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日前有业内人士以美国政府对待股市的态度为出发点指出，中国政府有必要对股市进行行政干预。
该人士指出，“9·11”事件后，美国证监会公布了一系列的紧急措施。除了宣布股市暂时停市外，还放宽了公司回购限制，让上市公司资金入市；采纳了一些约束措施，来保护投资者利益；暂停执行对股价持续低于1美元的摘牌规则，从而使大约660多家公司逃脱了“死刑”；最后还向金融市场注入了巨额资金和提供信贷额度等。其次，美联储也对此立即作出了反应。美联储宣布降息0.5个百分点，使联邦基金利率降到了39年来的最低水平，并且还向金融市场注入了约800亿美元，美联储的两大措施旨在帮助市场恢复其流动性。此外，布什总统还提出了刺激经济的一揽子计划。这一系列措施成功的使美国股市，走出了“9·11”的阴影。
同样，中国政府干预股市也采取了类似的政策措施。首先，中国证监会已采取了一系列紧急措施。例如，更强调要保障投资者利益；宣布放宽上市公司回购社会公众股股份限制；允许基金公司可以运用固有资金进行基金投资、吸引保险资金入市和批准银行组建基金公司等拓宽资金进入股市。其次，政府其他部门也积极配合，如降低红利税收等，汇金注资券商等。从目前看，这一系列措施正在或已经发生了作用，至少暗示了国家不会容忍股市持续下跌的信号。
当然，需要说明的是，尽管中美两国政府在股市干预的政策措施上有诸多相似之处，但政府干预股市的市场背景却差异较大。当初，美国政府是在美国遭遇了“9·11”事件的突然袭击后才决定对股市进行干预的。反观中国，中国并没有遭遇类似的突发事件，且中国经济依然保持了高速增长态势。但尽管中美两国政府干预股市的市场背景差异性较大，其相似的干预措施极其效果仍然值得加以比较，至少有两点启示：
一是为避免一场更大范围的股灾发生，政府采取一系列措施来积极干预股市是非常必要的，国家干预有助于重树股市信心。
二是政府干预股市的效果必然会逐渐显现。由于目前中国政府干预股市又与股权分置改革试点联系在一起，这是一种典型的两难困境，使得中国股市走出困境的时间可能会更长一些。
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发表于 2005-7-6 10:31
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