术中,真正的漏洞,是第②步。

众所周知,人民币的合理价值,如是1:5左右。你可以成立一家公司,你可以发行债券,你可以对外投资,你可以购回债券将公司清盘,这些都没有问题。但你不可以以7.61的价位,问别人买美金,这就是错误。

美金的实际价值,比如说在1:5左右。而你非要在7.61价位购买,这就是一个错误,就会亏损。无论任何人去购买,都是一样,都是亏损。

以“国家外汇投资公司”手中的资金,15000亿人民币,其实可以购买3000亿美金左右,价位1:5。而你实际只购买了$2000亿美金。

也就是说,在②步骤这一步中,你就亏损了$1000亿美元。这是无法弥补的亏损,这是任何财技都无法掩盖的隐型窟窿。

如果一切正常,在2017年“国家外汇投资公司”销市清算的时候。他会发现,实际第四五步为:

④ 在2017年,以$3000亿美金,缺口$1500亿,才能买回22500亿人民币。

⑤ 以22500亿人民币,归还人民币债券,本金与利息。

如果一切正常的话,到2017年国家外汇投资公司清算的时候,他会亏损$1500亿美金,这是一个天文数字。

有缺口就得要补,人民币债券持有人要求兑现,钱从哪里来?归根到底,还得要中国央行再取出$1500亿,再来补这个窟窿。

也就是说,国家外汇投资公司“回收15000亿RMB”,最终付出的实际价格,是$3000=$2000(本年)+$1000(十年后连本带利)。这还是按1:5的比例销毁。

绕了一大圈,原来最终还是按1:5的兑换率,销毁了15000亿纸币。早知道如此,直接拿$3000,去市场上买回即行。又何必绕这么一个大圈。

事实上,这个结论也很容易理解。因为时日迄今,你也没有找到“另一个”愿意以7.61购入纸币的人。

(6)题外话

行文至此,说二句题外话。话题之一,也是很多人所冀望的。如果国家外汇投资公司,最终2017年清盘时,能做到“不亏损”。

岂不是就“2000亿美金回收15000亿人民币”;7.61兑换成功。

我们期望一个更高的回报率。比如说2000亿美金初始运作,如果回报率能达到10%,则十年后就可以有$4500亿美斤,按1:5汇率,也能换回¥22500亿人民币。则⑤也可以完成了。

应该说,这个目标完成不易。甚至可以说,“注定是失败的”。因为整个大势对我们不利。目前的“大势”是什么,是全球资金涌中国。全世界的各大财团,都销尖了脑袋,想要钻进中国来,堵都堵不住。

如果目前的美国市场,国际市场,能获得12——20%的回报率。远远比中国高,那全球大财团为什么还要抢着钻进中国来?资金涌进中国,就因为中国回报,比美国高。

目前的国际“大势”,妄想从国际市场上赚取高回报,乃至高过中国,可说完成不易,甚至“注定是失败的”。

(7)死循环

言归正传,让我们来谈谈“国家外汇投资公司”的现实意义。因为无论如何,他至少从市场上抽走了15000亿资金。

纸币大量减少,房价、股价、油价都会相应下降。幅度10%左右。不过,前面已经说过,中国囤积1.2万亿美金,增印9.6万亿人民币,导致市面上纸币泛滥,物价飞涨。

而如果我们拿出3000亿美金,按1:5比例,实际回收1.5万亿人民币。稍将市面纸币减少,行不行。而这事实,也是“国家外汇投资公司”正在做的。

答案还是不行,让我们看下面这个列表:

美国人卖出1000亿美金,中国人卖出8000亿人民币

中国人卖出1000亿美金,美国人卖出5000亿人民币

美国人卖出1000亿美金,中国人卖出8000亿人民币

中国人卖出1000亿美金,美国人卖出5000亿人民币

美国人卖出1000亿美金,中国人卖出8000亿人民币

中国人卖出1000亿美金,美国人卖出5000亿人民币

……

看出了么,看懂了么,很多人已经看明白了。

这是无风险套利!

按照这么一来一去,美国人卖出5000亿人民币,中国人卖出8000亿人民币。死循环一来一去,美金没有变化,山姆大叔净得了3000亿人民币!

我们为什么要销毁纸币呢。销毁的唯一目的,是让他不再复发,不再反弹。而国家外汇投资公司辛苦销毁¥15000亿RMB的同时,美元却可以流入,水笼头还是开着。

好不容易从水缸里勺了一勺水,而水笼头却还一直开着。

不到半年,美国新流进来的美元,就会完全把你的空缺填满,而且更赚你一笔。

原有基础货币150000亿,美金储备1.2万亿

=> 基础货币135000亿,美元储备9000亿 (中国央行按1:5兑给市场)

=> 基础货币150000亿,美元储备1.1万亿 (数月后,美国人再按1:7.61兑换给中国央行)

可见,兜了这么一圈,中国的货币供应总量并没有减少。而外汇储备却缩水了1000亿。被美国人无风险套利白赚去了。

按目前每月250亿的美元流入速度,一次性注销$2000亿美金。只能争取八个月的时间。

回收货币,让物价缩水10%,但仅能够维持八个月。其代价却是近$1000亿美元的损失。这实在是一笔不划算的买卖。

(8)结语

因此,“国家外汇投资公司”的真实效果,不能够回收任何流动性。八个月之内,货币供应总量,就会恢复到原来数值。顺便被美国多赚¥5000亿。
金银岛的投资理念:截断错误的趋势,让正确的趋势带着利润增长!
金银岛的行动指南:耐心等待机会,耐心掌握机会!
返回列表