T+0的得与失
自8月22日宝钢权证上市以来,到本周五止,深沪两市共有五家公司的六种权证品种上市交易,共成交1455亿元,若按俑金率千分之三的上限计算,券商能够收取的佣金为4.3亿元,除却返佣、佣金优惠及上缴交易所部分，券商所得远远达不到上述水平。这是权证品种所带来的实实在在的好处，对于处境艰难的券商，好比雪中送炭。
然而，即使这点好处，也不是无成本、无代价的。最明显的是，由于权证的火爆降低了A股的吸引力，疲弱的A股行情更趋低迷，券商左手掰了包谷，右手丢了玉米，一得一失，权证带来的好处又要打个折头。
受权证T+0刺激交易的启发，在A股或某类A股上改行T+0交易机制的呼声颇高，交易所似乎也有与时俱进的意念，力争在弱市中有所为。若果真如此，A股T+0也许不久就会面世。但是，A股T+0能给我们带来什么呢？以下几点是可以肯定的：
1、交易量会放大一些；因此，
2、券商的佣金收入会增加。也因此，
3、交易所的收入也会见长。
但是，除此之外，劳碌的股民并不见得会获利，而且热闹过后，我们还会面对支离破碎的市场与残缺不全的公司。
为了追逐佣金收入，让成千上万的资金在T+0上进进出出，于社会而言，也是一场虚耗，一场恶梦。
证券市场本质上不是分馅饼，而是要做大馅饼，T+0正好舍本逐末，让市场迷失了方向。
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发表于 2005-11-26 16:51
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发表于 2005-11-27 18:39
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