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证监会有关负责人近日透露，证监会已集中力量对新会计准则中的主要条款进行研究，并考虑要求上市公司在06年年报中披露新旧准则对照表，争取平稳过渡，避免对市场造成冲击。新会计准则会对哪些上市公司有影响？
兴业证券研究所市场策略分析师叶信才认为，新会计准则的改动比较大，主要有三点会对上市公司造成一定影响。第一是公允价值将成为新的股票估值标准，这点对投资性房地产公司影响特别大。采用公允价值模式计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当以会计期末投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。也就是说，投资性房地产物业可以不计提折旧。所以公允价值的引入对于投资性地产股带来价值重估的机遇，近日房地产板块的集体走强也可能是这个原因。第二点就是新存货准则，对于存货采取多种计价方法，一律使用“先进先出”法。这对不同的公司有不同的影响，对于原本采用“后进先出法”的企业而言，转换计账方法，至少会引起毛利率的波动。目前上市公司大多采用“先进先出”法，因此影响面不会太大。第三点是资产减值方面的新准则。在旧的会计制度下，许多公司利用大额计提资产减值准备，择机冲回，操纵利润，而新准则规定，“资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回”。这样，对于以前进行资产减值操作的上市公司，一般会赶在新准则07年正式实施前冲回，从而促进这些上市公司在06年出现业绩上的大幅度提升。
申银万国研究所研究报告则认为，目前投资者普遍关心新会计准则启用后，上市公司的业绩波动，市场预计这将在06下半年至07上半年反映出来。将上市公司接下来可能的业绩波动分为两个阶段：一是实施准则前，上市公司可能进行的会计政策调整。在这一阶段主要关心上市公司可能会在新准则实施前，针对新准则中增加的某些会计处理的限制，提前进行账务调整，最典型的可能就是将在新准则中规定不可转回的减值准备提前转回；二是准则实施时上市公司根据新准则对资产、负债、所有者权益账面价值的调整以及由于采用更反映经济实质的会计政策后，所产生的业绩的波动，如资产从以历史成本计量转为采用公允价值计量而引发的连锁反应。那么，准则变更导致的会计利润变动是否会引起股价的变动呢？如果市场有效，准则变更导致的会计利润变动不会引起股价的变动！因为，股价是由投资者对公司未来的预期现金流以及因承担投资风险而要求的报酬率决定的。会计政策的变更，只是影响会计利润，而不改变公司现金流以及投资人短期内的信心，那么，对公司的股价就不应该产生影响。基于以上理由，我们认为前段所述上市公司启用新会计准则前后两阶段的业绩波动不会明显影响公司股价。
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发表于 2006-3-3 10:50
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