选股规则
★下注要选极端，参看《黑天鹅》：极端斯坦和平滑斯坦；
★不做平凡人，不走平凡的人生；
大的下注方向：
1、股价上涨动力学
股价因为资金不断推动而上涨!长期上涨需要长期资金（一个资金长期推高或者是不断有新资金推高）！所以下注有两个方式：一个是把所有资金面研究清楚，一个是把资金买背后的逻辑研究清楚；
逻辑很多：1、硬做（博弈）；2、存在预期差，可能去修正，但是时间不好把握（预期也是博弈）；3、市场不知道的重大消息（这个往往很多看官会来问我消息，说实话我也不知道）；4、某个题材炒作（能否炒成不容易判断）；5、成长性（持续成长的业绩把股价推高）
买盘的持续性与基本面扩张的持续性高度相关
对于小盘股来说，分析成长相对容易，分析其他相对困难
2、成长
美国小盘股的历史证明，买小股票就是买加速度成长或者高速度成长（这里举例是长期增长，关于阶段性高增长的例子，参看欧奈尔）
所以……不要轻易下注——
★每个注都很宝贵，不要轻易下注。
★要知道小盘股中：不到20%是有成长的好公司；
★80%一般：其中20%很烂，30%行业问题，30%公司问题。业绩波动大，业绩容易变脸。
★（买卖理由问题）下注的时候要挑剔，要理由绝对充分；要精选20%里的20%，甚至10%里的10%（1000家里也有40-10个）。
★不要轻易下注，但下注时要下重注
更低一层面的下注分析——
新股还是老股？太新的风险高，老的已经老了，新股上市两年后的比较好，除非新的是龙头消费且高成长（如果新股上市两年后能创历史新高那更好，譬如去年的300253，300244，300017，300298）
大盘股还是小盘股？大盘股需要大故事，大故事不常见。
欧奈尔的举例：每一轮牛市周期里，75%的大牛股都是前几年上市的公司中出现。87%的当时周期的成长率至少60%。
细分行业龙头股
下注的能力圈
★能力圈的范围：关注的股票不超过50只，一般3年周期20只足够，没那么多可把握的高成长股票。
★能力圈的定义：经过大量行业分析文章和公司分析文章的阅读，完成了定性分析，并经过多角度的定量分析，以及一定时间（至少一年）的经营信息的跟踪和价格观察之后,能形成投资直觉的公司。(但是可能会遇到看了很多资料过后还是在云里雾里，那就放弃吧！这不可能成为你的能力圈范围内的公司，无论别人说该公司有多好。)
★能力圈的行业：一般来说能力圈多位于消费、服务、医药、先进制造（机械、电子、化工等），或者某周期性行业。消费市场空间会大，进入障碍少。易形成直觉。
要有下注的反向推导思维
如果做到100亿市值，25-33倍估值，则盈利3-4亿。如果成长性高，给50倍估值，则需要2亿。
目前5000万利润，公司如何达到2-4个亿的利润规模？
行业空间与结构允许不？（多数不允许，别骗自己）
公司花多长时间才可以达到设定的规模。
从4000万-2个亿比较容易（市值从12亿到40亿），从2个亿-10个亿也还可以（市值从50亿到250亿），10个亿以上持续高利润比较难（大市值增加需要位于大行业面临大故事）。
研究作业：历史上公司市值增长情况和利润增长情况分析
下注的其它问题：
买1、2年翻1倍以上的成长股票？更关注业绩的短期动量（2-3年60%增长）和长期核心竞争力的平衡。买5-10年10倍的成长股票（持续30%增长）并不难，关键是坚持。
十倍成长股、百倍成长股、千倍成长股——金字塔原则，千倍成长股，你买过，但是肯定拿不住（认识的局限性）。巴菲特仅抓住一个百倍成长股和几个十倍成长股，关键是巴菲特关键时刻敢于重仓。
成长的跨周期问题：成长股是善变的，每轮行情都是成长带动，一个本轮行情的领涨股只有12.5%的概率仍然成为下一轮行情的领涨股。一轮行情周期大概平均3年，所以很少有跨周期的大成长股，很少见。
一两年翻番的问题在于，你周转率提高，选股犯错概率增加。因此需要组合。
仓位与组合分配问题：下重注还是下轻注，取决于确定性：3：1，4：2，4：4，4：5，4：8，6：8
下任何注，除了上述问题，需要评价一下风险收益比（或者市值扩张收缩比）
一些案例：是不是好注？
XX基金豪赌珠海中富——据说赌重组；
XX基金进驻威华股份——据说赌砍树放业绩；
XX基金买入弘业股份——据说赌艺术品升值；
XX基金买入洪都航空——据说赌二次注入；……
或许是好注，但是更多是豪赌，概率高不高？不高还想赌怎么办：依靠周转，多样化、仓位和风险控制。
总结
投资容易，投机难，为高成长股下重注是最适合的路；
不轻易下注，要了解下注的基本规则；
做赌徒要挑剔，要走极端的人生，在关键时刻下重注；
要形成自己的能力圈；
高成长性一般位于细分行业龙头股，并且多数是非制造领域。
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发表于 2014-4-17 09:13
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